Re: [請益] 波動耗損真的存在嗎

※ 引述《Justapig (就只是一隻豬我心領了的 )》之銘言：
: 本肥股市新手
: 以前都是感覺流存金融股
: 今年才開始看書學各種術語
: 我一直有一個疑問
: 波動耗損這個東西是真的存在的嗎
: 還是這其實是一個數學模型上的東西
: 長期盤整的狀況之下
: 1.01*0.99*1.01*0.99=0.9998
: ok！這部分我明白
: 可是我疑惑的點在於
: 股價的tick其實是離散分佈而不是連續的
: 例如說 A股票今天是200元一股
: 明天漲1 tick變成 200.5
: 後天跌1 tick變成 200
: 它就是0.5當作一個單位
: 不存在說200*1.01*0.99=199.98
: 那麼這種情況之下
: 波動耗損是真的存在的嗎@@
: 或者是我的假設太簡略
: 省掉了什麼呢
: 這個疑惑在我心裡卡住很久
: 還請板上股神釋疑感恩
: -----
: Sent from JPTT on my Vivo V2126.

先來一下不用讀系列
元大ETF傘型證券投資信託基金之台灣50單日正向2倍證券投資信託基金公開說明書

(三)本基金具正向槓桿操作及追求標的指數(即富時臺灣證券交易所臺灣 50 指數，
以下簡稱臺灣 50 指數)單日正向 2 倍報酬之產品特性，故投資人交易本基金時應注
意下列事項及風險：

1、本基金係採用指數化策略，以追蹤標的指數之單日正向 2 倍報酬表現為投資目標，
投資人應了解本基金所追求標的指數正向 2 倍報酬僅限於「單日」操作目的。本
基金具有槓桿風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，與傳統指數股票
型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資
目標之投資人。投資人交易前，應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解本基金
之風險及特性。

2、本基金為達到追求標的指數單日正向 2 倍報酬之目標，投資組合整體曝險部位將
盡可能維持在基金淨資產價值 200%之水位，故本基金需依基金資產及市場現況
每日計算基金所需曝險額度及重新平衡投資組合，因此基金淨值將受到每日重新
平衡後之投資組合價格波動之影響。

3、受到計算累積報酬之複利效果影響，本基金連續兩日以上及長期之累積報酬率會
偏離同期間標的指數正向 2 倍之累積報酬，且偏離方向無法預估，故本基金不適
合追求長期投資且不熟悉本基金以追求標的指數單日正向 2 倍報酬為投資目標
之投資人。有關計算累積報酬之複利效果之說明請詳見本基金公開說明書【基金
概況】/伍、投資風險揭露/八/(四)之說明(第 27 頁至第 31 頁)。

看不懂正常，直接上實例

假設台指今天23000點，基金持有100口大台，市值4億6，基金資產2億3。

隔天衰小全線跌停，收20700點，當天期貨損益負4600萬，基金資產減少到1.84億
此時部位價值4.14億，槓桿比率為2.25倍，這時候基金經理人就要減倉到回2倍，
部位要砍到88.8口。

再下一個交易日發大財漲10%，收22770點，此時期貨市值回到4.04億，
當天期貨損益正3673萬，槓桿比率1.83倍。

這時基金經理人又要加倉到兩倍槓桿，部位增加至96.96口。
最後一天奇幻之旅結束了，小漲230點，回到2300點。當日期貨損益正446萬，
基金資產來到2.25億，最後平衡完部位是97.94口，五百萬憑空消失。

請問買正二虧錢誰害的？

A.投信A錢
B.期交所A錢
C.政府A錢
D.這叫做紀律操作

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E.下跌質押加倉基操勿6，分分鐘賺回本

下跌減倉比原型更優？你的正二教信仰也太不純了

明天不開盤火氣很大喔，未實現損益少虧點除了護眼有幫助嗎，既然都不要賣當然不減倉 你缺錢急用要賣就是叛教，懂？

-4600+3673+446=-481 期貨淨損

我們鼓勵有紀律的虧錢這樣滿意了嗎

100口大台保證金是2410萬，契約價值4.6億剛好基金資產兩倍，所以報酬率是兩倍。