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Re: [心得] 空頭下的風險意識-2

看板Stock標題Re: [心得] 空頭下的風險意識-2作者
Callus
(Lord Moriarty)
時間推噓 1 推:3 噓:2 →:16

※ 引述《aloness (aloness)》之銘言:
: 系列文進入第二彈
: 本次談談以前的走勢跟原因開始
: 挑選局勢動蕩比較大的1983石油危機
: 跟2008的連動債風暴來說明
: 因版面因素,對照條件太多會放不下
: 選用通膨率、FED利率、道瓊指數、美10年債、WTI
: 等指標參數,對照股/債/通膨/利率的變化

前情提要:


: 第三個是1980
: 但1980的背景是利用升至20%的利率
: 把高通膨打下去,換來了之後20年的發展
: 當然這跟現況也是不符
: 換位思考,若說悲觀的話
: 1973年的通膨持續上升、公債利率走升
: 唯一不同的是FED已開始降息救市
: 目前這個趨勢是最接近現在
: (降息是宏觀調整,現在還沒走進這一段)
: 然而降息的開始,也是主跌段的開始

: 而2006年
: 升息封頂,公債上升
: 通膨於高位階波動,油價回落
: 但此時的通膨,大約4%
: 故通膨並不是主要影響因素
: 2006雖然利率升到了5%,股市仍持續成長
: GDP年增率已經從4%往下掉
: 此時的經濟是確實持續成長
: 因而動用升息從約2%一路拉到5%
: 觀看目前市場反應情緒
: 有想要營造給投資人這樣的觀感
: 然而,之後的發展就演變成悲觀的狀態
: 油價回落通膨也跟著掉
: 07年開始出現流動性危機(次貸危機形成)
: 此時油價也開始跟著上衝
: 連帶再次拉高通膨至多6%
: 在油價來到最高點14X元開始反轉後
: 道瓊進入了主跌段


:
: 版上大大你好
:
: 在疫情的情況下 為什麼國家都選擇印鈔呢
:
: 以 IS-LM 模型簡單看
: 是因為為了避免X軸的GDP 下降太快
: 才透過印鈔 使LM線右移 嗎
:
: 可是明明全世界都知道 突然印很大量的鈔票(買債 準備率等等手段 不多贅述)
: 就是會造成嚴重通膨

這個最相關的數據,在100年前的西班牙大流感,但是同時發生了第一次世界大戰,

數據互相影響,大家忽略瘟疫的影響。

而台灣那時根本沒有股市、貨幣的數據。根本找不到。

瘟疫、戰爭會造成供給短缺的通膨...除了擴大生產,是無解的。

[一戰死亡人數: 一千六百萬。]




<世界瘟疫>如果政府不救,假如原始種或delta種未治療死亡率到2.5%,

少了2.5%國民,國家GDP用亞當。斯密的小兒觀點來看,整體GDP是負的2.5%,

如果造成寒蟬效應,市民喊著拍攝者不救、政府不救,導致共流失10%人民(含病死),

那麼整體GDP是負的10%,同時人口數是-10%;不過這不影響人均,人均要除上人口;

就個人而言,假設平均市民損失兩個月的工作時間或工作機會,或部屬請病假,

那麼個經,直觀是少了1/6,台灣現在人均3萬美元來看,就變為2萬4美元,

非常直觀,

以國家來看,先減去2.5%人口,再乘以5/6是今年GDP,

真的,數據不好看,如果跟去年比就更直觀了。

如果採用城門管制,再發行消費券或糧券,那是虛胖經濟,名目GDP可以打平,

但這GDP不一定是有效GDP。



因此政府必須救。

不然選民不投票或專制國家成為脫北者,

政府被迫撥緊急預算、印鈔、甚至舉債,是因為國家沒有像買醫療險的概念,

每年撥一點預算預防<世界瘟疫>,甚至也沒有增加醫院及醫生上,甚至未雨綢謀

在未來新病毒的疫苗尚。

第一年救災我也沒有察覺到貨幣變化,

那些蛋頭學者,把政府投資、社會福利、天災救助列成正的GDP,

因為連四人幫的書也把政府投資認列正GDP上

當然地震後重建是產生正的GDP沒錯,

但瘟疫造成的停工,是淨損失,類似被砲擊兩個月,重建不產生GDP,僅有少數醫療

及醫院是產生正向的GDP的,

連續三年這麼做,終於造成通貨膨脹...



比如疫情生病及停工,人均GDP為了不讓它難看,是透過政府救助,撒錢下去救的,

新的GDP能打平、甚至還能正一咪咪,那被調整的是計算單位,也就是貨幣的購買力,

發生疫情,再政府救助,整體國民的實際購買力是下降的,但由於通膨的因素,

帳面數字是增加的,人民說不定還會沾沾自喜呢!!

財經政策、利率、貨幣來影響總經是需要3~6個月時間發酵的。



不過這次的通膨,還要再加上石油危機類似的問題,

烏俄戰爭,導致16%的石油,26%的小麥,被制裁,這又是另一篇討論了。

當然有人找出兩次石油危機、2008年信貸危機,兩次世界大戰的數據是蠻不錯的,

今年是灌了三個極端值: 瘟疫(對台股) 、 戰爭(烏俄影響台股) 、 全世界通膨

(但台灣剛開始);

明年是四個,房貸危機(美國升息升到房貸違約 再影響到台灣房與股)

極端變因有四個,就很難估計商品或金融產品用三角Arbitrage法來估價了。





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\ Why so serious? Ker ker!! uh....
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※ PTT 留言評論
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envy116 07/19 11:06我比較好奇新建案沒人買 建商跟銀行借的錢要怎麼還

Callus 07/19 11:10 窩不知道 我覺得僅有這一年 建商被負套利

ntuooo 07/19 11:10大家都知道空頭

Callus 07/19 11:12 嗯 原PO有計算出跌幅 我不知道的是正確估價及

Callus 07/19 11:13 預計跌幅及到達合理價位的跌幅。還有時間長度。

piliwu 07/19 11:35你要不要報名諾貝爾自己發明新的GDP定義

layer0930 07/19 11:35你講的很多人都看不懂,我相信

fallinlove1507/19 11:41字太多 沒辦法一直洗 那就沒辦法被多數人接受 讓大

fallinlove1507/19 11:41眾認知水平提升是需要時間精力和適合的口號

ghb 07/19 11:42趕緊推 不然人家以為我看不懂

sagarain 07/19 12:07建商怎麼還 就全部給銀行啊 古早就演過了 只是當時

sagarain 07/19 12:07還有超貸

paimin 07/19 12:10建商房子賣不出去 銀行還會好心幫忙展延貸款 因為

paimin 07/19 12:10呆帳政府會幫忙出錢 外國銀行看到苗頭不對早就強制

paimin 07/19 12:10查封法拍

piliwu 07/19 12:13外國無追索你不知道對吧,我朋友在美國賺這個賺翻

piliwu 07/19 12:13

piliwu 07/19 12:13死一堆自住爽到投資客

ptolemy 07/19 13:33西班牙流感發生在1918年 和二戰隔了二十年歐

ptolemy 07/19 13:34隔了二十年怎會互相影響 被經濟大恐慌影響還有關

※ 編輯: Callus (27.147.6.51 臺灣), 07/19/2022 14:00:19

fakelie 07/19 14:49窩不知道