PTT評價

[標的] 4129.TW 聯合骨科 中長多

chanjay 發表於 2021/11/18 下午5:38:44
看板Stock標題[標的] 4129.TW 聯合骨科 中長多作者
chanjay
 (搶劫)時間推噓29 推:29 噓:0 →:21

1. 標的：4129 聯合骨科

2. 分類：中多

3. 分析/正文：

國內人工關節骨科大廠，剩下的請餵狗

最近股價很慘，慘不忍睹，只剩30左右，市場棄之如敝屣。
但是發現似乎出現了一個中長期搶劫的機會。

首先以基本面來說，它的獲利真的頗慘，今年營收一直增，
結果盈餘第三季要靠著政府補貼才讓他今年到第三季損益兩平。

這邊主要問題就在於它的經營管控費用太高，這是他公司政策，孰優孰劣就不予置評。

這兩年疫情影響，讓他的經營狀況出現一點雜音，但隨著疫情逐漸放緩，
醫療資源排擠效應逐步消失，最壞的情況應該已經過了。加上股價歷史低檔，PB<1， 幾乎已經是歷史低點了。要在往下可能性不高，那就只剩往上的可能了。

前幾年費用大增主要是2015年決定與山東新華合作設立新廠，盈再率瞬間飆升，
這邊如果觀察與股價的關係，可以發現它的股價在2016年7月創高，
而盈再率則是在2016年開始上升。
目前盈再率回來了，看來對新華廠的投資告一段落，而新華廠今年9月也已完工，
那麼接下來就是收穫的時刻了。

2021年9月 中國人工關節醫療器材聯合採購案開標，聯合有四項產品入選，
明年3月開始進入實際使用，所以年底到現在應該就是按照合約的拉貨潮，
十月營收月增18.6、年增20.2看來就是逐步反應。

當然這邊會想到的就是聯合採購壓低售價，那毛利是否會受影響?
基本上中國這邊的營收目前佔比大約2成，也就是對毛利的影響不大，
毛利主要還是看歐美市場的情況。

但中國營收看起來就是一個逐步成長的態勢，加上全球人口老化，
中國又是老化最快的區域之一，目前中國的研調機構已經評估經過本次聯合採購，
中國的關節手術量會大量增加。
2018年中國的人工關節置換率大約是1.87/每萬人
同期美國置換率大概是21.35/每萬人

這個數字可望大幅提升，那麼現階段的醫療器材聯購是否足夠市場需求?
有待市場驗證。但對於聯合來說，從進口貨變成國產貨，
加上合資企業為中國藥業龍頭，我認為競爭力還是很強的。

技術面，上週四帶量突破季線，目前量縮回測月線。
量能已經較之前底部盤整區間放大，那麼未來上攻的可能性就非常大了。
目前落在30~40的盤整區間內，突破來到周線前波壓力區間45附近的可能性很大。

加上近期生技產業有開始蠢蠢欲動的情況，
沉寂一年多的生技產業是有機會再次百花齊放的。

籌碼面，董監持股去年六月開始一路增加也是個正面訊息。

4. 進退場機制：

30附近進場，停利45，十年歷史低點25.5，多讓你0.5停損
風報比1:3，合格 當然就是進場無腦多了


--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 202.175.181.140 (澳門)
※ PTT 網址
推

tigerzz3 11/18 17:41月K也太精美…

推

junkuo 11/18 17:42真 存骨

推

JACC 11/18 17:42還沒這麼快 讓子彈飛一會兒

→

hushiang 11/18 17:45交易量才這一點 沒意思

推

siarim 11/18 18:10搶劫大標的 推推

推

pushstut 11/18 18:11推，喜歡你的文！

推

jdjfghr 11/18 18:15推研究看看

→

qwre9854 11/18 18:25推搶劫

推

Dimitre 11/18 18:26真 煙屁股

推

Eyrie 11/18 18:52microGG

推

apple123773 11/18 18:56蠻有趣的 來研究看看
→

apple123773 11/18 18:57但個人先說保守看法 理論上換關節春天比較多

→

apple123773 11/18 18:58因為是可擇期手術 大多會在過年後或是季節交換期間

→

apple123773 11/18 18:58患部因冷熱交替而劇烈疼痛來換得

→

chanjay 11/18 19:43你這是保守看法嗎XDD

推

littleshan3011/18 20:014127虧轉盈了 沒人愛

推

nuno 11/18 20:04apple大的意思是過年後股價才會漲嗎？

推

Petrovsky 11/18 20:06定存骨

推

jb0110 11/18 20:13就要挺搶劫大

推

ponnyies 11/18 20:15推搶劫大

推

jeff79723 11/18 20:25推推，明天有機會撿嗎？

→

apple123773 11/18 20:45算阿 我覺得會漲 但沒那麼快阿

→

apple123773 11/18 20:50因為考慮到之前因為疫情沒去開的....之後應該會滿滿

推

Rin5566 11/18 21:15推搶劫

推

f204137 11/18 21:31聯合位階不錯不過獲利沒起色 另一家五鼎更好

→

chanjay 11/18 21:38五鼎做血糖機的 不太一樣

推

energy10020311/18 21:47推搶劫大

→

apple123773 11/18 22:06我比較怕 明天一堆人因為這篇漲一波 然後又跌一下

推

aaron31 11/18 22:06Why沒人推三顧,國發會投資的欸

→

apple123773 11/18 22:06量少很容易出這種事的XD

推

aaron31 11/18 22:103224cb快到期，Q3剛轉虧為盈

推

a6842684 11/18 22:19感恩姐夫 讚嘆姐夫

→

chanjay 11/18 23:43還好啦，這檔量能太小 鄉民也是觀望多一點

→

chanjay 11/18 23:43感恩姐夫 讚歎姐夫

推

ponnyies 11/18 23:49感恩姐夫 讚嘆姐夫

eo4 樓下骨科

推

MicroGG 11/19 00:08聯合的產品很好阿，還可以客製

hl4 樓上骨科

推

questioner 11/19 00:18聯合的產品很好，相信我，跟世界大廠其實沒有差到

→

questioner 11/19 00:18哪裡去

→

questioner 11/19 00:19獲利數字沒起色是因為大環境，跟投資設立新廠的問題

→

questioner 11/19 00:20至於營運，這就是公司策略的問題了

推

nuno 11/19 01:00請問姐夫是誰？
推

siarim 11/19 07:11姐夫是邪教教主XDD 感恩姐夫 讚嘆姐夫

※ 編輯: chanjay (202.175.181.140 澳門), 11/19/2021 10:39:41
推

flykick62 11/19 12:35營業費用好高

推

questioner 11/19 12:37再來講點山東新華的事好了，會有這個東西也是政策下

→

questioner 11/19 12:37的產物

→

questioner 11/19 12:38中國他就是要你在地生產才能打他們市場

→

questioner 11/19 12:39所以山東新華就出來了。那就我所知山東新華是屬於龍

→

questioner 11/19 12:39頭的企業

→

questioner 11/19 12:39所以對於打入市場應該會滿有貢獻的

推

lauhick 04/14 21:17電腦版看排版沒問題，手機版排列就GG
其他人也閱讀了
PTT 熱門相關
Stock最新熱門推薦
🔥🔥🔥