[心得] PMI與失業率觀察

chifu 發表於 2024/9/20 上午9:29:59

看板Stock標題[心得] PMI與失業率觀察作者

()時間Sep 20 09:29:59 2024推噓23 推:26 噓:3 →:12

Powell 表示目前採取的降息，目的就是將就業市場維持在現況（keep it there），如同在 Powell 在 Jackson Hole 談話所述，美國就業市場降溫後，大致處於最大就業水準（…pretty close…maximum employment），也就是聯準會雙重使命的目標。現在美國就業
市場還沒有看到裁員人數大幅增加的現象，並且各區域委員也沒有從公司聽到這樣的消息，同時失業率的上升不單只是因為招募放緩所致，一部分是來自移民的跨境湧入、勞動供給的增加

也就是目前的失業率變高並不是來自於需求減少(公司大幅度裁員)，而是來自於供給增加(找工作的人變多)

我們可以由失業率細向來看，Powell說的是不是真的?

https://tinyurl.com/3bvjvw89

就業報告的家庭調查中，將失業人口分為四類：失去工作者（Job Losers）、自主離職者（Job Leavers）、重新進入市場者（Reentrants）、新進入市場者（New Entrants），其中後兩類可視為勞動力回升而累積的失業人口。

觀察過去經驗，每次衰退前重新與新進入市場者佔失業人口比例都出現明顯下滑，同時失去工作者比例上升，代表著失業率的攀升已不再是因為勞動力回升造成的累積，而是真正起因於裁員導致的工作失去，因此可作為衰退預警指標。

我們再來把PMI和降息週期以及失業細項放在一起觀察

https://i.imgur.com/25iFg6t.png

很明顯可以發現，如果我們計算 (失去工作者佔失業人口比例減去重新與新進入市場者佔失業人口比例)的值

預防性降息成功不會造成該值上升(表示企業不會大規模裁員)，反而會下降，PMI也回升到50以上(1984、1995)(2019其實也是，只是後來遇到covid)
==>軟著陸

衰退式降息會造成該值上升(表示企業大規模裁員)，PMI會持續下降，無法回升到50以上(1998、2000、2007)
==>經濟衰退

另外很多人可能認為PMI低於50，經濟那麼爛，股價應該下去，但如果我們把PMI視為製造業週期循環，觀察股票報酬，最佳買點都是在PMI 50以下。

https://i.imgur.com/3mBzvAW.jpeg

當PMI低於50往上回升，配合降息，SP500的月平均價格報酬是最高的。

結論:

目前聯準會已經目標從通膨控制轉為就業穩定，通膨數據已經不是重點，所以後續觀察就業數據即可。

※ PTT 留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.70.195.201 (臺灣)

※ PTT 網址

推

kolsir 09/20 09:33推

推

berserkman 09/20 09:33推

推

joy159357 09/20 09:33就是一直噴一直噴資金派對沒上車就是下輩子再來

推

xephon 09/20 09:34軟著陸跟臉著陸，大概明年Q1就會揭曉，還能炒一季

推

jim543000 09/20 09:34就是一直噴一直噴我等崩再進場

→

jim543000 09/20 09:35記得槓桿開滿我才能接得更低感謝

推

newstar1357909/20 09:35推分析

推

Delerium 09/20 09:37分享推

→

inoce 09/20 09:42這不是大家都知道的事嗎==

推

jecint1707 09/20 09:48耶

推

maplefff 09/20 09:52這篇很有料喔

→

maplefff 09/20 09:53不過一邊就業大好

→

maplefff 09/20 09:53一邊製造PMI<50超過1年真的很匪夷所思

推

a26893997 09/20 09:53大家都知道啊準備噴到26000了

推

s074074qq 09/20 09:56推現階段通膨數據真的不是重點就業才是

噓

l04 09/20 09:56這一兩個月不就都在看就業嗎囧

→

lise1017 09/20 09:58老新聞了移民增加了就業人口都講多久了

→

lise1017 09/20 09:59不是把老新聞再翻出來用大篇幅再寫一遍就是有料捏

→

lise1017 09/20 10:00移民初期有壓低工資造成的通膨好處現在美國不需要

→

lise1017 09/20 10:00這些人了階段性任務已經完成後面等著看怎麼處理

→

lise1017 09/20 10:00這些非法移民吧

推

CaTkinGG 09/20 10:01老新聞還是很多人不信阿

推

AtDe 09/20 10:18其實就是選舉前一定要噴，選完就臉著陸

噓

hiroshima 09/20 10:23 @inoce 你什麼都知道那你還來股板浪費時間

推

hiroshima 09/20 10:25 詹黑在NBA板亂還不夠到這來亂詹黑就是X端X物

噓

murrayace 09/20 10:28失業率已經上升超過一年半

→

murrayace 09/20 10:28這也叫就業大好？

推

losehope 09/20 10:36謝謝分享！

推

mcgrady1233609/20 10:41老美就製造業外移看製造PMI的意義在哪？還不如看服

→

mcgrady1233609/20 10:41務業PMI吧

推

william85 09/20 10:54推

→

cityport 09/20 11:00非移又不在人口普查內

推

naloer 09/20 11:05這篇正確之前好多篇不知道在猜啥…

推

strlen 09/20 11:29反正就是噴就對

推

mandy38 09/20 12:06推清楚

推

malio 09/20 12:20大選年報告全失真。都槍殺2次了。美國人選舉很兇的

推

panda40502 09/20 13:13推

推

tenderwind 09/20 13:21good

推

marke18 09/20 14:52謝謝分享～

推

OandDM 09/20 19:14推

推

zebra10029 09/20 23:19感謝分享

其他人也閱讀了

PTT 熱門相關