[標的] 4172因華
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1. 標的：4172 因華
2. 分類：心得
3. 分析/正文：
昨天今天應該很多人都跳進去買因華了,來寫一篇因華的介紹,替大家加油
東西很多,寫得很亂,請忍耐
因華自詡為技術平台提供者,其核心技術有
1.OralPas : 將難吸收的小分子藥物改為口服,目前產品D07001(之後會再談)
2.OralPas pro : 將難吸收的大分子藥物(如蛋白質類)改為口服,目前產品N11005(之後會 再談),另還有一個正開發中還早
3.MUCR : 多重藥物傳輸系統,目前產品有C08001, Dutasteride (之後會再談)
另外還有幾項困難學名藥如MRI顯影劑,BH4(因飛諾,Kuvan的學名藥).還有幾項小的開發項目或已開發完成的藥,如因睦寧,倍特寧,巴金氏症用藥等
以下將幾個重要產品逐一介紹
D07001 : 為癌症化療大藥gemcitabine的口服版本,好幾年前D07001在做第一次一期的時候 ,意外發現D07001對膽管癌及胰臟癌有相當的療效,所以之後改變臨床設計.
目前新的phase1b即將完成(上半年完成),從已知的小樣本中,胰臟癌和膽管癌都有 相當好的療效(詳情可以參考法說會投影片)
依照因華的規劃,最有可能先把產品授權到中國大陸,由那邊來做臨床2/3期,由於 中國市場幾乎不處理膽管癌,膽管癌部分可能會在台灣做臨床.
由於D07001可能會在1b結束才授權,其授權條件會比N11005好很多,目前已經有多 家洽談中
膽管癌和胰臟癌可能的市場大小約十幾二十億美金吧!,但整個gemcitabine的適用 範圍(作用於其他癌症的合併療法)應該幾百億美金,就算只是合併療法的配角,銷 售額也很可觀
以注射改口服(變方便了)的取證判定,只要D07001不劣於注射版本就可以取證,不 過這個要等第一階段胰臟癌膽管癌結束才會繼續吧!
N11005: 口服胰島素,目前走得最快(也是唯一有希望)的產品是以色列藥廠ORMD的藥,但此 藥是藉由包覆保護胰島素通過胃部由腸道吸收,
要超過一個小時才能作.N11005可以做到胃吸收,大概15分鐘後就可作用,跟人體機 制類似,甚至比皮下注射好.
已授權給中國南北兄弟,總授權金1200萬美金,授權範圍為中國大陸地區(不含港澳 ),這邊銷售是有分潤的
胰島素全球市場大概60幾億美金,如果一期順利達成,全球授權金額應該相當可觀
C08001: 已經授權給中國藥廠,總授權金4500萬人民幣,目前先收到1000萬人民幣,由於受到 疫情影響,原料採購不到,後續的BE實驗(生體相似性)還要等,
不過這個把握度很高,可以想像成未來兩三年還會有3500萬人民幣的收入,這個授 權4500萬人民幣是上限,差不多是買斷的意思.
Dutaseride : 攝護腺用藥,已授權給台灣藥廠,據說下半年會拿到藥證,不過這項的營收應 該不高
MRI顯影劑: 分為兩個世代四個產品,線型有GDA,GDDM;巨環狀有GTM,gadobutrol,這四項產品因華都有 (這四大產品2018年總市場8.8億美金)
2018年市佔率GDA 8%(因華已放棄此產品),GDDM 26%, GTM 35%, gadobutrol 31%
GDDM : 已拿到加拿大藥證,市場大小可能是將近1000萬美金,
要與印度學名藥大廠Jubilant競爭,就看授權廠商Avir Pharma的能力了
又美國藥證申請中(照公司說法快拿到了,不過這個拖很久了),由於原廠Bayer已經 放棄這個產品線,因華若盡快取得藥證,應該可以搶下很大市場
GDDM美加市場原本是估一億美金,但應該是逐漸萎縮中,又GDDM價格約為巨環狀產品 的一半,估計還是有很多使用者寧願採用
另外已授權給中國廠商,估計明年送申請,後年拿到藥證
GTM : 已授權給中國廠商,估計明年送申請,後年拿到藥證
美國部分GTM原料藥的DMF已經登錄在FDA,有利於之後販賣
gadobutrol :已授權給中國廠商,估計明年送申請,後年拿到藥證,這邊原料藥是台韓合作由 因華出貨給中國藥廠
跟中國藥廠簽的約都是提供原料藥,至於成品銷售有沒有分潤,要再了解
BH4(因飛諾) : Kuvan的學名藥,全球銷售應該是5億美金這個量級的(懶得查了,詳細數字會 有出入),由於Kuvan原廠設下重重專利障礙,直到去年美國FDA才發出第一張 學名藥證(非因華的)
目前已授權給中國藥廠,估計年底送藥證申請,由於這是罕見疾病,申請後兩 百天內會拿到藥證,授權方式是因華提供原料藥,中國藥廠生產出貨,但因華 有銷售分潤
原料藥的DMF亦已登錄美國FDA,有利於之後販賣
普癌汰 : 跟日本藥廠授權來的產品,大概每年提供3000萬左右的營收
其他小藥就先不提了.
結論
1.因華目前營收來源 : 普癌汰銷售,加拿大GDDM銷售,各種簽約金,里程金,及廠商試產用原 料藥銷售,可以預想今年以後因華都該賺錢.
以今年為例,預估營收可以去年翻倍(共1.6億元),因華營收損益兩平甜蜜點約在一億元上 下,多出來的就依照產品毛利率來獲利
2.上面敘述的不含D07001的授權和GDDM美國藥證,我在猜D07001的簽約金應該是接近億元或 超過等級的.GDDM美國藥證若拿到,可以想像的市場非常大.
3.上面的大部分簽約都只有中國大陸部分,但其實因華也有在衝全球市場,只是受疫情影響 腳步慢了下來,若N11005,D07001走到全球授權,可以想像其授權金額會非常龐大
4.新藥證的時程 : 今年美國GDDM,台灣Dateseride,明年下半年中國因飛諾,後年中國三項 顯影劑. 因飛諾和其他兩樣顯影劑美國藥證還沒辦法估,但有打算推.
因華整個的基本面和未來的展望大致都提了,這邊高手很多,請加以指教.
我是覺得因華不是飆股啦!買了就要等各種藥品簽約和藥證取得,若不是中長線投資者,買了短期被套也很難預期馬上可以解套.
好幾年沒在ptt發文了,有什麼錯誤請見諒
4. 進退場機制：長期投資
--
低調
感謝分享
低調
低調
低調
噴了？
成本算低 好像可以試試
ㄎㄎ 想騙人上車
ptt法人真猛..
PTT法人要出動了嗎..
10元以下我在進場
基本面這兩年都沒變，10塊錢以下沒人要買，現在6千
多張反而要低調
低調
跟我生技朋友講的差不多 先低調
我好奇問一下到底為什麼要低調？股票不就是大家買才
漲的上去嗎
因為漲的時候就說買不夠，沒漲確又不敢買
怕被出貨
昨天還說低調 今天就po出來了
這隻沒那麼快啦
那以後想買什麼股票是不是就先PO個文，大戶就會幫你
出貨讓你低點買
要買就上 這隻本質虐爆很多興櫃
這樣聽起來好像要高調XDD
現買現套 995
幫高調
幹嘛PO啦QQ
今天洗得很兇很容易被套牢
尾盤看看好了 雖然台股皆妖但還是想正常投資（？
低調
這檔洗下來反而可以加碼
幹麻po,低調
早盤太早接現買現套XD,不過單價不貴放著看戲
這股現在便宜 閒錢亂丟都不心疼XDD
我進場抬轎啦 可以跟我對做了
要被狙了 要砍嗎
買一張樂透玩玩
你套在高點後
抱歉，我想保持低調
連兩天都快 10% 股數在天上飛了 …
低調
結果收盤了，一堆人又往興櫃衝@@
D調
興櫃開到三點 ~~
興櫃不是一點半才開盤嗎XD
不懂低調的點在哪...
我也進了
畢竟常常跟單的一大漲就出掉了 變成一個急漲急殺
很難漲
好奇大家能從財報看出什麼端倪嗎？
尾盤很穩啊
昨天收21.8 其實也漲7%多了 早上拉太高讓圖看起來只
有小漲
生技股拚的是本夢比LOL
這家都拿到一堆牌了還在夢…
幫高調
財報我有看啊！有什麼問題嗎？
這支不用高調好嗎 慢慢爬等財報就好 不然一堆人跟
隔日沖是要怎麼漲
低調
持股被點到了XDD
體質好，放著慢慢等股價升
不
烙賽 哈哈哈
勞賽XD
趁機多撿
有種回10元 買爆
雞排不用了好烙賽............
隔日沖想要發大財 結果發現都不拉 大概是這樣吧..
這邊po文就是招一堆隔日沖的啊
這不要急著撿，會再跌個幾天
量這麼大沒差吧！我主要是想讓多一點人知道，去年
底來因華也開了四場法說，放新聞稿出去很多次，也是
想吸引新股東，之前的一灘死水真的太悶了
我有點開基本面看一下感覺可以賭還真的不敢買..
興櫃生技 聽到就會怕
我有時候都會想，因華的產品如果分給三家公司做，會
不會每家股價都比因華高，太多產品了一般人根本懶得
研究
d07001一期快結束了，想放的可以看一下結果
不是這樣看的吧，最怕這家沒這個屁股玩
他已經不缺錢了，會花錢的部分大部分都授權出去了，
頂多d07001膽管癌二期會留在台灣做
穩定回拉了, 股價這麼低還怕? 又不是敏成XD
而且他母公司健喬，前幾年也是幫因華很多忙，努力將
因華撐住
健喬都自身難保了
你要不要解釋因華沒屁股玩這麼多產品的原因？
你素不素住總統套房想抓交替？？？
最近底下有人互噴的標的都會大漲大跌 大家坐穩囉
22t 風好大喔 29的學長在ㄇ
28T報到 QQ
我在26......
山頂 豪....冷.....
很多人都套好幾年喔，要玩的買少量比較保險
我在24 快995（揮手
22T續抱
明天空軍日喔!...(抖
21 當樂透了…
19T...995
19T的沒事啦
10T比較保險
23t報到XD
要注意會不會碰到季線，碰到的話會很可怕
季線不就已經逼近10塊了 樓上是想說月線吧
這支很迷別人漲他還是緩跌
因為想隔日沖的人太多了 等不下去就抽走去其他之支
飆股了吧 還我健康漲的因華～
拜託想隔日沖，賠錢的快點抽走啊
好傻眼...大雷貨
傻眼xD套慘
沒救了
感覺被騙進來住套房
ptt反指標，這種沒大人沒題材的股票真的不要亂跟，
還低調低個屁，每天緩跌大爛貨
我覺得真的是有人套太高加上股價起不來進來拉交替
阿就"統一新台中"一堆貨一直倒阿 我認賠了 馬的
這隻根本被一堆隔日沖的害，拜託快點沖一沖啦
星期一一開盤我就認賠，我真是發瘋才跟這種爛股票
今天興櫃生技大部分都在回檔，就這張垃圾股票在那邊
綠，以後標的文真的要慎跟
生技都在回檔它拉不起來就表示沒人想炒他了，我還
跟5張真是欲哭無淚...
買股票本來就是盈虧自負 你當初要買就代表你看好這
支股票 怎麼會一跌就來這邊嚷嚷怪別人
統一證券是他媽倒完了沒？
停損讓他自己玩 88
隨便一家全聯分店都能吊打的公司，最好等生技熱潮退
去後再考慮要不要撿，現在大眾對這種概念股已經慢慢
麻木惹
買股票本來就盈虧自負不然找鄉民會幫你賠嗎？大戶
都要跑光了沒人要的垃圾股票
不是都說中長期投資了 買沒幾天就再抱怨 不懂
PTT短期是1天 中期是2-3天 長期是一個禮拜
發文的時間點很令人可議，剛好是29跌下來又回升到22
、23的時候，如果今天這文po在股價個位數，然後說長
期投資，我覺得我完全認同他所說的長期投資進來會被
套這件事
哈哈哈 那股版每篇標的文你都不要看比較好 你怎麼不
去看看很熱門的博錸 他每跌一天就一篇文 怎麼不說發
博錸標的的人其心可議
你去觀察這隻股票的長期投資是用年來計算
6年前從91.5到現在還沒看到一個週期 XD
那次一年半好不容易又稍微拉起，然後馬上烙賽到現在
，股價說明一切，不要被花言巧語給騙惹
真 快逃 謝謝 我再也不相信朋友惹QQ
勃不起硬不了割了那麼多韭菜還沒起效XD?
塊陶啊
今天有漲 高調
還沒沖的快點沖一沖啊
今天沒繼續烙賽 高調
大家都紅的就它綠綠的0..0
om/news/id/4485705
再拿一張藥證
點進來無法顯示網頁誒
治療苯酮尿症許可
收集藥證ㄉ遊戲珍豪玩
笑死，一開始往上假衝騙人進套房，現在還不是要開綠
燈
乾不要再騙人買這張了好嗎 趕快認賠啦
希望還沒下車的快下車啊，不要放了
真好笑 我在好幾天前的文章下留言 是要騙誰來買？
騙你這種來酸文的嗎XD
藥證越多 股價越低
就事論事，我自己誤住高樓不希望別人也當我鄰居
尼都知道是爛股了 怎麼不趁還有是八塊停損 難不成
要等到十塊？？
早退租了呵
那當我沒說 抱歉
辣嚜我幫你一起讚聲 爛股
股價買在低點才叫長期投資，買在高點叫做被套啦，就
是要把你騙進來套的。
這不就跟我前面講的發文時間點很讓人可議嗎呵呵
今天又綠燈了 長期投資的你該低價買入了喔
好的 買買買
29歐應之後就刪軟體了 大大可以暗示我現在多少ㄇ
大大先把29樓套房讓給你住，記得要長住喔啾咪
29…真的挺高的
別這樣 嘴砲而已= = 但是買在29跟現在持續接的在想
什麼 我只想看到他們出來說話才在這裡守靈
嗯啊 7、8塊的時候不叫人長期投資，29跌下來po這篇
說長期投資，真的神之一手
推分析 跌下來再接
g大，胰臟癌2021會有130億營收？
挖咧！這邊也有人問，這是法人推估的總市場，不過
我覺得用1年46萬病人來算藥的價值比較容易，請移駕
到另一個討論串吧
抱歉
不用抱歉啦！只是說那邊比較熱鬧我也比較好顧
？？？
爆
[標的] 車王電 1533 巴士多------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 車王電 1533 巴士多](https://i.imgur.com/xrh8VNKb.jpg "[標的] 車王電 1533 巴士多")
爆
[標的] 曜越 3540 心情好多------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 曜越 3540 心情好多](https://i.imgur.com/8xTXcgUb.jpg "[標的] 曜越 3540 心情好多")
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[標的] 海運三雄 別急著跳進去------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 海運三雄 別急著跳進去](https://i.imgur.com/ID8c6JNb.jpg "[標的] 海運三雄 別急著跳進去")
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[標的] PLTR為什麼跌快10%？？------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] PLTR為什麼跌快10%？？](https://investors.palantir.com/images/social/facebook.jpg "[標的] PLTR為什麼跌快10%？？")
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[標的] 宏達電------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份12
[標的] 合一4743 多------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 合一4743 多](https://i.imgur.com/6Kt9zchb.jpg "[標的] 合一4743 多")
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[標的] 6469 大樹 多------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 6469 大樹 多](https://i.imgur.com/n3apcu8b.png "[標的] 6469 大樹 多")
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[標的] 法德藥 (4191) 樂透多------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 法德藥 (4191) 樂透多](https://i.imgur.com/6O2Xfj1b.jpg "[標的] 法德藥 (4191) 樂透多")
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[標的] 1795美時 藥證多------------------------------------------------------------------------- 1.發文前請先詳閱[標的]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 2.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 3.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 4.若為長期投資，但無充份分析理由，將依板規1-1-5處份![[標的] 1795美時 藥證多](https://i.imgur.com/MRW1hayb.jpg "[標的] 1795美時 藥證多")
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