Re: [請益] 複委託去年年底QYLD配息的稅額
借這個標題離題講一下對QYLD或covered call etf的看法
如果你是對短期市場走勢很有看法，要作中短線的人，
那它可能有一定的功能作用（但這樣的人也許自己去搭想要價格期間選擇權
會更精確）
但不管你再喜歡高配息，長期投資QYLD實在不是個好標的。
簡單說，它負擔了股市的下跌風險，但拿到遠低於股市的報酬。
QYLD（或它對應S&P500的姊妹產品XYlD）就是持有納斯達克100（即QQQ所追蹤指數）
的現股，再加上定期賣出同樣部位大小的納斯達克100價外買權（這策略通常稱之
為掩護性買權，但這個翻譯其實有誤導之嫌），因為能拿到買權的權利金，
所以能每個月提供大量的配息。（QYLD可以共配到年化12%-13%）
但為什麼有人要花錢跟你買買權呢？它代表的就是如果納斯達克100指數（或QQQ）
在這這期間漲超過買權的價格，這個人就可以用那個價錢跟你買進指數，
換言之，持有QYLD納達斯克100上漲較多的部分的報酬完全拿不到，而是
歸對方所有，但下跌的部分呢？幾乎完全要由自己負擔，只能用相
對少少的權利金來抵銷一點。這結果是什麼呢？看起來拿12%配息好像很厲害，
但其實變成負擔股市的風險，結果拿不到股市的報酬。
從它出品的2014年到2021年，QQQ拿到21.86%的年化報酬，QYLD只拿到9.11%（
也就是在這種納斯達克大多頭結果報酬比配息還少）差了非常多。
同期間我們來看風險，QYLD的標準差10.6%，明顯小於QQQ的16.06%，
但這數字明顯沒反映兩者的真實風險狀況。（不過即使用這個數據算QQQ的sharpe值
也遠大於QYLD）因為前面講到了，QYLD大漲吃不到，只會吃到大跌，所以自然標準差
會比較小。
實際我們看最大下跌，可發現在最糟的單一年度2018年，QYLD下跌-3.05%但QQQ
才-0.12%，這不是說QQQ下跌比較少，而是QQQ在該年初的上漲已經抵銷了下跌，
反之QYLD因為上漲部分被吃掉沒辦法抵銷下跌而有較差的虧損。
又如2020年3月的大跌，QQQ的最大下跌幅是28.5%, QYLD含息的最大下跌幅是24.5%，
的確QQQ跌得多一些，QYLD藉權利金補貼總跌較少，但QQQ在4月就已經收復虧
損，QYLD含息一直要到2020年8月才收復虧損，實際上並沒有比較好。
當然每種市況下這兩者的表現可能會不同，但至少過去7年，QYLD的表現就是風險
沒有比較小，但總報酬只有一半，拿12%的配息但總報酬比這個還少有什麼幫助？
這個讓自己可能感覺不錯但沒實質幫助賺錢的配息，
是得要花年化10%（持有7年就差95%）的真正代價換來的。
有人可能會說因為納斯達克100這7年表現太好才會這樣，但實際上也看了VOO和XYLD
的7年比較，得出的結論也和QQQ比QYLD差不多，波動較小的S&P 500，買權權利金
和相應的配息會少一些（大概8%），報酬總差距小一些，但同樣得出風險
差不多，但報酬慘輸的狀況。
※ 引述《Liroy (優白白)》之銘言：
: 用複委託買美股，一般來說配息會直接扣掉將近30%的稅。
: 自己買的VOO，在去年年底的配息，的確也扣了稅才入賬。
: 但去年年底QYLD的配息，今天入帳，看了一下。
: 發現並沒有扣除30%的稅率。想問一下可能的原因?
: 因為為資本利得的特別配息，而非傳統的股息，所以不用扣?
: 有也有投資cover call ETF的網友，可以幫忙解答的嗎?
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對選擇權不熟, 但 covered call 用在 QQQ 這種漲幅劇烈的
標的, 好處是什麼? 這種技巧好像比較適合在區間震盪的
股票?
波動小的標的權利金就少，不會有哪種一定有利。
因為QQQ波動大所以權利金高配息高所以能吸引人買。
有一個想法是將short option當作rebalance工具。
對散戶大概沒啥意義啦
的確部位大不方便動的話算合理的方法。
完全不會碰這種標的= =
這是在賭中短期會盤整, 但是又不想賣掉手上部位用的吧
自己做put價差單就好 想吃多少自己拿 最大虧損也固定
大家都很厲害，啊但如果部位拉到千萬可是又不想去顧選擇
權只想有金流這是不是放著不動好選擇
但為什麼會需要這種一年損報酬率10%的金流。
賣10%的股票還多賺10%不好嗎？
部位拉到千萬等於一年就損失100萬也。
雖然不是說過去如此未來也一定如此，但過去7年就這樣
謝謝分享
賭盤整的時候比較有搞頭，像是在現在這樣，要升息了 今年
大漲不易， 未來預期報酬比較不高的時候，利用covered ca
ll賺權利金 可能會比較賺，這是賭盤整走勢的做法
或是美股如果重回2002到2010的死魚盤，用covered call 賺
權利金 可能會比較賺
以上是 我開後照鏡幫 covered call 策略想到的好劇本
就是未來7年如此, 未來就更不可能是這樣啊
光是現在本益比高達40倍, 這在2018年是絕對不可能的
因為2018年 10y國債殖利率就有3.25%, 等同股票PE 30倍
現在的股價完全是聯準會印錢壓低10年期國債殖利率搞出來
但是FED已經開始要升息+縮減購債, 10年期國債利率已經要
升, 難道PE相同的情況有人會買股票而不是美國國債嗎?
FED已經很顯然已經把雙重使命中的壓制通膨擺到就業前了
今年搞不好會贏qqq,目前就是買qqq再賣call
如果是覺得有能力猜走勢，當然沒說不能買，這篇講的是長投
大概盤整個半年就變熱門股了
ffaarr就是拿後照鏡當未來都是印錢印超大的結論
會買的有很多種人，但如果盤整盤的確年化有10%是超高了
光是長投一定會漲這種言論研究幾十年大盤不會有這結論
或者應該說更精細點未來升息還期待能一直漲要打大問號
我不是說了嗎？如果你有能力預測是盤整（我覺得這點很困難），買這個當然沒問題， 那也就不是什麼長期投資。 我沒說什麼未來一定贏，而是如果你不看好股市，根本不應該買QYLD。（因為它 損失一樣很慘）但反過來如果看好股市長期報酬，也不應該買QYLD。 因為它會輸現貨很多。 重點不在輸贏而是這是個很矛盾的策略。
剛好今天有youtuber 分析QQQ跟QYLD以其一些其他標的
的分析以及回測，如果有興趣可以看看，youtube 連結
不喜勿點
以QQQ選擇權的流動性，ATM call應不至於有系統性的訂價錯誤
說QYLD會年化虧10%，就是說反向做可以賺10%，大概是不太可能
問題是在於這個策略是否符合投資人個人的風險偏好與需求
ex ante會虧10%是不太可能的，ex post虧10%當然是可能的。
謝謝D大，實際長期平均報酬一定不可能差這麼多沒錯。
感謝分析
![[請益] 複委託去年年底QYLD配息的稅額](https://i.imgur.com/x0UiJ2Sb.png "[請益] 複委託去年年底QYLD配息的稅額")
爆
Re: [請益] 看不懂外資的操作放空大盤不一定是看空，也不一定是要賣股票對沖基金有種槓桿操作是200%做多、100%做 空，或是某種多空比例的部位。 這邊講一個概念，任何股票都會承擔系統性風險β（大盤風險），這是不可用分散來減少 的，只能用持有比例來降低系統性風險。例如持有股票佔總部位30%，就是承擔0.3倍的系 統性風險；槓桿持有200%，就必須承擔2倍系統性風險。![Re: [請益] 看不懂外資的操作](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2018/09/f60a07755fa031840cfddd5b129c1662.jpg "Re: [請益] 看不懂外資的操作")
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Re: [請益] 大盤ETF獲利原理ETF是很良好的投資工具 但不要再說什麼「被動投資」的謊言了 沒有什麼投資是被動的 所有投資都是投資人你「主動」的選擇 我選擇資金的30%買0050，40%買VTI，20%買VWO，10%買BND![Re: [請益] 大盤ETF獲利原理](https://img.youtube.com/vi/UrDMPyhiOp0/mqdefault.jpg "Re: [請益] 大盤ETF獲利原理")
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Re: [請益] 定存股族最近很難賺，請益操作方式我本身不算是存股族，不過我也是屬於長期投資者。我分享一些看法。 從你的文章裡面可以發現你並沒有很明確的操作策略與報酬目標。 如果你是典型的定期定額存股族，那麼你就不應該去在意股價漲跌。而是要分析你買的股票的長期投資報酬率是否符合你的期待。 以你說的一元金來說，假設長期的投報率就是5%，只要本質不變，那麼你就是持續投入，股價有漲有跌，最後就會是5%。 你也許會擔心現在買太高，但別忘了大崩盤的時候你也會持續買，所以最後還是會回歸5%。10
Re: [請益] 收房租好還是存股好?長期投資指數型etf是最佳理財投資策略 買進並持有，配息如果短期花不到，可以再投資進去，如此就可以複利成長 但你要有心理準備，短期股市有可能下跌、甚至崩盤（去看看歷史資料） 要撐得住，不要因此就產生恐慌情緒而把etf賣掉 只要記住：長期股市都是往上走即可（所以才需要長期投資）9
[請益] 關於QYLD領息謝謝幾天前版友們給的建議 已買了一些VT 希望能長期持有 但還是希望能有領息的部位 已買了一些RDS.B7
Re: [新聞] 首檔期權策略型ETN將登場！累積報酬勝大2先說結論,這是一檔用話術包裝要割韭菜商品 看到標題就覺得奇怪, 累計報酬勝大盤的產品, 居然到現在才上市 再看到"掩護性買權", "2010年來累計報酬勝大盤10%" 整個就覺得一定沒那麼簡單 首先2010年大盤累計報酬155%, 我印象中沒那麼低6
Re: [心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位應該說，除非你持有存續期間很短的債券，不然這樣的風險是必然的。 你如果組成同樣存續期間，預期報酬類似的債券梯，整體會得到一樣的下跌結果。 : 要是以後債券又像今年一樣跟股票同時大跌， 今年股市到目前為止並不算什麼大跌，債券最終要面對的是更嚴重的大跌。 : 那到時只用定期投資的錢可以順利再平衡投資組合嗎？![Re: [心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位](https://1.bp.blogspot.com/-fHmv-T3OPEY/XmYxDBk8WxI/AAAAAAAAF-E/1ZM6ayi_jNMuVIGTwamMVQ6H9GVgzBGXwCLcBGAsYHQ/w1200-h630-p-k-no-nu/%25E7%25BE%258E%25E5%259C%258B%25E5%259C%258B%25E5%25BA%25AB%25E5%2588%25B8.jpg "Re: [心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位")
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Re: [問卦] 台積電需要停損嗎….？為何投資股票有機會賺到比定存還多的報酬？ 因為風險 定存是0風險，所以報酬率很低 既然你把錢從銀行定存裡取出來投資股票 就表示你想要獲得更多的報酬