Re: [請益] vix問題

※ 引述《kklarinet (阿彥)》之銘言：
: 各位先進大家好
: 小弟最近有個疑問，關於vix指數
: vix指數是估計大盤的波動率算出來的，波動率也就是不管上還是下，那麼問題來了，如: 果S&P500突然暴漲，那麼vix照理來說應該也是會往上，這樣理解對嗎？
: 感謝各位大大不吝解惑

首先 美國的 SP500 VIX 不是估計大盤波動度算出來的

是利用指數選擇權 計算出來的 可以參照 期交所 文件

"臺指選擇權VIX 指數編制法及VIX 指數基礎下避險策略之研究"

連結 https://reurl.cc/R1ENn6

市場 大跌 與 同幅度的 大漲 對於 VIX 或是 波動度預測 有否不同?

應該是 每個市場不太一樣。

為什麼不一樣?
1. 法人 或是 散戶 參與程度 不同。例如 美國是一個法人參與較高的國家
2. 交易制度不同，例如放空 條件、停板條件
3. 市場投資人 較理性 or 較不理性 不同
4. 產業結構不同

參考
連結 https://vlab.stern.nyu.edu/analysis/VOL.SPX%3AIND-R.GJR-GARCH

以美國為例 相同上漲5% 與下跌 5% 對於後市的波動衝擊 則是很不對稱的

以昨日為例 https://imgur.com/cZTKbk9

在圖片 右下角 紅框框 處
a.下跌 5% 波動預測上漲至 40%左右
b.上漲 5% "" 持平在 20%左右
** 11/9 波動度預測值為 20.79%

而台灣加權指數 則不太一樣
以昨日收盤為例 https://imgur.com/5hsNvUK
a.下跌 5% 波動預測上漲至 30%左右
b.上漲 5% "" 上漲在 22%左右
** 11/9 波動度預測值為 13.3%

以上兩指數 遭受到的 下跌 衝擊 相當， 但是 上漲 衝擊 不一樣

台指的大漲 造成的波動度上升 比SP500 高

因此也可以推測 當台指 大幅波動向上時 可能不一定是 "真的"或是 市場

交易人看法分歧，市場也會趨於震盪。

反之 美股的大幅上揚 波動會持穩 可能是因為資訊揭露明確公開，

法人解讀較為理性。

以上 資料 與估計來自 美國 V-Lab 網站，波動模型與VIX 法不同，但兩者對於

波動預測各有優點，

波動模型的優點包含 資訊衝擊的波動行為預測。

VIX方法則較可以即時反映市場投資人情緒。

以上

--

謝謝版大