[標的] 2330.TW台積電期貨為什麼越遠月價越高？

BernieWisman01/06 21:23拿一本期權課本出來看看就知道了

blackbrid 01/06 21:23期貨價格就反應投資者的共識

BernieWisman01/06 21:23F=S*exp(rT)

BernieWisman01/06 21:24T越長 期貨價格本來就要越高 不然就有套利空間

BernieWisman01/06 21:26今天假設一個現貨100塊 一年期利率3% 一年期該現貨

BernieWisman01/06 21:26的期貨今天的價格就是103塊 兩年期的就是大約106塊

BernieWisman01/06 21:28如果一直自己想都想不出答案 也許你該做的是回去看

BernieWisman01/06 21:28看課本 有些問題是有標準答案的

PitzMan 01/06 21:28因為含了季息丫...每3個月配一次息，期貨也會給~

PitzMan 01/06 21:29假設季配3元，理論上3個月後的期貨價格要比現在多出

PitzMan 01/06 21:293元~

ntuguy 01/06 21:31因為我沒正式學過這方面，不知道看什麼課本

ntuguy 01/06 21:31所以上來看看能不能通過討論的方式解惑

ntuguy 01/06 21:33PitzMan:我現在買現貨和現在買3個月後到期的期貨

s6212david 01/06 21:33大家都很NICE~

guk 01/06 21:33我書唸的少，別騙我

ntuguy 01/06 21:33PitzMan:本質有什麼差別呢？都是三個月後配息

ntuguy 01/06 21:34PitzMan:感覺交易模式是完全相同的@@

PitzMan 01/06 21:341.期貨除息不列入所得稅計算。

ntuguy 01/06 21:34PitzMan:我感覺買何時到期的期貨都跟買現貨一樣@@

aloness 01/06 21:35指定標的，請修改成[標的]文格式

PitzMan 01/06 21:352. 期貨除息股息是隔日就入到保證金帳戶，不像現貨

PitzMan 01/06 21:35除息大約要等一個月後才拿到股息。

ntuguy 01/06 21:37PitzMan:照你說法，遠月貴是因為配息方便獲得

ntuguy 01/06 21:37PitzMan:如果這樣是可以理解

ntuguy 01/06 21:38PitzMan:所以如果現貨配息和期貨一樣迅速

ntuguy 01/06 21:38PitzMan:那期現貨價格就會一樣嘍？

aloness 01/06 21:38內文也請配合修訂，謝謝

PitzMan 01/06 21:39如果不想繳所得稅，可以除息前賣出現貨N張，同時買

PitzMan 01/06 21:39進期貨N/2口，避開課稅。

deepdish 01/06 21:39不懂就不要玩期貨~就這麼簡單zzzzzz

kt9701 01/06 21:43美股漲就會跟著漲.我也想不到其他原因

heyjude1118 01/06 21:47配息課税，利率

simo520 01/06 21:50反過來想，難道越便宜你會覺得合理？

jack1202 01/06 21:51純粹是買賣方認為的合理價，台積也曾逆價差

heyjude1118 01/06 21:52空頭市場且無券，有可能期貨低於現貨

icosahedron 01/06 21:53deepdish感覺很懂，要不要說一下看法

cpz 01/06 21:54搞錯重點，無效分析

BernieWisman01/06 21:54逆價差只可能發在難以套利的時候 無法借券就是一種

BernieWisman01/06 21:54其中的可能 但大部分正常時候期貨價格都遵循著公式

cpz 01/06 21:54理論就是能量守恆+預期心理，但是沒用

cpz 01/06 21:55投機不是算數

midas82539 01/06 21:55就持有成本模型，但你不懂沒差。

cpz 01/06 21:56這就是標準走歪路

ChenYM 01/06 21:58死錢，別買

BernieWisman01/06 21:59沒有讀過John Hull 還是最好別碰期權

cpz 01/06 22:01將是誰？ 選擇權評價公式那位？ 還是？

cpz 01/06 22:01原來張松允和黃毅雄都唸過？

cpz 01/06 22:02所以課本理論有發財？ 菲神有念過嗎？

cay86714 01/06 22:03台大生的話去上財金系的期權課

cay86714 01/06 22:04記得選很多木的那位老師

cpz 01/06 22:04沒什麼好上的，高點補習班大概就一節課的時間，浪費

cpz 01/06 22:04生命

biglarge 01/06 22:08什麼時候有葉盤啊

biglarge 01/06 22:09 https://i.imgur.com/9VQewM8.jpg

y800122155 01/06 22:19股板九成九都沒修過投資學期權 是要翻什麼課本XD

ian9510 01/06 22:28可誤 被你發現秘密了

Xenia1050 01/06 22:32因為 台積電只會越來越高～

blazewings 01/06 22:33john hull的書從基本選擇權類型到隨機過程到衍生性

blazewings 01/06 22:33聖商品三十幾章一節課最好聽的玩@@

rahim 01/06 22:34依持有成本理論，本來就該正價差

blazewings 01/06 22:34看他的書可能不會發財但那是財工訂價的基礎。

blazewings 01/06 22:35而且B-S訂價公式是三個人喔啾咪

happylifewan01/06 22:35拜託別聽別人亂講，遠月貴跟配息一點關係都沒有

rahim 01/06 22:36用期貨買，你保證金帳戶不用放那麼多錢，多的錢可

rahim 01/06 22:36以放銀行領利息

cpz 01/06 22:36哦，所以不能變現在這秀有用？

Amulet1 01/06 22:36因為時間值錢

rahim 01/06 22:37那如果期貨價格沒比現貨價格高，就存在套利空間

cpz 01/06 22:37這就像有人技術分析用一大堆反而變成矛盾，你開心就

cpz 01/06 22:37好

rahim 01/06 22:38財務理論一大堆都建築在無套利的基礎上

cpz 01/06 22:44理論就是忽略很多現實條件，風險溢酬怎麼量化？

xlano 01/06 22:49因為全世界都在印鈔票，GDP年年創新高，每年通膨

SilverRH 01/06 22:50沒那麼難懂，現在賣一口台積期，賣方有義務賣出兩張

SilverRH 01/06 22:50股票，假設賣家股票是此時在市場買的，付出S的現金

SilverRH 01/06 22:50，那交割日至少要拿到現金S的無風險報酬，不然就是

SilverRH 01/06 22:50虧本做生意

xlano 01/06 22:50大盤權值股長遠來看就是漲

SilverRH 01/06 22:50當然你要說投機仔哪有在管成本價格會動就能賣

SilverRH 01/06 22:51那自然有人能套利去買價格被低估的期貨

SilverRH 01/06 22:53只是台灣的智障政府抽稅抽很重去做期現套利價差要很

SilverRH 01/06 22:53大，所以市場不像美股有效率

ru04hj4 01/06 23:01炒股的時候不重要會噴就好

hensel 01/06 23:09沒有順便問台指為什麼遠月逆價差

k798976869 01/06 23:47時間價值

slchao 01/06 23:50只買過小台，原來股期除息會拿到錢XD

kominerena 01/06 23:51我覺得這跟利率有關

kominerena 01/06 23:54你看小那指期貨，遠月正價差大的不得了，跟fed現實

kominerena 01/06 23:54利率有關

kklarinet 01/07 00:08大家人都好好喔 好溫馨

linweida 01/07 00:20菜味.......

wju1230 01/07 00:24升息前那陣子遠月的越便宜 單純市場預期看好看壞

bryan2262 01/07 00:55因為遠月是未來要買的,會有基本利率的機會成本

bryan2262 01/07 00:55所以排除其他因素,遠月會大於近月

event140847201/07 01:02順便來學一下

jamesLD 01/07 01:37買不良品不會漲

Sandy101 01/07 02:58通常情況是會有的不然會有套利空間～ 當然有幾個情

Sandy101 01/07 02:58況例外，可以去找公式就知道例外的情況了

kai2573 01/07 03:49…最好遠月一定比較貴 是多菜

kai2573 01/07 03:492021那年 最遠月的台積電比近月便宜10塊左右

kai2573 01/07 03:52但那時台積6xx 就是大部分人都預期一年後會跌

dolphin2468101/07 06:04跟除權息無關

koae50 01/07 09:24書名叫什麼？

ajkofqq 01/07 12:02不用買吧 會飆的一堆

rebel 01/07 13:05感謝提出這問題 我這期貨新手看了整個討論串 我覺

rebel 01/07 13:05得資金成本的說法能說服我 所以在高利率的時代 不

rebel 01/07 13:05考慮特例下 遠月的價差應該是要比低利率時更大

bryanma 01/07 16:23一堆不懂的出來教人真的超好笑

rannin 01/08 02:20認真回：因為未來期貨結算時的期貨價格是要跟當時現

rannin 01/08 02:20貨價格相比的，基於未來的除權息是已知（這部分是

rannin 01/08 02:20指已知道會發生的機率幾乎是100%，［幾乎］但不完

rannin 01/08 02:20全保證，但不知道實際發生的值的已知），所以理論上

rannin 01/08 02:20扣除除權息，遠月期貨價格都只會更低，這就是所謂

rannin 01/08 02:20的逆價差。會出現正價差的狀況並不是不會發生。看一

rannin 01/08 02:20下BS訂價公式可以找到可能的因素，但無法100%證明。

rannin 01/08 02:20小弟個人是認為對台積電的市場預期跟無風險利率的預

rannin 01/08 02:20期會是比較可能的原因，但終究是資金說話。