[標的] 永豐餘長多

patrickka 發表於 2020/8/14 下午4:50:55

看板Stock標題[標的] 永豐餘長多作者

patrickka

(派派)時間Aug 14 16:50:55 2020推噓25 推:29 噓:4 →:5

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1. 標的：1907 永豐餘

2. 分類：多

3. 分析/正文：

109Q2 EPS: 1.15
109Q1 EPS: 0.38
108Q2 EPS: 0.40

109Q2財報表現良好，營收較去年下降8%，但EPS逆勢成長，為去年同期2.8倍，較109Q1增加130%。
這支原本年初就漲到14點多元，但受到3月股災跌到10元，然而也是因為疫情，反而使公司獲利成長，公司也直接不演了，把獲利原因寫在財報裡。
https://i.imgur.com/CPJghp8.jpg

目前漲回前高14.75元，不過損益表有兩點要注意，
第一點:本期採用權益法之關聯企業損益份額2.99億比去年同期1.27億增加1.72億，從財報可看出是關聯企業元太（持股16.3%）所貢獻的，若元太下半年度獲利無法維持，下半年度永豐餘投控的淨利可能也有所打折。
https://i.imgur.com/C0Ici4v.jpg

第二點:本期股利收入比去年同期增長6.7億，這應該是認列股利收入的時點不同所致，去年在第三季認了7億的股利收入。

而從財報裡可看到消費品、工紙事業群來自外部客戶的損益都較去年同期增長許多，主要受惠紙漿成本下跌，及疫情使消費品的防疫產品熱銷，損益表的毛利率也從去年的16%提升至今年的20%。
https://i.imgur.com/M9L2Jeo.jpg

利多消息:
1.國際紙漿價格持續下滑，銷貨成本應可減少使毛利提高。
2.子公司永道射頻技術股份有限公司要在上海證交所掛牌上市，上市後應該可以割韭菜一波。
3.永豐餘決議出售子公司永豐餘家紙（北京）有限公司預估交易金額人民幣1.8億元，處分利益台幣2.89億元，貢獻Q3EPS約0.17元。
4.子公司永豐餘消費品實業、永豐餘工紙未來會陸續上市，籌資管道增加，集團規模提升，獲利應可成長。
https://i.imgur.com/9dOomjn.jpg