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[心得] 短期美債ETF值得買嗎?

看板Fund標題[心得] 短期美債ETF值得買嗎?作者
uyulala
(Neverending)
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**以元大美債1-3年ETF做為研究對象

**標題及以下所稱短債ETF均特指 <元大美債1-3年ETF>,

有興趣者也可用別家標的做研究,看是否得出相同結果.


在做之前那篇[心得] 元大美公債ETF/升降息/匯率 關係圖表 時,

忽然發現美債1-3年ETF的績效走勢和 美元/台幣匯率"極為"正相關.

關係圖表
https://i.imgur.com/DUUdiAT.jpg


因為常常在看數字有些敏感度,會覺得在美元長期升值期間,美債1-3年ETF的績效,

還輸給美元升值的價差報酬,因此就決定好好來給它研究一下,看看短債ETF是否需要

配置.


從上面的關係圖表,可以發現美元/台幣匯率在2022 2023 2024(至9/3)這三年,

基本都是美元在年初相對便宜,年中後期間來到一年中最高價格,因此我簡單取這

三年年初至當年美元最高價格的期間來分析,可以得到結果如下:

(匯率資料來源:台新網銀)

2022/1/3 --> 2022/10/25 美元漲幅=32.282/27.676=16.64%
https://i.imgur.com/tfxokBN.jpg


2023/1/3 --> 202311/1 美元漲幅=32.454/30.755=5.52%
https://i.imgur.com/b7cPcOp.jpg

2024/1/2 --> 2024/7/29 美元漲幅=32.848/30.939=6.17%
https://i.imgur.com/ycjwY2X.jpg


我們再把美債1-3年ETF這三段期間的績效調出來看,得到以下結果:

2022 +11.61%
https://i.imgur.com/OFJDkEV.jpg


2023 +7.49%
https://i.imgur.com/RGsEzjk.jpg

2024 +8.6%
https://i.imgur.com/W7y0NGM.jpg


從上面的結果可以看到2022年的美元價差獲利高於ETF獲利,而2023和2024年小輸,

但是因為我之前有研究過<美元現金基金>這種標的,它可以當做類似美元定存功能的

產品(但是不用設存期),因此我們可以把這三年年初買進的美元,投入美元現金基金

之中,看看效果如何.(此處以<富達美元現金基金>為例)

此三個時段,<富達美元現金基金>的績效分別為:

2022 +0.74%
https://i.imgur.com/WFWhD9r.jpg


2023 +4.1%
https://i.imgur.com/wG8kBj3.jpg

2024 +3.02%
https://i.imgur.com/BccoO1o.jpg


如果我們以10萬台幣做為本金,分別代入這三個階段的匯率與基金淨值,可以得到下表:

https://i.imgur.com/mo8hyRu.jpg


**買入美元+投入基金績效計算式為 10萬/(1)/(2)*(3)*(4)/10萬-1


可以得到在美元升值階段,直接買入美金放入美元現金基金,可能會比買短債ETF

的績效好.


心得
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因為本身就會在美元相對便宜時買入美元,之前又有在放美元現金基金,因此在做債

的ETF研究時,很快就注意到短期美債ETF和美元匯率的關係,經過以上的研究,我想我還

是會繼續保持美元低檔時買進美元+放入美元現金基金的辧法,而不會採取買入台幣計價

美元短債ETF的方式來配置.


但是持有短債ETF真的沒有任何好處嗎?


我還是想了幾點好處:

1.不用麻煩換美元

2.不用麻煩買美元現金基金

3.ETF可以質押

以上分享希望對大家有幫助喔~~




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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.163.181.15 (臺灣)
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※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/06/2024 16:23:42

logravis09/06 16:42如果大姐是為了賺『價差』,那現在買債券太晚了

你願意寫一篇分析文告訴我為什麼太晚了嗎? 根據我自己的研究,我覺得要賺價差,現在買還是有可能的, 只是賺多賺少而已.

logravis09/06 16:43如果是『資產配置』,隨時可以買。

但是就我自己的研究,我覺得台幣計價的短期和長期債券ETF各有其適合買進 和賣出的時機(中期沒研究),即使是資產配置,如果是不適合的時機,為何不持有 現金等待適合的時機呢?

logravis09/06 16:43但我會建議直接買美債ETF,如:BNDW

我沒有可以買BNDW的帳戶

logravis09/06 16:44然後按照年紀做股債配置

logravis09/06 16:47BNDW算是中短債,存續期間約5y,除了公債,

logravis09/06 16:47還配置部份投資等級公司債,我自己是有配置

https://i.imgur.com/OP3Ws7P.jpg

調了BNDW從成立以來現在的績效來看,我不覺得它是個可以放著不理的標的, 對於只有一套資金的投資者更需要注意擇時出場.

logravis09/06 16:48至於TLT,則不推,風險太高

目前我的 台幣資產 債的配置是 高利活存+00679B+00937B 美元資產 債的配置是 富達美元現金基金

marscat209/06 18:13這基金的內扣費用是BND七倍,直接用複委託買,大額反而

marscat209/06 18:13划算

logravis09/06 18:15開複委脫帳戶啊!但不要用國泰,

logravis09/06 18:16只有便宜,其他沒有了

logravis09/06 18:16凱基可以談,金額夠大0.15%也許可以

logravis09/06 18:19至於為何賺價差太晚,因為Fed高利率已經很久,這幾年

很好奇所謂的很久是指多久XD

logravis09/06 18:19一堆財經網紅鼓吹存債,還說是送分題

logravis09/06 18:20價格早就推高,現在買套利有限

logravis09/06 18:21就『資產配置』角度而言,無論股市高低,持有現金

logravis09/06 18:21是最差的選擇,

我持有現金也是暫時的啊,也是會擇時再分配

logravis09/06 18:22因為鈔票一定貶值,但股市長期而言,理論是向上的

logravis09/06 18:23無論高點低點,越早盡早暴險,獲利機會越高

logravis09/06 18:23而且單筆歐印絕對碾壓定期定額

logravis09/06 18:24可以參考『清流君』

logravis09/06 18:30大姐提到的好處,前兩個也是壞處

logravis09/06 18:301.不用麻煩換美元=>匯率風險

我那幾個好處是硬擠出來的啦XD,心得都說不會那樣做了...

logravis09/06 18:43忘了講,還有大昌證券,複委託直接0.15%

logravis09/06 18:43不過評價好像......

myheartest09/06 18:54千萬不要 超級不划算 根本不是類現金 不要被騙

uyulala09/06 18:59我也覺得很雞肋XD

uyulala09/06 19:00你是指現金基金嗎?先這樣吧,至少比一般美元定存強XD

uyulala09/06 19:01複委託我再慢慢研究

logravis09/06 19:05富達美元現金基金,應該是『貨幣型基金』吧?

logravis09/06 19:06通常要是這筆現金只是短暫閒置,之後要繳房貸之類

logravis09/06 19:06才建議放貨幣型基金,好處是安穩

logravis09/06 19:07但大姐怎麼把它當成債券?

logravis09/06 19:08利息很低吧?

https://i.imgur.com/kgKXT0P.jpg

比一般銀行美元定存好很多啊,我常用的台新現在一年期美元定存才3.85% 這是一年以來的報酬率5.43%,重點是股票再怎麼跌,它都向右上角前進,所以當成 比債更穩定的配置不是很合理嗎?XD

https://i.imgur.com/cZpu644.jpg

marscat209/06 19:18複委託國泰就0.1美手續,用定期定額,設定一期就好了

logravis09/06 19:22回樓上,千萬別用國泰,便宜沒好貨

logravis09/06 19:23這是上了賊船的人中肯建議

marscat209/06 19:40可以分享一下嗎,是有什麼內幕

a469520009/06 19:4800679B、00937B都是20y長債+收益平準金,大姐確定嗎?

a469520009/06 19:49而且據說群益ESG投等債20裡面有非投等債成份

a469520009/06 19:49風險很高

股板的文我也有看,不是有人出來說明了嗎?據說原文也刪了...

logravis09/06 19:53『高息』+『平準金』=垃圾中的垃圾

我是不覺得高息+平準金有什麼好垃圾的啦XD

marscat209/06 21:06非投等債有高違約率,即使不違約,與發行對象的股價有

marscat209/06 21:06較高的相關性,因評等取決於公司狀況信用,直接影響債

marscat209/06 21:06在市面上的出售價格,亦即影響基金淨值。平準金就是維

marscat209/06 21:06持配息的數字好看,沒有看到的是機會成本。當然看好、

marscat209/06 21:06想賭,配息一定高於投資等級債或公債,但波動與公司股

marscat209/06 21:06價的連動性也高。

logravis09/06 21:31因為等到均值回歸時大姐就了解什麼叫垃圾

uyulala09/06 21:38希望到時候有人可以免費把"垃圾"送給我XD

ErnestKou09/06 21:3900719B很適合當成台股的防禦性部位啊。被外資大量倒貨

ErnestKou09/06 21:39的時候,還有匯率幫你平衡。

ErnestKou09/06 21:40不過也要看一下美國基準利率多少啊。像是低到1%以內比

ErnestKou09/06 21:40台幣活儲還要低的時候就完全不值得承擔匯率風險拿比台

ErnestKou09/06 21:40幣還要差的收益

根據它過去的表現來看,最好的買入時機是美元開始升值,利率開始走高或中高檔持平. 如果要當成防禦性部份,除非持有時間不長,不然遇到美元走貶和低利環境, 可能放台幣高利活存還比較好...

※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/06/2024 21:49:03

logravis09/06 23:2300719B到比較適合,同意樓上,20年太長了,大姐要考慮

~"~買20年長債不代表要擺20年,只是現階段我評估持有長債比短債更有利,所以 我的配置才會是679B+937B,等到未來某天我覺得環境對長債不利,自然就會賣掉 改其它我認為會獲利的標的,如果都沒有,全部高利活存都可以.

logravis09/06 23:30但剛剛看了簡式說明書,成立7年總報酬才19.7%

logravis09/06 23:30很慘!

logravis09/06 23:31我還是建議大姐開複委託買BNDW

我覺得我放的富達美元現金基金也很好啊,如果從BNDW發行到現在做比較, 富達還贏呢XD,而且比BNDW更沒有上沖下洗...超穩健的

https://i.imgur.com/MnYQOcu.jpg

※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/06/2024 23:55:05

logravis09/06 23:56有把匯率風險也考慮進去嗎?

logravis09/06 23:56基金的內扣費用有扣掉嗎?

logravis09/07 00:01而且貨幣型基金本來就很穩健啊!

logravis09/07 00:03而且大姐提供富達績效圖,成立至今年化才1.25%

logravis09/07 00:03確定有比定存好??

做比較不是應該用同一個時間嗎?怎麼會從富達成立以來呢? 你既然推薦BNDW,我們就從BNDW成立之後的這段期間來看啊.. 然後你是不是忘了我們做股債配置的其中一個重要原因是再平衡? 我的富達現金基金,是為了在美元計價股票基金跌深時轉換過去用的, 也有可能因為未來美國利率來到低檔,它的獲利率甚至小於台灣銀行的美元定存, 那時我也可能把美元資金從現金基金轉出的. 就和我台幣目前配置長債ETF一樣,我會選富達現金放我的美元類似債的部位, 是因為現階段我認為它是最適合的. 我既然會寫置底那篇外幣帳戶平台篇,表示我從來就沒有輕忽匯率風險, 內扣費用在上面所有呈現的績效表裡,都已經內含了. 就是因為看到富達這支又穩健,利率又高(這兩年),所以我選擇投入它. (這兩年)比台灣銀行一般的美元定存好太多了~~

※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/07/2024 00:26:29

logravis09/07 00:0620年長債當然不會持有到期,我指的是duration

logravis09/07 00:07例如TLT 20年美債ETF,duration約17y左右,升降息非常

logravis09/07 00:07敏感

logravis09/07 00:16至於BNDW約略算了一下,年化約-0.34%,的確很慘

logravis09/07 00:17但小弟認為是近幾年升息的關係

logravis09/07 00:18降息是必然的,只不過看怎麼降,一次降多少

logravis09/07 00:25還有關於富達大姐為何看一年年化5.43%就認定贏定存3.85%

logravis09/07 00:27? 一個月年化高達6.36%ㄟ,根本快要是定存兩倍

因為我每天都有在看啊,之前在閒聊文裡也有提它最近表現不錯. 哪一天等到它一個月的年化低於台灣銀行的一個月定存利率時, 就可以考慮出清了.

※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/07/2024 00:30:52

cetus09/07 10:59etf說白了就是好操作,你能在恐慌時當天把債券資產換成股票

cetus09/07 10:59資產

logravis09/07 12:11買ETF就不恐慌啦~