[標的] 兆豐金 2886
1. 標的:兆豐金 2886
2. 分類:多
3. 分析/正文:
一、技術面:
9/24跌到本波低點27元並爆大量,前陣子股價挑戰月線站不到三天又下去了,以大量低點反彈的右肩站不回月線來說是非常弱勢的反彈,
一樣等到站回月線再進場會安全點,有基本倉的人不建議在月線底下加倉。
二、基本面:
(1)兆豐金獲利主要來自存放利差
存放利差對於PTT高手們來說應該都知道了,就不多作說明。
為了比較兆豐金屬於哪一類的金控,這裡拿同業中以壽險為主體的富邦金為例子,圖表中可以看到光是富邦人壽就佔了富邦金整體獲利的60.8%,
這代表富邦金大部分的獲利來源都是來自於投資收益,這類收益通常來自股、債、匯市...等各高風險標的。
所以就算富邦金賺了很多錢,也必須提撥準備金以確保未來有足夠的保險金理賠給客戶,導致股息配發率比其它靠利差以及手續費獲利為主的金控更低,
可以看出兆豐金相對於其他以保險為主的金控,例如富邦金、國泰金,獲利是比較穩定的,也比較適合存股族投資。
(2)FED零利率政策
FED在近一次9月利率決策會議中聲明,在達到長期通膨目標2%以前,將繼續維持零利率政策,甚至可能在2023年底前應該都不會升息了,
這對原先計畫在升息循環中慢慢復甦的金融業無疑是沉痛的打擊,其中又以存放款利差為主的兆豐金影響較深。
(3)降息的影響
前面提到降息對兆豐金獲利的影響,公司法說會資料顯示兆豐的銀行業務在上半年獲利相較去年同期衰退了30.7%,還好在票券以及證券子公司的獲利大成長支撐下,
整體金控在2020年1~8月的淨利僅年減15.9%,預料2020整年度獲利都將持續受到降息的影響。
這邊先解釋一下為什麼降息會導致銀行獲利衰退,因為放貸利率是通常較為敏感,很可能放貸利率先降低了,但存款利率還沒什麼變動,這時利差就會縮小,
進而使得銀行的獲利被壓縮,此外在長期低利率的環境中也會導致存放利差的空間收窄。
雖然降息將會持續影響兆豐金的獲利,但數據顯示兆豐金下半年的獲利表現是有回穩的,總結1月~6月的獲利年減了8.8%,
但加入了7月跟8月的自結損益計算後,整體獲利表現改善至年減6.2%,可以看出2020年下半年開始,降息的利空將慢慢淡化,兆豐金重回成長軌道可期!
(4)資本適足率
看完了獲利展望後,存股最重要的還是這家公司到底穩不穩健,穩健不是光憑半公股光環加持就能證明,
最新資料顯示兆豐金控的資本適足率都是高於法定要求的,儘管有年年下降的趨勢。
資本適足率的定義是,銀行自有資本淨額除以風險性資產總額的比率,簡單來說就是比率越低代表著銀行操作更多的風險性資產,
也就是銀行為了賺更多的錢,同時冒著更高的風險,但比率下降僅可以看出兆豐金在投資上更為積極,並不代表資本結構是不健康的,
只要符合法定標準,就比較沒有隱含財務未爆彈的疑慮,在這個比率的表現上可以看出兆豐金是一家資本穩健的金融機構。
(5)放款組成拆解
既然兆豐金是一家以存放款利差為主的金控,當然要來拆解它的放款組成深入了解啦!
可以看到在2020年第2季中放款整體年增了1.9%,其中大企業放款年減2.7%、中小企業放款年增2.2%,房貸部分年增11.3%成長較多,
大企業放款減少可能是因大企業在疫情環境變得更加保守,而中小企業規模較小,資金較容易吃緊,加上政府的紓困貸款屬於無擔保貸款,
貸款利率比往常中小企業融資成本更低,使得中小企業對融資的需求大幅提升。
另外房市在2020年逐漸唱旺,兆豐在放款的部分又屬房貸業務成長最多,
今年在疫情影響下銀行對無擔保貸款的呆帳壓力升高,房貸因為有抵押品擔保,對於兆豐來說還是比較穩健的選擇。
(6)與同業的競爭力比較
兆豐金的海外跟國內的存放利差都逐季下降,顯示了降息的影響是存在的,國內的利差下降幅度更大於海外,
雖然整體金融業的存放款利差都在萎縮,但兆豐金比起同業整體來說利差是更高的,表示兆豐的經營能力優於大多數同業。
(7)放款品質檢視
今年的金融環境因為疫情的關係相對嚴峻,導致兆豐金在2020第1季以及第2季的逾放比都大幅攀升,這裡逾放比越高表示貸款逾期的越多,整體貸款品質變差,
備抵呆帳提列也在2020上半年攀上高峰,目前可以預期這樣的趨勢可能延續至2020下半年至2021年年初,下半年經營風險加劇,股價下跌也是反映這些利空。
(8)逾放比拆解
2020年不管是大企業或是中小企業的債權品質都是轉向負向的,而房貸的逾放比是比較平均的,也顯示兆豐下半年在放貸方面提高房貸業務比率的政策是正確的,
而2020第2季的新增逾放比是有小幅下降的,說明新增的未繳貸款正在減少,今年最壞的情況可能已經過去,但是相對於去年的逾期放款,不良貸款數還是在大幅增加。
(9)匯損壓力
我認為前面提到降息以及逾放比大增的影響可能已經回穩,但是由於兆豐金在海外的放款以及投資都會在台幣相對其他貨幣的強勢走升下造成匯損壓力,
這可以說是兆豐金目前最大的利空,儘管之後若台幣走貶可以回沖匯兌損失,但匯損發生是現在進行式,並不會因為之後可能回沖而無視今年獲利的衰退。
(10)殖利率量化分析
分析完基本面來聊聊量化分析,兆豐金的殖利率從2017~2020年幾乎在5.5~6%的區間徘徊,目前兆豐金前八個月的自結EPS為1.25元,相較去年同期衰退逾15%,但法人預估下半年衰退力道減緩,2020年全年度應該可以賺到1.88元,相較2019年的2.13元約年減11.7%。
如果以過往的平均現金股利發放率,應該會在80%左右,因此明年預估會發差不多1.5元的現金股利,以10/8(五)的收盤價計算,殖利率約達5.3%,
還算是可以接受的範圍。
(11)總結
如果要說最大的影響個人覺得還是匯兌損失這塊,因為美國制裁了中國重量級大企業,包括中興以及華為,去美化是中國企業的優先且迫切的選擇,
預料台幣的強勢將會持續,但是說真的,會升到哪裡不知道,只能說這個趨勢應該至少到年底都不會改變,可以被視為目前最大而且還沒反應完的利空。
我自己的操作策略會是,在28~28.5元建立至少4成的基本倉,27元加碼1成、26元加碼2成、25元加碼3成,買進策略依個人習慣,
如果股價跌到25元也算是到了甜蜜點,明年現金殖利率也接近6%,是不錯的加倉點位。
至於懶得看字或是要了解心得再看看吧!
https://youtu.be/1Rf-rOEmxY0
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目前我的和和還持有(可A上篇),短線賣壓投信還是佔大宗,我主要還是會以營收動能跟產品面去看,不是以股價漲跌,
9月營收還是年增16.99%,但成長幅度趨緩,等Q3季報出之後再來搭配當時營收決定後續操作,另外會再去查看看競爭對手的技術是否追上和和,
基本面到現在還是沒有改變,就繼續擺著吧!
4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制
停利:37.6元or要領股利也行
停損:長期投資不停損
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核心業務持續衰退餒 明年再考慮進場
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用心推 我買在28...
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天阿好想m這篇 太優質了
有做功課 股版須要更多這種分析文
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嘉義哪一間公司的老闆這麼慷慨推
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之前打的忘記刪乾淨...純推此篇文章
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推認真分析
受我一拜
好明天開盤歐印
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可以參考 感謝分享
推 雖然我沒碰台股
歐印
清流推推
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好久沒看到這種 推
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推一下 雖然不玩兆豐
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你兆豐系?
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獎勵優文 1000P 已匯款 請原po查收
這麼認真
推~
哇 這個不M不行吧 竟然能在股板看到論文等級分析
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優文
看不懂= =
只能推了
要衝了
有分析給推
37.6好遠啊
推推推 如果有啥週K多少 進場等策略的話 120分
推分析
清流
優文給推
目前成本28路過...後悔之前27沒再多買
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推推。
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這才是真 分析
推一個
兆豐基本面只會愈來愈差欸
這些官股未來還要繼續配合DPP大撒幣
推 超完整
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好明天加倉
雖然不看好金融,但推好文
大大也可以分析玉山金嗎
u文
1111
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這隻不是一堆都在看殖利率..一直都抓在5%左右,要
漲就是Q4要優於預期加上十二月呆帳影響不能太重
結論:不會倒,$25買進
推了
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天啊 你好認真 自嘆不如=.=
認真推 純推不跟
感覺像在看法人報告,推一個
分析文,給推
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這篇文好棒~~~
成本28.6 等回到3字頭那天 等不到就領息吧
至少兆豐金有在針對國際局勢 做出對策 GOOD
推爆 希望有更多分享文
#分析文 (不是分享文
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天天都便宜
Q4~2月 有機會到26嗎..
推詳細
必須推
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哇靠 太認真了吧
優質專業!
37?????????????????????
全球景氣僅一些地方還可以 歐美感覺疫情又要控制不
住 等明年看看能不能有更低價可以買
推爆
太認真了 不推不行
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這文優質必須M
謝謝
好文,比一堆爛咖強多了
長遠來看 37的確有機會,也許 8年後。
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光匯損就無底洞,美國後續還一直在撒....
目前 27.18 ~ 29.6,長期投資好區間
2886 有在看線圖進場?
基本上只要知道這間公司的地位
就可知道市場不好,我們不用煩惱這麼多
公司管理人自己就會著急的找辦法解決
推
員工推
整個 股版 哥 只挺 兆豐王
推
謝謝版主分享
兆豐王 出書 哥 一定 買
套在30高樓
感覺會有投資公司挖角,這篇文章就是履歷了
分析的太詳盡了 推
認真推
明天買爆
你的交易是散戶最愛的 也是錯了可能會燒碳那種
優質爆
推好文
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馬的 我看不懂先推再說
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太厲害了
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再推一個股版清流
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強耶
先推再看!!
謝謝分享
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這根本論文!太強了
推 股版需要你
你這麼專業 我買一張跟風
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你在寫論文?
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清流,寫的很棒
一路好走
這陣子已經有進場了 推
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陸續分批買進中
唯一缺點 散戶太多 漲跌時 不可控
這檔兆豐,散戶比例是所有金控股中最少的
5.3%在穩定狀況還可以,但是在衰退狀況下不值
事實上要找5%t殖利率的公司太容易了
ptt難得優文
跟玉山金比呢??
兆豐王 出書時 可以幫我簽名嗎?
好文~~~不過我再等等
明天推你一張,但我還是覺得2022再來開始入手比較好
我也覺得這價位可以分批往下買了
祝英台陷阱
推優質分析文
我覺得會跌
認真推
認真推
推
玉山金也行吧
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射箭畫靶..
感謝分析 現在存錢等26進場
完整分析給推
認真,真的要推
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厲害的分析,感謝分享
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超過一百分
用 推
猛!
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收到了,等25就歐印
推 上二週進平均27.58 感覺很難等到26
哥 我信你了
盤前掛單24 兩張
優質
好文分享,謝謝大大
優質分析文
太專業了
股版清流
優質,推一個
優文!但今年金融pass!
認真文,推推
推 真的認真!
認真整理推
資料詳盡 純推不下
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論文推
單純只是股版廢文太多,一年不如一年
讚啦~~
跟
居然是大企業的逾放比增加最多
推 近來少數好文 圖文並茂
u質好文
推,謝謝分析
馬上筆記
這比一堆感覺文好太多了呀
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不推
太長看不懂,好吧跟看看
一堆人看衰就知道買點差不多近了
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朝聖學習
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哇 好完整
當美金買好了
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推推推,存起來~~~
好完整阿!不推不行!
難得好文
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只看得懂結論 推一個
看不懂先推
難得優質好文,讚
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懶人 直接等25
推,比一堆感覺文強大太太多了
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推認真的標的文
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專業優質文啊啊啊啊
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這是論文嗎
好詳細的分析
推,有夠專業,等26以下^^
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完整詳細 感謝!
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RSI 8以下可以考慮
超專業分享
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專業認真分析給推
您就是兆豐王嗎?
你鍵盤法人?
優質
強大分析
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推分析 可惜除息後買在30.4跟29 沒想到一路下探QQ
認真推
已在27.7進場加碼10張...
祝英台陷阱
推上面,買美金不如買兆豐金!!
推
推
28.2t哭哭
低於27買幾張
好詳細..推
U質好文
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股版認真優質好文,給推
優質認真文
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梭哈 壓身家
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小買一張
推用心做功課
今天批踢踢法人又要買爆了 我等26
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跟啦 這次真的跟
25...6%是指配1.5而言吧
以前也配過1塊以下.....
樂觀到一點都不客觀.....
推
感謝提供完整分析,對接下來的存股策略幫助很大
兆豐的好 U質大家都知道 只是現在價位去買就是盤
已加入優質好文 感謝分析
不錯
原po給推
還是要再推原po一下 簡言之現在是長線投資的時機
推
兆豐金有在針對現今情勢 改變經營策略 這很重要
推結論
也許原po說的37會來到 但那時大盤應該落在14500
看爆文進來瞧瞧…也太認真的分析了…辛苦推
優質文 推推
真兆豐王
推
推
推
推推,25再進
37.6?????
懷念的股版文
論文等級的報告
認真推 難得清流
結果拉0.1耶,真想半年後來看這篇被打臉
股利似乎過於樂觀 1.3-1.4也很有可能
推推
股利太樂觀了...所以文章其實沒什麼意義
認真分析
三月那波撿到26.6 10張 好好存著
優質文就是推
推認真分析~~~等發薪日補一張,別漲太快呀~
股利頂多1.2-1.4附近,24-26差不多是可以撿的時候
推!謝謝分享,基本倉建立中~
推ㄜ
推
分析 推推
一直掉耶 還沒看到這篇我都想出了
出 出一點給我有買
賣鬧
好文推
好一個數據佐證文 打臉那堆說存骨的
推
okall in 起來
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兆豐王!!!~~~
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真 兆豐王
但 散戶 太多 漲跌時 不控性
推優質文
不管怎麼說,認真分析一定給讚,推一個
小心 祝英台陷阱
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幫忙分析一元金
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好久沒看到這麼專業的文章 大推
讚喔
37豪遠RRRR
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純推不下
推
16年來最高價也才33 你乾脆別設停利點
辛苦了
讚讚!U質文!
開週線圖看一下吧,既然講中長期趨勢,那個精美的三
尊頭...要也是真的等25~26再進場比較適合。
堪稱標的楷模
數據分析大師 牛的一匹
被出貨了
感謝 自己m起來
推
強者天下
結果跌惹,低利存骨o,存金融股x
後疫情時代EPS跟股利發放率不見得能跟過往一樣
2886佔指數權重已經不到1%
如果權重長期下降代表未來眾多被動資金的減碼
用力推
這篇好優
推
推
推
入場點位很合理
優文
淚推好文,28.15、28跟進
推
拜
28.52...路過...
還是有人不信邪,呵呵,股市中的八二法則在這篇顯現
推推,認真好文
股市中的羊群正在集體買進2886
今天小跌,應該是這篇讓散戶大進場護盤吧?
有認真有推
好文給推,我跟你200股
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用心!
推,跟你幾張
推 認真文 不過這種文章出現 股價堪憂
買就對了。
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看到這篇文大家應該知道我為什麼說罩封俠沒必要理他
吧
跟我算的一樣 明年股利1.5 但$37應該不太可能達到
但股市沒有不可能 真漲到37我也會賣掉
比照瘋俠專業 買股就是要這樣分析 給推
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求分析台新金
推
你的倉和呢? 應該停損了吧?
感覺錢進去 會被套一陣子
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詳細 給推
大大寫論文啊
推
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Fuck off IanLi
U質
長榮今天別超過5趴 拜託 穩健就好
35
[請益] 外國人重信用,外資報告會騙人嗎37
[情報] 00679B元大美債ETF公告配息0.335元23
Re: [請益] 看到觀察的股票爆噴該怎麼調適心情?13
[心得] AI時代來臨,技術分析真的已經沒用了19
[請益] 520前夕期貨做多是送分題嗎?4
Re: [標的] 2618 長榮航8
Re: [標的] 2618 長榮航9
Re: [心得] AI時代來臨,技術分析真的已經沒用了10
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Re: [標的] 2327 國巨 多6
[情報] 00690 兆豐臺灣藍籌30 季配0.910
Re: [請益] 持股健檢...該賣臭豆腐嗎?6
Re: [標的] 5522 遠雄 底部起漲多X
Re: [標的] 2618 長榮航5
Re: [新聞] Fed傳聲筒:鮑爾立場非重點 政策走向取4
Re: [標的] 6005莊家多6
[情報] 2538基泰 股利0.7+0.153
[情報] 3004 豐達科 4月自結合併營收3
Re: [請益] 金融股換股or債券