Re: [請益] 經濟指標看美國確實衰退但這次死不降息?
※ 引述《zrct5566 (美麗又殘酷的世界)》之銘言:
: 公債殖利率曲線倒掛
: 非農業就業下降
: 薩姆指標0.53%
: 製造業PMI低於50超過一年
: 一堆數據都顯示美國正處在衰退階段
: 回顧2001跟2008兩次降息都是又快又猛
: 2001年從6.5%降到1.73只花了12個月
: 2008年從5.2%降到0.16%花了16個月
: 但次連降個一碼都能考慮大半年
: 中間甚至一度傳出要升息或者維持高利率環境
: 難道這次跟前兩次不一樣嗎?
不知道從甚麼時候開始 薩姆指標 就被很多人關心
外資分析 新聞分析都是.
FRED 網站也有該指標
https://fred.stlouisfed.org/series/SAHMREALTIME
講講我對經濟衰退指標的看法
1.薩姆指標 Sahm Rule Recession Indicator
2.The Yield Curve as a Leading Indicator
一、資料採用不同,表現方式不同
相對於殖利率曲線的指標,薩姆指標比較直觀,就是採用失業率
而且計算起來很方便,就是採用三個月移動平均跟其數列過去12個月的低點相減
只要大於0.5(or 0.5%),即步入衰退。所以基本上就只要會四則運算即可。
而殖利率曲線,紐約分行的計算方式採用10年與3個月殖利率差,預測時間為12個月
也就是以現在的資料預測明年相同月份的的經濟衰退機率值。
所以2024/9的估計值是被去年2023/9的數字預測的。
機率值採用0~1之間的數,以顯著水準 p值來表示,如果稍稍對統計沒有概念
有點難接受,以我來說若機率>10%,通常步入衰退機率高,也有些人用20%。
二、預測的時間水平不同
以殖利率曲線模型採用 t-12個月的計算方式
https://imgur.com/7r1TFR1
可以看到 標題是 "...twelve month ahead..."
為什麼是12個月,而不是3個月或是6個月??
因為12個月比較好!!
a.3個月
https://imgur.com/Zu9MVSN
b.6個月
https://imgur.com/XHzwtPn
c.12個月
https://imgur.com/X81L7eM
以上McFadden R-squared 值分別為 0.065、0.149、0.261
所以12個月比較好,大致可以說美國的經濟衰退可以利用殖利率倒掛
來解釋,而週期從倒掛到經濟衰退大約為12個月。
那薩姆指標若以相同的模型轉為機率值作為預測,預測水平又是如何?
a.3個月
https://imgur.com/hqhY2FY
b.6個月
https://imgur.com/9b54iJC
c.12個月
https://imgur.com/tN4c93Y
d.0個月
https://imgur.com/Lx6m9DZ
McFadden R-squared最高的是t=0 為0.0895。
比較起來利差模型的判定係數0.261比0.0895要好上不少,且預測的時間水平
t=12也要長很多。
三、與經濟衰退時間比較
薩姆指標:
https://imgur.com/qPJqav8
利差模型:
https://imgur.com/7r1TFR1
比較兩者的波上漲至波峰,可以發現利差模型可以落在經濟衰退開始到中間之前
而薩姆指標則會落在之後。
以上分析顯示利差模型優於薩姆指標。
個人猜測:薩姆指標被關心,原自於利差模型預測失準
利差模型在2022/6預測2023/6 機率值為17.63%,也就是說去年美國年中
應該步入衰退,但實際沒有。
當時失業率僅為3.4~3.6,自然部會有人拿薩姆指標出來說。
直到失業率開始鬆動,市場就擁抱另外一個指標。
市場是這樣,有買方與賣方組成,想要賣的人要給個說法,
一般不脫 用(買)了好棒棒,預防勝於治療 等等。
而買方買單這樣的說法 買賣就成交了。
不要說騙,話術一直都在,也很正常。
但薩姆指標其實品質上沒有像許多文章說的那樣好棒棒,採用該指標時要停看聽一下。
講講美國今年最後一季與明年我自己的估計
1.經濟成長與失業率預測
https://imgur.com/nJB5Bns
今年預測實質GDP為2.7,失業為4.3
經濟成長與IMF預測2024相同
https://imgur.com/s1dGmSN
明年分別為2.7、4.6
2025年則與IMF(1.9) 差異比較大
2.FED利率
我認為大約為3~4碼,取決於失業率若穩定
在4.2或更低,那降息速度應該不快,若高於4.3則降息會加速
3.經濟衰退
我自己是以GDP<2.0 or 失業率高於4.5作為分界線
所以如果按IMF的估計以及如果發生失業率升高(降息沒有效果)
那經濟衰退發生的時間點約在明年年中
結語
這次不一樣嗎?
目前經濟增長還不算糟,還記得第二季GDP還上調到3.1嗎
失業率我自己認為還低於4.5,時間還沒到。
所以這次還是跟以前一樣,或者說 FED正在避免步入跟以前一樣
還記得去年3月放寬開貼現窗口限制嗎,否則經濟衰退早就發生了
末祝
各位賺大錢
--
發明薩姆法則的人都說這次不適用惹所以這
嗯嗯嗯我也是這樣想的。
自從有QE大絕招後很多法則都失效了
大選期間政治操弄,數據不準。在怎麼也得等大選後
的降息幅度去看經濟走勢比較實在一些
選舉前 別想有崩跌了 都會是走漲
好了啦 賭錯就要認
Sahm Rule就比較簡化易懂的說法(經驗談)
因為數據一直矯正回歸吧
現在聯準會主席可是拜登提攜的,也不可能恩將仇報,
數據肯定不能崩,等到選後看降息幅度就知道經濟是否
衰退了
我就問同時持有大盤正二跟筆筆質押6成的美債 哪一
個劇本我不能玩的?!
選舉前不會有衰退
厲害,我還是適合躺著賺
左大盤正二拳 右滿質押美債拳 躺著都可以贏
七月以來正二拳弱掉 但滿質的美債正義拳補上傷害
總損益不久後就要回到7月中高點了
衰退有啊 但是上禮拜早就復甦了 都沒在看難怪賠錢
多蛙空蛙一直在看過去的數據幹嘛 4個字 已反應
優文 謝分享
GDP增速2% 為什麼叫衰退
就有印錢術之後 大部分指標準度都下降了
更別說一堆數字還可以調
雀食,校正回歸這東西...世界怎麼跟的上...
https://b23.tv/Srpxljo 10月1日是美國新財年,所以
趕在9月降息
http://i.imgur.com/2ZOmVl5.jpg 歷史上殖利率倒掛
結束後都會出現經濟危機
還在殖利率倒掛…. 算了 大部分人寧可篤信偽科學
不信眼前的事實
明年中蠻有可能的 提前六到九個月反應 差不多就美選
之後 到時候會很刺激 看是末升段還是直接選完開始崩
看看各大公司公布的營收,有衰退嗎?
你看看這次爆了還會不會有QE拉起來 每天都在幻想過
年
爆了就再QE阿,做多根本是送錢
先了解美國收入&支出再來談QE 另外椰奶搞一堆短期國
債 先看看明後年美國怎麼融資借錢
那個 個人意見 上面有人分享薑汁汽水 以我的理解
他過度陰謀論 數據的解釋和篩選很不可靠 當閒聊
打發時間可以 但是要當作真金白銀的 投資意見 大概
和 國內很多分析師 差不多水準
推 謝謝大大分享
薩姆法則只有成功“預測”一次不是嗎 他是觀察每次
衰退的數據歸納出來的
薩姆規則從沒聽過,這幾個月一直在洗
先推分析跟數據。 我是覺得市場風格已經轉換以前討
這幾年失業率那麼低主要是美國人因為武漢肺炎提前離
開職場,所以聯準會才花那麼長時間才把通膨壓下來
通膨先在關注失業率。 不過新的產出效率不同看失業
當然也多虧民主黨開放大量非法移民,使服務業有了充
足人力可以保持經濟成長
率預測衰退可能會比以往經驗更落後更不準吧?
大神先推再說
民主黨引進奴隸壓工資方面的通膨
43
[心得] 我覺得FED會緊急降息因為薩姆法則已觸發之前見過兩套預測衰退的指標 柯博文/利率倒掛 這次感覺都沒擊中 其實規則準不準看回測最準 剛才進去點財經M平方 薩姆法則觸發股市崩跌的機率是100% 昨天剛好踩到0.53>0.5加上PMI也不好直接爆崩49
[請益] 根據薩姆規則 已實質進入衰退?是嗎? 這次失業率已經觸擊薩姆規則 之前幾次衰退百分百命中 這次會是例外嗎? 廣義的說 美國經濟已經初步進入衰退? 且通常不容易逆轉 也就是說 現在馬上降息效果可能有限?27
Re: [新聞] 美國衰退指標「薩姆規則」今天將觸發?這個指標特殊的是他預測衰退的"時點" 不像甚麼殖利率倒掛只告訴你之後會衰退 ,但你不知道他會要倒掛多久,不知道衰 退是倒掛完多久開始。Sahm rule觸發時 點幾乎都在衰退初期,觸發了通常代表幾13
Re: [請益] 現在是沒有人管 US10YY 了嗎?舊金山聯邦儲備銀行2018年有篇論文説 10年期和3個月期國債利率之差是最有用的預測指標 所以彭博電視訪談有位分析師說2y/10y可能有假警報 他覺得比較準的是3個月與十年期的利差 鮑威爾則是有引用另一篇2018年美聯儲論文1
[問卦] 美國要經濟衰退了吧?預測衰退的精準指標Sahm Rule:最近三 個月失業率的MA跟過去十二個月中的三 個月MA最低點差值>0.5就代表要衰退了 通常這個訊號會出現在失業率準備向上
爆
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