[心得] FOMC後，長債買點浮現？
少少放兩張圖，但直接看下面文章論述也足夠。
https://pigeonfinance.blog/2024/12/22/afterfomcbuy/
2024/12/18，聯準會宣布降息一碼，市場並沒有因為正確預料到本次降息而歡欣鼓舞。雖然2024年末這次的降息可說是如期而至，但對比九月份點陣圖2025年四次降息的預估，十二月份點陣圖對於2025年的降息次數中位數僅剩下兩次。
正如聯準會主席Powell在本次會議所提到，降息較為迅速的第一階段已經結束了，現在開
始是緩慢調整利率的第二階段。不只降息速度下降，聯準會也將中性利率從2.9%上調至
3.1%。
還有，根據聯準會公布的最新經濟估測摘要（Summary of Economic Projections；SEP），聯準會對經濟增長的預期趨向樂觀，也上調了未來的PCE預期，而聯準會要是對經濟樂觀，債券，甚至股市投資人可就樂觀不起來了。
這也導致了股市自高點回調、債市繼續向下修正。
但我認為市場多少有些過度悲觀，考慮到最新的核心PCE 2.82%、CPI 2.72%，目前利率區間4.25%-4.50%還是具有顯著限制性，而聯準會現階段除了用貨幣政策壓制通膨，更要調控通膨與就業的平衡，具有顯著限制性意味著還有降息空間，這一論述也被主席
Powell以及芝加哥聯儲官員Austan Goolsbee談話中多次被提到。
投行高盛則提出了較為樂觀的觀點，他們認為雖然短期內勞動力市場依舊會維持韌性，但通膨則會持續改善，且川普新政對通膨的影響具備兩面性，而市場似乎只關注到了其中一邊。也因此他們估計2025年的降息次數是3次。更預測2026年兩次、2027年一次降息後達到3.125的中性利率。
我認同高盛的看法，市場更加關注川普政策對於通膨的上行風險，而忽略了關稅、移民政策將使經濟增長放緩的下行風險。而且別忘了，傳統上共和黨一直都是小政府路線，觀察新任財長貝森特過去的發言，也能看出他的政策立場偏向控制預算、削減補貼。這些對於美國財政以及通膨控制絕對有正面幫助。
而且目前市場對降息的預期更是比聯準會的點陣圖更悲觀，市場共識僅僅為1.3次降息。而每當市場非常悲觀的時候，很可能就是一個有利可圖的交易機會。
目前10年期債券的期限溢價估計來到了相對高位，期限溢價是指，投資人持有較長期債券而非短期債券而得到的額外回報。這也是一個值得加長配置天期的理由。
綜合以上，我認為現在是一個在投資組合中增加Duration的好時機，我會選擇20年債券進行配置，其同時具備一定交易與配置價值，目前20Y殖利率為4.8%，相比於10年國債4.52%，平均每一年可以得到2.8 bps的roll-down效益。這是買30年國債所沒有的優勢。
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99 債蛙
你買多少
我只佈了一些
禮拜五當債蛙
再觀望一陣子等底部確立吧！
卡爾先生說TLT會長期下跌欸
TLT88塊大特價了
長債殖利率持續上升，對股票更不是好事
說真的之前我一路看衰 最近買入覺得香
我覺得有邏輯有架構的長文都要給推
看到開頭空兩格更是賞心悅目
只要你明天買完後補上圖我就給推@@
股債一起買 真香
同業給推
TLT會不會跌到50
不過因為韓幣帶貶亞幣 這波下來反而沒有我川開票日
價格來的甜 不知道元月台幣需求潮能不能出現更甜價
？
TLT50的話，工廠收一收，全部買長債配息就好了
專業
存股的話，殖利率越高越好越要買啊！
又買電點了
謝謝分享～
債券殖利率再升股市就危險了，會有資金流動
開票日那天收下影線，手腳慢的話也是買不到甜的電
位
跌到50這種話講出來 可能要先去看一下醫生
現在市場還在擔憂不著陸。這時接刀機率高
等衰退開始有可能，還有大把時間加倉
救救哲哲
接刀也還好，現在已經4.8以上殖利率了
現在是匯率比較麻煩
已經浮現兩年了
噴
買投資級就好
接近5趴，再繼續建倉！
TLT跌到50？噗w
你可以再表演一次那個嗎.jpg
4.75以上都可以建倉
20年到5%以上 股市會有不少錢流進債市吧...
5%那還搞毛，股票全部清掉買美債了
日本人到時候全民債蛙XD
TLT 50你就可以信貸幹進去了
全球補庫存來到尾聲，降槓桿時機已經慢慢浮現，前進
債市是不錯的選擇
TLT50的時候，你應該擔心的是老闆把公司收掉去存TL
T，這個時候想信貸都沒辦法，工作都沒了
美債甜甜價
折折還我牛！
我也開始買了一點常債
爆
[心得] 美國這個月，可能會突擊式宣佈降息？！大多數人已認為今年年底之前，都不可能降息，但是........ 根據我對華爾街及聯準會的了解 以及歷史的經驗，我大膽的預測 這個月，就會降息了！！ 你沒看錯，就是這個月，2024年6月，聯準會可能無預警的宣佈 預防性降息一碼！！ 突![[心得] 美國這個月，可能會突擊式宣佈降息？！](https://i.imgur.com/QHv7bg1b.jpg "[心得] 美國這個月，可能會突擊式宣佈降息？！")
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Re: [請益] 美債怎麼v了談到降息有兩個重點，一是會不會降息，二是如果會降息，那何時會降息？ 一，會不會降息？ 會 實質利率 = 名目利率 - 通膨 聯準會通膨目標2%，當通膨真的降到2%時，理論上實質利率大約會維持在0.5%上下，也就是名目利率會維持在2.5%。但這是動態平衡的過程，一定會上下浮動。再加上期限溢價、市場對升降息的預期押注，才會有人說聯準會就算降息長債利率不見得會立刻降。但是，最後長債利率一定會降。 二，何時會降息？ 不知道![Re: [請益] 美債怎麼v了](https://i.imgur.com/hG2vsQqb.jpeg "Re: [請益] 美債怎麼v了")
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[情報] 聯準會官員談話 小結標題：聯準會官員談話 小結 來源：財經m平方 網址： 內文： 聯準會卡什卡利：風險平衡已從較高的通膨轉向可能更高的失業率。![[情報] 聯準會官員談話 小結](https://i.imgur.com/v9U5csNb.jpeg "[情報] 聯準會官員談話 小結")
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[請益] 如聯準會明後年啟動降息，長天期美國公目前市場預期，聯準會降息接近尾聲， 大約在明年第一、二季升息到頂點， 然後維持一段時間的高利率環境。 假設上述論點符合目前市場預期， 待後年通膨下降，經濟衰退後，25
Re: [標的] 美債ETF,每天殺之前到底Price in幾碼別再用什麼price in幾碼去解釋債券漲跌了 那是評價股票在用的 債券看的是風險，因為長債風險比短債高，投資人自然會要求較高的利潤做為補償 這跟期貨有點像，遠月期貨一般都會是正價差，這就是風險補償 現在市場眾說紛紜，年底降息少一碼說、通膨再起說、衰退說都有人主張
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