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[請益] 金融商品槓桿比例

看板CFP標題[請益] 金融商品槓桿比例作者
bluegates
(藍門)
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大家好

想請教一下各位都是怎麼算自己在金融商品上的槓桿比例?
我知道財務槓桿比例可以用資產負債表中資產淨值比來計算
但一直不知道怎樣計算金融商品上的槓桿比例
才比較確實
因為我是有用房貸轉增貸來投資

比如說目前我有計算家庭的財務狀況

資產 負債

現金 560萬 信貸+信用卡 101萬
金融商品 420萬 A房房貸 630萬
A房 1380萬 B房房貸 650萬
B房 1285萬 私人借貸 114

這樣算出家庭財務槓桿比例約1.7倍(3645/2150)

但這樣就不知道金融商品的槓桿比例應該要怎麼算
是420/2150=0.2倍槓桿
還是說假設房貸+信貸共200萬投入金融商品
是420/220=1.9倍槓桿
感覺後者比較合理,但又覺得挺怪的
還是說有什麼其他方式來計算槓桿比例?

主要是想把家庭的金融商品槓桿維持在2倍左右
所以才想精算一下

感謝!

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※ PTT 留言評論
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kusomanfcu08/29 14:18你亂算阿

bluegates08/29 14:31那請問正確的算法是?

seanidiot08/29 15:22要不要改用自己能接受的最大曝險(心理/實質)就好。金融

seanidiot08/29 15:22商品槓桿率=2有什麼迷人之處嗎?

vincent170008/29 16:31A/E

bluegates08/29 17:16倒也不是槓桿倍數2還是幾的問題,只是想知道在這狀況下

bluegates08/29 17:16,應該要怎樣正確的判斷自己的金融槓桿

daze08/29 18:19你要先確定某些假設,才能得到對你真正有意義的數字。

daze08/29 18:21比如說,假設你從其他資產無法調度更多資金,那你用420萬除

daze08/29 18:22以220萬得到1.9倍槓桿,意思是如果遇到下跌,你只會用這220

daze08/29 18:23萬的範圍內騰挪。如果金融商品跌得太低,你就打算砍掉部位止

daze08/29 18:26損,而不考慮增貸房貸或其他方式來補充資金缺口。

daze08/29 18:27舉個例子來說,如果有人用30萬台幣保證金做一口台指期,你可

daze08/29 18:28以說他開了11倍槓桿。但如果他在銀行有100萬活存可以補保證

daze08/29 18:30金,那這個「11倍槓桿」的倍率其實沒有太大意義。

daze08/29 18:33反之,也許他還有200萬儲蓄險,但是他無論如何都不打算解約

daze08/29 18:34來填保證金,那計算期貨槓桿時,就可以不用計入儲蓄險的部分

所以我的分母應該要加上未受限的現金才比較合理? 比如說560萬現金其中60萬當緊急預備金、再扣掉短期負債100萬 等於有300萬未受限的現金 這樣槓桿比率應該就是 420/(220+300)=0.8倍槓桿 不知道是否有理解錯誤?

slchao08/29 19:04我覺得房屋和金融,槓桿比例分開算,會比較清晰,畢竟金

slchao08/29 19:04融2倍和房屋2倍,恐懼感不一樣

是的,所以才想弄清楚金融商品的槓桿比例

boombastick08/29 19:06房子沒賣掉怎麼會有精準價錢?

都是轉增貸時的銀行鑑價

seanidiot08/29 19:23無論怎麼估,都還是回到daze大說的狀況,原po打算如何

seanidiot08/29 19:23定義分母?

如上所述

vincent170008/29 19:50只有NAV才有經濟意義,因為利得利損跟報酬率都是用N

vincent170008/29 19:50AV算,其他定義除非是有限責任的形式可以用其他代替

vincent170008/29 19:50,不然基本上就是A/E

其實就是想知道怎樣算出的NAV才是對的 不然算了XIRR,也只是錯誤的數字

tomap4101708/29 23:02我也想知道

vincent170008/29 23:35個人的NAV好算很多,原則上就資產減負債,不動產就

vincent170008/29 23:35保守折價一點計算(考慮流動性、交易成本、稅費),

vincent170008/29 23:35其他都用市場價值計算,債務都現值就直接用吧。

這就是如同內文算的,家庭財務NAV是2150萬 但我是想算出金融商品的NAV 來當槓桿倍數的分母

※ 編輯: bluegates (36.232.167.193 臺灣), 08/29/2023 23:41:31

vincent170008/29 23:41不用NAV或NLV當分母計算的報酬率都只是自我安慰的算

vincent170008/29 23:41法,而且容易忽略資金使用效率

vincent170008/29 23:42我只能說你這個想法除非只是單純控保證金不被斷頭,

vincent170008/29 23:42不然沒有意義

vincent170008/29 23:45這樣只是落入行為財務提到的心理帳戶陷阱

daze08/30 00:12根據個人需求,可以算出幾個不同的比值分別做參考啦,但不要

daze08/30 00:13太過focus在單一數字上,反而忽視全貌。

daze08/30 00:14你用 420/(220+300) 算出 0.8倍槓桿,我覺得是個合理的想法

daze08/30 00:15,但你要自己決定,這個數字的改變,是否對你的行動有影響,

daze08/30 00:15自行賦予這個數字的對你個人的意義。

daze08/30 00:18也許你打算定期再平衡回0.8倍? 或者你超過1倍就要減少曝險?

daze08/30 00:19要怎麼使用這個數字,你要自己決定。

daze08/30 00:20@vincent1700 考慮不同資產轉換的摩擦成本,為總資產計算一

daze08/30 00:21個全部liquidate掉的比值以外,另外計算一個高流動性資產的

daze08/30 00:23比值作為另一個參考,也是有其用途的啦。

slchao08/30 00:36習慣房屋槓桿的人,在還房貸現金流穩定的前提,可以把房

slchao08/30 00:36價的8成,定義為流動資金

slchao08/30 00:36分母變成金融資產+房價*0.8-所有貸款

slchao08/30 00:36在這個基準,借滿8成房貸,分子=分母,金融資產不會出現斷

slchao08/30 00:36頭危機

slchao08/30 00:36至於要不要把可借信貸額度和股票可質借額度也納入分母,可

slchao08/30 00:36以再思考

slchao08/30 00:37這兩個年限都不長,我不會優先使用,但也是有人是先用質

slchao08/30 00:37押,要補錢再用房貸

vincent170008/30 00:40我的重點就是這個0.8倍槓桿的意義是什麼?如果你的

vincent170008/30 00:40目的是NAV最大化,那應該以NAV作為資產配置角度的分

vincent170008/30 00:40

slchao08/30 00:40沒注意你還有現金,這樣分母會是金融資產+可流動現金+房

slchao08/30 00:40價*0.8-所有貸款

bluegates08/31 00:28感謝各位的回覆,有比較清楚的想法,會繼續朝目標前進

vincent170008/31 00:48還有一種方向,用NAV為基礎設定各資產類別的比例上

vincent170008/31 00:48限,以這個比例當作分母分別衡量個別的資產績效或曝

vincent170008/31 00:48險也是一種作法。就類似金融機構的投資限制

vincent170008/31 00:49例如股債房各三成,現金一成