Re: [情報] Linerlytica預估8月海運運價可再漲35%

saitou68201 發表於 2024/5/21 下午8:25:16

看板Stock標題Re: [情報] Linerlytica預估8月海運運價可再漲35%作者

(漂泊不定)時間May 21 20:25:16 2024推噓35 推:41 噓:6 →:28

※ 引述《bkprt730 (Observer)》之銘言：
: 報告連結：https://reurl.cc/bV3jEX
: 來源：Linerlytica (航運分析公司)
: 報告重點：
: 1. 運價預計Q4才會修正
: 2. 總運量上升10.4%，但是海運需求上升更快到13.1%
: 3. 運力缺到10月才會緩解
: 4. 上海至北歐州的運價預計到8月還會上升35%

其實觀察目前的市場氣氛，可以感覺得出來航運市場的氣氛跟2021年頗有差異

2021年那時候的狀況是，連續幾個大型突發事件，包括大排長榮、疫情封鎖、美西碼頭工人罷工、塞港、缺櫃，連續在幾個月內爆發，大幅推升市場的運價跟恐慌程度，連帶快速的把三大航運公司的股價炒高

然而在各大航運公司快速依靠租船、買船等方式緩解過剩的貨物後，運價指數跟股價很快就反轉下來；雖然航運公司的高獲利還是維持了很長一段時間，但高點已過，股價回落算是必然的。基本上當時的漲勢大致分兩段，第一段是四月初到五月初，以陽明跟萬海來算，當時大概漲了兩倍多，之後小小休息，橫盤整理一下，從五月中開始拉到七月中，股價再翻一次兩倍多，從100左右漲到200多，接著的事情大家就很熟，陽明的股價從234到腰斬，不過也就是七月底的事情而已

而從現實來看，要說在2018年進場4塊錢的陽明海運，那是不切實際的，但至少你如果是在第一段漲勢到盤整期間進場的，後面都還有一大段的獲利

而我自己認為，目前還算是可以進場的時間點，理由很簡單

目前全球經濟跟景氣偏向復甦階段，出貨量開始增加，再加上中國雖然自身消費不振，但拼出口賺外匯的部分倒是很拼命，這些作為都會開始推升原本因為紅海危機後就已經遠比去年來得高的運價；去年SCFI之類的指數幾乎都在1000上下掙扎，今年初噴高之後，就算回落基本也都在1800上下，最近一期的5/17已經拉到2500點了，是去年的2.5倍，航運商的獲利會很可觀

而我會說，這樣的運價指數緩漲，對航運商的獲利其實是很有幫助的；雖然沒有像2021那樣快速噴高，但長期、緩漲的運價反而更不容易造成危機或恐慌，然後突然來一波大反轉之類的。現階段市場出現各種缺櫃、塞港的消息，但恐慌程度相較2021不算嚴重，航運商也沒有瘋狂造船下水餃，反而是利用前兩年增加的多餘運力緩慢的消耗需求，讓2022年開始過剩的運力不會造成市場運力大崩盤，這是相對比較平衡、能維持市場運價與獲利的作法。畢竟市場不要過度激情跟恐慌的話，股價上漲的趨勢會比較長、比較穩；反之，要是航運商現在開始下一波大造船，我才會跟你說這比較危險

因此，這一波我自己是看得比較遠，起碼看到第三季或是年底

在出現明確的反轉訊號之前，我認為現階段還不太需要恐慌。因為這幾天陽明跟萬海進處置，股價也沒有像航酸整天在講的崩跌...除非你覺得跌個2%也算崩。現階段很明顯是橫盤上下整理，沒有暴漲暴跌，那就表示市場並不恐慌，磨散戶倒是真的；而大戶跟外資的持股不斷增加，陽明海運外資每天買超，現在的持股張數比起五月初股價50塊的時候整整多了20幾萬張，你說這是要準備跑路的樣子嗎?

我個人估計，按目前來看，很可能五月的營收開出來會成長很多，所以有信心，認為後面還有行情的人可以考慮在盤整期進場，搭配六月開營收、每星期開運價指數之類的，賺一點應該是沒問題的。魚尾多大我是不知道，我自己是陽明看到起碼80，樂觀一點的話下半年破100；最近如果有小規模回檔，我會拿來補貨，我自己還滿看好萬海在最近這一波裡面美洲航線的獲利提升，跌破70的話我會少量進貨...但畢竟不是沒風險的，所以還是小心操作為上

順帶一提，不知道為什麼，很多人喜歡用本益比之類的來算股價，甚麼航運公司就是三倍五倍本益比之類的，認為現在已經超漲甚麼的，或是用本益比來估股價最多可以漲多少，我自己是認為，本益比不是這樣用的。本益比是評估公司投資價值的一種標的，但不能用固定幾倍的本益比去推算股價最高可以漲多少；好比你看著陽明海運EPS高達50的那一年，然後看看股價，搖搖頭說本益比五倍，不能再高，不是這樣的

對我來說，本益比是評估自己在買進股票的階段，風險算高還是算低；好比我自己給海運公司8-10倍本益比的觀點，那我會認為如果EPS在10左右，股價60-80塊買進還算是可以接受的安全範圍，但如果漲到90、100，按照我自己的認知就不太適合進場了。當然有些股票的本益比高得很可怕，甚麼50倍、100倍的都有，對我來說那個基本就是賭場，而不是投資了

如果有實際獲利、配息的航運公司，50塊、60塊你不敢買，難不成要玩金麗科或亞力嗎?

以上，祝還在船上的各位賺錢，有單為證

https://imgur.com/a/fDcgk3P

: 殘體字中文翻譯
: https://i.imgur.com/a3cpflH.jpeg

: 心得：
: 報告跟達飛說年底會緩解的新聞互相呼應
: 今年暑假旺季海運公司會吃很飽
: 歐線集運EC2408今天收在4288
: 4288 × 1.35 = 5789
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.119.41 (臺灣)

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推

gtaped05550 05/21 20:26推推

推

Clair0316 05/21 20:28推

推

autherlike 05/21 20:28歐印身家了

噓

stanleyplus 05/21 20:28塊陶阿!!!

推

roseritter 05/21 20:29推

→

MOMO0478 05/21 20:29All in

推

titay333 05/21 20:29航酸等等來說一篇一根

推

man138888 05/21 20:30推

推

ARNOwww 05/21 20:32有單推

推

ymlin0331 05/21 20:32景氣復甦？真正的經濟衰退都還沒來欸？

很多上市櫃公司的庫存量穩定下降，出貨量緩步增加，連帶拉高營收，說緩慢復甦算是合理的說法吧

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ILike58 05/21 20:34我覺得這波的確跟2021氣氛差很多，整個感覺就是溫溫

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ILike58 05/21 20:34漲，2021七月見高點急轉直下，但隔年2022年還是繳出

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ILike58 05/21 20:34史上最高獲利，就是你講的衝過頭加上對海運過去的評

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ILike58 05/21 20:34價過低造成的。

其實我自己認為，以投資的角度跟風險大小來看，緩漲且拉長是最好的；2021年那一波衝得太快，只要一出現反轉或撤退的跡象，所有人都開始結帳的時候，股價會崩得非常快，後面在150以後進場的只要一看錯趨勢，賭場關門之前根本沒幾天可以跑

噓

stationary 05/21 20:35樓上你有看到什麼經濟衰退的跡象嗎？經濟衰退股市會

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stationary 05/21 20:35創新高？

推

mojito888 05/21 20:38理性分析

推

devidevi 05/21 20:39華泰我停損了

華泰的話，我在看第二季跟第三季的營收狀況，還有跟AMD的訂單能反映多少；要是一直往下的話，跌破年線我會考慮停損

推

globekiller 05/21 20:392021那時景氣是不是紅燈了

推

a210510 05/21 20:42確實陽明長榮這幾天真的是外資一直在吃貨

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a210510 05/21 20:43雖然今天阿榮外資只吃了4000張投信丟8000張出來

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a210510 05/21 20:43但加上昨天的量其實是差不多的

我自己也認為長榮偏向外資在壓價吃貨，所以就算這兩天出一些消息，基本上也沒有大漲大跌之類的，相對當沖短線的也少，股價沒有大漲，有利外資持續接盤吃貨

推

TroyeSivan 05/21 20:46華泰你有看我文章就知道不該接唉你被噓文的害慘

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TroyeSivan 05/21 20:46了

推

blackbrid 05/21 20:49航酸等一下就來噓你：景氣循環顧，很快要虧錢

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LMgogo 05/21 20:50我覺得連中共都在緩慢復甦了

他們自己的內部經濟可能很難，但出口的話有

推

happybigpig 05/21 20:53推

噓

hua0316 05/21 20:55一篇一根不要不信

用喊的效果可能不太夠，建議當空軍空下去，財富自由在眼前

推

v58264579 05/21 21:02中肯理性給推

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YesNoter 05/21 21:07是分散風險的水手

推

lin8807819 05/21 21:11目前ZIM暴跌中

推

HERJORDAN 05/21 21:12樓上提到中共，前陣子有觀察過一些大陸的消費指標股

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HERJORDAN 05/21 21:12，陶帝跟大洋ky，這陣子的確有一點跌深反彈的味道

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devidevi 05/21 21:12中共已經復甦一段了，等回月線再接

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zerro7 05/21 21:13zim從8點-12% 目前-7% 等開盤再看看

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lmc66 05/21 21:13ZIM之前拉太高結果第一季財報賺太少

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protoss 05/21 21:13搞不好中共一直運武器給伊朗轉交給胡塞 ;;

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zerro7 05/21 21:14zim年初11元昨天19元真的是很能漲

推

x070707x 05/21 21:17手上握有船票，謝謝理性分析，支持慢慢漲

推

Kobe5210 05/21 21:21你破梗了XD

推

eric02 05/21 21:28如果合理PE=8-10 為何當時阿明沒有漲到四五百?

因為當時大家都很清楚，航運商的暴賺在那一兩年是特殊狀態，不可能是常態，常態EPS能每年50的話，我就會跟你說阿明300也不貴；但因為當時航運商大造船，很多人評估2023年開始運力會大量剩餘，航運商獲利大減，這樣的本益比很難維持。更何況你也可以自己評估你認為合理的本益比，我估8-10是給我自己抓進場的風險評估，所以我認為陽明如果今年能賺15塊，那我在100以內都還可以進場，100是我的價格期望值，過了我就不會再進場，而你可以抓3啊，我沒意見

※ 編輯: saitou68201 (180.217.119.41 臺灣), 05/21/2024 21:39:20

推

zerro7 05/21 21:34因為阿明那時候運價已經觸頂開始往下了吧

推

TIPPK 05/21 21:34抓時間小跟幾張看看= =

推

zerro7 05/21 21:36pe要能夠維持在8-10的前題是運價要維持在這水準

推

toeic900 05/21 21:36漲不停比較好，另外940趕快調整完吧...

推

eric02 05/21 21:45你說當時是特殊，不是常態。那麼今年會是常態嗎?

推