PTT評價

Re: [標的] 2610 華航 賭博多

garyoldb 發表於 2021/4/24 下午6:37:07
看板Stock標題Re: [標的] 2610 華航 賭博多作者
garyoldb
 (蓋瑞歐德B)時間推噓53 推:56 噓:3 →:24

這兩天有747F砍班的新聞

剛好我上週四整理資料的時候

有去貨運的官網查每個航線的班次

今天再去對照，總結幾點如下（觀點不一定正確）



1.貨運航線確實有砍班

前幾天沒有截圖，手算快速的算

但安哥拉治因為班次很多我還算了兩次


而今天去看桃園飛安哥拉治班次的確減少了

原本這週45班變成38班，下週航班也只剩41班

https://i.imgur.com/MOwGBSg.jpg

大阪飛洛杉磯班次也不見了


整體來說似乎是美國航線每週少10班

其他航線無太大變動

https://i.imgur.com/MQTZCOf.jpg




2.減班漲價似乎反而讓營收上升

漲價公告調整25%-35%
https://i.imgur.com/Zszmgby.jpg


那麼

a.載貨率假如用70%計算（去年Q4水準）
https://i.imgur.com/cSw6NUg.jpg

b.運力100噸計算
(實際上砍班的747F應為120噸)

c.4月運價400元，5月500元的話

得出美國貨運營收反而上升9億
https://i.imgur.com/6y1Pqu9.jpg



3.原因是漲價應該是考量砍班後算好的

以搞不清楚4月運價為多少

單純用華航漲價公告的25%來計算的話

假如原運價為1元，漲價後為1.25元

得出的結果也一樣：5月>4月
https://i.imgur.com/FeBqoLT.jpg




結論：

1.長榮航受益：班次不變，但跟著華航漲價了

2.華航受益：班次減少成本下降、營收小幅提升

3.基本面部分：砍班應不造成基本面負面影響

4.短期風險仍在於「資金轉向電子股」因素較大


4月、5月華航貨運營收應該還是會持續創高

但砍班新聞跟技術面大概還是會造成恐慌下跌

要看後續整理之後轉去電子股資金轉不轉的回來



個人觀點，有誤再請幫忙指正QAQ!!

※ 引述《garyoldb (蓋瑞歐德B)》之銘言：
: 1. 標的： 2610 華航 (例 2330 台積電)
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: 背景說明：
: 1.華航貨機比長榮航多
: 2.華航去年底取得3台777F貨機，每台運力100噸
: 運價分析：
: 1.去年至今年初美國線運價如圖
: https://i.imgur.com/hQZMLpZ.jpg
: 2.詳細月營收貨運貢獻及今年空運價如圖
: https://i.imgur.com/M9aMne0.jpg
: 5月：500/310 （去年高峰）
: 9月：240/280
: 11月：330/320
: 1月：260/270
: 2月：300/350
: 3月：320/330
: 4月：430/450
: 5月：今天漲價通知後應500以上
: 可發現去年5月貨運90億創高峰後
: 隔月起立刻下降
: 對照相關報導是因為5月時有防疫相關急單
: 這部分對於後續運價我的推測是
: 今年貨運營收應該不會像去年突然500後就下來
: 邏輯是：
: 去年的5月貨運營收高峰跟高運價
: 來自於「防疫急單」，防疫急單消退後，
: 當時消費需求也不強，運價消退
: 但今年的運價走揚跟貨運營收走揚
: 是來自於「需求復甦」，持續的會比較久
: 判斷來自於「需求復甦」
: 可以比較長久的高運價的原因
: 是4/14華航的法說
: 有提到今年2月空運的運量
: 已經回到疫情前的水平
: https://i.imgur.com/1SrIHrb.jpg
: 但空運的運力供給仍然沒跟上
: (疫情前運力有6成來自客機腹艙)
: 現在都是用貨機在運送
: 所以貨機運價會持續走堅
: 需求成長的越強，運價就越高
: 因此評估今年運價不會再下來了
: 越接近年底旺季還會再有高峰
: 其實就是長榮航法說今天的結論
: ：「客機運力沒有恢復，運價就會一直高」
: 貨運營收推估：
: 這部分以去年500元高價時貨運營收9億來看
: 5月起若每月運價也500元以上的話
: 查貨運班表777F被拿來這樣用
: https://i.imgur.com/jznYNnc.jpg
: 4/24 早上9點半起飛
: 4/24 早上6點半到洛杉磯
: 卸完貨後 早上9點飛往舊金山，10點半抵達
: https://i.imgur.com/R9Cjclq.jpg
: 4/24 下午1點起飛往台北
: 4/25 晚上8點到台北
: 飛行時間24小時，停留時間6小時，總共30小時
: 然後隔天繼續出任務
: 這樣的話1台抓一個月可以出任務10次
: 10*100噸*運價500元=5億
: 若運價同去年高峰的話，在運力增加情況下
: 3台一個月可能可以多15億的營收
: 打8折貨運的月營收應該也能多10億突破百億
: （算法如上，純粹亂算的）
: eps推估：
: 每季營收約330億（300億貨運+其它）
: 再用每季營業費用跟成本加總不超過280億來看
: 營業淨利有50億，所得稅估5-10億
: Q1 eps應該0.1多
: Q2-Q4 每季40億 每季eps約0.7
: 在不考慮客運報復性漲機票錢的情況下
: (客運獲利+ 貨運獲利-）
: 全年已經有機會2.3元以上
: 上一次2.3元的時候股價26元
: 現價可能仍有30%以上空間
: 後勢就看股價是否已反應
: 我是覺得市場沒被3台777F貨運
: 搭500元運價的威力嚇到
: 貨運4月營收說不定破百億了
: 只要客機(6成運力)不能恢復正常飛航機艙帶貨
: 在需求已經恢復到疫情前水準的前提下
: 海運難以緩解
: 造成空運的貨運價格會一直在高檔或漲價
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)
: 明天或下週可能有恐慌的大黑k機會再加碼
: 賭博多，至少等到5/10營收出來看貨運收入再說

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.11.70.93 (臺灣)
※ PTT 網址
推

chunboy0812 04/24 18:41推

推

Exc4liboor 04/24 18:41沒用，染疫禮拜一跌停

→

chunboy0812 04/24 18:42二樓 他就說會跌了…

推

ivanlsag 04/24 18:44跌好啊ccccc

推

PitzMan 04/24 18:46推，感謝專業分享LoL

→

linda17a3 04/24 18:47蛤減少班次營收還上升？

推

sophieo 04/24 18:47營收不是問題，問題是禮拜一市場氣氛如何

噓

scratch01 04/24 18:50染疫越來越多，疾管署硬起來，叫他們全部檢疫隔離

→

scratch01 04/24 18:50說不定就繃繃繃繃了

推

exceedMyself04/24 18:51還要看之後機師人數的狀況吧

推

h760108 04/24 18:52疾管署能硬起來...我呵呵
→

jarvislai 04/24 18:56基本經濟學

→

Merkle 04/24 18:59992618.... 上20我沒有賣 貪心了 阿阿阿阿阿阿

推

iamdog 04/24 18:59這真的是賭博

推

gatasofia 04/24 19:00感謝用心分析！^_^

推

bbsbug 04/24 19:00慘 星期一散戶人踩人

推

mind324 04/24 19:00需求不變 漲價

→

mind324 04/24 19:01爽到長榮

推

tony5110 04/24 19:01推分析 真的盤整就看能不能在20打底做支撐了 波段沒

→

tony5110 04/24 19:01破10基本都還可以續抱

→

mind324 04/24 19:02客機還是有在運貨的

推

bbsbug 04/24 19:02不用算了啦 沒用 就是跌停

→

rodney92 04/24 19:03992618

推

R0227002 04/24 19:06史蒂夫跟戴夫要住公園了

推

eric45eric 04/24 19:07恐慌性賣壓，怕

→

HelloFumi 04/24 19:08認真分析推

推

mind324 04/24 19:10https://i.imgur.com/EXFZv22.jpg 四天前
推

peterliam 04/24 19:11推觀察分析

推

hupi0804 04/24 19:15認真分析給推

推

bob1039b 04/24 19:16推 兩張還捏著

推

syn 04/24 19:18992618

→

s6212david 04/24 19:25四張還抱著

推

kaoru898 04/24 19:32漲多該修正時碰到這種利空,感覺會加速跌勢

推

koebel0521 04/24 19:33噴爆

推

h2a121 04/24 19:34現在是心理層面的問題了

推

otaku5566 04/24 19:36992618

推

TWBilly 04/24 19:37好也 散戶人踩人 趕快撿便宜

噓

garufu 04/24 19:38新韭沒在看這個ㄌ

推

god1200102 04/24 19:38看來一堆人放空耶，卷資比80趴不是蓋的

推

Aubameyang 04/24 19:49厲害

推

KNY 04/24 19:51通常染疫後會有一波殺潮 這就是合理的利空
推

faint301589004/24 19:54上禮拜清光，等整理後再進

推

whiteeasi 04/24 19:55推

推

cymtrex 04/24 20:02等整理

推

mind324 04/24 20:11不用怕 搶反彈 財富自由XDD

推

yellow5 04/24 20:18一定跌的啊！看跌多少敢不敢進場而已

推

Corgifans 04/24 20:25跌了就撿啊...送分題還需要爭論嗎

推

HydraGG 04/24 20:25一張不賣 奇蹟自來

→

Corgifans 04/24 20:25染疫影響而下跌，就是進場信號，新聞過了，就漲回

→

Corgifans 04/24 20:25來了，很難？

推

lan3695120 04/24 20:35四張21會套210年嗎

推

lnicole2224 04/24 20:39等撿

→

aesremix112304/24 20:49星期一應該有好戲看囉

→

tenghui 04/24 20:50這檔現在都業內在玩撐場面衝量用的 手腳要快

推

iecq 04/24 20:55推

推

icewell 04/24 21:04染疫而已 又不是大爆發 短到不行的短空

→

mike110100 04/24 21:0510元以下 收

推

sushi11 04/24 21:09噴噴

推

zebra0115 04/24 21:11當大家都說要空的時候...怕

推

domon0525 04/24 21:24怕..我還有2張17元= =

推

lisachang53004/24 21:38欸抱歉我22啦：））禮拜一準備哭暈在廁所

推

sandwich102804/24 21:43染疫是小事 人氣退散才是大事

→

lulu1305174 04/24 21:44我一張21一張22還在套牢中

推

wesley72338604/24 21:45台灣散戶一人十張把台灣之光撐起來

推

g0t24568 04/24 21:55已反應

→

sky959929 04/24 22:061張很便宜 怕的話吃損也輸不了多少

→

joe1976 04/24 22:51樓上一堆人真的不知道為何會有人一直想放空欸，禮

→

joe1976 04/24 22:51拜一看市場反應了

推

DevilEnvy 04/24 22:58開低一定的 開高我一定空 當日回補

→

snakeleeifu 04/24 23:02星期一看會下到哪好了 順便清一下韭菜剛好

推

yivbhee 04/24 23:10那不是賭長榮航更好嗎？
推

yaimsuperman04/24 23:39股版優文 推

推

mikebbb 04/24 23:58推

推

shioyu 04/25 00:00星期一已經掛好加碼了，拜託跌一下

推

scarpa 04/25 00:11推文壞人好多

→

lluunnaa 04/25 00:42運費每公斤漲100元太多

推

Becauseloves04/25 11:41推分析

推

skyskill 04/25 11:43推

推

lhiatnenoanh04/25 14:49推好文

→

hsyumi1026 04/25 15:58散戶才沒看那麼精細，一下子就跟著出貨了

推

mdkn35 04/25 17:50還好2618 19元賣了 開勳:)

→

billionaire 04/25 20:51漲價就好

噓

eugene9729 04/26 12:19班次還有可憐再砍吧，染疫都是一波一波爆的
同系列文章
[標的] 2610 華航 賭博多
其他人也閱讀了
PTT 熱門相關
Stock最新熱門推薦
🔥🔥🔥