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[請益] 上銀的現金流?

看板Stock標題[請益] 上銀的現金流?作者
Crypto
(Crypto)
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今天空了上銀以後,下午看到上銀光電的虧損,開始爬文。越爬越有趣,請問有人可以
分析一下這部落格寫的內容嗎?

https://yestruthhurts.blogspot.com/2019/11/2049.html?m=1

※上銀一年內公司需要還超過125億,總借款金額高達179億?

不盡快找到資金來源,公司將面臨危機。
2018年的增資的用途宣稱是還款降低利息支出,但是借款增加55%,利息支出也大幅增加,與公開說明書完全不符!!!

●現金流量在沒有增加借款還是增資的情況下,金流很緊!!
公司除非在繼續擴大借款或是增資,要不然公司的資金很吃緊。就算公司2018年來到歷
史以來最高的獲利,營業活動的現金流入也只有65億。根本就不足以去填這個債務。尤
其今年前三季公司稅前才賺23.9億。今年第三季公司付了21億的現金股利,所得稅付了
11.3億,資本支出29.8億,這些支出都屬於長期規劃。但是公司沒有規劃去借長期借款
而去借短期借款來支付,是相當怪異的。

●總借款創新高,一年內要還125億元
上銀不管賺錢還是賠錢,每一年都用新債還舊債的方式生存,非常納悶的是為什麼公司
去年賺了53億,現金只增加3400萬,公司可以說是一毛不留的把賺來的現金都花了,甚
至總借款還比去年同期增加了2億。今年第三季公司長期缺乏現金的狀態來到另一個高峰,上銀短期債務加上一年以內要還的長期借款的金額高達125億元,公司手頭上現金只有21.5億元。公司總借款金額也創新高了,高達179億元,相較於2018年底增加了57.6億!
!!!

●明明有時間長期規劃資金確是使用短期借款
明明短期內是還不出這125億,有這麼多的時間可以跟銀行借款但是公司選擇短期借款。難道是銀行不借公司長期的借款,哪這樣公司只能增資了。更離譜的是公司去年增資拿
了快30億進來,居然還缺現金。公司過去賺的現金到底到了哪?感覺公司有個無底洞填不起來。況且公司還宣稱明年要資本支出要增加,這應該是喊給銀行跟投資人聽的就是為
了籌資鋪路。

●流動比率僅 91.3% 相當恐怖的數字
要看公司資金短期轉不轉的過來,有人用流動比率來觀察,一般認為流動比率要200%才
是健康的。由於上銀短期負債的快速膨脹,第三季的流動比率來到91.31%。在流動資產
中,設備預付款是無法變現的,因此在算流動比率時,應該要把設備預付款剔除。剃除
設備預付款後,公司的流動比率僅75.9%,不太妙。

●公司如何有能力還125億 ,尤其現在生意普通 ,折舊才平均每年18億左右。未來一年
公司要靠營運來還這125億絕對不可能。公司只能籌資,跟銀行借錢或是發債或是增資。如果公司可以借相對便宜的長債,為什麼要借短期借款?

●去年的增資是真的是為了減低利息支出嗎?結果與事實不符!!!
公司2018年增資拿了30億元,在公開說明書中,公司提到將用這增資款來償還借款所以
可以降低對銀行的依存度還有降低利息支出。但是這與事實不符!!! 公司2019年總借款為179.7億元去年同期為113.3億元,沒有減少借款增資後借款增加了66億元(增加58%)!
!況且是短中長期借款同同增加!!!今年前三季的利息支出為1.37億元,去年同期為1.09
億,也是沒減少反而增加了!!完完全全跟現金增資的用途跟結果不符!!!主管機關可以接受嗎?下次還要讓這樣的公司增資嗎?

●設備預付款仍然詭異,帳齡不合理
設備預付款一直不斷的維持在25-30億這個區間,每一季公司也繼續在付設備預付款,同時超過一年以上的帳齡普遍在10億以上。當公司的設備供應商真的很好拿了錢可以一兩
年以上不用交貨,這個設備供應商跟高層的關係真好。
公司就算大賺錢也無法增加現金,公司的現金就是留不住。加上設備預付款的狀況,感
覺公司現金流有一洞。


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※ PTT 留言評論
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augustlion 03/25 23:50認真給推

hoe1101 03/25 23:50這隻也有點妖

zetatmrptt 03/25 23:52工具機國家隊有功 一通電話小事情啦

t881110 03/25 23:53點到拆拆愛股了

z80518 03/25 23:53認真給推,我也佈好上銀空單了

braja5566 03/25 23:53I dot car 噴就對了

Crypto 03/25 23:53沒有沒有,我真的看不是很懂 有專業人士可以分析一

Crypto 03/25 23:53下嗎?雖然漲跌跟這個不見得有關係

ce270651 03/25 23:54推一下

pezon123 03/25 23:55

RestInPips 03/25 23:56請問負債 要還多少資訊 在哪看呢

cken326888 03/25 23:56投資的CIGS是一個錢坑

djviva 03/25 23:56超認真大推

alice1967 03/25 23:57推分析

maniac628 03/25 23:59卓本來就是槓桿哥 不意外

capssan 03/26 00:00為什麼這麼多人要欺負折折的精選五貓

pushstut 03/26 00:01五貓- -哪五貓?

kyova 03/26 00:02就風險很大。空也麻煩,感覺有人在顧

kyova 03/26 00:02爛很久,大家還是信心滿滿,很詭異

stupid324 03/26 00:04這支有點妖,撐得比康控久,但抓到妖就是發

vito0517 03/26 00:04短借可以用借新還舊的方式去續借簡單說上銀只要有現

vito0517 03/26 00:04金流去支應利息費用就能可以跟銀行貸錢出來

dodoorca 03/26 00:04電影加成(x

vito0517 03/26 00:05銀行才不管你eps多少只要你還得出利息、credit夠好

vito0517 03/26 00:05錢都借你

bear753951 03/26 00:05流動比75%還好而已,文中都講了,繼續借就好

Crypto 03/26 00:05感謝踴躍回覆XD

capssan 03/26 00:06上銀就幾年前那波缺貨炒一次 媽的當初一組滑軌交期

capssan 03/26 00:06開11個月 孩子都生出來了

vito0517 03/26 00:06本金到期用借新還舊的方式續借就好了

Crypto 03/26 00:06孩子生出來這梗好笑,哈哈

Crypto 03/26 00:07我猜現金股利2.3元

vito0517 03/26 00:07如果本金到期銀行不續約的話又沒錢還銀行本金怎麼

vito0517 03/26 00:07辦,發可轉債就解決了

cynicals 03/26 00:08上銀不意外啊 我完全不碰他們的股票

mike110100 03/26 00:08

bear753951 03/26 00:09短期空的理由絕對不是債務問題

tom77588 03/26 00:09有人在控的話,去空會被當燃料嗎?

pili0830 03/26 00:13利息這麼低當然要借,政府也不會讓它倒,放心玩吧

maniac628 03/26 00:141.這家周轉沒問題 2.卓想拚的是景氣低檔開槓桿

maniac628 03/26 00:143.現在是否是製造業資本支出低檔 只能一年後驗證

nibor1 03/26 00:20上銀不是光電廠

ssdog 03/26 00:21上銀有光電廠 而且年年虧損

agoodlife 03/26 00:23查一查老闆出身 可能可以為你解惑

z80518 03/26 00:24呵...卓的業績都用喊的

ssdog 03/26 00:26卓真的很會炒 金融業出身的 短長期借款比你熟

ssdog 03/26 00:26不過他兒子就是一隻阿斗 還是扶不起的 等卓永財掛掉

ssdog 03/26 00:26就是大空特空的時候

vic6655443 03/26 00:26上銀很妖 多空雙巴型

c7683fh6 03/26 00:28

berice15223303/26 00:31上銀光電?跟大銀不一樣嗎?

IanLi 03/26 00:35別忘記老闆是財務與管理出生的,這還有人不知道?

chalon 03/26 00:35上銀就是下季會更好+急單~你去看去年整年新聞

chalon 03/26 00:35結果喊一年開出來eps 6

chalon 03/26 00:36去年很爛 今年業績更爛 200多塊真的...

cynicals 03/26 00:36股票有夢就好 東吹西吹還不是只有線軌螺桿

h007enry 03/26 00:38老闆說話沒誠信

asiguo 03/26 00:44發可轉債給自家投資公司認一下不就結了?

marksky 03/26 02:02厲害

stosto 03/26 03:09有公司派在顧,實力不夠的見好就收吧

sunboy183 03/26 05:29目標價400

apolloapollo03/26 07:36血銀

jerrylin 03/26 09:24老闆不一定說實話啊

Hey2 03/26 13:08我不敢跟卓哥對做 但我可以跟你說景氣低點開固投是

Hey2 03/26 13:08線軌螺桿廠的特色

Hey2 03/26 13:10一開始是從THK起家,海嘯時期低利借貸擴廠,等景氣

Hey2 03/26 13:10回溫所有廠商狂接急單產能不足

Hey2 03/26 13:11只有THK可以全吃,滲透率大增。後來台廠也跟著有樣

Hey2 03/26 13:11學樣

Hey2 03/26 13:122018-2019上銀直得全傳都有不少資本支出,賭貿易戰

Hey2 03/26 13:12過後會強彈

Hey2 03/26 13:13他們的現金流可以一併參考

LaStock 03/26 15:50推文裡面有巷子內的