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[心得] 10%關稅下會計三表變化

Jeremy880923 發表於 2025/4/13 下午5:22:36
看板Stock標題[心得] 10%關稅下會計三表變化作者
Jeremy880923
 (Jeremy)時間推噓11 推:18 噓:7 →:45

想跟大家討論一下假如未來關稅稅率確定是10%下的影響。
先聲明，這是非常粗暴的看法，因為不包含訂單減少、資本結構等會影響估值的情況，這只是單純想要看10%關稅下最簡單會有多少影響。

先假設訂單未減少的情況下，以去年熱門的伺服器為例，屬於HTSUS8417稅號。原本
HTSUS8471：自動資料處理機器及其單元，包括筆記型電腦、桌上型電腦、伺服器、鍵盤、滑鼠、掃描器、儲存裝置、控制模組與其他可嵌入的電腦組件的稅率是0%，最新消息也是屬於豁免範圍所以依然0%，但假如未來課徵10%的情況下，我們可以來看看會計三表如何變化。

利潤表(Income Statement)
假如銷售額100元，10%關稅由出口商全部承擔下，會額外增加10元成本(100*0.1)，以毛利20%的產業來說，原本生產成本80元，現在多增加10元成本，在其他條件不變下(營業費用假設5元)，稅前淨利潤會由15元變成5元。 台灣公司稅大多是20%範圍，所以稅後利潤從12元下掉到4元。

現金流量表(Cash flow)
其他折舊等非現金支出條件不變下，現金就是因為稅後利潤下降，所以減少8元

資產負債表(Balance Sheet)
A=L+E 資產=負債+股東權利
現金少8元，負債不變，淨利潤(屬於股東權利)下降8元，資產負債表平衡

在強調一次這個討論非常粗暴，但可以看出假設一家毛利20%的台灣公司如果100%出口去美國，在關稅增加10%情況下淨利潤會下降約67%。這當然隨著公司出口美國的比例影響程度不同，不過從這樣的假設也可以看出關稅對以出口導向，尤其主要出口是美國的國家傷害多大。

上次的貼文有說進場台積電期貨，以下附上人權圖已經進出場兩次，在關稅政策未明顯情況下，依然是看反彈，不去猜反彈會談到哪，但明天晚上的晶片關稅及後續的美債殖利率非常重要，一個是打擊台灣的產業，另一個是全球金融體系的穩定。目前依然覺得後續聯準會還是會降息，
參考1930s的高關稅，通膨先升後降，最新的數據也是支持降息。所以我目前策略依然是搶反彈+
投等債等降息(目前含息虧6%)，等下半年狀況穩定後才會有比較長期的策略。

https://imgur.com/a/jq682TS

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※ PTT 留言評論
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噓

Bwle7 04/13 17:23最熱門要排隊的伺服器，由出口商承擔？

推

hh800315 04/13 17:24關稅不是用銷售額計算的ㄅ==

噓

ca1123 04/13 17:312沒壞

推

afflic 04/13 17:32關稅是用你的進口價格加上去的沒錯啊

→

afflic 04/13 17:34成本多10%淨利掉67%

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afflic 04/13 17:34成本如果多30%，毛利沒有30%以上的公司全部虧錢！

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jackgn 04/13 17:38你的前提是全部由出口商吸收嗎？

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Jeremy88092304/13 17:39對，前提是全都由出口商承擔，如果出口商承擔一半

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Jeremy88092304/13 17:39，那就是5%關稅概念，稅後利潤下降33%

推

goodkilua 04/13 17:43出口商不會全吞的啦，真的全吞那家也不用買了

→

bntimlin 04/13 17:49100%不會全吞啦，你以為買方就永遠無敵嗎
推

hh800315 04/13 17:50進口價格又不等於銷售額==

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bntimlin 04/13 17:50而且現在重點根本不是這個，而是美國想堵中國洗產地

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bntimlin 04/13 17:50現在一堆從傳產到電子零組件都是中國出口，他國組裝

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bntimlin 04/13 17:51或加工，這搞下去會影響多少沒人知道

噓

twic 04/13 17:51蛤

推

giroro255 04/13 17:55出口商怎麼可能全吞啦，毛利沒10%的吞了等於賠錢賣

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giroro255 04/13 17:55 你會吞喔

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zasdee 04/13 17:56謝謝分析

推

straggler7 04/13 18:15通常進口商利潤比較高 還可以叫通路商或消費者分攤

噓

hulu63 04/13 18:16毛利在轉淨利根本很多公司都3, 4趴以下，還幻想出

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hulu63 04/13 18:16口商吸收？

推

straggler7 04/13 18:17售價調5%就解決了

噓

az0102 04/13 18:23…..

推

a86864290 04/13 18:25有沒有可能，台灣企業稅也減稅因應

推

killver 04/13 18:28製造商毛利都3-10%，進口商跟通路商毛利可以抓30-

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killver 04/13 18:2850%以上，製造商不可能吃下10%降價，所以通常是進

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killver 04/13 18:28口商、品牌商、通路商去分，除非製造商快倒了，為

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killver 04/13 18:28了現金流把庫存物料做完就不做了，賠錢生意沒人要

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killver 04/13 18:28做。現在問題在於，這些額外關稅成本轉嫁給消費者

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killver 04/13 18:28，會有時間遞延性，現在的通路商還是使用2-3月進口

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killver 04/13 18:28的庫存，所以價格還不會轉價出去，但之後慢慢進口

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killver 04/13 18:28新庫存，就會慢慢漲價

噓

mytropicfish04/13 18:28這個假設很天真

推

mcgrady1233604/13 18:3110趴能玩掉的方法很多，匯率吃一部份剩下大家均分

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mcgrady1233604/13 18:31也是方法

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killver 04/13 18:31這麼說好了，我自己工廠東西，出貨價45，但有次客

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killver 04/13 18:31訴品退回沒撕掉上價的標籤價格，人家終端是賣135元

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killver 04/13 18:31，即使這樣，但客戶還是天天跑來嫌貴

推

Scarletbird 04/13 18:47條件一定有要求出口商承擔10% 不然通膨怎麼辦。 也

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Scarletbird 04/13 18:47只有這樣關稅才是川普說的好東西，直接割其他國利
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Scarletbird 04/13 18:47潤

推

ssarc 04/13 18:56那如果是42%關稅呢？

推

hcwang1126 04/13 19:18Gg賣100 nv賣170 毛利70% 關稅10% nv毛利60%; gg 成

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hcwang1126 04/13 19:18本70賺30 毛利40% 吸收10%稅 毛利剩25%

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hcwang1126 04/13 19:20消費者吸收 可以算一下

推

straggler7 04/13 20:59便當會因為擔心通膨就不漲價了嗎?

噓

PTTMAXQQ 04/13 21:57關稅明明就是進口商那邊要付的

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PTTMAXQQ 04/13 21:57你出口商假設變賠錢賣的話還想賣？

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PTTMAXQQ 04/13 21:57你就這麼X?

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PTTMAXQQ 04/13 21:57如果是民生必需品對美國人來說

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PTTMAXQQ 04/13 21:57進口商進口了就是消費者買單

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PTTMAXQQ 04/13 21:57正常哪個廠商願意吞

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PTTMAXQQ 04/13 21:57你做出口商你吞嗎？

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PTTMAXQQ 04/13 21:59我對你們喜歡假設這種最慘情況很無言

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PTTMAXQQ 04/13 21:59當所有課關稅國家一視同仁時

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PTTMAXQQ 04/13 21:59你與競爭者還是一樣在同一起跑線

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PTTMAXQQ 04/13 21:59憑什麼你多10%他也多10%結果你就不行了？

推

afflic 04/13 22:24很多人沒看到重點

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afflic 04/13 22:24重點是關稅只要課一點點

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afflic 04/13 22:24淨利都是大幅下降

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RedLover100904/13 23:33看到你與競爭者依樣在同一起跑線這句話，害我笑噴

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RedLover100904/13 23:35連出口商有時賠錢還是得賣的原因都不知道，應該是

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RedLover100904/13 23:35沒太多這方面的經驗與知識

推

RedLover100904/13 23:39作者雖然有點粗暴，但毛利沒10%以上的企業，面臨的

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RedLover100904/13 23:41就是極大困境

推

piliwu 04/14 08:57真的亂算一通，稅誰來承擔是基本經濟學觀念

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piliwu 04/14 08:58關稅對低利潤的公司獲利影響很大不是廢話嗎，你當

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piliwu 04/14 08:58沒人知道？

推

afflic 04/14 10:48影響很大沒錯啊，原po只是把影響多大算出來而已
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