Re: [請益] 有送分題結果是陷阱題的先例嗎

簡單解釋：
a. 商品期貨最後通知日
跟指數期貨不同，商品期貨你只要在結算前沒平掉，你是要實體交割的。
正常打海期的人也不會交易到結算日當天的近月期貨。因為會有交割問題。
如果你沒平掉，營業員會打電話叫你快點平掉，不然你就要進入實體交割程序，
過程會很麻煩。

故正常近月的原油期貨在結算日本來就沒啥交易量，會在的也就只有兩種人：
設芭樂單低價成交再想辦法當天平倉的外國當沖仔，以及沒看規則
結算日被迫人工交易平倉的交易者。

再加上碰到封港封城，原油庫存根本沒消耗完，你買超便宜石油期貨契約
你還要找地方放、繳昂貴的運費，機構也沒特別想買。
故最後結算日還在搞當沖的當沖仔，到結算前就會大難臨頭。
因為你必須要把單平掉，但沒有買家願意吃掉你的委賣單，從而形成未平倉失衡。

b. 未平倉失衡

回到油價，你可以說最終結算-37美元，所以油價是負的嗎？
不，正常知道規則的交易者早就跑到次月了，故次月的20元油價才是當日的價格。
然而機構買家不會想撿便宜(因為沒庫存空間)，而當沖仔又累積一堆多單沒辦法賣掉。
那麼價格就會隨著結算時間接近而開始暴跌，交易所的商品計價公式
也沒有特別規定要歸零，故實際上你也不會知道跌到哪，最後就變成負的。

而就基本面來看油商的成本約為26~36美元/桶。故市場最後也諷刺地跌到-37美元。
也就是你要結算你必須貼補成本的價格，才有實體交割的價值。

油價暴跌、商品結算規則，最後自然產生出這種渾然天成的"送分題"陷阱
: https://i.imgur.com/ZTZazzG.jpg

一樣啊，你最後要實體交割，結算只是幫你的契約清算出一個價格讓你交割。 你就算結算價差賺錢，但按照契約還是要把指派的原油運回來。

現在是結算前兩天的最後通知日就是你的最後下單日。 然後結算日該商品就不能下單。不過還是老話一句，契約要看清楚。