[閒聊] 北橘子、中網銀、南智冠，遊戲三巨頭如

北橘子、中網銀、南智冠，遊戲三巨頭如何搭建泛娛樂帝國？

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橘子、網銀、智冠這三家遊戲龍頭企業，除了在產業內整併，並將業務擴大至點數通路和金流服務外，也都進攻全新產業，試圖建造各自的娛樂產業版圖。

提到台灣遊戲產業，一句話「北橘子、中網銀、南智冠」，便勾勒出三家極具代表性、本來各據山頭的遊戲集團。

而這三巨頭彼此間的合縱連橫與恩怨情仇，也很有戲。

2023年底，網銀國際公開收購智冠科技股票，企圖爭取經營權，讓沉寂已久的台灣本土遊戲業，增添不少作為談資的柴火。

智冠先是引進台鋼集團旗下的榮剛做為白衣騎士，又在今年6月的股東會中成功掌握八席董事席次，遠超過泛網銀集團的兩席，雙方爭戰才暫告一段落。

不過，網銀並沒有沉寂太久，先是接手西門町絕色影城，接著又買下威秀影城最大股東股權，影劇製作發行和映演一把抓；同一時間，網銀又砸下6.4億，入股橘子集團GASH樂點公司，彌補沒搶下智冠MyCard的缺憾。

與網銀在股權上有著深厚關係的橘子，近年戮力從遊戲延伸至二次元文化，在小說、漫畫、音樂等方面都有著墨，旗下電商更有眾多動漫和遊戲商品。至於智冠，則表示將結合健康和娛樂，持續拓展和台鋼的合作。

因為股權產生交集的三家遊戲龍頭企業，都在布局更廣義的泛娛樂版圖。不約而同的向外擴張背後，各自有著什麼樣的盤算？

點數、金流、資安商機大

「看智冠、橘子，一年營收了不起新台幣100億，真正遊戲收入大概一半，你要一家公司在這情況下花那麼大成本自行研發玩法、運營、人員組成，都是巨大成本。」前復星銳正執行投資總監、前清波基金合夥人鄭安迪直言，即便不談3A級大作，光是賣座手遊，研發成本也可能破億，本土遊戲廠商難以負擔。

他觀察，近年台灣業者還是以翻新舊IP，或是代理與發行日韓遊戲為主，「預算不足情況下，自然選其他路徑，」這是眾人紛紛跨出本業的背景。

KPMG台灣所科技、媒體與電信產業主持人李威陞解釋，遊戲廠商延伸上述業務，利基點在於發揮技術優勢，同時深化經營原本的遊戲玩家。因為近年面臨遊戲開發成本高、回收不確定等挑戰，相繼向外投資，例如，加強既有金流平台服務，進而促進異業結盟和打造生態系。

過往，網銀曾三度向智冠叩關，遊戲業內人士分析，若網銀拿下智冠居於市場龍頭的點數通路，可望節省拆帳費用，也能在遊戲出海時擴大合法儲值管道。

雖然最後網銀未能如願，但旋即轉向投資橘子GASH。網銀國際營運長陳柏壽表示，網銀和橘子聯手，能整合泛娛樂圈金流與技術平台等綜效，讓各系統運行更強大，進而為泛娛樂內容開發商與終端消費者，提供更安全、穩定、順暢，且多元的金流服務與票券服務。

橘子集團則向《遠見》指出，兩位董座擁有相互信賴和認同的友誼，集團間也都有密切合作，未來，彼此會更深化在點數金流事業的合作。

如果說，作為遊戲業通路的點數業務，是向外延伸的第一站，發展支付業務就是第二站。無論是門檻較高的電子支付，還是門檻較低的第三方支付，背後都有遊戲廠商身影。

例如，2011年線上遊戲起家的茂為歐買尬集團，併購第三方支付本土三雄「紅綠藍」當中市占最高的綠界科技，綠界也在2022年從興櫃轉上櫃。併購綠界前，茂為歐買尬另成立歐付寶子公司，並申請到首批第三方支付執照。

雖曾被質疑，從遊戲到金融跨度太大，但歐買尬創辦人林一泓強調，經營線上遊戲，時刻都要應對瞬間湧入的上萬人潮，維持穩定之餘，還要保障資安，因而累積出技術能力，也由此開展出金融科技事業。即便遊戲本業風光不再，但集團下的歐買尬、歐付寶及綠界陸續掛牌，讓林一泓身價跟著水漲船高。

此例一開，遊戲同業智冠也走上相同道路。2018年，智冠科技和藍新科技母公司全達，先以股權轉換的方式，整合旗下四家金融服務子公司，接著以持有51％股權的藍新為核心，設立金融科技事業群。

預計下半年登錄興櫃，藍新總經理鍾興博日前表示，第三方支付會員數已達百萬，全台特約商店超過30萬家，其子公司簡單支付擁有電支執照，可做併機及跨境業務，今年處理交易額目標破千億元，看好未來整合打造多元解決方案。

回應《遠見》詢問時，智冠科技表示，藍新年底完成興櫃目標不變，預期現階段將持續優化整體金流平台、發展新興支付工具，以及加速擴展線下卡機應用，讓支付環境更便利。另外，第三方支付市場是透過金流接觸商店，但手續費的競爭已逐漸白熱化，未來除了提升交易規模外，也在思考能否以物流、網路行銷等加值服務支持商家。

至於紅陽，則由另一家遊戲商大宇資持股50.2％，目前也已辦理公開發行，外界推估今年底或明年初登錄興櫃，屆時「紅綠藍」將全數在資本市場亮相。

事實上，經營金流服務生意，只要接好水管，除穩賺收單手續費以外，還有機會將遊戲虛寶或點數活化，找到出海口，例如兌換等值商品或虛擬資產，對遊戲廠商來說，可謂一石二鳥。

跨界攻文創、影視、運動

再從金流服務向外，三家遊戲廠商分別鎖定不同領域投資。網銀向影視領域擴張，智冠與健康產業結盟，橘子則努力打造文創事業。

研究領域包含創意產業的台大經濟學系副教授馮勃翰指出，分析三家遊戲大廠投資共性，都是鎖定創意與娛樂，「產業的投入為無形的才華和技能，需求有高度不確定性，又面臨高風險。」

遊戲公司要行銷遊戲、讓玩家儲值點數，又具有資訊專長，馮勃翰認為，發展資安、數位行銷和點數與金流普遍且合理，但經營不同類型IP的能力不同。例如，遊戲和影視的角色內在動機就不一致，他預期綜效出現在IP授權與改編，以及遊戲廠商憑藉資本優勢，承擔創意產業的高風險。

陳柏壽補充，在國內實體點卡市場逐漸萎縮背景下，點卡並非網銀聚焦重點。以數位科技連接內容、線上線下通路，提供消費者服務才是發展方向，「像是投資電影、發行電影的同時，我們也將影城實體通路納入版圖，加上數位服務的串流，聯手打造泛娛樂迴圈。」

至於橘子集團，2015年便已耕耘影視領域，例如，投資遊戲改編電影《返校》、動畫《廢棄之城》，也成立網路影音平台酷瞧新媒體自製影劇。2021年，橘子喊出以「泛娛樂內容」凝聚二次元文化愛好者，拓展漫畫、小說、圖文和音樂等原創內容。

智冠集團則將目光放在台鋼集團的健康運動事業，從職棒、職籃出發，「透過與球星、球隊進行溝通，搭配賽事效應等，創造運動與遊戲元素的新合作模式，發展運動遊戲類型市場。」

雙方結盟已有具體場景，例如，職業棒球隊台鋼雄鷹成軍時，智冠推出MyCard專屬紀念卡；智冠推出新遊戲時，台鋼雄鷹的明星球員和啦啦隊也現身宣傳。再深入一層，是讓智冠的點數通路和金融科技，以及台鋼的運動賽事、健身與生醫保健互相支援與導流，建構出智冠理想中虛實整合的健康娛樂生態圈。

強化黏著度，拚多重獲利

三家遊戲廠商都往異業擴張，更不約而同喊出虛實整合，擴大娛樂圈版圖。只是，往金流和點數項目發展，顯得順理成章，但走向創意產業，卻挑戰重重。

以影視領域來說，有科技鉅子喊出「投資百億拍百部國片」，或是下場創立影視公司，但最終皆鎩羽而歸，橘子的酷瞧影音平台也已停止服務。就小說和漫畫等內容而言，產業始終焦慮於市場被外來者主宰，至今狀況仍相似，本土創作者還在尋找出路。至於和健康運動產業聯合，產業人士更直言，這只是經營權之爭下的不得不然，目前合作也尚且停留在淺層宣傳。

從體質及實力分析，一位金融業資深高層表示，網銀實力最雄厚，橘子最穩，智冠則較弱。他認為，網銀雖然實力最強盛，惟博弈遊戲高獲利高風險並存，必須長遠著眼未來，最好的解方就是趁晴天儲糧，未來逆風時就有續航力。

針對遊戲廠走出舒適圈，李威陞表示，樂見數位娛樂經濟未來擴展至實體場域，針對分眾族群推出多元化的服務，激盪出更多火花。

只是他也強調，產業課題仍在遊戲本業，必須持續花費更多資本及創新，打造強大的IP和優質內容，才能有效黏著粉絲，開創多重獲利引擎。

以遊戲為基石，意欲搭建出泛娛樂帝國，「北橘子、中網銀、南智冠」各自選擇不同道路。能否就此建成？就看跨領域的綜效，以及勾勒出的合作場景，是否真正「盛大演出」。

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