[心得] 妖股的故事第二篇
在我心中妖股要符合兩個條件之一：
1. 兩年內漲超過五倍。
2. 兩年內漲一倍，且風險極低。
玩股票的這些年我看了不少的妖股，但每十隻妖股，我應該只能勉強看懂一兩隻，我是因為覺得有趣而玩股票，賺錢只是其次，加上2008年開始從ptt股版得到很多啟發，所以發願想寫十篇妖股的故事，希望能拋磚引玉勾引技癢的高手出來分享，也釐清自己的思緒，最好是我有觀念錯誤來給高手鞭笞，目前已有五篇的靈感了，此乃系列文的第二篇。
第二篇 折舊與景氣循環股
有一個沒有學歷的老實人娶到老婆，因為沒有學歷與一技之長，求助於岳父，岳父就贊助老實人100萬，讓老實人開計程車賺錢。老實人每年計程車載客收入70萬元營收，扣掉油錢、計程車保養、吃便當的錢共35萬元的費用，淨獲利35元乖乖上繳給老婆，日子也過個平安順遂。
五年後，計程車因為過於老舊拋錨，被迫淘汰，老實人沒辦法，再度求助岳父，岳父非常火大，痛罵老實人不上進，又贊助了一台100萬的計程車。老實人想不透，自己的省吃儉用獲利全上繳給老婆，怎麼又不上進了，被罵覺得委屈，但也知道一件事，原來計程車開五年就會壞掉，開始提列每年20萬元的折舊費用(100萬/5=20萬)。從此每年計程車載客收入70萬元營收，扣掉油錢、計程車保養、吃便當的錢共35萬元的費用，再扣掉折舊費用20萬，號稱淨獲利15萬元，每年僅上繳給老婆15萬元，另外自己在床底下藏了20萬元，想說五年後計程車又壞了，床底下就可以有100萬再買一台新的計程車。
以上老實人的故事可以分幾十種獨立情境變化，為了簡化狀況，以舊計程車沒有拋錨就不買新車(實務上一家企業設備設備不會只有一台，也常逐年投資設備)。
A.老實人每年的獲利就是15萬元，但第五年年底計程車如果沒壞的話，第六年就不需要再提列折舊費用，那第六年獲利就是35萬。
B.老實人每年的獲利就是15萬元，但第四年年底根據計程車的維修費狀況，感覺還不錯，說不定計程車的壽命是八年不是五年，已經提列四年80萬元的折舊費用，還剩20萬元還沒折舊且預估計程車還剩四年的壽命，那第五年獲利就是35萬-5萬(20/4)=30萬。
C.因為uber的競爭，計程車每年的載客收入從70萬元跌到45萬元，扣掉油錢、計程車保養、吃便當的錢共35萬元的費用，再扣掉折舊費用20萬，每年獲利都是45萬元-35萬-20萬
=-10萬元，每年都是賠10萬元，但第五年底計程車若沒有報廢，第六年的獲利會變成45萬元-35萬=10萬。 妖股!!!!
D.老實人每年的獲利就是15萬元，但第五年年底計程車如果沒壞的話，第六年就不需要再提列折舊費用，因為固定成本下降了，若可以計程車收費降低讓接單更順利生意更好的話，達到規模經濟，第六年的獲利有機會超過100萬。 妖股!!!
先舉例四種簡單的假設就好，情境D可以再變形成為新的一集妖股的故事，未來有空再來解析。這次就由情境A B C 來舉例就好。
https://imgur.com/bSBqWWZ
3474華亞科 2408南亞科，在2012年12/14日發生情境B
https://imgur.com/Zl4EwjH
華亞科從新聞發布的當下股價3.57，兩年後股價超過60，漲超過5倍，符合妖股的條件。https://imgur.com/h2zme5c
南亞科從新聞的當下股價2.16，三年後股價股價超過85，漲超過5倍，符合妖股的條件。
https://imgur.com/6FeObyW
2337旺宏在2015年10/29發生情境B
https://imgur.com/VVc7joK
2337旺宏從新聞的當下股價4.98，兩年後股價超過60，考慮減資的影響，報酬率已OK，勉強就算妖股。
https://imgur.com/Av5H0oo
2014研究華亞科與南亞科的故事，當時是新聞出來就會飆，結果旺宏輪到我玩的時候，新聞出來股價一直跌，2015年進場後停損，2016年重新進場，最後還是苦苦等不到，等我心態崩潰出場以後，旺宏就真的開始成為妖股了，可憐我平均成本3元的旺宏150張只賺24萬。
https://imgur.com/rL3Lwi1
2020年的3051力特，算是發生情境A的變化形態(閒置廠房改列投機性不動產，處分後不再有折舊)
https://imgur.com/7zQ2y4X
股價從3元漲到41元，考慮減資的影響，兩年內報酬率還是有超過5倍，符合妖股的條件。。
https://imgur.com/asVk1n7
2016年旺宏我以為折舊這招失靈了，等我出場妖股就漲了，氣死我了，2019年我用平均
3.5元買了350張力特，漲到10元後跌到7元，2021年五月我又以為這招要不行了，只要我心態一崩潰認輸，妖股就正式開始上漲。
以上故事給我們幾個啟示：
1.這種股票想要成功，最好找股價低於3.5元的，買的時候要有心理準備，1/3的可能
性會直接歸零(例如光碟片股票折舊結束，產品生命週期也要結束，不再投資新設備，等到哪天設備真的掛了股價也差不多歸零了)，1/3的可能性不漲不跌浪費資金的機會成本，1/3的可能性股價漲五倍以上。
2.買這種股票，單筆交易不能超過資產規模的的15%(因為是真的會歸零)，不能只賺
小錢，運氣好賭贏了，務必要報酬率超過三倍才能分批停利，否則不夠彌補猜錯時輸的錢。
3.要極度有耐心，且最好不要設停損點，要拚到天花地老，沒有超強的耐心會失敗(
我旺宏的失敗)；設停損點也容易導致失敗(我力特的失敗)。
4.不要相信任何新聞報導，華亞科、南亞科、旺宏、力特的經驗，股價5元有找的時
候，什麼新聞都是負面的(不夠負面怎麼能有股價3.5元)，等股價漲到高點，什麼消息都是利多。
5.舉例來說
https://imgur.com/uSCtZRw
每股盈營業額 > 股價的三倍(有營收才有未來改善成本結構的機會，削減成本總比增加營收簡單)
現金流量表的 來自營運之現金流量為正數(才有繼續經營的價值)
屬於景氣循環股(景氣總有一天會循環)
有以上三種狀況的話，可以降低歸零的可能性，稍微增加成功的機率。
結語：
兩年漲五倍以上的妖股，全額交割股是繞不過的話題，但真的很困難，我從2012年看了華亞科與南亞科案例，現在2024年，過了12年我從來沒有真正成功過一次，我現在平均成本3.5元的4414如興持五百張套到天荒地老。
保證要熬很久很久，初估如果真的成功也要熬兩年以上，且很有機會真的會歸零，但我沒有成功玩全額交割股一次的話，心裡一定會有遺憾，畢竟挑戰全額交割股可是學會計最浪漫最有趣的地方。
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怎麼沒有台積電
躺平套牢韭菜鴨 沒錢買gg買ggr繼續套T.T
如興 真不敢玩
現實是 股市低靡時 基本上90%以上的人口袋也是沒錢
皇昌王這麼晚還上來分享 先推再說
而且已經跌到看不到任何反彈跡象 根本不想去看股市
優質好文
折舊玩得最透的還是個案公司的同業手法也最激進
如興的財務問題是真的不小捏
物價通膨連股價也通膨，要找到這種低價有轉機的不
容易，除非大盤還在萬點的時候吧
皇昌王人真好 這就是 財報的魔術
推
好文推！
如興500張 真猛
妖什麼妖 本質上都拉基..
文長給推
皇昌王 推一個！
把過往投資勝敗經歷整理成心得給大家看
優文值得一推
佩服
這文章真好看
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煙蒂推
推推 之後也要多分享唷
有趣推 只是我個性做不了這種股票
遇到毒蟲把你的車撞爛......
推，U質
沒有事，幹嘛跟黑山老妖玩？
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開始以為爽到了
推！！
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推，不過我永遠買不了這種股票
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推！優質欸！
就是拉基才是妖啊 越爛越噴！
原來是皇昌王，不知道皇昌魚尾這麼大
推 財報的魔術
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推，感謝分享
有看有推
優質文
Game大真的厲害，很有股感，要怎麼學習
你的股票思路
期待你分析中鴻這隻，當初也是差點壁紙到2021的60
塊
感覺中鋼集團也是炒股？
我覺得我做不到 3.5感覺超危險 怕
疫情跟關稅大戰是很大的影響因素
但是謝謝分享
牙科那個是減資吧
優質推
推經驗分享
推
175萬賠的起吧,反正你175萬只能買台車、去旅行也不
會變有錢,拼10年看能不能拼到1000萬
5元以下都是爛到快關了,但是還是有救世主拼轉型,本
業一定沒辦法就公司
好文推一個
你這篇 點燃我賭徒心中的那一把火
推！
合法的詐騙
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如興當時有飆上去怎沒賣呢？
Great thanks!
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推優質
push
謝謝
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優文推 雖然我不敢碰
猛哥
菸屁股投資法 嘻嘻
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有趣
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酷
推 新視野
感謝分享
結論是薪水絕對不上繳給老婆（誤
有閒錢才能這樣放著拼一把啊
好文
推 這系列讚
這系列有料
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感謝分享，覺得這個思路我從沒想過
有料
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華泰當初也只剩2塊多
有個肯贊助的岳父比較重要
小弟如我默默說一句 城裡人真會玩
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推高手，如興也衝
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給推
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謝謝
淨獲利35元上繳給老婆，岳父罵女婿合理吧?(誤)
我不太信腰骨風險極低...成長股跟新名詞定義混一起
推 真的有趣
這種不就是賭水餃股
感謝分享
請問這個財報表是哪個網站可以找到 謝謝
推好文
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Re: [請益] 長榮買184應該還好吧循環股一定要自己痛過才知道 之前一直以來都是用基本面買股 都是本益比10以下 負債低 營收成長等等指標好才買 （不過現在萬七應該找不到這種股了） 用這種方式買股 從來沒虧過19
Re: [心得] 怎麼覺得怪怪der公司基本面良好 營運持續正營收 且未來發展性可以期待 結果股價上不去 一直在區間遊走 現在一堆這種妖股 大家都抱不住1
Re: [問卦] 在台灣守規矩、老實人是無法成功的見微知著 由小看大 例如快速買便當離開要成功 把車停在紅線轉角甚至路中間 就可以成功 去停車場停再走過去走回來
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[創作] 梭了債券（說了再見）![[創作] 梭了債券（說了再見）](https://img.youtube.com/vi/KKsioz-zaZY/mqdefault.jpg "[創作] 梭了債券（說了再見）")
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[標的] 00675L-川普投顧上任前會宣布制裁嗎?![[標的] 00675L-川普投顧上任前會宣布制裁嗎?](https://i.imgur.com/2846nBpb.jpeg "[標的] 00675L-川普投顧上任前會宣布制裁嗎?")
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[請益] 除了台積，其他晶圓廠下半年表現都不佳？X
Re: [標的] 中租-ky 5871 明天12x準備進場多![Re: [標的] 中租-ky 5871 明天12x準備進場多](https://i.imgur.com/LBrjyuob.jpeg "Re: [標的] 中租-ky 5871 明天12x準備進場多")
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[標的] 3520華盈 超級無敵多7
Re: [新聞] 台灣債券ETF市場規模衝破3兆元 受益人數X
[創作] 你一直存在著![[創作] 你一直存在著](https://img.youtube.com/vi/WPugWlxRHUI/mqdefault.jpg "[創作] 你一直存在著")
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[情報] 6596 寬宏藝術 113年度第三季合併財務
Re: [新聞] 川普大金主兼家庭親密友人 馬斯克贊成「
[標的] 00969b元大零息長期美債etf
Re: [美股] UPST MNDY SQ 多
Re: [請益] 除了台積，其他晶圓廠下半年表現都不佳？
[標的] 群益深証中小00643
[標的] 6877.TW 鏵友益 有情有益有粉味
Re: [標的] 長榮2603 重新上船開！更快多![Re: [標的] 長榮2603 重新上船開！更快多](https://i.imgur.com/y8kzalFb.jpeg "Re: [標的] 長榮2603 重新上船開！更快多")
Re: [新聞] Cathie Wood的ARK基金增持AMD並減持特斯
[請益] 為什麼美股ETF昨晚會大跌？
Re: [請益] 除了台積，其他晶圓廠下半年表現都不佳？![Re: [請益] 除了台積，其他晶圓廠下半年表現都不佳？](https://i.imgur.com/vtzPVIab.jpg "Re: [請益] 除了台積，其他晶圓廠下半年表現都不佳？")
[請益] 質押 vs 掛四？
Re: [標的] 長榮航2618空，機票價格降價，獲利下修![Re: [標的] 長榮航2618空，機票價格降價，獲利下修](https://www.wantgoo.com/images/wantgoo-og-default.jpg "Re: [標的] 長榮航2618空，機票價格降價，獲利下修")
Re: [新聞] 史上最慘「雙11」購物節 中國出現4大反
[情報] 2404 漢唐 澄清媒體報導