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[標的] 4755.TW 三福化

看板Stock標題[標的] 4755.TW 三福化作者
d2623
(Andre Kostolany的追隨者)
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1.標的:4755.TW三福化工
2.分類:心得
3.分析/正文:

平均成本61.8 持有張數7張 股利2.1萬

一、損益表:Q3單季EPS1.55元,毛利率23.7%,營業利益率14%,都創下近幾季的新高,相比Q1、Q2也增加了不少,看了一下近幾季毛利率變化,Q2的毛利率算是這二年的低點,因為財報上沒有提供更詳細的數字,看了一下部門別的營收後,我推估應該是因為個別產品銷售在季度不同,造成Q2銷售的產品屬毛利較低的產品,在Q3特用化學品的部分就佔了Q3營收的7成多,在財報也可以看的出,特用化學品佔了營利的大部分,基礎化學品大概只追求損益二平。如果以特用化學品的增幅來看,這部分是可以期待看看Q4的獲利是否創新高。
Q3的營收11.8E較Q2、Q1增加了約12%左右,Q3獲利1.65E卻較Q2的0.92E增加了79%左右,較Q1的1.11E增加了48%,以目前公布的10月營收就已經5.18E,創下歷史新高,如果11、12月份可以持平10月營收的話,其實Q4的獲利可期待性是滿高的,但是這邊要注意的是,以公司發布的新聞資料看來,10月的營收,應該有不少越南材料廠完工投產所帶來的,還要看Q4的毛利率來評估較為準確,因為新產能不一定能帶來高獲利,有些時候公司擴張不一定會帶來好的發展,所以這部分也需要觀察一下。

二、現金流量表:Q3營業活動的單季是流出0.52E,雖然以營收11.8E來看這個金額的現金流出還算是正常的波動,可是以往公司的收現能力其實很好,我看了這二年的現流表,發現也只有今年Q3、Q2的營業活動是現金流出的,以內容來評估,最大部分是應收帳款增加1.24E及預付款項增加1.01E,都較以往增幅不少,對比資產負債表來看,應收帳款是在正常範圍,但預付款項較以往多了不少,目前評估下來還可以接受,在這幾季會在注意一下狀況。
在投資活動部分,Q3的現金流出是公司擴產的關係。
融資活動的部分,借了不少短期借款,又發現金股利。整體下來,因為又是工程款又是股利支出,看的出來公司Q3現金有點吃緊,才去借了不少短期借款。不過對照資產負債表的狀況,應該不會出問題。

三、資產負債表:資產方面Q3的現金較去年減少不少,應收帳款的部分變化不大,存貨跟預付款項都較去增加了1.5E及2.8E,廠房設備資產多了4.E。負債方面短期借款就9E了。較去年增加了3E多,整體流動負債多了4E,其實增加了不少,但對照起現流表,就知道這些增加是必要的。長期債務變化不大,整體負債比34%。其實整體資產負債表的結構,還是很健全的,只是就Q3需要給出去的現金不少,但這是公司擴張無法避免的,目前依然良性看待。

四、籌碼面:千張以上的大戶在11/5號是75.2%、11/12號是73.8%,然後在11/10號的成交量是近1.3萬張,以公司股本10E來算,在外流通股數約10萬張,11/5號持有百張以上的人佔了86.18%,這樣看起來,真正有在外流通的張數,說不定連1.5萬張都沒有,又以千張以上大戶減持的部分來看,應該有不少人沖到被關廁所出不來,所以上檔賣壓應該也不算低。一般來說我是不太提籌碼面的部分,雖然我知道在這個量是個作波段的好機會,但這種好公司我真的不敢亂賣,等下賣了,買不回來,我會超級不爽。講這個只是要提醒喜歡沖浪的人,還是要注意一下這部分的問題,不然很容易被套住,出不了門。

4.進退場機制:長期投資

三福化的產品裡面,我其實滿看好,從晶圓廠回收顯影液,再給液晶廠使用,這一個區塊。這方面應該沒有什麼競爭者,環保又是未來趨勢,所以市場應該不小,現在整體評估下來,如果因為上檔賣壓,還有繼續跌的話,我會繼續加碼,不過多少價格我會想加碼,還不是很確定,反正加碼我會自已視情況,沒買到就算了。

目前Q3財報公布後,我也陸續在評估我手上的持股的狀況,上次發了誠泰科的標的文,及現在三福化後,我手上還有開發金、國精化、基士德-KY、茂順及科誠,開發跟基士德部分,應該不會發文,因為開發金很多人分析,我也懶得自已翻,基士德是KY股,大部分人應該也沒有興趣,所以就不發了。其他幾間公司我應該都會發文。會寫這些文章,很大部分其實是要給我自已看的,因為這樣我才會認真去翻財報,還有一部分我是想寫給也喜歡從財報評估一間公司的人的看,大家可以互相交流,說不定有不少人可以指出我盲點。也請大家多指教。

PS:老話一句,我不會推薦大家買我的持股,只是給大家看我如何評估財報的,交流用的

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水至清,則無魚;人至賤,則無敵。

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seanlin1042111/14 23:17感謝分享

※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:17:42 ※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:18:55 ※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:20:30 ※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:26:02

Su22 11/14 23:21三福氣體是這家的關係企業嗎?

之前有關係,現在分家了。從財報上看,二家應該也沒有交叉持股了。

mind324 11/14 23:24年初就該買了

我就是年初買的,中間有在加碼2張的樣子。

※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:29:50

Nodens 11/14 23:28財報看到資本支出狂增,發現股價在3個月前就先噴了

去年就現金增資了,今年擴廠的新聞也都有發,固定資產其實也都有在增加,預付工程款 也是,這些之前財報就有跡像了,現在大幅增加不是很正常?

※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:33:57

rwhung 11/14 23:34最近媒體有講到這家公司,可能近期會有波動

已經波動到我很不習慣了,原本買來當穩定成長股,結果這幾個星期,變沖浪股,超級不 習慣的。

※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:36:01

rwhung 11/14 23:36如何估價有學習到了,很感謝分享方法

※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:38:40 ※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:40:50

tracyyu 11/14 23:40我也喜歡它的股利

Nodens 11/14 23:43我看2020Q3發現資本支出不大正常馬上看股價結果已經

Nodens 11/14 23:43拉上來了 增資又在11月

d2623 11/14 23:48要養成看新聞的習慣,不過還要判斷新聞有沒有意義

d2623 11/14 23:48。不然財報是落後資訊,我看財報是用來推估未來的

d2623 11/14 23:48狀況及評估公司倒閉風險用的。

Nodens 11/14 23:482020Q3後面就新聞狂發 結果就是增資跟股東要錢 判

Nodens 11/14 23:48斷正常股價就大約66左右會漲到80我覺得是籌碼關係

你是指2020還是2021阿?如果是今年的話,8.9月還是有進場點阿,十月最低也還有64.8元 ,你搞的我好亂。

qqa06191 11/14 23:51週五三晃跌停…觀察一下化工走勢再進場也不遲

※ 編輯: d2623 (1.170.218.46 臺灣), 11/14/2021 23:56:32

takataka 11/14 23:55我真的覺得4755有實力

Nodens 11/14 23:56酸歸酸長期投資的確看好

Nodens 11/15 00:07去年Q3財報出來注意這支,66那時是可以買但現在股價

Nodens 11/15 00:07被炒高已經有點吃長期投資人的豆腐了,相比之下買三

Nodens 11/15 00:07福化不如買聯華

d2623 11/15 00:12我主要是分享財報分析,及表達我會繼續持有。我並

d2623 11/15 00:12沒有推薦進場。

mind324 11/15 00:13聯華和勝一大概也是3 4月買好,現在是出貨期

mind324 11/15 00:13出一出等回擋

f204137 11/15 00:13真懷念的標的 買過2x 與福盈科比價 福盈科下櫃了

mind324 11/15 00:14但如果打算放10年領股利就沒差,反正這幾家穩定營收

mind324 11/15 00:14也不會虧

dearhau 11/15 00:14有大廠特用化學品斷料危機轉單三福化

yf2923850 11/15 00:20先等三晃 中華化那些假炒作的股休息再說

Jerry469 11/15 00:37配股息是滿大方的

Jerry469 11/15 00:37不過天價又量少 怕怕的

shhs1000246 11/15 00:47

pean1204 11/15 01:16

s0928352112 11/15 01:29有化加分

coolrock 11/15 02:30這隻選得很好

pc007ya 11/15 06:18勝一檢查有偷瞄到這隻,有點糕先觀察

kusomouse 11/15 09:11長抱中

rc0504 11/15 09:264年前開始存阿福,確實狂漲反而尷尬,低調比較好

wahaha5678 11/15 09:50有化就是夯

jim1202 11/15 18:56看財報最近4季將不會配息喔!

d2623 11/15 22:31樓上能說說,為什麼不會配息嗎

phoenixever 12/18 17:56噴噴

j6569642 12/24 18:00賺爛了給推

NeilPTTer 12/27 13:24快一倍了 恭喜!

j6569642 12/27 17:05噴到歪頭 恭喜

jedisteven 12/27 17:5711月eps 1.35 什麼妖術

a052612565 12/28 12:06賺爛了

playgogo 12/29 15:34噴到不要不要的,怎大家都那麽低調

phoenixever 12/30 05:23噴到外太空去了

HandsomeAnn 12/31 01:20謝謝大師 小弟有跟 祝您平安賺大錢

avcds1111 12/31 03:43三福化超級洗