Re: [問題] ETF漲跌的原理

這是我投資(或是說玩?)了一年來的研究成果

ETF 分成初級市場跟次級市場
我們這些小咖在股市玩的是次級市場，是以市價做交易
等你等級夠高 可就可以參與初級市場(台股基本上是以500張為基本單位)
初級市場是以 淨值 +手續費 來做交易，這部分跟基金買賣一樣
下單時 你不會馬上知道金額，要等幾天後交易結束才會確定
所以大戶們會透過期貨鎖住價差

只要淨值跟 市價有足夠差距，大戶就可以透過初級市場來做調節
溢價過高就會生出更多籌碼賣出
折價過高就會從市場收回籌碼

好以上是基本原理

※ 引述《urbeautiful (有夢想就要去達成)》之銘言：
: 大家好
: 我有個關於ETF價格漲跌的問題想請問各位
: 就是ETF是追蹤一籃子股票或是某個商品的價格或是某個指數
: 但是ETF的價格(市價)又會受到投資人買賣而有所變化
: 所以會有市價與淨值的差，即折價或溢價
: 假設有個ETF是追蹤道瓊工業指數，我的疑問是：
: 1.
: 該ETF的每天淨值是否就是幾乎(接近100%)隨著道瓊工業指數每天的漲跌而變化 ?
: 例如：若道瓊工業指數今天+2.6%，該ETF的淨值就差不多會+2.6% ?
理論上是，但會有幾個變數
1.台股開盤的時候道瓊還沒開盤，所以市價會算入大家對開盤後走向的預測
這部分這兩天非常明顯

2.交易量太少，每天只有不到百張交易，只有造市商每天進場交易100張
如果天天觀察，你會發現各家投信風格各有不同，但也一樣會加上對隔天的預估
而且基本上很準....

3.籌碼耗盡
目前最有名的就是 富邦VIX 跟 元大石油正二，都是一堆買的人太多，產生嚴重溢價
但是 金管會/央行/莊家(投信) 不敢再增加籌碼

: 2.
: 如果道瓊工業指數連續三天的走勢是+5%、+2%、+3%
: 但該ETF在市場上都沒有人買賣
: 那ETF的價格在那三天就不會跳動嗎 ?
造市商 有義務進場產生交易量
我手上好機檔債券ETF 每天中午12點左右 都會有100 張的交易量
而且都是一次買入50張 兩次XD

: 3.
: 是甚麼機制讓ETF的價格會緊跟著標的物 ?
: 該ETF的經理人需要介入嗎 ?
: 謝謝 (問題可能有點蠢，希望有高手能幫忙解答 ^^)
前面已經說明
放出籌碼的可能是大戶，也可能是造市商本身

--