Re: [標的] UPro/TMF 50:50 Risk parity每半年再平衡
※ 引述《maplefff (鱷魚嘎力攻擊)》之銘言:
: 1. 標的: UPro/TMF = 50:50, 半年再平衡
: 2. 分類: 多
: 3. 分析/正文:
: 最單純的三倍槓桿股債平衡組合, UPro/TMF = 50:50 Risk parity, 每半年再平衡
: 預定每年1/1, 6/1再平衡, 到時候再定期跟大家報告
: (組合剛建立, 2024年1月不做再平衡)
: 4. 進退場機制:
: 不退場,長期hold.
: 目前只對FED似乎要讓美國經濟成功軟著陸有點不安, 對這個組合來講很不友好
: 在考慮要不要花個5%左右的淨值買Put保護整個組合200天內淨值不下跌超過25%
: 個人的分析是
: 1.軟著陸
: 股票->標普緩緩下跌約10~15%, UPro淨值會下降30~50%, 整體組合下降15~25%
: 債券->如果CPI維持下降趨勢就卡在殖利率4.5~5%區間上下盤整
: 2.衰退
: 股票->下跌約20%的熊市
: 債券->反向的大爆噴, 完全彌補股票的下跌幅度, 還可以因此撿到便宜股票
: 建議多關注Sahm rule指標的變化, 有效預測衰退與否!
: 對帳單:
: https://i.imgur.com/eiOU7sE.jpg
參考S&P500 Large Cap, S&P400 Mid Cap的當前本益比差異愈來愈大
https://i.imgur.com/bXDdgya.png
分散目前處於高位的七巨頭的風險
並期望能得到中大型股在金融環境逐漸寬鬆後PE逐漸收斂的價差
11月至今的總回報和持股分佈
https://i.imgur.com/M5hNjSR.jpg
再平衡時,會隨著中大型股PE逐漸收斂降低MIDU的比例,最終部位可能<5%或排除
再平衡日期修改為2/1, 7/1避開美國假日
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CPI公布和利率決議後的看法:
我個人是預期CPI會超預期下降,公布出來只是符合預期稍有失望,
通膨雖在下落通道, 但依舊頑固,尤其是Core CPI依舊維持在4.0%.
但是參考最新的二手車銷售單價數據, Zillow的租屋通膨數據
原油供給過剩導致持續油價持續下滑等領先指標。
我相信CPI符合預期更多是FED數據採集方式具有滯後性
通脹確實已經下降, 並且沒有反覆
2024年末數據真實呈現時達成2.5% CPI可期
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對股票部位的看法:
目前數據皆顯示往軟著陸靠攏,且就業數據強勁
個人認為2024金融環境寬鬆後經濟會很快開始復甦
軟著陸會短暫壓抑24年初標普漲幅,但開始降息週期後會很快回復並增速
24年末標普5500不是特別離譜的預期。
但突然衰退的風險依舊可能,長期債或現金部位比例必須持續保有,
不能大幅增加股票曝險。
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對長期債部位的看法:
CPI的下降和降息週期開始的不確定性已經消除,持續持有
很多人對30Y殖利率4%持已經很低無法再降的看法
但去年年中升息週期利率已到達5.25%~5.5%, 市場對3.5~4%的30Y殖利率完全能接受
現在開始降息週期卻說4%已經太低...
個人認為明年3.5%的30Y殖利率完全是可期待的,
這表示2024 TMF還有(4.0-3.5)*19*3~=25~30%的PV可期增幅。
而3.5%以下就會是一個很緩慢的長期下降過程,
到達3.5%之後就可以開始考慮把長期債部位轉換一部分為類現金超短債或現金。
長期而言
對中性利率預期維持在2.0~2.5%, 30Y最終殖利率預期維持在2.5%~3%之間
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30Y到3.5%等同預期降5碼
可以請問公式裡面的19,是將未來股利用多少利率折
現的呢?
哦哦沒事,看到年金現值表了~
PV變化=有效存續期間*利率變化+1/2*凸性*利率變化
嗯嗯嗯 瞭解 感謝~
有效存續期間和凸性請參考TLT iShare官網
讚啦 歐硬TMF
恭喜賺爛
這組合我也有玩 不過沒有再平衡 多賺的拔出來標普
我的理念中標普就是抗通膨貨幣XD
你會賺
感謝分享
爆
[心得] 本週主要議題觀察與思路梳理本週變化最大的地方 就是美國公債的價格變化 以未來美國公債供給面來說 目前受限於國債上限還未解除的狀態 短期上公債供給應該是無法擴張的53
[請益] 怎麼沒人認為2024年FED會再升一碼?小弟淺見,純討論,不討戰。 先來看數據,目前美國聯邦基準利率5.33% CPI 3.23%,核心CPI 4%,核心PCE 3.5%, 而且近期油價走跌,以及油價在CPI的基期使得CPI下滑, 以目前的基準利率,確實已經對各項通膨數據達到抑制效果。47
[心得] 近期對美國利率的看法近期美國公債殖利率確實有點異動 稍微整理一下自己的看法 圖一. 黃色框框為4/1日到昨日 道瓊與通膨預期之間的走勢 可以明顯觀察到4月份對於通膨預期又開始增加45
Re: [心得] 以總體經濟和債市的角度來看市場關於CPI、長天期國債的走勢和貴金屬走勢 實際的數據和你的文章有不小出入 美國CPI的低點是在五六月,到八月已經回升止穩 六月初到八月初發生了幾件互相關聯的事: 1. 實質利率(10年期公債-核心CPI年增率)從四到六月的-0.75下降到-1.243
[心得] 今晚CPI公布後的走向 看法首先附張圖 1.目前市場對於通膨預期是下降的 2.但我們可以從2003年至今的長期通膨預期看到 平均值是落在2%左右 即FED的控制通膨範圍之內37
Re: [請益] 降息前多久美債反轉? (附fedwatch利率政策大致分為 1.升息週期 2.停止升息週期 3.降息週期 4.停止降息週期 債券 短期---->長期 越往右 越受到風險偏好與通膨影響 短期<----長期 越往左 越受利率政策影響30
[心得] 五月CPI後 利率觀察與股市暗示首先跟大家說辛苦了,今年特別愛週末。詳細CPI就不看了,反正最高的還是能源。 CPI發布後,升息機率急升。從芝商所最新數據看出,6 7月升息2碼,最糟糕都是9月高達 3碼。 還記得上周Bostic的發言:九月若沒升息是因為通膨顯著下降,不是Fed Put。現在好玩5
Re: [請益] FED升息跟美公債殖利率關係調升基準利率 基本上短期公債利率也一定會跟著調整上升 而中期長期公債殖利率 則不同 中長期公債殖利率 其中包含了通膨預期+利率預期 比如:當基準利率不斷上升時 貨幣緊縮導致對未來的通膨預期下降 景氣有反轉的跡象時
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