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[心得] 《一個投機者的告白》科斯托蘭尼雞蛋理論

EHacker 發表於 2021/8/17 下午4:04:13
看板Stock標題[心得] 《一個投機者的告白》科斯托蘭尼雞蛋理論作者
EHacker
 (瓦特曼)時間推噓47 推:50 噓:3 →:32

德國股神科斯托蘭尼:
「在市場中，漲跌是一體的，如果分辨不出下跌的終點，就看不出上漲的起點。」

現在台股已經走向連九跌，甚麼時候會是個盡頭呢?
或許雞蛋理論可以給你一個啟發。



科斯托蘭尼雞蛋理論

https://i.imgur.com/oQUrX4O.jpg

每次的行情(無論大漲或大跌)都可以分成三階段

1. 修正
A1:成交量小，持有股票的人很少，可以購入股票。
B1:成交量小，持有股票的人逐漸減少，售出股票。

2. 調整(相隨)
A2:成交量增加，持有股票的人數量上升，等待和保留股票。
B2:成交量增加，持有股票的人數量繼續減少，等待和保留現金。

3. 過熱
A3:成交量最大，持有股票的人數量來到最大化，售出股票。
B3:成交量最大，持有股票的人數量來到最低點，可以購入股票。



判斷市場處於甚麼階段

這大概是最難的部分了。要怎麼判斷市場現在是甚麼階段?
經驗豐富的投資者可以憑藉先前的經驗和觀察力大製做出判斷，但也並不是百分百精準。因為如果這麼簡單，那就沒有人會賠錢了。
科蘭尼提供一些線索，可以來判斷市場階段(不是100%準確)。
這邊先定義一下固執的投資者和猶豫的投資者:
1. 固執的投資者:具備金錢、想法、「耐心」和運氣
2. 猶豫的投資者:不具上面四點的都是
有空再打一篇去寫詳細一點。


一、消息面(老生常談，但都會忘記)
1. 利空不跌:在出現壞消息時，市場卻沒有應聲而跌，表示市場出現了「超賣」。
有人持續承接股票，行情可能接近最低點。

2. 利多不漲:出現好消息時，市場也沒有上漲慶祝，表示市場出現「超買」。
不再有人願意出更高價購買現在的股票，行情來到最高點。


二、成交量(與消息面一併參考)
1. 市場下跌時，成交量放大:就是所謂的爆大量換手。
股票從猶豫的投資者換手至固執的投資者，接近下一次上漲的起點。

這邊以台股前兩次崩盤舉例(注意:參考就好，不是100%準確)

2021/05崩盤

https://i.imgur.com/KFLpbka.png



2020/03崩盤

https://i.imgur.com/pTWmfd5.png



2. 市場持續下跌，成交量下降:就是所謂的無量下跌，市場前景堪憂。
因為股票還掌握在猶豫的投資者手中，他們認為市場短暫修正後會回復原狀，
直到跌到他們受不了、恐慌賣出為止。

3. 市場不斷上漲，成交量持續上升:也是屬於前景堪憂。
因為有可能來到了前面所提到的過熱階段。

4. 市場上漲，成交量小:前景不錯。
因為此時猶豫的投資者仍在觀望，而固執的投資者正努力購買想要的股票。
應對了巴菲特的名言:「在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼」。

5. 市場上漲，成交量大，媒體也十分樂觀，連不懂股票的人也開始對股票產生興趣:
最後的猶豫投資者也變成樂觀主義，加入狂歡派對，也就是常常掛在嘴邊的擦鞋童理論。

那現在2021/08/17的情況就自己判斷了。

https://i.imgur.com/RdXFylN.png


最後提一下托蘭尼對於固執投資者所需要的一點「耐心」

2*2 = 5-1

假設你對投資過程中所有的因素都有效、是對的，那你需要的就是等待5-1的發生而已。

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.241.41.231 (臺灣)
※ PTT 網址
推

YLTYY 08/17 16:06(づ′・ω・）づ推

推

peanut0823 08/17 16:06感恩

→

YLTYY 08/17 16:06股市心理學⊂(・ω・⊂)

推

ru8bj6 08/17 16:07前幾天才一篇雞蛋理論

推

erichha 08/17 16:08所以現在是哪一段

→

stocktonty 08/17 16:08長榮這一波可以打臉超多例子 如果88萬天量就售出

→

stocktonty 08/17 16:08就會賣在36 然後就眼巴巴看著它到233

推

leotompp 08/17 16:09歐印八方、水餃股

推

access7310 08/17 16:09現在只是剛開始

推

tt333925 08/17 16:09現在在初跌段

推

Kostolany 08/17 16:09我跟你說做空 你有跟著我做空嗎
→

leotompp 08/17 16:10是整體又不是看各股，

推

tt333925 08/17 16:11樣本數取樣越多這個理論才越符合，沒毛病啊！

推

iamneptune 08/17 16:12什麼是5-1

→

sde7w9xzo 08/17 16:12年輕人不講5的

推

SKY3064 08/17 16:12參考推

→

tt333925 08/17 16:135-1=四十？

推

dangu4rmp 08/17 16:13理論是不錯 但是關鍵在於 這顆蛋是站是躺 還有它多

→

dangu4rmp 08/17 16:13大顆 沒人知道 都要等發生了 回頭看才會知道

→

EHacker 08/17 16:145-1表示雖然答案可以直接算出4，但在市場中不會直接

→

EHacker 08/17 16:14反應4給你，反而是需要一點時間

噓

KadourZiani 08/17 16:14嘎尾老師嗨到唱歌。都是準備嘎空的開始

推

tt333925 08/17 16:14他想要表達現在就是符合A3往B1的情況

→

pqpqpqpq 08/17 16:15這次不一樣

推

jimmyid4 08/17 16:15https://i.imgur.com/n7KU2DP.jpg
→

stocktonty 08/17 16:16利多不漲 那是事後看反轉點當然看得出來

→

jasonkey123 08/17 16:16不用看什麼狗屁理論...都是馬後炮的

推

cksai 08/17 16:16他準嗎？

推

bluelibra10108/17 16:17現在已經5-3了...

→

jasonkey123 08/17 16:186月板上鍵盤股神說三雄要漲到300了,現在離2位數近了

→

jasonkey123 08/17 16:18這批股神也消失了...

→

jasonkey123 08/17 16:193月那批台GG股神也很久沒發聲...

推

centaurjr 08/17 16:22簡化來說其實就下殺取量阿XD

推

sushi11 08/17 16:30還不錯看

推

sophieo 08/17 16:31下坡沒有麥子的人，上坡身上也不會有麥子

推

piercingX 08/17 16:31這種玩法技術分析派不就死很慘

推

billionaire 08/17 16:35cc

推

aspirev3 08/17 16:40推

→

joe1976 08/17 16:44現在還在初跌段

推

androider 08/17 16:50一切取決於股票掌握在誰的手裡 是固執的投資者

→

androider 08/17 16:50 還是猶豫的散戶
推

libraryfire 08/17 16:52推，好文

推

kkjjkkjj 08/17 17:03股神越多就是高點到了

推

YuTeaNe 08/17 17:03推

推

MaxLJ 08/17 17:04現在就是初跌段才殺不出量啦

→

bitlife 08/17 17:09對稱來說:上坡身上有麥子的人, 下坡身上也會有麥子

推

MaxLJ 08/17 17:09然後是2*2 = 5-1, 不是2+2

→

ccc52168 08/17 17:10懂雞蛋理論就能賺錢 笑爛

※ 編輯: EHacker (123.240.161.219 臺灣), 08/17/2021 17:11:35
→

EHacker 08/17 17:11已修正，感謝！

推

RS512 08/17 17:17雞蛋當然買大成

推

kanehhh 08/17 17:1850年對稱跌幅要來了嗎？

→

fabledqqman 08/17 17:20a3的時候航酸被嗆爆 沒辦法

→

jasonkey123 08/17 17:20還是在繼續去算本益比??

推

aspirev3 08/17 17:25有個疑問 美股交易應該還是法人機構占大多數

→

aspirev3 08/17 17:26那這群人是算固執的投資者 還是猶豫的散戶呢?

→

ptolemy 08/17 17:39法人們是哪種投資者，科斯托拉尼有說，請自己看書

推

bitlife 08/17 17:40猶豫的固執者

噓

stoke4096 08/17 17:466樓去看老王

推

bymeee 08/17 17:46要怎麼看持有股票人數多少啊？

推

redhen0857 08/17 17:47推

推

goodjop 08/17 17:47太累了，他說穩賺不賠就是選好公司 買進蓋牌等5年

→

goodjop 08/17 17:48之後所有的理論 技術分析都不用看了

推

a3504121 08/17 17:55推

噓

sherrysj 08/17 18:01漲跌都會有理由，買進好的股票，參與它的成長。不

→

sherrysj 08/17 18:01需猜測頻繁進出，否則只是浪費時間與手續費

推

qwre9854 08/17 18:02 https://i.imgur.com/C5YSlZ7.jpg

→

qwre9854 08/17 18:02大多是XY之間的賭徒，A~B的投資者才不會在意這一

→

qwre9854 08/17 18:02點點波動。部位控制好，不要老是想預測行情

推

xo7796 08/17 19:06這一兩年大漲大跌下來都沒有記得還有盤整這回事了？

推

xo7796 08/17 19:092008崩盤也是盤了一年左右的頭，MB從看到崩盤跡象

→

xo7796 08/17 19:09到實現獲利撐了一年左右，途中一直找錢，現在市場
→

xo7796 08/17 19:09錢多，又不是一次急速收回，很有得盤

推

ikemen0214 08/17 19:18猶豫的跟風小韭 買高賣低丟喜瓦

推

aken59420 08/17 19:23在主升段啦，都還沒升息

推

howhow80112208/17 19:31初跌段

推

musicbesot 08/17 20:37萬八沒放空 現在也還來得及

推

richaad 08/17 21:18科神本世紀傳奇操盤手，留言裡竟還有人嘴他，股版

→

richaad 08/17 21:18水準….

推

encoreg5798508/17 21:24推 長知識

→

Petrovsky 08/17 21:43推分享

推

niou 08/17 22:10推

推

Ovechkin 08/17 23:10看不到盡頭

推

stuppi 08/17 23:36本篇同樣收入至精華區 進修教室 中

推

stuppi 08/17 23:38本書版上有許多版友分享過心得 有興趣的也可以到

推

stuppi 08/17 23:38精華區內看看:)
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