[標的] 1210 大成
標的：
1210 大成
分類：多/空/討論/心得
多
分析/正文：
一、產業面
大成食品，老牌的食品商
後來跨入畜牧業&飼料業的上下游垂直整合
業務多元化的關係，大致分成廣義的食品(包括豬雞蛋油等初級食品供應)，以及飼料業
近年飼料營收持續成長，這檔也來來往往選進口袋名單數次
提供一下近三年飼料業的業績供參考
https://imgur.com/792dJdd
今年營收下降來自食品業的消費下修，但飼料業還是可以的
以下資訊整理至11/15
二、近期趨勢
先上K線圖及相關資料
近月法人放量交易
https://imgur.com/YjikNM1
近月融資券
https://imgur.com/kaBb5Gi
今年除息後跌回三年線區間波動
已整理了四個月，籌碼最近緩慢集中
短期買賣超交易呈55波
雖然資料是記錄到11/15，不過11/18~11/22本週開始小放量連續買入
比對融資也看的出來有人開始想做這檔
股價如能撐在50以上的區間不跌破
會是一個相對理想的試單點
三、近期事件
9/20 與日本餐飲「鳥貴族」(連鎖居酒屋)合作，引入台灣展店
7/11接下內湖三總的醫院商場，預2025Q2開幕
7/6 預定在馬來西亞投資寵物食品廠，預2026投產
市場開拓方向，朝向平價餐飲以及寵物食品開拓業績
由於本身就是食品原料大宗供應源，起碼成本上有優勢
然後就是從去年植物肉吹一波，到現在還沒有明顯效果
四、財報面-營業活動檢查
1)資產負債表
不動產+現金+應收帳+存貨 達76%
不過投資比例很低，大致上資金應用於本業
2)EPS/ROE
大型的跟自己比，雖然EPS低於去年，在近五年還算是中上水準
3)資產效能 (年營收/資產額)
資產效能近五年都控制在1以上
投資擴張速度謹慎
一方面也是得利於飼料業有即時結帳的特性
4)資產負債比
資產負債比為0.95，較不理想
但負債總計為51%
老牌公司資產活化不足，短期借款規模又大
但負債規模控制的一般般
不確定是不是有在幫忙農牧業同行週轉
不然應該沒需要維持偏高的短期借款
今年又拓展餐飲市場，或許也有影響到現金需求
5)現金水位及週轉天數
現金水位不足1個月
但應收帳/存貨週轉均維持在1個月
現金流正向成長，就是口袋裡的錢墊出去不少
6)推銷/管理/研發費用
推銷與營收的成長比，近五年持續平穩波動
管理費用比例，維持在3%以下
研發金額也維持在2億/的規模
大致上都維持在穩定狀態
7)營業活動評估
不計2022那波黃小玉暴炒，現金流迄今仍是正成長
營運管理的不錯
綜合快速初評，財報面上除了現金水位偏低
其他各面向沒有大問題
4.進退場機制：
短期站上月線型態，進入可試單區間
收盤站上52.4可試單做多
停損點設50.9
先來一張保守試試
https://imgur.com/XAuPApw
--
要過年了 其實不錯
注意黃小玉價格 可能要看能不能轉嫁
大牛股, 頂多一根就撞到壓力區了
套在60 救我
往上沒什麼肉 但當定存股51以下撿還行吧
1220低調
推推
我覺得應該注意他 冷凍食品獲利 以前看法說有提到
這塊
是他們未來發展重點
這隻要看黃小玉價格 不是看一堆有的沒的
我已經買期貨在裡面蹲了 這個價位讚
跟冷凍食品比 我比較關注寵物食品那塊
公司派低調
佩服買一張研究這麼多
，好
台榮最近有戲
我覺得橘子有戲，每年第四季都噴
食品股買了就睡覺就好 不用停損停利 沒看過幾檔食
品放十年虧的
都麻投機變投資，誰想放10年
大成雞塊好吃
推專業分析LoL
飼料為主要收入來源，注意黃豆、玉米期貨與港度價
格，豬、雞客戶會比較原料或完全飼料價差，本地原
料價跌往往需要跟進，但又因會影響民生必需（肉蛋）
價格，所以原料成本上升時有可能會被政府要求凍漲。
推
不過 卜蜂殖利率似乎略優於大成~
推
推
植物肉你可以放推了
明年原物料會大崩，毛利率upup
食品唯一推薦愛之味
56
Re: [新聞] 撐不住了！王品集團首度15個品牌一起漲價小弟小雞農 分享一點對食品股的小看法 每次碰到金融風暴、經濟重創的時候 食品股在風暴之後回漲的速度都是最快的 （這個部分國外肉品大廠有做過相關的研究）![Re: [新聞] 撐不住了！王品集團首度15個品牌一起漲價](https://i.imgur.com/HzOLZHFb.jpg "Re: [新聞] 撐不住了！王品集團首度15個品牌一起漲價")
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