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1929-1932 年是貨幣緊縮，貨幣供給減少1/3。 1932年以後，美國銀行法通過，開始印鈔票，擴張公共建設，但蕭條仍是在二戰爆發後才 正式結束。 結束的原因仍有爭論，但前QE大師伯南克相較凱恩斯持相反意見，認為是印鈔票，而經濟 蕭條到1939才結束，是「超票印太少」造成的。