[請益] IB美股及日股相關融資規則
經各種谷歌爬文還有和版友們的討論，對IB的融資規則還是有點小疑惑
我目前粗淺的理解是，IB是否要強平/清算（liquidation）某部位
看的是整體Portfolio的 ExLiq 和 SMA 這兩大指標，而非個股槓桿比例
簡單來說，ExLiq 或 SMA 任一值小於零才會觸發強平，直到該值回正
（至於強平的部位順序可以自行設定，但不保證IB會完全照你的意思走）
但這衍伸出一個奇怪的問題
也就是個股的Initial Margin和Maintanence Margin其實是參考用？
原則上有融資的某一個股下跌至本金低於Maintanence Margin時
就會觸發margin call，若不理會補繳則會觸發強平
但這和上述規則不就矛盾了？
（還是說IB其實並沒有這樣的機制，不理會補繳另有其他處分方式？）
所以我才會有個股Maintanence Margin可能只是參考用的猜想
到底設置了個股Initial Margin和Maintanence Margin的意義在哪裡
以及他們有什麼作用
而且歐股美股日股不同個股的Margin百分比還不盡相同
另外就是關於槓桿比例問題（Account -> Funds 裡的那欄 Leverage）
這篇 https://www.ptt.cc/Foreign_Inv/M.1588082896.A.A40 有提及：
文中拿Reg T帳戶和美股為例
Leverage = 股票部位/淨資產
Leverage > 2 放隔夜會被清算
Leverage > 4 盤中就會被清算
我的理解沒錯的話
這裡的Leverage是指以整個Portfolio相對於NLV而言，而非個股（？
也就是如果我存入十萬，就可以融資十萬，拿這二十萬投入美股並放隔夜
但不同持股的槓桿比例可以不同，只要平均下來Leverage = 2就不會被清算
表示某一個股本金低於Initial Margin還是能夠買入（？
這又回到前述關於設置Margin百分比的意義何在的問題，以及它們有什麼作用
並且在第一段所述之外又多加了一條強平/清算規則
我愈來愈搞不懂了，到底完整的規則有哪些？
回歸本文真正的核心問題：日股融資
剛才實測買入一檔日股，Initial & Maintenance Margin 都是100%
也就是原則上不能融資買入的意思
由於我先前借日圓買入歐股和美股，JPY Cash本身就已是負值
所以買入這檔日股只是增加日圓負債
（另外我發現這項操作忽然讓SMA掉了一大截，不知怎麼解釋）
奇怪的是，為何我能以全額融資的方式買入一檔不能融資買入的日股？
還是說因為交割日是T+2，也就是下週二可能要補繳交割金（？
但我的日圓部位本身就是負值
等於是說我要把整個日圓部位翻正並且還要加上今日的融資金額
不然就會變成違約交割
還是說Reg T保證金帳戶並不會有這個問題，它只會讓日圓負債繼續按日計息？
問題實在有點多又雜，還望各位前輩解答！
--
RegT下，各隻股票的 Initial Margin和Maintanence Margin可
以直接分別相加，以得出整體部位的Margin requirement。
你只要拋棄「個股需分別計算融資比例」的想法，就不會有這麼
多疑惑了。
最後那個問題，沒有補繳問題也不會違約交割，只會繼續計息。
可以理解整戶的MntMgn是Maintenance Margin總和計算得出
也就是官網說的個股追繳規則有誤導之虞？
但Initial Margin的總和計算好像沒有體現在某個數值上
SMA計算很複雜，但你其實也不用知道到底是怎麼算的。重點是
買股和提款會讓SMA減少，股票上漲、賣股和存款會讓SMA增加。
所以在融資時感覺像是盲人過馬路，沒有一個參考標準（？
買入一檔日股會造成SMA減少，是完全合理的。
官網哪裡有寫個股會追繳?
它是以個股舉例，不過也沒明說是以整戶算，所以滿模糊的
For rules-based, the Federal Reserve sets rules for
Reg T accounts, ......
Should the value of his/her shares decline, the
broker will insist on the client adding cash to the
minimum required levels.
但這份官方聲明https://reurl.cc/My47nn 又指出
IB generally will not issue margin calls
他們可以在不追繳的情形下直接強平，和上述十分矛盾
他只是以單一股票舉例，實際上都是整戶計算。
關於所謂不能融資的股票：假設ABC的initial margin 是50%，
XYZ是100%。你有10萬元，你極限可以買10萬XYZ，或20萬ABC，
或5萬XYZ+10萬ABC。可以任意組合，總之XYZ乘以100%加上ABC
乘以50%，小於等於10萬就可以。跟購買的順序無關。
IB也會發margin call，只是你大概有5分鐘可以補錢？傳統券
商可能會給你兩天時間。但不管IB或傳統券商，都有權不通知
你就強平。給你時間是情份，直接強平是本份。
大致理解了，之所以我能買Initial margin 100%的日股，
是因為我其他歐美股部位的融資額度沒有吃光quota
至於Maintenance Margin 100%也不用去管他，只要注意整
戶算出來的MntMgn，並確保ExLiq和SMA都>0即可
但另一個問題是，csjan大說的隔夜槓桿不能超過2，應該是
針對美股而言，然而我的Portfolio包含歐股和日股，就不
知道隔夜槓桿的清算標準怎麼算了，並且我的Leverage一直
顯示為n/a，想看也沒法看＠＠
所謂隔夜槓桿不能超過2，那是SMA導致清算的。但如果你的SMA
因故很高，其實是可以超過的。
假設你存入10萬美元，買21萬股票，不漲不跌的話，當天就會被
清算。但如果當天21萬漲到22萬收盤，就不會被清算，而隔天跌
回20萬收盤，仍然不會因為SMA被清算。
我上面說「買股和提款會讓SMA減少，股票上漲、賣股和存款會
讓SMA增加。」注意這句話裡面，股票下跌是不會讓SMA減少的。
SMA只檢查收盤價。所謂上漲或下跌都是今天收盤跟昨天收盤比
原來如此，這個機制聽上去好玄啊！
所以簡而言之，只要注意SMA>0就不會被清算這樣（？
當然還有ExLiq就是，不過我有注意到大部份時候ExLiq>SMA
所以主要還是看SMA這個隔夜風控值
SMA與其說是風控值，不如說是基於一個樸素但未必合理的想法
「不能用太多不是自己的錢投資」。假設第1天你存入10萬，買
了20萬股票，那20萬股票裡面有10萬是「你自己的錢」。
如果隔天漲了3萬，則「你自己的錢」增加了1.5萬。再隔天跌了
3萬，但是「你自己的錢」不會隨著下跌而減少，仍是11.5萬。
正因為這其實不是個風控值，而是個基於有點奇妙的道德感所產
生的規定，所以才會看起來很迷惑。
ExLiq是個風控值，只要知道現有資產有哪些，各資產的Margin
requirement分別是多少，就可以算出目前的ExLiq是多少。
但SMA是路徑依賴的，你要計算SMA是多少，不但要知道現有資產
有哪些，還需要知道過去每一天的股價變化，才能得出SMA。
所以大多數人不會想要自行計算SMA，而是交給券商的電腦處理
這下感覺多少摸清了IB融資的遊戲規則
不過今天最令人訝異的收穫是原則上不能融資的個股居然能
以全額融資直接買入，且不必擔心個股margin requirement
如果今天是在日本以日本券商交易，可能不會有這種好康
某國貨幣部位為負，還能持續買入該國證券，這是以往我在
台股無法想像的事，真的是開了眼界
那應該是因為月初會結算一次利息。MTD Interest是指"未入帳
利息"，結算之後上個月的利息會從你的現金扣掉，然後MTD裡面
就只剩這個月的部分，所以看起來減少了。
28
[請益] 美股質押 (margin) 買房的選擇不曉得能不能在這裡討論 我先前有發文在房板 [請益] 想買房，但可以不賣股嗎? 本身部位都在美股 VOO / 英股 CSPX 為主，市值大約 600 萬台幣![[請益] 美股質押 (margin) 買房的選擇](https://i.imgur.com/2MA0xMwb.jpg?fb "[請益] 美股質押 (margin) 買房的選擇")
20
[請益] IB融資相關問題一直以來都是富邦跟FT用戶 直到看到Lifecycle investing後，整個眼界大開馬上跑去開IB 但說真的是在複雜.. 1. 首先想請教我若想用融資方式買指數，使用保證金帳戶就ok了嗎？ 2. IB被強制平倉是當剩餘流動資產（Excess Liquidity)<0，還是看margin rate呢？![[請益] IB融資相關問題](https://i.imgur.com/2boIOhCb.jpg?fb "[請益] IB融資相關問題")
17
[請益] 買指數型ETF的槓桿方式進行指數型投資大概已經超過四年了 VTI,VXUS 定期定額買了抱著 前陣子看了版上的一些文章 想趁著年輕把資金盡快的曝險在股市中 也想開一些槓桿12
Re: [請益] TD 融資問題借原Po問題發問， 請問我長期使用TD Margin 一直維持Margin Balance是負值 除非有Margin call 不然我就是繼續放著 但是想請問，![Re: [請益] TD 融資問題](https://i.imgur.com/7ftgb7Gb.jpg "Re: [請益] TD 融資問題")
11
[請益] TD買賣時點問題大家好～ 美股新手剛開好TD帳戶也順利電匯入金， 想請教TD買賣時點問題： 1. TD買入T+2是交易日後兩天才能再賣出嗎？ 例如2/24買入TSLA，2/26才能賣出？還是我 在2/25就能賣出？![[請益] TD買賣時點問題](https://i0.wp.com/stockaball.com/wp-content/uploads/2020/11/20201126014916_100-1.jpg "[請益] TD買賣時點問題")
6
Re: [請益] 請問IB盈透帳戶的SMA值該如何增加？我也覺得SMA很難搞，規則有點複雜 但這東西只是用來判斷會不會被清算 如果只是要判斷會不會被清算的話 看leverage(槓桿)可能方便一點 leverage = 股票部位/淨資產 (我沒買期貨和commodity不知道怎麼算)3
[請益] TD 融資問題美股菜雞想請教各位大大,我前兩天review 帳單時候發現有被扣融資利息才發現我看錯餘 額用融資買入股票，但我已經不確定那些是融資買了，如果不想再被收融資利息的話是要 把股票全部買出（因為很多是加碼的）或是在匯款補足margin balance的餘額就好呢？ 再麻煩有經驗大大解惑，感謝 --3
[請益] IB 與 嘉信融資 問題小弟一直來都沒開過 margin (融資) 一直來都現股交易 最近想開看看，但有些問題不太懂.... 目前我有 IB （Margin 利率1.58%) 與嘉信 (Margin 利率 8%) 兩個帳戶 IB 部分想問： 1. IB 上我有現金 5000 美金，假如借 30% 1500 美金交易，曝險 6500 USD 的話3
[請益] TD Aameritrade的當沖次數問題各位好, 有關於TD的當沖次數, 我的帳戶是融資帳戶(margin account), 最近2個星期當沖個股選擇權避免過多損失, 現在thinkorswim介面的當沖剩餘次數已為0,1
Re: [情報] 3倍槓桿VT ETP以前有一組產品 Barclays Long B S&P 500 ETN (BXUB), with 3x initial leverage Barclays Long C S&P 500 ETN (BXUC), with 2x initial leverage Barclays Short B S&P 500 ETN (BXDB), with -1x initial leverage Barclays Short C S&P 500 ETN (BXDC), with -2x initial leverage