[標的] 6725矽科宏晟 蒙塵珍珠 長多

1.標的：6725矽科宏晟

2.分類：長多

3.分析/正文：
公司簡介:成立於 2014 年迄今滿十年，兩大股東分別是台灣宏晟科技、做自動監控系統，另一家股東為日本關東化學、是一家歷史超過 90 年的日本化學品公司。總公司設在台灣竹北、接近客戶密集的新竹科學園區旁。在晶圓代工廠設廠的台南、台中設營業據點，並在美國亞利桑那州、日本熊本皆成立子公司。矽科宏晟也服務中國科技廠客戶，分別在上海市、廣州設立分公司。
https://i.imgur.com/25BXSx7.png

https://i.imgur.com/LGLTiT2.png

6725矽科宏晟入選天下雜誌2024營運績效50強的第6名
https://www.cw.com.tw/article/5130356
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首先，想對比一檔同為興櫃的台積電(2330)設備概念股的6944兆聯實業

先對比基本面

兆聯(6944)
111年全年賺 7.26元，H1毛利率8.85％，H2毛利率10.16％，H1營益率5.37％，H2營益率6.67％
112年全年賺18.15元，H1毛利率18.65％，H2毛利率22.45％，H1營益率13.66％，H2營益率18.53％
兩年對比起來，很明顯業績大幅成長，毛利.營益率都幾乎翻倍爆炸性成長

矽科宏晟(6725)
111年全年賺 3.36元，H1毛利率19.38％，H2毛利率19.30％，H1營益率10.89％，H2營益率9.87％
112年全年賺15.64元，H1毛利率26.84％，H2毛利率29.76％，H1營益率21.40％，H2營益率22.86％
再加上今年113年H1營業收入對比去年H1，成長32.01％，估算起來今年H1 EPS有機會挑戰8~10元
從111對比112年，EPS成長4.65倍，毛利.營益率都明顯成長，加上今年上半年營收又比去年上半年更棒，8月要公布的財報應該很亮眼！

再從題材面來看，兩間公司都在股東會上通過申請上市櫃案

兆聯(6944)於去年112年6/28通過，當天股價105元，今年4/18股價最高來到400.5元，P/E來到22倍，波段漲幅3.81倍
矽科(6725)於今年113年6/28通過，當天股價179元，看好申請上市櫃前IPO行情有機會複製兆聯波段上漲模式

再從股權結構觀察
矽科宏晟(6725)股本僅3.3億，光內部董監持股全部加起來持股就有21716張，大概佔65.8％，在外籌碼約34.2％約1.1萬張，400張以上持股比高達73.1％
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兆聯(6944)股本6.1億，內部董監持股全部加起來持股17390張，大概佔28.5％，400張以上持股比59.71％
https://i.imgur.com/4tqCAkw.png

結論：矽科宏晟股本不僅比兆聯更小，且大戶持股比也更為集中
今年5/29法說會上表示，下半年到明年都有台積電在日本熊本二期建廠挹注營收，目前看到法人報高評估全年有機會挑戰18~20元EPS，對比目前股價僅10倍P/E左右，現在只要身為台積電設備概念股的P/E至少都30倍起跳，股價明顯嚴重低估，是一檔蒙塵珍珠績優股，後續IPO股價飆起來應該會比兆聯更噴

4.進退場機制：
中長期持有，不停損，等待IPO行情發酵噴出爆發
若兆聯最高來到22倍P/E，矽科宏晟用今年全年18~20元EPS換算，可能一樣會漲到400元以上

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