[請益] 金融商品槓桿比例

kusomanfcu08/29 14:18你亂算阿

bluegates08/29 14:31那請問正確的算法是？

seanidiot08/29 15:22要不要改用自己能接受的最大曝險(心理/實質)就好。金融

seanidiot08/29 15:22商品槓桿率=2有什麼迷人之處嗎？

vincent170008/29 16:31A/E

bluegates08/29 17:16倒也不是槓桿倍數2還是幾的問題，只是想知道在這狀況下

bluegates08/29 17:16，應該要怎樣正確的判斷自己的金融槓桿

daze08/29 18:19你要先確定某些假設，才能得到對你真正有意義的數字。

daze08/29 18:21比如說，假設你從其他資產無法調度更多資金，那你用420萬除

daze08/29 18:22以220萬得到1.9倍槓桿，意思是如果遇到下跌，你只會用這220

daze08/29 18:23萬的範圍內騰挪。如果金融商品跌得太低，你就打算砍掉部位止

daze08/29 18:26損，而不考慮增貸房貸或其他方式來補充資金缺口。

daze08/29 18:27舉個例子來說，如果有人用30萬台幣保證金做一口台指期，你可

daze08/29 18:28以說他開了11倍槓桿。但如果他在銀行有100萬活存可以補保證

daze08/29 18:30金，那這個「11倍槓桿」的倍率其實沒有太大意義。

daze08/29 18:33反之，也許他還有200萬儲蓄險，但是他無論如何都不打算解約

daze08/29 18:34來填保證金，那計算期貨槓桿時，就可以不用計入儲蓄險的部分

slchao08/29 19:04我覺得房屋和金融，槓桿比例分開算，會比較清晰，畢竟金

slchao08/29 19:04融2倍和房屋2倍，恐懼感不一樣

boombastick08/29 19:06房子沒賣掉怎麼會有精準價錢？

seanidiot08/29 19:23無論怎麼估，都還是回到daze大說的狀況，原po打算如何

seanidiot08/29 19:23定義分母？

vincent170008/29 19:50只有NAV才有經濟意義，因為利得利損跟報酬率都是用N

vincent170008/29 19:50AV算，其他定義除非是有限責任的形式可以用其他代替

vincent170008/29 19:50，不然基本上就是A/E

tomap4101708/29 23:02我也想知道

vincent170008/29 23:35個人的NAV好算很多，原則上就資產減負債，不動產就

vincent170008/29 23:35保守折價一點計算（考慮流動性、交易成本、稅費），

vincent170008/29 23:35其他都用市場價值計算，債務都現值就直接用吧。

vincent170008/29 23:41不用NAV或NLV當分母計算的報酬率都只是自我安慰的算

vincent170008/29 23:41法，而且容易忽略資金使用效率

vincent170008/29 23:42我只能說你這個想法除非只是單純控保證金不被斷頭，

vincent170008/29 23:42不然沒有意義

vincent170008/29 23:45這樣只是落入行為財務提到的心理帳戶陷阱

daze08/30 00:12根據個人需求，可以算出幾個不同的比值分別做參考啦，但不要

daze08/30 00:13太過focus在單一數字上，反而忽視全貌。

daze08/30 00:14你用 420/(220+300) 算出 0.8倍槓桿，我覺得是個合理的想法

daze08/30 00:15，但你要自己決定，這個數字的改變，是否對你的行動有影響，

daze08/30 00:15自行賦予這個數字的對你個人的意義。

daze08/30 00:18也許你打算定期再平衡回0.8倍? 或者你超過1倍就要減少曝險?

daze08/30 00:19要怎麼使用這個數字，你要自己決定。

daze08/30 00:20@vincent1700 考慮不同資產轉換的摩擦成本，為總資產計算一

daze08/30 00:21個全部liquidate掉的比值以外，另外計算一個高流動性資產的

daze08/30 00:23比值作為另一個參考，也是有其用途的啦。

slchao08/30 00:36習慣房屋槓桿的人，在還房貸現金流穩定的前提，可以把房

slchao08/30 00:36價的8成，定義為流動資金

slchao08/30 00:36分母變成金融資產+房價*0.8-所有貸款

slchao08/30 00:36在這個基準，借滿8成房貸，分子=分母，金融資產不會出現斷

slchao08/30 00:36頭危機

slchao08/30 00:36至於要不要把可借信貸額度和股票可質借額度也納入分母，可

slchao08/30 00:36以再思考

slchao08/30 00:37這兩個年限都不長，我不會優先使用，但也是有人是先用質

slchao08/30 00:37押，要補錢再用房貸

vincent170008/30 00:40我的重點就是這個0.8倍槓桿的意義是什麼？如果你的

vincent170008/30 00:40目的是NAV最大化，那應該以NAV作為資產配置角度的分

vincent170008/30 00:40母

slchao08/30 00:40沒注意你還有現金，這樣分母會是金融資產+可流動現金+房

slchao08/30 00:40價*0.8-所有貸款

bluegates08/31 00:28感謝各位的回覆，有比較清楚的想法，會繼續朝目標前進

vincent170008/31 00:48還有一種方向，用NAV為基礎設定各資產類別的比例上

vincent170008/31 00:48限，以這個比例當作分母分別衡量個別的資產績效或曝

vincent170008/31 00:48險也是一種作法。就類似金融機構的投資限制

vincent170008/31 00:49例如股債房各三成，現金一成