[心得] VT與VTI

我剛剛看到一篇文在那邊寫買VT
先說一個背景你2008年假設買入了
VTI也就是美國全指數投資
然後同時買進VT
放到現在

VTI報酬率是235.42%
VT報酬率102.83%
他們比較明顯的分歧點是在2010年
這年大約就是iphone4出來的那一年
因為配置全球市場沒有iphone4這一個革命性的產品
所以導致整個科技產業的報酬率遠遠輸給蘋果

很多說配置世界的投資人
會告訴你你不知道哪時候美國會無法持續這樣的優勢
但如果你信了代價就是十多年輸掉100%以上的報酬
那怎樣避免VT勝過VTI的時刻呢?
很簡單

用半年當一個基準去看
VTI的表現是否輸給VT如果輸了就換股
如果半年後VTI贏過VT再換回來
因為你都能承受10年輸掉100%
這個交換在美國現在幾乎0手續費的市場基本上除了報酬差異不會有差異

我從2010回測這樣做的結果

2010HI
VTI -5.94%
VT 9.91%

這時候持續持有VTI

2010H2
VTI 23.48%
VT 24.59%

此時賣掉VTI轉VT

2011H1

因為這時候是VT輸
VT4.96%
VTI6.24%

轉VTI後會有與從頭到尾持有VTI有1.44%的績效落差

2011H2

VTI-4.96%
VT-11.88%

繼續持有VTI

2012H1

VTI 9.42%
VT 5.77%

繼續持有VTI

2012H2

VTI 6.43%
VT 10.74%

賣掉VTI轉VT
在這時候你可能質疑這麼半年輸那麼多
那是因為你忘記前面的事情了
我們是2011H2開始換VTI的
如果我把這段績效2011-7-1到2012-12-31
比較績效下是

VTI 10.68%
VT 3.21%

VTI狂勝近7%

2013H1

VTI 13.86%
VT 5.46%

此時績效落差再度增加8.4% + 2011H1 1.44% = 9.84%
但2013H1因為VTI勝所以再轉VTI

2013H2

VTI 17.2%
VT 16.57%

繼續持有VTI

2014H1

VTI 7%
VT 6.15%

繼續持有

2014H2

VTI 5.18%
VT -2.32%

繼續持有

2015H1

VT 3.58%
VTI 1.87%

換買VT

2015H2

VTI -1.49%
VT -5.26

再度績效拉開3.77% = 9.84%+3.77% =13.61
換買VTI

2016 H1
VTI 3.68%
VT 2%

繼續持有VTI

2016H2

VTI 8.81%
VT 6.37%
繼續持有VTI

2017H1

VT 11.9%
VTI 8.9%

換買VT

2017H2

VT 11.25%
VTI 11.3%

換買VTI 此時報酬差異0.05 +13.61% = 13.65%

2018H1

VT -0.11%
VTI 3.17%

繼續持有VTI

2018H2

VT -9.67%
VTI -8.14 %

繼續持有VTI

2019H1

VT 16.13%
VTI 18.67%

繼續持有VTI

2019H2

VT 9.2%
VTI 10.11%

繼續持有VTI

2020H1

VT -6.83%
VTI -3.42%

繼續持有VTI

2020H2

VT 25.14%
VTI 25.36%

繼續持有VTI

2021H1(至5/4美股收盤)

VTI 10.96%
VT 8.9%

所以我們發現如果用我這個方法
確實沒有辦法打敗VTI
我們探究原因就是因為VTI會再交換後的下一季打敗VT
但我們要避免的是VT連續打敗VTI
但從2017H2後VT就再也沒有打敗過VTI了

VT打敗VTI的時間點有哪兩個
一個是2015H1 一個是2017H1
2015H1是升息預期的強勢年
2017H1也是川普後開始大升息的強勢年
隨後他開始發動貿易戰
如果你對全球經濟局勢和經濟數據不瞭解
你就會一直買VT放著
但其實就錯過了VTI表現更好的

因為美元是全球定錨貨幣
而其中如果你再仔細分其實還能看到更多端倪
比如如果你懂更多產業的循環
你的績效表現可以打敗大盤
所以我透過這個方法讓幫你避免你錯過了VT的大幅領先機會

實際上美國的領先我不認為有這麼容易在資本市場其他國家有機會超過
歐洲的定位就是對資本利得不友善
法國等國的政治制度是偏向勞工
自然對於資本就有害
而日本經歷了資產泡沫至今通膨未起
他們有基本制度的問題

VT是以市值導向為主的公司
其他國家大市值的股票少有科技股
都是以金融等重資產為主的樣貌
這類的公司仰賴常短期公債的殖利率爬升
本身他們就投資美國很多
所以可以說VT的其他成分都是阻力
反而他是因為持有了很多的美國成分才得以靠近美股的增漲
像日本什麼KDDI 東京電力 這些公司你覺得有可能有什麼爆發性產品和爆炸性嗎?

宣稱持有VT能打敗VTI
就算到了2021H1至今
也都沒有
所以在此宣布大家應該買入VTI
但這還沒考慮到匯率風險
有空再說

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Every man for himself and God against them all.

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