[標的] 2015 豐興 跟著法人多

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2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份
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標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多

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1. 標的：2015.TW 豐興 (例 2330.TW 台積電)

2. 分類：多

3. 分析/正文：

一、產業面

豐興本業為型鋼、棒線、鋼筋三大產品
且主要原料來源為廢鐵

因此追蹤豐興訊息時
最常看到的就是廢鐵收購價
及型鋼、棒線、鋼筋的週報價

跟規模相近的鋼鐵廠相比
豐興的獲利能力是龍頭級指標

在國內鋼鐵(碳鋼別)市場，其營收市佔
僅次於中鋼、燁輝、中鴻等
跟東和鋼鐵大約在伯仲之間

以下資料彙整至2/18

二、近期趨勢

日K圖
https://imgur.com/mPGGUuy

周K圖
https://imgur.com/1ocjctp

近月放量交易
https://imgur.com/QUz5jAO

近月融資券
https://imgur.com/3HMYwBx

以月均量334而言
單日超過月均量的交易
法人操作偏向買超，尤其是外資一路買
且放量交易，紅K > 綠K
短期趨勢，逐漸築底在85
週K圖也是很明顯的底部墊高走勢

三、近期事件

2/14 盤價連三漲
鋼筋、型鋼、廢鋼收購價
自1月下旬開始回升
1/25 鋼市2022Q1預估仍為衰退
2022Q2預估回漲
豐興迄今還在去化2021年訂單

豐興最關鍵的訊息是
接單去化能力跟不上新下的訂單
去年訂單排到6個月以上

豐興從2021年Q3就一直強調
2021年之前低價訂單
要到2021Q4才能消化完畢

2022起是消化2021售價比較高的訂單
但從2021Q4起月營收逐漸下跌
跟這說法就有點對不起來
不過看外資吃貨吃成這樣，姑且先接受
持續關注是否屬實

四、財報面-營業活動檢查

1)資產負債表
不動產、現金、應收帳、存貨
合計佔整體資產70%

另外業外投資約佔23%，是比較高

2)EPS/ROE比較(對照組東和鋼鐵、威致)
跟規模相近同業相比
豐興平均獲利能力比較好
僅2021年輸給東和鋼鐵
豐興近五年營收，相對不受市場波動影響

3)資產效能

近五年營收/資產比
都大於1，資產效能佳

4)資產負債比

資產負債比為2.61
負債總計僅0.19
負債控制的相當好

5)現金水位及週轉天數

現金水位僅10~15天
帳上相當缺現金
不過其負債比相當低
應該只是財務操作策略就如此
(也許缺錢就從短投挪回來就好)

應收帳週轉天數僅15天
反倒是存貨週轉天數約2個月

貨款收款順利
(這點也反應在應收票據金額很低)
存貨週轉天數高
可能與產品多樣化及廢鋼庫存調度有關

6)推銷/管理/研發費用

推銷費用/營收比例持穩
管理費用比例為同業最低

研發金額僅豐興財報有編，略過

7)營業活動評估
2021Q2~Q3現金流明顯與前兩年落差很大
Q3現金流差點變負的
主要是存貨金額拉的比前兩年高
如未來如市場預期鋼鐵回漲
豐興的低價存貨就會反應在營收上

整體營運來看，公司運作大致穩定
收款也沒什麼問題
去年Q2~Q3明顯拉原料庫存

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

不論從日K看還是週K看，明顯都在築底
只等待突破操作
看在外資持續買進份上，試著跟單

突破86可試單做多
停損點為前波底84.8

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