Re: [請益] 台灣人均GDP跟人均PPP怎麼差這麼多?

minazukimaya 發表於 2020/4/7 下午6:44:01

看板Stock標題Re: [請益] 台灣人均GDP跟人均PPP怎麼差這麼多?作者

(水無月真夜)時間Apr 7 18:44:01 2020推噓19 推:28 噓:9 →:59

※ 引述《kqqdigdeep (挖深)》之銘言：
: 小弟剛看到2019的最新數字
: 台灣2019人均GDP25909美金
: 人均PPP高達55078美金
: 舉個對照組荷蘭
: 人均GDP是52367
: 人均PPP是56383
: 台灣的GDP跟PPP到底為什麼可以差那麼多?
: 難道就單純是因為物價太便宜嗎?
: 還有其他原因嗎?
: 所以算進物價的話台灣人其實過的跟歐美先進國家差不多爽的意思?

其實理由很明顯：新台幣的幣值是被長期低估的
但導致新台幣長期低估的成因卻很複雜
有很多網上文章會單拿其中一個點放大出來打
但真正的原因是多重因素疊加的
以下是幾個比較重要的原因，依我主觀認定的重要度排序

1. 地緣政治貶值風險
在台灣的人早就習慣了，但對於外國的投資者來說
要持有一種具有戰爭風險，隨時可能變壁紙的外幣，是有風險成本的
而且這個風險會影響「所有」新台幣計價資產的價格
因為資產價格中都是隱含貶值風險的
這點是最少人提，但也是最重要的

2. 匯率管制與金融鎖國
台灣央行是全球對熱錢態度最硬的
各種拉尾盤宣示，請喝咖啡，不買股滾蛋等等
雖然抬出的大旗是維護金融穩定，實際上就是墊高了持有新台幣的風險
因為央行表現出的態度就是：想靠匯差賺錢？貶值是隨我心意的，你招子放亮一點

3. 國人習慣持有大量美元
根據安聯/瑞信這些私人財管機構的調查報告
台灣的人均金融淨資產(資產-負責，美元計價)是世界前幾名的
資產都到哪去了？都變成美元了
國人對外投資、持有美元會對沖升值壓力

而國人習慣對外投資，和1.的戰爭風險以及2.的金融鎖國又是息息相關的
鎖國導致缺乏競爭，投資國內風險資產那個驚人的交易成本，造成民間資本大量出逃
也因為金融帳淨流出，抵消了部份經常帳的流入
不然每年都幾百億美金的順差一直衝，央行再會喝咖啡，也是頂不住升值壓力的

4. 新台幣非國際交易貨幣
作實體貿易的外國公司手上幾乎不會有新台幣部位，因為沒有需求
沒有需求又超量供給(年年順差等於央行被動增發貨幣)
自然價格就上不去
要是今天台積電賣出去的晶圓都用新台幣結算，馬上就漲破25給你看

5. 高儲蓄率、低政府負債
以台灣這個發展階段的經濟體來說，這兩點和其他國家相比非常特別
這造成國內銀行滿手錢貸不出去，公債供不應求，政府又不喜歡發債
造成十年期公債被買到不到1%的殖利率，比基準利率還低(!)，比美國公債還低(WTF?)

因此金融機構只好使出一千零一招--買美元，又降低了台幣的升值壓力可喜可賀
央行雖然很不喜歡外資來台灣當熱錢，但倒是不太在意台資出國當熱錢
反正那不是我們的問題

6. 公共服務國營
好了以上這些全部疊加起來，理應出現輸入性通膨才對
人為壓低匯率，能源和原材料進口成本墊高，推高消費品價格
本來應該是這樣……

不過台灣政府可以:油水電國營!學校國營!醫院國營!鐵路國營!高鐵買下來國營!
反正重要的公共服務，民生基建和社會福利，通通國營
日常消費中有一大塊全都是政府黑手，隨時可以放大絕凍漲

就這點來說是真的要稱讚台水、台電、中油
明明是國營企業，但經營效率屌打其他國家私企
像什麼東京電力，太平洋瓦電…經營水準被台電海放好幾條街..
完全顛覆了國營等於低效的新自由主義信仰

7. 美國爸爸默許
這點可以說既重要也不重要
說重要，是因為美國爸爸要是不開心，那台灣是一定無法這樣搞二十年的
說不重要，是因為美國爸爸的態度就是睜一隻眼避一隻眼
可能覺得貿易量小不想管
(其實也不小了，如果計入三角貿易，實際台美逆差超級高)
可能覺得安撫一下台灣當國際邊緣人的心情
前幾年還會意思意思警告一下說你再亂搞我就要列匯率操縱國
(央行被嚇到三年不敢拉尾盤)
現在台美關係升溫，美國居然搞特殊待遇，直接把台灣從觀察名單踢出去
感恩papa，讚嘆papa，匯率管制和操縱這麼明顯的國家連觀察名單都不是

以上七點，每一點其實都為匯率低估貢獻了一份力量
全部的原因疊加起來，造成了台灣的GDP/PPP完全是個outlier的神奇現象

※ PTT 留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.137.47.50 (臺灣)

※ PTT 網址

噓

peter080808 04/07 18:45幣值被低估?

→

peter080808 04/07 18:46沒人要的貨幣要怎麼被低估?

推

luke7459 04/07 18:48按照你的邏輯，就是沒被低估阿

→

luke7459 04/07 18:48就是有額外風險要承擔，所以這個價

→

minazukimaya04/07 18:49嗯這樣說也沒錯啦畢竟新台幣還是自由交易的，所以

→

minazukimaya04/07 18:49與其說被低估，不如說就是很多因素讓新台幣不會漲

→

minazukimaya04/07 18:49而本國貨幣不會漲這件事對製造業可是很有利的..

→

JBourne 04/07 18:52因為台灣都是賺國外的錢居多貨幣貶廠商利大於弊

→

JBourne 04/07 18:52但是對島內人民來說就是實質購買力下降

→

JBourne 04/07 18:53所以不能通膨太快跟貶太快讓人民溫水煮青蛙就好

→

minazukimaya04/07 18:53嗯反正公共服務都是政府黑手要控制CPI太容易了XD

→

minazukimaya04/07 18:54大多數人民是感受不到購買力拿去補貼製造業的

→

JBourne 04/07 18:54而且也算是進口原物料的國家不能貶太多會很慘

→

minazukimaya04/07 18:54但就結果論來看台灣這套玩了三十年還是很健康的

→

minazukimaya04/07 18:55台灣的M2對外匯存底...央行要是不想貶就絕不會貶

→

minazukimaya04/07 18:55政府債務佔比也低二三級產業的比例也健康

→

minazukimaya04/07 18:57貨幣超發工業空心化醫療教育昂貴政府高負債

→

minazukimaya04/07 18:57以上這些先進國家通病台灣是一個都沒有不虧是鬼島

推

sean1234567804/07 18:58這篇有參考價值。

推

Chrkamp 04/07 19:00阿就維持金融市場穩定啊！

→

Chrkamp 04/07 19:01不然，妳教一下怎麼做比較好？

推

summerleaves04/07 19:02認真文推

推

kmjx 04/07 19:04那個詞叫罩子

推

CIIIO 04/07 19:09推

推

stocktonty 04/07 19:11就美金小弟而已不用想太多四小龍都半斤八兩啦

→

stocktonty 04/07 19:12亞洲唯一敢放到國際市場廝殺的就只有日圓

→

youdar 04/07 19:13原PO也沒說這不好阿

推

peterwu4 04/07 19:18推一個還是政治，我們只要好好地力抗中國，其他你

→

peterwu4 04/07 19:18要幹嘛美國爸爸不會太管你~

推

qweeqwee 04/07 19:27認真好文推推

推

GSWA 04/07 19:39央行確實是有壓低臺幣價值，主要是民眾把壽險巨獸養

→

GSWA 04/07 19:39得太大了

推

Heedictator 04/07 19:45所以80後、90年代是台灣最強的時候

→

Heedictator 04/07 19:47一堆沒競爭力的產業只會靠貶值苟延殘喘

→

minazukimaya04/07 19:47台灣壽險業有七成是對外投資存錢買保險壓低匯率XD

推

deathslipkno04/07 19:48結論：謝謝美國爸爸

→

Heedictator 04/07 19:48不思進取，結果不能汰弱留強，產業不升級不轉型

推

nyannyannyan04/07 19:49推

推

Luna5566 04/07 19:54哇所以國營這麼厲害他們領的年終是其來有自？

推

spirit119 04/07 20:01推

推

shala 04/07 20:02好

推

jeromeshih 04/07 20:09不過相對國外的國營企業，台灣國營真的還ok

推

flyslam 04/07 20:09推專業好文！

→

jeromeshih 04/07 20:10基本的油水電等如果被私營掌握，就跟房地產一樣漲到

→

jeromeshih 04/07 20:10不能漲為止，醫療也是一樣

推

kstmasa 04/07 20:22金融穩定=匯率操縱

推

income19 04/07 20:44優文

噓

balow 04/07 20:56國營爛得要死中油效率不用去打外國啦先打贏台塑我

→

balow 04/07 20:56再補推

→

fallinlove1504/07 20:57油水電絕對不支持民營外國太多失敗且噁心的案例了

→

fallinlove1504/07 20:57 聽說台電很想民營拆分如果真的有這一天願大家一

→

fallinlove1504/07 20:57起去抗議

→

fallinlove1504/07 21:01然後說台塑效率好的大概不知道他從國家拿了多少技

→

fallinlove1504/07 21:01術和資源然後怎麼回過頭來搞本土企業也沒跟中油

→

fallinlove1504/07 21:01良性競爭油價也沒特別便宜反而兩個長期壟斷台灣

→

fallinlove1504/07 21:01油價要不是中油還需要附一點國家責任不然民生應

→

fallinlove1504/07 21:01該會再慘一點

推

koushimei 04/07 21:05物價跟幣值的關係？

噓

ZMittermeyer04/07 21:06台灣國營企業比先進國私企強真的是鍵盤雲端之見

→

ZMittermeyer04/07 21:07台灣國營企業財報會計不乾淨不誠實組織非常腐敗只

→

ZMittermeyer04/07 21:07要現場主義一看就知道雲泥之差完全搞反真的很扯

→

ZMittermeyer04/07 21:08然後被政治操控為虎作倀的白癡一堆樓上就一大堆睜

→

ZMittermeyer04/07 21:08眼說瞎話

→

ZMittermeyer04/07 21:09講一堆違反常識的話就是台灣腐敗的典型

噓

a810086 04/07 21:09如果國營有台積電的管理模式跟員工考核我完全支持國

→

a810086 04/07 21:09營

噓

ZMittermeyer04/07 21:11大概是聽了腐敗共犯的哪個教授吃個屎就照單全收著吃

→

a810086 04/07 21:12台灣的國營企業一堆被政治人物搞爛，安插人事，財務

→

a810086 04/07 21:12上下其手，員工沒有烤雞壓力，沒有營運壓力，反正政

→

a810086 04/07 21:12府會救，反正電價油價虧了再拿人民的錢來補，鋼鐵業

→

a810086 04/07 21:12跟重大公共建設不能整合，要國營有何用？人家國營用

→

a810086 04/07 21:12來發展自己的造船航空軌道，台灣國營有屁用

噓

ZMittermeyer04/07 21:14台電台鐵早就經營到破產了台電是掛著全世界自己發

→

ZMittermeyer04/07 21:15明的會計標準把核四廢墟算成龐大價值的資產神經病

噓

a810086 04/07 21:15連台鐵都要買韓國車廂，你就跟我說看看國營有屁用

→

ZMittermeyer04/07 21:17拿台灣國營事業嗆改革成功的歐美列強超英趕美厲害

→

ZMittermeyer04/07 21:17了我的國台灣反智言論滾出股票版妨礙投資人判斷

推

joyca 04/07 21:18簡單說台灣就是太保守，但小屁國旁邊又各種打壓沒

→

joyca 04/07 21:18辦法

噓

a810086 04/07 21:19美國民營電力公司油商倒了至少會債務重整，會修復，

→

a810086 04/07 21:19台灣的根本無底洞

→

minazukimaya04/07 21:20樓上各位應該很喜歡太平洋瓦電喔超有效率讚XD

→

minazukimaya04/07 21:21東京電力也不錯簡直電力產業之表率對吧?

噓

ZMittermeyer04/07 21:25講投資的效率就是財報本益比 ROE 台灣國營事業如屎

→

ZMittermeyer04/07 21:25只有台灣的左膠自我發明一堆自我定義的效率

→

ZMittermeyer04/07 21:25講經濟就是講錢自我感覺良好

→

ZMittermeyer04/07 21:27你要微觀講國營事業的組織腐敗和醜聞政治介入講三

→

ZMittermeyer04/07 21:27天三夜都講不完

推

chenyei 04/07 21:42這篇有道理，樓上是腦羞成怒嗎

推

HEEROYUYWING04/07 21:43是不是一堆人以為台幣升值 GDP會變高? 還是25K鎂

推

e44444 04/07 21:56推，雖然推文歪題了XD

推

fromwilda 04/07 23:21推

推

LOUlSVUITTON04/07 23:41國企強在你擺個西瓜他都能運作哈哈

推

stanry 04/08 02:53推推

→