Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬
原文吃光光
觀念修正
債券殖利率到底會不會因為降息而殖利率下降
到底能不能預期
回歸最基礎的
「市場資金如何選擇標的」
聯邦基準利率把他理解為定存利率即可
現利率5.25 - 5.5%
資金本來就會往殖利率高的地方移動
這也是美元指數能到114.75的原因
現在美元為什麼跌下來
就是因為市場預期2025年聯準會會降息
「資金自然會找殖利率更高的地方移動」
現在CPI年增率3.2
2022年10月為8.1
相較起來，很有感的控制住了 對吧
距離聯準會目標2% 非常接近了
而
在市場提前知道目標即將抵達
「當然會找尋接近此殖利率的金融商品」
那就是
同為低風險的特性之美國國債
大致上有四種
1. 簡稱T-bill的美國國庫券
2. 簡稱T-Note的2-10年票據
3. 10年以上的T-Bond 國庫長期債券
4. TIPS抗通膨債券
有人買，買的人多於賣的人價格就會漲
殖利率就會下降
「不是嗎」
假設基準利率下降到4%
美國公債殖利率5%
這個不用預期
資金本來就會流入殖利率5%的地方
最終將收斂美債殖利率與聯邦基準利率的差
也就是說，很理所當然的會下降
這十年來沒有這樣
廢話，這10年來沒有升息循環
為什麼會收斂
因為投資機構會從中套利 當然收斂
直到無利可圖
其二
美債還有另一個價格下跌因素
就是美國聯準會縮減資產負債表
如何縮減，其中一個方式就是拋售債券
拋售債券向市場回收資金
所以
美債要噴還需要FED停止縮表
最後
債券市場並非由私人銀行 投機客持有最大宗
而是由各國政府(包含美國自己)為最大買家
目前美國公債規模約51兆
大於美國股市總規模48兆
相當龐大的規模
不是股市主力大戶 這個觀念要修正
https://i.imgur.com/E2MMrER.jpg
第二為中國政府 778B 持續下降持有規模
第三為英國668B 持續增加持有規模
美國本土持有國債佔整體規模70%
結論
這不是預期不預期的問題
「是資金本來就會這樣選擇市場」
而
在台灣購買美國公債的方式有三
1. 複委託美債本人
2. 購買ETF
3. 購買債券組合式基金
以上
--
後面不對，美債七成都是美國國內買的
外國人只佔三成
親，您認為美債何時會噴？
要講大宗的話 最大宗持有的人是美國國內那些法人
投銀 養老機構才是持有美債的最大宗
還有美債每天的成交量是五千億，中國那些持有量 其
實沒有什麼了不起的
就算中國持債全賣能影響的也很有限
大方向鎖定，長期持有放個20-30%部位在債券，用時
間換取空間，簡單又自在
西台灣趁美債便宜時賣掉反而虧了
散戶要以簡馭繁
美債規模是33兆吧，而且美國自己才是主要買家啊==
對，補上
※ 編輯: kinchla (101.10.104.149 臺灣), 11/22/2023 03:58:15西台灣賣美債的時間是從16年開始賣
其實沒虧很大
西台灣不賣美債就沒有美金挽救可悲的匯率
不贊同的點：債券5%就會往5%流這不是實情，現金和債
券是不同的風險結構，有不同的需求，投資人當然會比
較，但不是債券殖利率高就必然會選擇它。
美債已經在噴
然後持有大戶跟市場交易大戶不是同樣的概念。
政府持債當然有影響，這點是我在講的時候過於簡化
但基本概念還是，賣債給你的是誰。
然後「市場如何選擇」當然沒錯，但如何選擇的重點就
之一就是利率預期。而不是只看當下誰利率高。
當然要看當下的殖利率進場啊 不5%進場難道要噴到3%進場嗎
不然就不會債券4.5%，利率5% 債券還在漲。
然後你說的「套利」是完全錯誤的，在無法確定未來利
債券通常有兩種套利模式 一個就是不同利率 例如房屋增貸 購買5%殖利率的美債 而且殖利率5%這是已知的事實 這就有很多的套利方式 另一個就是不同到期時間的美債 殖利率高的做多 低者做多 尼可以Google 很多大型投資機構都這樣套利
率的前提下，超過1年的債券就沒有套利可言。
一年以下稱為票券 那是貨幣市場 或準備貨幣 我在說的是美債 而且國庫券被市場稱為無風險利率金融商品
10年債要和未來10年利率比對，才知道有利可圖與否
我在講的是現在進場就是穩穩年領5% 尼還要看到十年不知道你在說什麼 為什麼買債券知道嗎 跌爛了 到期會返還票面金額 而且利息照領 漲了 可以賺取價差 並不是尼說的無利可圖 是進可攻退可守的投資機會
西台灣好像沒賣美債只是到期美債沒補
降息已經吹一年了，真正的問題是fed不會輕易放手，
賺息可以賺價差就再想想
市場預期領先1%是沒錯的
什麼時後要出掉 會是幾年後快樂的問題
要賺價差的 哲哲已經示範在劇烈波動時最好 完全脫離
fed基本面的時候
多拉王別以為你最聰明，大家都是笨蛋
我不會假設其他人都是跟風仔
我哪裡有假設別人都是跟風仔？
房屋增貸？借台幣買美元債券有風險哪來套利。
如果你說借美元買美債，那借的成本就跟未來利率相關
哪能無風險？
然後現下的狀況就是短期利率大於長期利率。
就是降息預期早就在價格裡了，反之如果沒有降息預期
10年公債承擔較多的波動，拿較高的殖利率本來就正常
並沒有你講得那麼 理所當然地大家資金都會進去。
如果這麼好的話那5%殖利率就不可能存在。
總之，你現在買10年債是能拿到10年年化4.5%沒會。但
未來10年的資金成本（也就是市場利率）是多高無法確
知，所以當然可以是一種投資，但並不叫套利。
推多拉最後一句話:你覺得現在投資債券適合你(可放
領息也有可能漲幅)但它就是投資不叫套利阿= =
多拉所指的"有利可圖"和你以為的"大概能賺"根本是指
不一樣的東西
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首Po上次丟三千萬買00687b的哲哲 今天又再度加碼一千萬 買美債etf 他打算長抱兩年 覺得比定存好賺多了![[標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i.imgur.com/eDv319Fb.jpg "[標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
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目前哲哲加碼至五千萬 帳目損益 正250萬 投報率5% 算很猛吧 才短短不到一個月 他今天發表勝利宣言![Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i.imgur.com/giME6Utb.jpg "Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
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其實美債真的蠻香的，最多再一次加息， 下跌空間有限，但兩年內必定開啟降息週期， 上漲空間相當的驚人，因此只要長抱， 幾乎肯定會有相當不錯的收益 （粗估年化不低於10%。）![Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i.imgur.com/8L8F1HZb.jpg "Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
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先說結論，我沒辦法預測利率走勢和債券走勢， 這篇要回的是 債券漲跌的基本 原理，並不是「昇息」就會下跌，「降息」就會上漲。任何認為 可以「必定」在短期幾年漲到超額報酬的想法都是欠考慮。 以下探討：![Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i-invdn-com.investing.com/redesign/images/seo/investing_300X300.png "Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
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請問哆啦王大大 既然您提了那麼多 及風險性 那為何八大公股銀行 從九月開始天天買超美債etf？ 他們也是銀行專業經理人 應該也很熟悉風險性
目前FED基準利率5.25 - 5.5%，目前十年美債殖利率4.4% 市場預期明年終FED可能降息4碼，也就是1%的水準 FED基準利率扣掉1%大約就是現在的4.4% 這個4.4%是市場交易出來的，代表的是市場預期心理 依目前結果來看，市場已預期領先一年59
更新一下，目前美債倉位1200萬上下，獲利27萬 還是可以持續佈局買入的區間帶，看今晚的CPI走 勢考慮是否加碼到2000萬。現在持有張數360 配上一點正二244張當進攻。![Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i.imgur.com/tXFBPCMb.jpg "Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
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分享一下最新持倉，基本還是看好美債直到 第一次降息前，不過目前普遍溢價嚴重， 可能會有一次小回檔再撿，估計撿到2500萬 40%倉位應該就差不多了， 目前股市萬八有望，但是上去後肉也不多了，![Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬](https://i.imgur.com/rkxM39vb.jpg "Re: [標的] 美債00687B 哲哲再度加碼一千萬")
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[心得] 本週主要議題觀察與思路梳理本週變化最大的地方 就是美國公債的價格變化 以未來美國公債供給面來說 目前受限於國債上限還未解除的狀態 短期上公債供給應該是無法擴張的![[心得] 本週主要議題觀察與思路梳理](https://1.bp.blogspot.com/--HLo1ozHN1E/YRP7lsvDfaI/AAAAAAAABf4/AiZKPIs9csMOjjL9pZHFLK5p0WEksysawCLcBGAsYHQ/w1200-h630-p-k-no-nu/1.png "[心得] 本週主要議題觀察與思路梳理")
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Re: [心得] 以總體經濟和債市的角度來看市場關於CPI、長天期國債的走勢和貴金屬走勢 實際的數據和你的文章有不小出入 美國CPI的低點是在五六月，到八月已經回升止穩 六月初到八月初發生了幾件互相關聯的事： 1. 實質利率(10年期公債-核心CPI年增率)從四到六月的-0.75下降到-1.236
[心得] 近期美國市場行情的看法首先 附圖1 可以看出目前 10年通膨預期已經明顯下降 而這種降幅幾乎已經表明 未來通膨狀況將會減緩 而這種預估通膨預期的方式是由 債券-TIPS![[心得] 近期美國市場行情的看法](https://i.imgur.com/HCFnAXLb.png "[心得] 近期美國市場行情的看法")
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Re: [情報] 兩年期美債殖利率4.5%目前長債殖利率確實有可能再往上走 如我之前寫的這篇的圖3狀況 但要非常注意 長債不宜過度追空 FED極度有可能突然使用逆轉操作 刻意宣示將手中短債轉換成長債![Re: [情報] 兩年期美債殖利率4.5%](https://i.imgur.com/KywKSMgb.png "Re: [情報] 兩年期美債殖利率4.5%")
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[請益] 如聯準會明後年啟動降息，長天期美國公目前市場預期，聯準會降息接近尾聲， 大約在明年第一、二季升息到頂點， 然後維持一段時間的高利率環境。 假設上述論點符合目前市場預期， 待後年通膨下降，經濟衰退後，12
Re: [請益] 美債是要買越長天期的越好嗎?預期美國明年降息 一堆人買進長天期美債 美長債真的會漲嗎？ 美國降息，基準利率往下掉 長天期債券殖利率就跟著往下掉？![Re: [請益] 美債是要買越長天期的越好嗎?](https://i.imgur.com/11M8QCib.jpg "Re: [請益] 美債是要買越長天期的越好嗎?")
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[閒聊] FOMC 會議及橋水基金創辦人投資論點今天想跟大家分享近來最重要的 FOMC 會議以及橋水基金 Ray Dalio 傳奇投資人對於投 資配置的論點，有興趣也可以看看由 Bincentive 整理的文章喔！ 以下正文開始 ----------![[閒聊] FOMC 會議及橋水基金創辦人投資論點](https://miro.medium.com/max/1200/1*w4LzjtvOUEr6PuBa3yMCkw.png "[閒聊] FOMC 會議及橋水基金創辦人投資論點")
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Re: [請益] FED升息跟美公債殖利率關係調升基準利率 基本上短期公債利率也一定會跟著調整上升 而中期長期公債殖利率 則不同 中長期公債殖利率 其中包含了通膨預期+利率預期 比如:當基準利率不斷上升時 貨幣緊縮導致對未來的通膨預期下降 景氣有反轉的跡象時
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[請益] 套住00713的韭菜求解![[請益] 套住00713的韭菜求解](https://i.imgur.com/E4eIkGSb.jpeg "[請益] 套住00713的韭菜求解")
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[心得] 幾乎只做選擇權的皮米戶2024年報![[心得] 幾乎只做選擇權的皮米戶2024年報](https://i.imgur.com/EQ8xZBJb.jpg "[心得] 幾乎只做選擇權的皮米戶2024年報")
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[情報] 2323 中環 取得陽明海運普通股![[情報] 2323 中環 取得陽明海運普通股](https://i.imgur.com/CSMLkysb.jpeg "[情報] 2323 中環 取得陽明海運普通股")
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[情報] 4938 和碩 處分佳能普通股25
Re: [新聞] 竟問「通縮有何不好？」WSJ：習近平的經![Re: [新聞] 竟問「通縮有何不好？」WSJ：習近平的經](https://i.imgur.com/ybJ2RjKb.jpeg "Re: [新聞] 竟問「通縮有何不好？」WSJ：習近平的經")
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Re: [請益] 套住00713的韭菜求解11
[情報] 2897 王道銀行 買回本公司股份7
[情報] 113年12月25日信用交易統計2
Re: [新聞] 竟問「通縮有何不好？」WSJ：習近平的經7
[情報] 113/12/25 八大公股銀行買賣超排行![[情報] 113/12/25 八大公股銀行買賣超排行](https://www.wantgoo.com/images/wantgoo-og-default.jpg "[情報] 113/12/25 八大公股銀行買賣超排行")
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[請益]有關A級公司債的選擇4
Re: [新聞] 台達電25歲研替疑遭霸凌亡 王婉諭籲股東幫20
Re: [心得] 4%法則熬不過股災2
[情報] 1225 上市櫃外資投信買超金額排行11
[創作] 跌 阿 跌 (Di Da Di)![[創作] 跌 阿 跌 (Di Da Di)](https://img.youtube.com/vi/9h-pX62BQws/mqdefault.jpg "[創作] 跌 阿 跌 (Di Da Di)")
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Re: [心得] 4%法則熬不過股災
[情報] 1225 上市櫃股票週轉率排行
[創作] 補補補 之 韭韭悲歌![[創作] 補補補 之 韭韭悲歌](https://i.ytimg.com/vi/loeJfMgx_FA/sddefault.jpg "[創作] 補補補 之 韭韭悲歌")
[標的] 國泰數位支付服務00909
![Re: [心得] 4%法則熬不過股災](https://lh7-us.googleusercontent.com/docs/AHkbwyLoNPbMa5Gyr8mdty7uzdeqG3acaIMN6mK_m0IlbvqePkSDmUQBZrEjXJJfEFaJ62Qtivl_O_VyhMwPh_ioQ4sF9exhjxzs34LC5lIXFCitzqalF-Ph=w1200-h630-p "Re: [心得] 4%法則熬不過股災")