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[心得] 凱基投顧2025台股投資策略 Q1看25500點

看板Stock標題[心得] 凱基投顧2025台股投資策略 Q1看25500點作者
cs0438983
(銅學好)
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今年真的是不好操作阿~上半年賺的盆滿缽滿,Q3小股災,Q4又回升要挑戰前高,各家投顧也紛紛發布了明年的展望,大家幾乎都是上看25000點,但因為去年凱基投顧將2024行情每個轉折都預估得很精準,所以我簡單整理凱基今年的2025投資建議分享給大家~

1.市場趨勢
‧預計台股將延續多頭行情,惟指數持續性大漲的空間將會受限,並以個股表現為主。
https://i.imgur.com/BFZ7Rua.png


‧ 2025年高點預估可達盈餘19倍(約當25,500點),低點預估為盈餘15倍(約當20,000點)
https://i.imgur.com/XUS09ZR.png
https://i.imgur.com/DqKamjY.png

‧行情將以震盪為主,走法像普通車般速度慢、常常停車,並且震盪加劇,漲幅空間有限。
‧第1季和第4季偏多,第2季可能有季節性修正,低點則坐落在第3季。轉折原因為季節性慣性、獲利動能放緩、評價/漲幅達高峰、降息循環近尾聲等。

2.驅動因素

‧AI狂潮持續支撐:
受惠GB200 AI伺服器大量出貨,預估台股2025年第1季盈餘動能將維持前季高檔水準,惟伴隨高基期效應,2025年第2季至第3季盈餘動能將會放緩,緊接著於第3季下旬至第4季受惠iPhone17的拉貨,企業盈餘動能將於2025年第4季重新轉強。
https://i.imgur.com/omN4FHt.png

https://i.imgur.com/oAk36st.png

‧美國經濟維持韌性預期實現軟著陸:
統計1970年代以來共9次聯準會啟動降息後半年內的經濟表現,其中有5次是經濟軟著陸,有4次經濟陷入衰退。本次聯準會於2024年9月正式降息後迄今經濟均維持韌性,展望2025年「經濟軟著陸」依然是2025年美國經濟的主要劇本。
https://i.imgur.com/RQ07q4p.png
https://i.imgur.com/YzgMToW.png
https://i.imgur.com/OSgJH4h.png

‧聯準會可能持續降息:
根據Balance approach 模型推估,並研判聯準會應還有3~4碼的降息空間才能讓目前偏高的利率回到最適水準(或中性利率水準),即讓經濟增長與通膨均維持穩定的最適利率水準。
https://i.imgur.com/TNor16k.png

‧聯準會維持寬鬆貨幣政策將使台股持續受惠AI狂潮:
聯準會維持寬鬆貨幣政策也有助減輕新興市場資金外流的壓力,台股目前是MSCI新興市場指數權重位居第3的市場,權重約18%,僅次於中國的22%與印度的20%。聯準會展開降息後,全球資金配置策略面臨重大調整下,具有盈餘增長潛力的台股與印度都容易吸引資金增加配置,因為台股將持續受惠AI狂潮。
https://i.imgur.com/mT4s4QT.png

‧台股內資持續積極參與股市:
2020-2024年間,國際資金已調節台股超過2兆元,2023年外,其餘年度以賣超為主,調節原因包括疫情、地緣政治風險、聯準會升息等。
https://i.imgur.com/VrwfhAe.png

2018年美中對抗和2020年疫情後,海外資金回流台灣,台灣民眾資產配置結構性改變,銀行存款每年增加1.5-2.0兆元,壽險保單收入每年減少超過1兆元,推估上述每年2~3兆元流入高股息ETF、美債ETF、海外債等高利率理財商品。
https://i.imgur.com/xvkacZj.png

3.投資主軸
‧電子產業:聚焦AI
‧非電子產業:看好MAGA(航太、工業自動化等)

4.風險因素
‧川普政策可能帶來經濟和市場波動:觀察川普的企業減稅、強制移民、調高關稅等各項政策對通膨與消費的影響。
‧通膨可能影響降息進程
‧AI應用場景成熟度仍待觀察

5.產業前景
‧AI伺服器需求持續:以本益成長比小於1的AI股為主,因為評價尚未充分反映獲利動能

‧MAGA:即「讓美國再偉大」順風車的受惠族群,包含航太、工業自動化、重電、學名藥等。
‧PC和手機市場有望復甦
‧半導體供應鏈將迎來新商機

總體而言,報告對2025年台股持審慎樂觀態度,第一季見高點,第二季轉折回檔,第三季低點,第四季偏多,簡單整理跟大家分享~
文中的截圖也出自凱基報告,完整的報告開戶就能看到,包含各產業及個股分析也有,大概有200頁XDDD

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※ PTT 留言評論
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onekoni 12/06 12:04感謝

IdolYang 12/06 12:05繼續唬爛 連23500都摸不到 還25500 笑死

Neil0205 12/06 12:10可以直接告訴我什麼時候可以買嗎 謝謝

tanchuchan 12/06 12:11謝謝分享

peterabc131312/06 12:11愛豆不要皮 等等嘎到你屁滾尿流

IdolYang 12/06 12:111月月結完 川普上任 先崩緩跌一季吧

whatyousay 12/06 12:11感謝,與其他家分析有交集

hy35300918 12/06 12:11去年其他家投顧報告 2024行情的範圍抓超大

hy35300918 12/06 12:11重點是還沒有一家估對XD

dongdong040512/06 12:16完了一片樂觀

meigo15 12/06 12:16凱基投顧的終於也來了~還是覺得凱基的分析邏輯較有

meigo15 12/06 12:17依據

tomdavis 12/06 12:17看好MAGA ~~~~

macbook12 12/06 12:20婉瑩好正(?)

milk232004 12/06 12:20第一季高點 二三季回檔 第四季U轉 我要先來記在我的

milk232004 12/06 12:20存股日曆上

stanleyplus 12/06 12:24空頭結束 傻多貸款多上看25000

junior02048612/06 12:24這間有沒有準啊

jam145632 12/06 12:25https://i.imgur.com/kTTLKjl.jpeg

cl3bp6 12/06 12:26https://i.imgur.com/zQeaLJ0.jpg 去年的 不過去年

cl3bp6 12/06 12:26大概沒有一家抓到會常駐20000以上的

bkenny130 12/06 12:27凱基投顧有料 我10月參考報告有跟到一波

bkenny130 12/06 12:27看來還不到賣點的時候 謝謝分享!

junior02048612/06 12:28去年不準啊

HCLP 12/06 12:32謝謝

flora0831 12/06 12:34今年好像凱基投顧都預測對欸 6月時說Q3有拉回可能

flora0831 12/06 12:34結果8月崩盤

wr 12/06 12:34這類報告上看xx點下看oo點的部分都不用理會

wr 12/06 12:34展望類的部分都是瞎掰 只要看事實面的資訊就好

flora0831 12/06 12:3410月說Q4向上反彈 雖然震盪大但確實也彈了不少

davy86122 12/06 12:35不看指數 去年看起來大趨勢算準的吧

concon005 12/06 12:36感謝整理!過去經驗多是12月上漲的機率高

jeff79723 12/06 12:36CPO啦

concon005 12/06 12:37看來持股抱到過年前風險不大

davy86122 12/06 12:37印象中凱基報告有說Q3Q4先蹲後跳

e2gxnxdll 12/06 12:45點位區間 每一季怎麼走 都告訴你了 什麼時候買不會

e2gxnxdll 12/06 12:45自己看?

onlycoolboy 12/06 12:47有興趣的可以去看凱基投顧的完整報告,有估算低點

onlycoolboy 12/06 12:4820000點,高點25500點

onlycoolboy 12/06 12:48約當2025年預估盈餘的15~19倍,但也有說明盈餘

onlycoolboy 12/06 12:4815~19倍中間的預估數字

pippen2002 12/06 12:49 ?!要挑戰36%?懂了!訊號是點菸?!

sdbb 12/06 12:54凱姬

sinonsinon4912/06 12:58這篇分析看起來舒服多了~凱基的報告邏輯有依據

sinonsinon4912/06 12:58不是憑空亂喊的 推~

meya 12/06 12:59糕點 蒸丸

dbalruke 12/06 13:27整天都馬先蹲後跳...跟算命87%像

flgg30211 12/06 13:27投顧我只看凱基的分析,比較有料

even350z 12/06 13:51國內我只信凱基投顧啦! 真心建議去翻完整報告

even350z 12/06 13:51開凱基證券戶後申請投顧會員就能看,還有一些族群

even350z 12/06 13:51投資組合跟操作建議~

wdnm3444 12/06 14:11報告不錯 要看著重產業的分析 預測點數當參考就好

qw5980162 12/06 14:15那就等烙底20000再撿

fe3q7u7z 12/06 19:17如果是從Q1最高點25000 跌到Q2-Q3最低點20000也很

fe3q7u7z 12/06 19:17恐怖耶 定期定額的要穩住別被洗出場

porkonrice 12/07 00:53