[標的] SM/ABS 塑化股 1312國喬 為什麼一直跌
1. 標的：SM /ABS 塑化股
2. 分類：請益
3. 分析/正文：
小弟買進SM/ABS 塑化股1312 後一直跌
同產業的也在跌 或好像漲不太動
想請益大家看法 SM/ABS塑化股
哪裡出問題怎麼一直跌 先附上1312分析
1312
群益（12/03目標價27）
永豐（11/26目標價29.1）
公司簡介：
二線塑化股，主要產品是SM/ABS
SM(苯乙烯)-佔營收30-35%。產能：37萬噸
ABS-佔營收20%。產能：12萬噸
業外產能-持股30%的鎮江奇美 ABS產能：85萬噸
上下游關係：上面是上游，下面是下游
->原油
->苯乙烯(SM)+丁二烯(BD)+丙烯腈(AN)
->60% SM+ 15% BD + 25% AN = 聚合物ABS
->外殼、汽機車、冰箱、小家電
簡單心得：
1.股價明顯受SM+ABS走勢影響(如附圖)
ABS與SM起漲時股價上漲
近期下跌時股價下跌
https://i.imgur.com/RyXuGdR.jpg
2.市場供需狀況&報價預估：
SM：供應量較大，2021中國產能持續開出
->SM產能大，2021 SM報價將受阻礙
ABS：供應量較小，2021產能新增不多
->ABS產能有限，2021 ABS報價可望相對強勢
3.ABS & SM對獲利之關係
a.SM報價高 則 ABS報價高
-> ABS可轉嫁SM漲幅
b.SM(成本)與ABS(售價)漲跌幅不一時利差擴大
->Q2 時SM(成本)漲少 ABS(售價)漲多，獲利大增
4. ABS與SM對1312獲利應該同樣重要
雖1312本業SM營收貢獻大
但考量業外持股30%的鎮江奇美ABS產能
ABS與SM應對1312獲利同樣重要，甚至更重要
分析：
1.Q4獲利有被低估可能
Q3 EPS 1.56
群益估Q4 EPS 1.81
永豐估Q4 EPS 1.12
但如上圖
https://i.imgur.com/TgweWuu.jpg
SM 報價 Q3 5.5K-5.9K(+7%)
ABS 報價 Q3 12.5K->15K(+12%)
ABS漲幅>SM 漲幅5%
Q4原物料飆漲階段
SM 報價 Q4 5.9K->8.4K(+42%)->7K(-17%)
ABS 報價 Q4 15.5K->22K(+41%)->20K(-9%)
Q4 ABS：SM 漲幅擴大為10%
假設
SM報價漲SM產品線賺
ABS轉嫁漲幅也續賺
那SM+ABS產品線雙賺
且ABS報價漲幅>SM漲幅
因此獲利應超過Q3
但永豐預估Q4 eps 1.13 低於Q3 1.56
覺得有低估的可能
因單純簡單以1312 2017 EPS來看(如附圖2)，
https://i.imgur.com/dPSUDjk.jpg
SM成本高於今年 ABS報價低於今年
Q4單季獲利超出預估應該比較可能
2.明年獲利有可能超出預計
前三季1312 EPS 2.34
群益估
2020 4.11 ；2021 2.95
永豐估
2020 3.36 ；2021 3.34
普遍認為明年不如今年
但是
a.小家電+汽車市場復甦循環，ABS需求強勁
中國白色家電12年前在2008年金融海嘯時
推出「家電下鄉」政策，鼓勵汰換當時白色家電
這幾年使用年限到期，剛好迎來汰換家電循環
新聞1
12/01
国务院明确促进家电家具家装消费
家电“以旧换新”迎来政策利好
https://finance.sina.cn/chanjing/gdxw/2020-12-01/detail-iiznezxs4557063.d.html
冰箱、空調、洗衣機、吸油煙機、燃氣灶、電熱水器等產品，安全使用年限均不超過10年。
按照中國家用電器協會的推算，僅2020年度，
預計我國又將有1.6億台家電達到安全使用年限。
->
11月18日召開的國務院常務會議明確提出
要促進家電傢具家裝消費。
家電「以舊換新」迎來了政策利多。
新聞2
12/10
陸商務部宣布 展開新一輪汽車下鄉及以舊換新
https://money.udn.com/money/story/5603/5082425
大陸商務部發言人高峰10日在例行記者會上表示，將鼓勵相關地區優化汽車限購措施，展開新一輪汽車下鄉和以舊換新。
->
在促進商品消費方面，商務部將致力推動擴大重點商品的消費。比如，鼓勵相關地區優化汽車限購措施，展開新一輪汽車下鄉和以舊換新；鼓勵有條件的地方對淘汰舊家電家具並購買綠色智慧家電、環保家具給予補貼
b.1312漳州奇美廠 ABS產能開出將提升市佔
1312目前ABS中國產能市佔約2成(85/425)
明年漳州奇美 21H2開出的45萬噸產能
佔新增產能中3成(45/150)
等於提高市佔，若ABS利差仍然看優
可貢獻更多獲利
c.ABS獲利可能有望維持
綜合a+b點，家電需求強勁+市佔擴大
因2021 SM產能即將開出
先不考慮SM報價還能繼續上漲
單純以目前ABS的需求來看
預期受惠SM大量開出SM成本變低
且因家電需求高，ABS報價仍能維持高檔
只要ABS跌幅<SM跌幅，則有利差可持續大賺
因此或許有獲利有超出估計的能力
總結：
分析了很多
我都覺得1312要突破10年新高當飆股了
但實際上ABS塑化股連同1309還有1線的1326
都有點漲不動的感覺
外資投信像有仇一樣一直賣
為什麼？
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
請益大家看法
--
這兩家公司不是供貨給國內原料嗎？
是喔!? 不過1312鎮江奇美廠應該對中國
阿就已經漲完了啊
因為你被狙擊了
我也覺得...
你買了就會跌 賣了就會漲
18元盤這麼久 你都不願意買來等待 只想漲漲才開始
追 當然讓你等更久啦 放心好公司 總是會回來的
你趕快賣一賣，就會看到漲起來了
推有作功課
你都說完了啊 報價跌利差縮小
可是利差應該還是在多年高檔呀 本來以為輕鬆突破十年高點 誰知道買進後就跌 外資投信好像有仇一樣一直賣
好專業好認真推
你功課作成這樣還需要什麼建議 其實你是需要抬轎吧
？
有人抬轎當然好(?) 不過因為我也不是業內 報價網路亂抓的 分析也是靠自己想像 看大戶這樣賣實在怕 看有沒有人專業分析一下 覺得2021還能大賺是不是太天真了？
※ 編輯: garyoldb (27.52.227.67 臺灣), 12/11/2020 00:58:25剛看了一下ABS/SM短期都掉了快10% PVC還在漲 但華夏
卻沒什麼在動
推認真
報價狂跌 原油狂漲 你覺得呢
修正週k過熱的技術指標 國喬從15塊一路漲上來 前幾
個月根本沒停 都不用休息? 妳想想主力為何要在整理
一定是目標價在很遠的地方 然後今天已經帶出攻擊量
10週跟40週均線準備糾結 妳在發這篇文後 他應該是
快發動了 可能就這幾天
哈...哈... 我已經有夢最美只求解套了 被投信賣到懷疑人生 結果這幾天連外資也開始一起賣 稍微拉一點點就被狂賣下來
順道一提 我從15塊一路做上來了 前兩周出在23.45
剩10張 這幾天準備進場再加碼 給你參考
上面更正 看錯了 10週跟200週均線糾結
不要看外資 投信買賣超 那個都是主力用來騙人的
基本面不用再看了 浪費時間
你都知道看SM跟ABS報價了 怎麼還會問這笨問題
認真回 苯價最近漲很兇 苯是做sm的原料 多少有影響
可是看毛利和營收 目前還不能算好
也漲一段了
2021開出產能不是漳州奇美嗎
對 是漳州奇美 我誤會是鎮江奇美開在漳州的工廠 看了一下財報 的確是分開的鎮江奇美/漳州奇美兩家公司 不過一樣都是持股30%沒錯
1309 噴噴噴噴，跟著龜龜吵
坐等30，你在想什麼啊
臉盆裏的水少，毛巾就擰不出水
噴完了 或 還沒洗完
這種東西需要洗盤你知道嗎！100張成本19$
都做了那麼多研究，何不就相信自己，時間到了自然會
漲
不是已經漲完了嗎
abs報價已經在鬆動了，另外，有家壽險有一堆國喬在
出
這些股只是盤沒有跌吧 耐心點
主力想拉就會拉了，基本面好又如何
已知的利多不是利多
就塑化股 炒完了啊 價格回歸基本面
因為你在買
第四季一定比第三季更賺啦
中國該買的安全帽原料快買完了，題材也不見了
我看不懂，不過認真給推
台股沒主力拉，基本面再好也沒用，等主力把其他玩
一輪就會輪到你了
我也有1309 對明年也是很有信心 如果沒急用,我是打
算放到明年第一季的
認真分析推 可惜你只個散戶
來支持1314
因為1314前波2017-2018的大行情是建立在油價大漲的
背景，而這次油價卻在低檔但下游產品價格上升帶來
的利差，因此行情會不如2017-2018（前陣子看過有人
分析塑化股過去股價歷史的看法），但不知道這次會
不會不一樣？
其實你已經知道問題的答案了 只是你沒有認真面對它
你的股票要漲就是要有人拿著錢來買你的股票
基本面再好那是另外一回事 外資投信天天再買你股票
自然可以天天漲 反正狂賣就很容易喋喋不休
國喬說不定只是整理久一點而已，台達化看起來更要小
心一點
看到推文 我真的會笑死
Q大 謝謝你的叮嚀 我會注意的
國喬賺再多都不分股東，這種垃圾股票當然沒人想追
價，我買在山頂好冷啊
我有國喬總經理的電話 我幫你問一下
拜託了
※ 編輯: garyoldb (27.247.195.142 臺灣), 12/11/2020 22:43:1411
國喬有幾個不利因素，市場的估值不會好。 1. 國喬不會配息，因為要到泉州蓋丙烯一貫廠，今年國喬的帳上現金比負債還高了。 2. 明年中國的SM供給提升，頁岩油公司生產降低，導致便宜乙烯的降低，2017-2018年SM 利差很好，因為乙烯的價格很便宜，頁岩油開採降低會減少便宜的乙烯。 3. 國喬2017-2019年的獲利主要來自於SM利差貢獻，但是因為油價在低檔，頁岩油開採降![Re: [標的] SM/ABS 塑化股 1312國喬 為什麼一直跌](https://i.imgur.com/eQUbXIYb.jpg "Re: [標的] SM/ABS 塑化股 1312國喬 為什麼一直跌")
4
先說群益分析的eps跟我分析的差不多 國喬10月和11月加總起來eps約0.8（師父提點我的） 12月差不多落在0.3～0.32左右 鎮江奇美約助益13～15億吧 eps抓0.6 所以Q4約在1.7～1.8之間
為啥國喬一直跌? 因為國喬已經先漲完了阿 去看8/3開始起漲的時候國喬完全比照台達化在飆 ABS雖然貢獻國喬30%營收但SM的部分應該是賠的 卻比照沒SM的台達化在飆 同期間只有SM的台苯還趴在地上慢慢爬2
這波是資金行情 每個都在畫大餅 技術分析R盤後分析R消息面R這些都是其次 有錢有量才有行情 而且喬喬之前已經被人用過了阿10
一直跌跌到大勝利 今天賣出一半囉 賣在今天最高價94爽XD 沒有特別原因![Re: [標的] SM/ABS 塑化股 1312國喬 為什麼一直跌](https://i.imgur.com/XlflC7Cb.jpg "Re: [標的] SM/ABS 塑化股 1312國喬 為什麼一直跌")
67
[標的] 1312 國喬 保守翻倍多1. 標的： 1312 國喬 2. 分類： 多 3. 分析/正文（文稍多）： 看到國喬第一眼就會被他超低本益比吸引，4！便宜到爆！可是股價很牛皮！ 漲不動最常見的理由是，獲利是一次性的，無法持續，國喬是否就只是曇花一現而已？![[標的] 1312 國喬 保守翻倍多](https://i.imgur.com/h1cpEjtb.jpg "[標的] 1312 國喬 保守翻倍多")
53
[標的] 1314 愛你一生一世 : )1. 標的：1314 中石化 2. 分類：長多 3. 分析/正文： a.基本面: 中石化業內主要產品有兩項:1.AN 2.CPL![[標的] 1314 愛你一生一世 : )](https://i.imgur.com/VMSkq2ob.jpg?fb "[標的] 1314 愛你一生一世 : )")
16
Re: [標的] 1312國喬 多去年是成長股順風順水的一年 今年風水輪流轉來到價值股了 國喬其實不只是價值股也兼具了成長部分 原本大陸與奇美合資ABS產能85萬噸 Q2後能增加45萬噸![Re: [標的] 1312國喬 多](https://i.imgur.com/0ttBe1ub.jpg "Re: [標的] 1312國喬 多")
18
[標的] 1312國喬 多1. 標的：國喬 2. 分類：多 3. 分析/正文：目前Q3獲利已經超越2018年高點，2018最高價35，Q4與Q1將延續獲利，全球解禁前油價無法大幅上漲，產品ABS價格又持續創高。 4. 進退場機制：停損19，停利35。 -----
爆
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11
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10
[情報] 2884 玉山金 10月自結 0.09 累計 1.4010
[情報] 9963 台電 10月營收 年增15.54%![[情報] 9963 台電 10月營收 年增15.54%](https://i.imgur.com/WQOlLHQb.jpg "[情報] 9963 台電 10月營收 年增15.54%")
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[標的] 2330.TW 台積電 每位GGer發iphone15多![[標的] 2330.TW 台積電 每位GGer發iphone15多](https://i.imgur.com/6h8IeLqb.png "[標的] 2330.TW 台積電 每位GGer發iphone15多")
3
[情報] 2886兆豐金10月自結0.12 累計2.1![[情報] 2886兆豐金10月自結0.12 累計2.1](https://i.imgur.com/RYyTigob.jpg "[情報] 2886兆豐金10月自結0.12 累計2.1")
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Re: [標的] 00687B 國泰20年美債 質押開三層多![Re: [標的] 00687B 國泰20年美債 質押開三層多](https://i.imgur.com/EO4JOPbb.jpeg "Re: [標的] 00687B 國泰20年美債 質押開三層多")
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[情報] 2812 台中銀 10月自結 0.11 累計 1.267
[情報] 2889.TW 國票金10月自結 (單月eps0.04)6
[情報] 6523 達爾膚 H1.5 7.45 Q3配息 57
[情報] 3017 奇鋐 10月營收7
[情報] 1107 上市櫃外資投信買超金額排行5
[情報] 2493揚博 Q3 EPS 1.6