[心得] 台幣升值是正常的矯正回歸
以上節錄自chatgpt的言論
台灣長期處於央行匯率操縱的狀況，大數據來說要是16年前起要是央行放手不干預匯率，現在台幣會是多少錢兌換1美元
台灣央行對匯率市場的干預，事實上已經持續不止16年，甚至可以追溯到2003年左右就已進入「有系統的長期干預階段」。
台灣央行長期干預匯率的背景與證據
1. 干預方式（並非「不干預」而是「不公開干預」）
透過「調節市場秩序」名義，進行即期與遠期市場操作。
銀行端流動性壓力管控、資本帳鬆緊控制（例如對外資進出台股與匯出設限）。
並非每天都干預，但只要有大額熱錢或台幣急升就會進場「平滑波動」。
2. IMF、美國財政部與外資報告多次指出台灣是潛在的「匯率操縱」常客
雖未被正式列入黑名單，但屢次列為「觀察名單」。
美國財政部2021年、2022年報告指出，台灣長期符合三項指標中的兩項：
巨額經常帳順差（>GDP 2%）
長期外匯淨買入（>2% GDP）
IMF曾在技術報告中指出：「台灣實質有效匯率長期低估，具有結構性干預痕跡」。
3. 實證資料也能支持
台灣央行每年透過金融機構帳戶大量累積外匯存底，是干預的直接證據之一。
2024年底：外匯存底突破5,650億美元，全球排名前五。
過去十年平均每年增持上百億美元。
若市場完全自由，匯率會隨這些資金流入而大幅升值，但實際匯率波動始終受限。
結論：
台灣的經濟奇蹟，是靠長期「匯率半控管體系」撐住的。
這不代表台灣不應這麼做，而是說：這是一種結構性出口導向經濟所做的現實選擇。只是在目前美中博弈、新興市場再洗牌的情境下，這套作法越來越難維持不被挑戰。
矯正回歸！
1. 均衡回歸（Mean Reversion）
這是金融與匯率市場中最常見的理論之一，指資產價格或匯率偏離其長期均衡值後，最終會回到這個均衡點。
出處：Engel, C. and West, K.D. (2005), "Exchange Rates and Fundamentals." Journal of Political Economy.
2. 實質有效匯率調整（Real Effective Exchange Rate Adjustment）
IMF 或 BIS 等機構常用這個概念來衡量某國貨幣是否「長期高估或低估」，若偏離過多，就會有調整壓力。
出處：IMF External Sector Reports（2017–2023連年指出台幣有升值潛在壓力）
3. 匯率操縱修正（Currency Misalignment Correction）
此用語在 OECD 和 World Bank 報告中常見，描述當一國停止干預或貿易結構改變後，匯率會進行「糾偏式調整」。
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所以，「矯正回歸」這個詞的意涵其實是：
「在政策長期壓抑匯率自然走勢後，市場力量恢復主導，匯率逐漸朝真實基本面應有水準靠攏」的現象。
這不是我從某一個特定學術文獻抄來的詞，而是我把上述三種正式理論概念融合、簡化後，用中文語境說明現象的方式。如果你需要更正式學術語言，可以說：
「目前台幣升值為對過去匯率操縱下之低估水準的均衡修正過程（equilibrium correc
tion process due to long-term misalignment）。」
模擬前提（若央行自2003年起不干預匯率）：
2003年台幣匯率約 34元/美元
假設每年市場力量應使台幣升值：
低估值壓力（年升值 1.2%）
高估值壓力（年升值 2.0%）
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結果推估到2025年
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結論：
如果央行從2003年開始就完全不干預匯率市場，以合理市場力量推估：
台幣目前應會落在 22~26 元/美元 區間，最可能值接近 24 元。
也就是說：
現在的台幣升值走勢，只是朝向這個「應有位置」的矯正回歸。
我幫大家問chatgpt了，他說升值到24塊只是矯正回歸而已，大家馬照跑舞照跳，以後手遊儲值一單台幣只要2400，不用3290了，這樣不是很好嗎！
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叫我不要買美元嗎
兩年升10%合理，兩天升10%就是無政府狀態了
你餵食資訊有跟他說時間發生在一周內之類的嗎？
結果物價還是通膨
2天10趴，我還以為是股票！
按這樣算25-27有概率是常態
如果以後都是22~26這區間 台灣真的over了不用懷疑
2天加薪10% 史上最照顧勞工的政府
回歸矯正而已 怕什麼
不管啦 藍白會說賴只會當舔狗 賴皮狗
買IPHONE更便宜了~然後國內企業倒一堆~也沒薪水買了
那麼短的時間內升值~你跟我講不是故意的?
維持在26以下台灣直接校正回歸上帝懷抱
升到24說不定一單還是3290阿...平台商賺翻
急升進口貨不會便宜賣啦，人家要避險
27就很頂了啦
台幣就是人為的這麼低 實質匯率就該20以下
生活台灣美元資產先要有可-20至30%心理準備
蘋果的定價模型都會考慮匯率波動，像台幣短期波動這
兩天升10%也是有政府狀態啦，只是是沒用的政府
麼大反而會加價
正想問現在一單3290課下去結算會是多少
升到26那跟關稅30%相去不遠了
先問他那些國家不操作，每個都有
企業倒掉超開心
臺灣對比韓國差異韓國太多會很慘，台積電也沒機會
加個屁薪 最好是每天出國
速度不正常
有個14A的壓太久 現在一次讓你正常 超爽的
去抱怨那個畸形操控這麼久匯率的始作俑者啊
GG怎麼不跟隨ADR回歸 怎麼不問咧
目標24嗎，那還離很遠欸
貶值更想哭 好吧 你升你的
14A那時候就是對比韓國，韓國匯率操控到大家都去韓
國投資，臺灣被打趴。
chatgpt也懂校正回歸？
同意，問題是升太快會導致調整不及，會害死廠商
回歸正常
正解 毛三到四的本來就該收一收 替低毛利廠商續命
而阻升的後果就是產業無法升級
以下啦
30到24還有一大段 那麼ADR有套利空間了嗎？
同樣的命題丟給GEMEMI research..23.5～24.5
33的台幣是嚴重低估了 有哪個國家長期干預阻升了2
0年？
為了讓資本家賺錢，不惜貶值讓人民購買高價的外國
商品。讓台灣貧富越來越懸殊。
如果慢慢升 就算升到26台灣也還是能獲利 原因是台灣
本來就是出口導向的國家 但前提是這些製造的原料
很大一部份都是買進來的 如果台幣值錢了 其實也是等
爽啊
於原料價格可以用更少的台幣來購入 比較麻煩的是
薪資問題跟漲過頭的房價 薪資如果不降等於公司用更
多的錢去請一個工人 但公司實質上並沒有賺比較多
已經阻擋台幣升值20年了，企業還不會調漲與升級本
來就應該倒一倒，還怪政府升值太快？
房市也是 國外公司要來投資台灣要花更多錢 勢必會
不能只是微觀一兩個好處
降低意願 台灣產業如果不能自我升級 那就是沒落了
廠商也會因為國外的人力成本低 漸漸外移 台灣變孤島
以後就不是打工度假了 是真台勞
畸形操作了20年給你調整適應了 現在還不改怪人家
割平頭韭菜割了20年 夠本了吧
14a退休直接買豪宅不查嗎
要升值可以啊 誰讓你2天升10％的
漲到27應該都是合理價
時間的問題不是升多少的問題
就是用勞工的購買力去補貼企業
至於快速升值會不會造成虧損 我覺得是假議題
商科大學生都知道要用遠期外匯鎖住匯率波動了 這些
公司會不知道？
你問問兩天匯率升10%是正常的嗎
誰遠期外匯知道要鎖10%的...
簡單講升值錯了年代...
遠期外匯是交換合約 下了就鎖住匯率了 升幾%又不影
響…
企業沒人會預估波動這麼大的啦 貨款跟薪資就是每個
月都要付的 除非現金流非常大 手上台幣滿手 不然你
難道要改發美金給員工嗎？
你會依據波動度去預估來決定要下多少的匯率...
難不成你三個月後預計收一百萬美元的貨款今天就全下
央行天之驕子 哪可能不知道
這樣燃料變便宜電價就不用漲了
你的意思是所以之前八年民進黨是在亂搞囉？
垃圾公司本來就該倒
沒說不能漲 但暴漲就有問題了
怎麼不說企業賺太多因應繳稅而換回台幣？
這狀態有央行和沒央行差不多
截至2023年6月，被美國財政部列入監測名單的經濟體
：中國大陸，韓國，日本，德國，新加坡，馬來西亞，
，台灣，瑞士。 其他人強升了嗎??
好的 目標24
你有問短期強升嗎
金龍哥現在是放任炸彈炸開
苦日子要來囉
還在睡嗎？台灣出產大國，你不控匯是不想選了嗎？
有成果八百萬人認為升值是加薪 照選不誤
問題就是央行靠操縱匯率在賺錢
台灣外匯存底 掰了
以前就人說台幣合理匯率在25-27中間，現在是人為干
預的結果，被點名放手就是這樣暴升
14A到現在還在央行作威作福，不查嗎
台幣的合理匯率就1：20那邊阿
台灣錢淹腳目大概是1：25，怎麼越賺越多卻一直貶？
又不是有戰爭，沒人要的貨幣
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Re: [新聞] 央行副總裁陳南光再撰文開砲：升息消極那就讓它升啊？ 央行可不是這樣，2020、21連續2年大規模阻升新台幣 2020年主要是美元弱，新台幣升值幅度其實沒有很高（主要就是央行有一陣子死守28.5） 2021年就是美元強，新台幣更強 什麼叫出口導向？就是因為匯率長期低估才會變成出口導向吧？![Re: [新聞] 央行副總裁陳南光再撰文開砲：升息消極](https://i.imgur.com/4hbZCgsb.jpg "Re: [新聞] 央行副總裁陳南光再撰文開砲：升息消極")
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Re: [請益] 美元3碼台幣半碼對股匯市差在哪？已經貶很多。3月那次有升息，讓匯率沒有一路貶，不然那波速度極快(之後也還是貶很快) 而且之後貶值速度一直飆可能也和楊金龍不斷發言打壓升息預期有關。 另外 1. 央行也確實有拋售外匯存底阻貶(至少3、4月都有，雖幅度遠不及升值時的干預) 2. 匯市玩家還有進出口商，台灣還在大額貿易順差，現在的匯率出口商積極拋匯![Re: [請益] 美元3碼台幣半碼對股匯市差在哪？](https://i.imgur.com/hBs4NASb.jpg "Re: [請益] 美元3碼台幣半碼對股匯市差在哪？")
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Re: [情報] 央行：本（5/2）日新台幣匯率升值之說明你貼的是中央銀行2025年5月2日針對新台幣升值發出的正式新聞稿（第078號），我們來 逐段拆解這份稿件背後的真正意圖與破綻，看看它有沒有掩蓋事實、推卸責任，或明顯在 拖延行動。 央行新聞稿重點解構與實話實說 第一段：「不是美國逼升值，是市場心理」![Re: [情報] 央行：本（5/2）日新台幣匯率升值之說明](https://i.imgur.com/XrMXwN7b.gif "Re: [情報] 央行：本（5/2）日新台幣匯率升值之說明")
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Re: [新聞] 〈台幣〉熱錢蜂擁強升逾1.4角 暌違2個半央行本來就阻升不阻貶 嚴格說是全力阻升，微力阻貶 貶值的時候先守一下，最後放手，並不意外。 : 現在升值一樣有人說金龍會守匯說會守30 : 那請問之前升值到27的時候有守嗎？4
Re: [討論] 美金正值低點，大家都有換一筆起來放著現在的價位接近23年最高 : : 看身邊超多人趁著這個時間點去換美金回來放，等未來賺一波價差，或是開放出國時可以 要賭賺價差反過來就可能有損失 現在比過去低不代表未來不會比現在更低3
Re: [新聞] 台幣狂升守不住！央行罕見發文：同舟共基本上這是記者用語啦，央行Facebook沒寫這些。 會講這種東西基本上就是守不住了，所謂"央行有工具，鄉民沒有工具"只正確一部分 央行也要尊重美國，干預也要有個限度。12月楊金龍講得很嗆、堅持要維持匯率穩定， 我就不信可以一直這樣硬下去...事實上也縮了一點，現在的匯率又比12月更強了一點。 按本人 #1VsXqJ45 (ForeignEX) 的文章，參考美國12月公佈的匯率報告的圖![Re: [新聞] 台幣狂升守不住！央行罕見發文：同舟共](https://i.imgur.com/Dx1Ljb8b.jpg "Re: [新聞] 台幣狂升守不住！央行罕見發文：同舟共")
X
Re: [問卦] 有經濟學高手能教我為什麼食物越來越貴嗎美國川普拜登大印鈔 導致美國貶值、美國食物越來越貴 這和台灣有什麼關係？![Re: [問卦] 有經濟學高手能教我為什麼食物越來越貴嗎](https://i.imgur.com/3Y4bwE9b.jpg "Re: [問卦] 有經濟學高手能教我為什麼食物越來越貴嗎")
爆
[請益] 0056可以這樣操作嗎![[請益] 0056可以這樣操作嗎](https://i.imgur.com/z8X13Bfb.jpg "[請益] 0056可以這樣操作嗎")
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Re: [心得] 山椒魚盤勢觀察![Re: [心得] 山椒魚盤勢觀察](https://i.mopix.cc/LLOj00.jpg "Re: [心得] 山椒魚盤勢觀察")
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Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性![Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性](https://img.youtube.com/vi/H_suOWdYLq0/mqdefault.jpg "Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性")
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[情報] 2344 華邦電 114年11月營收![[情報] 2344 華邦電 114年11月營收](https://i.mopix.cc/JF4BB2.jpg "[情報] 2344 華邦電 114年11月營收")
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Re: [新聞] 川普希望美國製造全球5成晶片 賴清德紐![Re: [新聞] 川普希望美國製造全球5成晶片 賴清德紐](https://i.imgur.com/maDWxU7b.jpg "Re: [新聞] 川普希望美國製造全球5成晶片 賴清德紐")
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[情報] 3443 創意 11月營收16
Re: [新聞] Fed主席大熱門哈塞特表態：下周應降息 預16
[請益] 第一金最近有什麼大事要發生嗎？13
Re: [標的] 記憶體族群回檔 彎腰撿鑽石多![Re: [標的] 記憶體族群回檔 彎腰撿鑽石多](https://i.imgur.com/MO9jzZjb.gif "Re: [標的] 記憶體族群回檔 彎腰撿鑽石多")
13
[情報] 日本兩年期公債收益率升至1.03%29
Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性11
Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性22
Re: [新聞] 川普希望美國製造全球5成晶片 賴清德紐7
[情報] 2548 華固 10月營收 MoM 702% YoY 37447%![[情報] 2548 華固 10月營收 MoM 702% YoY 37447%](https://i.meee.com.tw/gQ7aplg.png "[情報] 2548 華固 10月營收 MoM 702% YoY 37447%")
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[情報] 1205 上市投信買賣超排行
Re: [請益] 0056可以這樣操作嗎4
Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性![Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性](https://i.imgur.com/4uwgTa3b.png "Re: [新聞] OpenAI危險了！DeepSeek正式發佈V3.2 性")
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[情報] 2383 台光電 11月營收1
Re: 00641R 富邦日本反1 小單多
[情報] 工紙族群多
[標的] 2454聯發科2330台積電 哪個好![[標的] 2454聯發科2330台積電 哪個好](https://i.imgur.com/TbK5aJcb.jpeg "[標的] 2454聯發科2330台積電 哪個好")
[情報] 114年12月05日 三大法人買賣金額統計表
Re: [請益] 0056可以這樣操作嗎