[其他] 蔡明彰觀點:通膨避險情緒升高 雙D、傳
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蔡明彰觀點:通膨避險情緒升高 雙D、傳產原物料價值股噴出
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https://news.cnyes.com/news/id/4632291?exp=a
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發布時間:
2021/04/21 20:00
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原文內容:
今天報告的主題是「通膨避險情緒升高 雙 D、傳產原物料價值股噴出」。
萬寶投顧蔡明彰強調,通膨越來越接近我們的生活了,全球第一大碳酸飲料的可口可樂、全球最大家庭用紙的金百利、全球最大個人護理產品,以尿布為主的寶僑,不堪這波大宗商品大漲,宣布旗下產品漲價,恐轉嫁給全球消費者,這把火點下去,星星之火可以燎原,其他廠商勢必跟進漲價,造成全球股市主流往原物料板塊移動,投資人的避險情緒將升高。
面對這波來勢洶洶的大宗商品漲價,沒人知道會漲到什麼程度、什麼時候,但能夠順利轉嫁的廠商,至少可維持毛利率,企業利潤不會被壓縮。週三美股普遍下跌,但上述三家公司股價逆勢收紅,FAANG 科技股龍頭恐陷入麻煩,受惠去年疫情的宅經濟商機,網飛
Netflix 去年股價大漲 65%,但週二發佈上季財報,客戶數量開始減少,盤後重挫 8%,說明今年施打疫苗後,民眾不再待在家裡觀賞影片,而是去戶外走走。
蘋果春季發表會沒有驚喜,發表的新商品早被市場預期,週二股價收黑,蘋果去年股價狂漲 80%,今年重頭戲是秋季 iPhone 新機發表,但距離現在近半年時間,台股蘋果供應鏈缺乏強力題材,也得休息。
問題出在 FAANG 去年漲太大,大家手上都有,籌碼凌亂。接下來美國重量科技股發佈第一季財報,恐怕步入網飛的後塵,即便有利多,股價也不會大漲。FAANG 是成長股的代表,不過處在通膨大環境中,英雄無用武之地,投資人將轉往價值股。
萬寶投顧蔡明彰強調,週三台股電子資金比重仍是低水位的 56%,明確表示電子非當前台股的主流,但雙D凸顯低本益比的價值特性,記憶體模組的威剛 (3260-TW)、群聯
(8299-TW),面板的友達(2409-TW)、群創(3481-TW)、彩晶(6116-TW) 卻逆勢改寫新高。
今年來記憶體漲價,第一季財報將會顯示最大贏家不是記憶體製造商的南亞科 (2408-TW)、旺宏 (2337-TW)、華邦電 (2344-TW),因為記憶體漲價,但生產成本也提高,未必毛利率跟著上升,旺宏去年第四季毛利率 32.36%,較第三季的 35.9%,已經減少了,但模組廠只要抓住漲價機會,在低價大舉囤貨,就會有可觀的庫存利益。
研判威剛第一季 EPS 將超過 2 元水準,全年上看 8 至 10 元,本益比個位數,難怪面板雙虎今年股價雖已狂飆 100%,但週三仍是漲不停,因為 4 月下旬面板報價又漲,友達、群創今年 EPS 篤定超過 3 元,以目前不到 30 元價位計算的本益比僅個位數,同樣漲幅很大,但中小 IC 設計的本益比 60 倍,若未來通膨使成長力道減弱,持有這種成長股恐受傷,於是將資金轉向價值股的面板族群。
萬寶投顧蔡明彰強調,可口可樂、金百利、寶僑的產品漲價,帶動民眾生活周遭的更多傳產原物料股價大漲,週三台股傳產原物料不再侷限航運、鋼鐵、塑化等原先的強勢族群,水泥、玻陶、造紙、橡膠到擁有土地的資產股都遍地開花,這是個重大的訊號,表示傳產原物料是貨真價實的主流,並且擔心通膨怪獸的避險及投機資金,未來將源源不斷湧入。
近來最強莫過於散裝輪四維航 (5608-TW),4 月來狂漲 85%,台航(2617-TW) 漲 52%,裕民 (2606-TW) 漲 49%,新興 (2605-TW) 漲 43%,因為原本今年來中國、美國基礎建設搶運鐵礦石,海峽型散裝輪運價漲最大,但近來搶運穀物、木材,對巴拿馬散裝輪運價拉抬較大,因此四維航、台航較受惠,裕民現貨比重高,較能反映散裝輪運價大漲,而新興擁有 3 艘 30 萬噸的油輪,今年油價看漲,未來獲利成長大。
貨櫃三雄的長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW)、萬海(2615-TW) 也是漲不停,同樣是通膨避險的價值股,儘管市場估計今年 EPS 不同版本,以長榮為例,以 10 至 20 元都有,但不管怎麼樣計算,本益比都是個位數,通膨的避險情緒一但發生,無人能擋。
就以週三亮燈漲停的橡膠股申豐 (6582-TW) 為例,價位為傳產原物料最高價 336.5 元,具有參考作用,今年第一季 EPS 9.83 元,已經達成去年全年 16.85 元的 58%。由於全球醫療手套一直到 2022 年都存在供需缺口,今年雖新冠疫情逐漸控制,但醫療人員的習慣不會改變,今年醫療手套的需求估計在成長 15 至 20%。
此外,全球最大手套生產商馬來西亞的 Top Glove,因勞動人權問題遭美國制裁不得進口,偏偏美國是全球最大的醫療手套市場,國內乳膠 SBR 雙雄申豐及南帝 (2108-TW),都不是 Top Glove 的原料供應商,將迎來龐大的轉單商機。
估申豐今年 EPS 上看 30 至 40 元,本益比個位數,對比 IC 設計今年 EPS 有相同實力,唯有聯發科 (2454-TW)、聯詠(3034-TW) 而已,但價位近 1,000 元及 600 元,即便市場無法給予傳產相同評價,但也不至於差距如此懸殊。馬來西亞的矽膠手套已經大漲 12倍,帶動乳膠 SBR 雙雄今年 EPS 爆發力,估南帝一季 EPS 5 至 6 元,估全年 16 至
20 元,本益比也是個位數。
萬寶投顧蔡明彰強調,對電子與傳產股價大小眼看待由來已久,很難一下子改變,但今年台股給了大家上了一課,許多傳產是數十年營運最好的一年,以中鋼 (2002-TW) 為例,第一季稅前大賺 130 億元,為史上單季最佳,根據目前 5 月盤價調漲 8%來看,第二季稅前盈餘估計 150 億元起跳,上半年就有機會挑戰稅前盈餘 300 億元,上半年稅前
EPS 力拼 1.9 元,而全年稅後 EPS 估計 3 元以上,這種數十年難得一見的大利多,股價不可能就此結束。
心得/評論: ※必需填寫滿20字
原來低本益比的股票在今年 變成一個參考指標了
美國的可口可樂要漲價 P&G也要漲價 有點擔心台灣的物價也跟著受影響
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2021大通膨年 坐穩了
最近最強的 傳產他最準
錢印起來,經濟飛起來!!!
賣台GG買中鋼 選我正解
他和蜀芳都好準,果然經驗值高
最近積效最好的
可參考
這篇真的很不錯,裡面很多優質標的
教電子學也來分析股票喔
在不買股票 要被通膨吃光了
教电子學的是劉明彰
看完古董張的書 對蔡就...
看到這一篇就知道可以轉買電子了
中鋼賺3元也不值多少啊
古董張這種人講的話也能信?
蠻有道理的啊
長榮他上個月還看衰欸
市場也熱得太快 該不會送分題賺不到三根就要先下車.
真的漲了,你薪水沒漲
過去經驗,通膨來時,大宗物資相關股票確實漲最兇
因為這些民生必需品會一直漲價,而你卻不得不買
古董張說了什麼?
電子部品反而受到影響最大,手機並不一定每年要換
我們公司已經感受到原物料上漲的影響了
成本勢必會上漲,但我們公司賣的又不是民生必需品
也沒辦法轉嫁太多給消費者,這樣獲利就會下降
耐久財撿起來?
這波傳產靠他已經薛翻
不用擔心 光美國之前印出來的鈔票量 就已經可以肯定
物價會跟著漲了
這篇不錯,本益比大小眼太久了
這波蔡總>殺片一堆只買電子的投顧老師
獵殺電子學系列很推