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[標的] 6770 TW 力積電 創高屎狀拜

judy0092 發表於 2025/9/30 上午2:54:25
看板Stock標題[標的] 6770 TW 力積電 創高屎狀拜作者
judy0092
 (SeanLi)時間推噓57 推:63 噓:6 →:31

標的：
6770.TW 力積電

分類：多 目標價創歷史新高

分析/正文：
講講力積電故事吧，反正講錯了這支股票一樣不會有人理。

第一，DRAM業務：DRAM超級循環
三大廠(三星、SK海力士、美光)長時間的減產與資本支出縮減，庫存去光光。
高頻寬記憶體(HBM)的需求排擠了標DRAM的產能。
過去DRAM循環高點，力積電的DRAM月產量穩定介於5萬至6.5萬片。
配合Q2爛到不行的財報所顯示的公司廠房折舊加營業支出，
我自己假設接下來公司其他業務都不賺錢，完完全全靠DRAM漲價在撐。
反正就是超爆保守估計，力積電年度EPS也可以有4-5塊。
若是其他條件再稍微好一些，EPS達到8-9也不是問題。
計算公式落落長，反正去看2018，2022歷史也可以看出端倪。
如果反應熱烈我再PO計算公式好了。

第二，Silicon Interposer：矽中介層
是AI晶片CoWoS封裝技術中的C和W的中介層。
隨著AI晶片需求爆發，目前還看不到盡頭。
台積電的CoWoS雖然很屌，但有限的產能反而成為NVIDIA、AMD出貨AI的最大風險。
為了分散風險，扶植「第二供應商」根據歷史勢在必行。力積電因此受惠。
AMD日前已公開和力積電合作，就是為了建立二供。
但市場上完全不理這項利多消息。
其一當然是因為力積電的臭名，其二是Q2財報爛到有剩。
但其實目前力積電位於P5新廠的Interposer產能已供不應求(2000片/月)，
已宣布年底前擴產(5000片/月)以滿足市場需求。
這項業務佔比可能只有2-3%，擴產後也不超過10%，
但重點是象徵意義，象徵著力積電已成功打入AI供應鏈。

第三，DRAM的WoW(晶圓對晶圓)業務：下一代AI晶片中DRAM架構
WoW是真正的3D IC封裝技術(CoWoS為2.5D封裝技術)，
力積電預計在2025年Q4向AMD送樣驗證。
相較於HBM是將DRAM「晶片」堆疊，
WoW DRAM模組是將整片DRAM晶圓直接與邏輯晶圓(CPU GPU)垂直堆疊後再切割。
更快頻寬、更低延遲與更低功耗，
這是目前看來，未來AI晶片記憶體突破摩爾定律的唯一方式。

第四，GaN(氮化鎵)：AI高效能電源供應
力積電利用8吋廠發展GaN代工業務。
原因是台積電宣布2027年退出GaN市場，全球GaN晶片領導者納微半導體(Navitas)又公開宣布與力積電建立合作關係，使得力積電能夠接觸原台積電客戶。
而台積電也同時宣布會幫助客戶度過此一銜接期，看起來就是轉單給力積電的意思。
GaN代工業務代表著力積電切入AI高功率電源供應鏈。
正式成為AI供應鏈一員。



結論：
第一：價值重估
力積電正從一個依賴DRAM的景氣循環股，轉變為一個擁有AI題材的成長股。
市場對其評價應從股價淨值比(P/B Ratio)轉向本益比(P/E Ratio)。

第二：風報比極佳
2025年Q2是DRAM產業的景氣谷底，力積電平均價格約在16元左右，目前股價才漲不到50%，市場尚未完全理解力積電的故事。

第三：爛到不能再爛，除非再下市一次
大多數公司的轉型亦即伴隨著虧損。但死豬不怕滾水燙，力積電虧爛早已不是新聞了。
但是此時公司恰逢DRAM超級循環。
DRAM的漲價可讓公司財報在轉型過程中就出現獲利。
雖然大家一定知道公司獲利來自DRAM，不是來自AI，
但當全球進入DRAM超級循環，力積電又從一間爛到沒藥醫的公司轉型成AI供應鏈，
場景就會像長榮+鴻海那樣，市場算不出獲利同時又有轉型AI題材。

第四：買在謠言
公司財報勢必會因為DRAM由虧轉盈，如果到那刻才相信力積電故事股價可能早就突破50。此時大盤創高，市場本就會找尋新題材，當PCB，CPO，BBU炒到爛的時候。
有支股價20幾元，符合DRAM超級循環，且成功切入AI供應鏈的水餃股，
當財報公布由虧轉盈或是漲到自結公布獲利的當下，
接下來就是再幾根一字鎖！

進退場機制：
25元以下五日線進場，跌破季線停損。

以上講得對錯我不知道，但我真金白銀自己先進場扛風險。
雖然我已是老人，但15年前聽說發文附圖會被respect。
附上庫存，成本完全不吃豆腐
https://i.imgur.com/1sswggt.jpeg
https://i.imgur.com/cKtXUjV.jpeg

老人不會貼圖
貼了好多次

噓 flyoverthemo:你知道你媽在這裡PO廢文嗎?
→ flyoverthemo:打錯...
→ flyoverthemo:你媽知道你在這裡PO廢文嗎?

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.162.31 (臺灣)
※ PTT 網址
推

askl817 09/30 03:06這隻傷了太多人的心

推

iuiuisme 09/30 03:12有單給推

推

cruisewu200309/30 03:15可能回到28解套了

※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:22:41 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:31:23 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:32:32 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:36:27
噓

Luwan 09/30 03:34相信蝗蟲

→

judy0092 09/30 03:37相信黃董 年底就懂

推

jkilonger12309/30 03:45百分之一萬的尊重

→

ctes940008 09/30 04:37懂的都懂？

推

mini178 09/30 04:49喊起來 相信黃董 年底就懂 顆顆

噓

zombiepigman09/30 04:50糕

推

zombiepigman09/30 04:58原來有單 推回來

噓

kshs2224 09/30 05:12相信黃董 下市就懂
→

pttstock 09/30 05:45https://i.imgur.com/zFUTU44.jpeg
推

jvor0719 09/30 06:12我跟

推

ss70239ss 09/30 06:2320.4有個缺口

→

ss70239ss 09/30 06:24我在月線等車子南下

推

ds040302 09/30 06:55願聞其詳

→

yb3570srz 09/30 07:02還有第5項跟印度塔塔醬合作關係

→

yb3570srz 09/30 07:02第六壽司店米其林

→

toysbear 09/30 07:07现场目標價28，看年底GaN情況，不過你25進屬實晚

推

ptsgi5483 09/30 07:20老蘇恥骨

噓

a1277034 09/30 07:22之前eps比聯電高，帳是怎麼做的？當初設備的折舊怎

→

a1277034 09/30 07:22麼算？分析有加入這因素嗎？

推

Terry2003xx 09/30 07:29相信黃董

推

kmshy 09/30 07:39https://i.imgur.com/LEPbI0F.jpeg

推

roiop710 09/30 07:42我寧願賭十銓或威剛，這支傷心啊

推

l90289312 09/30 07:54有單，但這ㄓ純推不下

推

Tohkachan 09/30 07:55敢跟 黃董一較高下的 輸的多 保重

推

maxman77 09/30 07:58相信蝗懂 馬上就懂

推

iamaq18c 09/30 08:07低於20 你怕他下市 高於25 又會覺得差不多了XD

推

ss70239ss 09/30 08:10http://i.imgur.com/mcie6et.jpg
推

ss70239ss 09/30 08:14股市黑聖杯玩法，不是賺到流湯，就是屍體流湯

推

pewdiepie 09/30 08:16力積電後面應該會比較好啦 但不覺得會到獲利大爆發

推

astrokid 09/30 08:17respect

推

GingFreecss 09/30 08:17這隻不喜歡 老闆嘴砲狗

→

j32072 09/30 08:27散戶算EPS=開崩

推

sayforever6909/30 08:53經濟證券頭條：力積電代工價，月月漲

→

sayforever6909/30 08:53開始出新聞了

推

jokem 09/30 08:5565賣的 舒服

推

papamonkey 09/30 09:02賺爛

推

Haerin520 09/30 09:03一字鎖

推

steven3QXD 09/30 09:06懂
推

kevin117 09/30 09:09開始懂了

推

jvor0719 09/30 09:13我開始懂 黃董了

推

EddieWuRJJ 09/30 09:18Buy and Hold

推

vanii40 09/30 09:18猛

推

k41926 09/30 09:19我看你是很勇喔

→

Haerin520 09/30 09:21相信黃董 年底就懂

推

YakultSlime 09/30 09:25懂得就懂

推

buddhawu 09/30 09:27又是年底了，該懂了！

推

shadowkurumi09/30 09:27我信了

推

chimouse 09/30 09:29DDDD 快逃啊

噓

bairn 09/30 09:30相信黃董，年底就懂

推

k1222 09/30 09:38懂

推

maxman77 09/30 09:41早說了 相信蝗懂 馬上就懂 有沒有！

→

FlynnZhang 09/30 09:41年底就懂 原來講的是今年

→

mm5566t 09/30 09:47150張 猛

→

jfw616 09/30 09:48買不到...

推

xboxandone 09/30 09:59看來散戶還沒全面相信進場

推

a053971j 09/30 10:01成本21但買的沒有你多 大戶

推

eric2057 09/30 10:21相信！

推

bluesound 09/30 10:32猛 已漲停 XDDDDD

推

shinewind 09/30 10:34漲到年底！！

推

chengmin661809/30 10:37God

→

fatb 09/30 10:42準備複製南亞科走勢

→

ll1117 09/30 10:43除非，你這次又遇到除非了

推

jvor0719 09/30 10:47目標價 50

推

xHam1224 09/30 10:47不要這麼早講吧…

推

Ardream 09/30 11:15太帥

推

PSCer 09/30 11:15噴到年底 年底就懂！

推

kevincn13 09/30 11:21超屌的超屌的

推

PauFrank556609/30 11:25股價越低的爛貨，越好吵起來
→

ijtm 09/30 11:35有點危險啊哥

→

maxman77 09/30 11:36在錯誤的道路上 奔跑也沒有用 鴿只走對的路 相信蝗

→

maxman77 09/30 11:36懂 年底就懂！

推

jeff79723 09/30 12:55恭喜

推

kausan 09/30 13:29懂了

推

zombiepigman09/30 13:44羨慕樓主 賺爛了

→

zombiepigman09/30 13:44我張數只有樓主尾數

→

ppav0v0v 09/30 14:17好 all in

推

tomaschang 09/30 15:00最好時只賺6塊，那時晶圓報價大概2倍

→

tomaschang 09/30 15:01現在DRAM業務也佔不到一半，代工也不會2倍，能賺2

→

tomaschang 09/30 15:01塊就很厲害了

推

BruceChen22709/30 16:20相信黃董

推

ae8450 09/30 16:48如果噴回90...市場應該又瘋狂了

推

cruisewu200309/30 17:0690也太夢幻了

推

for767 09/30 19:28買這隻還不如買群聯，一個越循環越好，一個循環到下

→

for767 09/30 19:28市（前身），一間公司老闆很重要啊！尤其誠信又是基

→

for767 09/30 19:28石中的基石

推

n000000001 09/30 23:17樓主也太有心了，N年都沒有股板發文和文章，第一篇

→

n000000001 09/30 23:17文章就給力積電!!!

推

fafcfh 10/01 08:38會贏，已經在傳會炒到50了

推

ae8450 10/01 09:14看起來真的是50-90

→

MAXB 10/01 10:28樓主這篇被新聞引用了。我看將會是下一個王

推

tmc94 10/01 10:52期待公式

→

Vanquze 10/01 12:22高點70下來都腰斬2次了…

→

judy0092 10/01 12:45各位不信在外看戲可以 但不要亂放空

→

judy0092 10/01 12:45祝大家都賺錢

→

toysbear 10/01 12:56我18進的，預計11-12月看要不要止盈，能過就等40元

噓

qqabalone 10/01 13:19黃懂.....純推不下

推

ncucosine 10/02 13:32難道未來的力王就是你?
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