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[標的] 2610 華航 賭博多

garyoldb 發表於 2021/4/23 上午1:56:12
看板Stock標題[標的] 2610 華航 賭博多作者
garyoldb
 (蓋瑞歐德B)時間推噓58 推:63 噓:5 →:20

1. 標的： 2610 華航 (例 2330 台積電)

2. 分類：多

3. 分析/正文：

背景說明：

1.華航貨機比長榮航多
2.華航去年底取得3台777F貨機，每台運力100噸


運價分析：

1.去年至今年初美國線運價如圖
https://i.imgur.com/hQZMLpZ.jpg

2.詳細月營收貨運貢獻及今年空運價如圖
https://i.imgur.com/M9aMne0.jpg

5月：500/310 （去年高峰）
9月：240/280
11月：330/320

1月：260/270
2月：300/350
3月：320/330
4月：430/450
5月：今天漲價通知後應500以上


可發現去年5月貨運90億創高峰後
隔月起立刻下降
對照相關報導是因為5月時有防疫相關急單



這部分對於後續運價我的推測是
今年貨運營收應該不會像去年突然500後就下來


邏輯是：
去年的5月貨運營收高峰跟高運價
來自於「防疫急單」，防疫急單消退後，
當時消費需求也不強，運價消退



但今年的運價走揚跟貨運營收走揚
是來自於「需求復甦」，持續的會比較久


判斷來自於「需求復甦」
可以比較長久的高運價的原因
是4/14華航的法說

有提到今年2月空運的運量
已經回到疫情前的水平
https://i.imgur.com/1SrIHrb.jpg


但空運的運力供給仍然沒跟上
(疫情前運力有6成來自客機腹艙)

現在都是用貨機在運送
所以貨機運價會持續走堅
需求成長的越強，運價就越高

因此評估今年運價不會再下來了

越接近年底旺季還會再有高峰

其實就是長榮航法說今天的結論
：「客機運力沒有恢復，運價就會一直高」


貨運營收推估：

這部分以去年500元高價時貨運營收9億來看
5月起若每月運價也500元以上的話

查貨運班表777F被拿來這樣用

https://i.imgur.com/jznYNnc.jpg

4/24 早上9點半起飛
4/24 早上6點半到洛杉磯
卸完貨後 早上9點飛往舊金山，10點半抵達

https://i.imgur.com/R9Cjclq.jpg
4/24 下午1點起飛往台北
4/25 晚上8點到台北

飛行時間24小時，停留時間6小時，總共30小時

然後隔天繼續出任務

這樣的話1台抓一個月可以出任務10次

10*100噸*運價500元=5億

若運價同去年高峰的話，在運力增加情況下

3台一個月可能可以多15億的營收

打8折貨運的月營收應該也能多10億突破百億
（算法如上，純粹亂算的）



eps推估：

每季營收約330億（300億貨運+其它）

再用每季營業費用跟成本加總不超過280億來看

營業淨利有50億，所得稅估5-10億

Q1 eps應該0.1多

Q2-Q4 每季40億 每季eps約0.7

在不考慮客運報復性漲機票錢的情況下
(客運獲利+ 貨運獲利-）

全年已經有機會2.3元以上

上一次2.3元的時候股價26元

現價可能仍有30%以上空間




後勢就看股價是否已反應

我是覺得市場沒被3台777F貨運

搭500元運價的威力嚇到

貨運4月營收說不定破百億了


只要客機(6成運力)不能恢復正常飛航機艙帶貨

在需求已經恢復到疫情前水準的前提下

海運難以緩解

造成空運的貨運價格會一直在高檔或漲價



4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)


明天或下週可能有恐慌的大黑k機會再加碼

賭博多，至少等到5/10營收出來看貨運收入再說





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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.52.165.44 (臺灣)
※ PTT 網址
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tigerzz3 04/23 01:59誠意十足 超詳細

推

gk0092433 04/23 02:01明天不是可能...是一定跌爆了！

推

q1239634 04/23 02:01推

→

gk0092433 04/23 02:02美股道瓊都暴跌超過400點了，夜期也跌翻天了

剛剛打文章的時候還快平盤XD 怎麼打完變-400，看來明天會很恐慌 那下禮拜再接好了XD

※ 編輯: garyoldb (27.52.165.44 臺灣), 04/23/2021 02:04:14
推

luckysmallsu04/23 02:02投信吃一堆貨賣得完嗎....

→

roder 04/23 02:02跌一天沒人怕 跌三天就會有人逃了

→

roder 04/23 02:03你以為是回檔結果是反彈做頭

推

cutem06 04/23 02:04明天只有Vic可以買了

推

AH977 04/23 02:07你的分析原則都對 但你忽視了華航對成本的控制

推

cactusicecre04/23 02:15太專業了 推

推

exceedMyself04/23 02:17成本是跟油價有關？

對 去年Q2營業成本216億 Q4 256億 主要因為Q2的油很便宜 今年油不會再像去年那樣以Q2~Q4的方式暴漲了 雖然油今年有變貴 但成本應該控得住不要加太多

推

GrexJosh 04/23 02:19華航還行 但我預估漲得很慢

※ 編輯: garyoldb (27.52.165.44 臺灣), 04/23/2021 02:24:03
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stevenkuo 04/23 02:23https://i.imgur.com/bqQaYSY.jpg 鄰居 做醫材出口
→

stevenkuo 04/23 02:23貿易。 要All in 嗎

推

nixonxi 04/23 03:11這篇會紅 我先卡位 今日已歐印

推

karta018 04/23 03:55我記得你！積積積積，賠賠賠賠～

推

garufu 04/23 03:59跌爆撿起來

→

Rinehot 04/23 05:58華航跟子公司虎航疫情前下訂的A321開始交貨的因素你

→

Rinehot 04/23 05:58忘了考量，然後長榮航的777F好像年底可以交。

推

bewritten 04/23 06:23推

推

CCIVY 04/23 06:32推詳細

推

bightb56913 04/23 06:35感覺頗詳細 推推個

推

sincereboy 04/23 07:17推

推

feelingdupom04/23 07:22這麼用心的文章，這個推數也太少了

→

feelingdupom04/23 07:23我也重壓這檔半年了

推

ting31823 04/23 07:26推昨天回檔已加碼！

推

ahmae 04/23 07:27放到年底翻一倍

推

cindycincia 04/23 07:28用心文

推

HAHAHUNG 04/23 07:31這麼用心不算賭博了

推

hectorbibby 04/23 07:34長榮航也會跟著動..管你幾台，都買XD

推

yuhime 04/23 07:46用心給推

推

blackjack4 04/23 07:48謝謝

推

shyang8304 04/23 07:53用心給推

推

MediaPlayer 04/23 07:55買起來～

推

savior25 04/23 07:56感謝信心加持

推

coininder 04/23 07:57有分析

推

mailee 04/23 08:02謝謝分享 昨天回補買進

推

FCPEWN375 04/23 08:12推，好文

推

Yofu18 04/23 08:13推推

推

banebuu 04/23 08:14用心給推，感謝

推

loveponpon 04/23 08:14慢慢揀
→

loveponpon 04/23 08:15送分題

推

ivy02292002 04/23 08:17用心推一個

推

mind324 04/23 08:20前景好也會被大盤拖累XDD

推

DevilEnvy 04/23 08:21昨天20當支撐買點 破了要小心 雖然投信繼續買

推

mdkn35 04/23 08:21飛機上都空軍 大獲全勝

推

SunGuang 04/23 08:22推用心

→

DevilEnvy 04/23 08:22收盤慣破10日就考慮停損了 反之續抱上30

推

asoin 04/23 08:23推 專業

推

fioo 04/23 08:23推

推

iamaq18c 04/23 08:25航空後續利多一直來 不被大盤拖累的話 會繼續往上

推

FirePopcorn 04/23 08:26詳細推

推

fishweeping 04/23 08:32詳細推

推

pataco 04/23 08:32專業推

→

jonathan803204/23 08:34在股版只有噴！ 沒有崩！

→

php4 04/23 08:39台幣大漲外購油料應該有降低成本

推

Jimmy030489 04/23 08:49感覺有戲

→

flux 04/23 08:58認真文

→

wudu 04/23 09:04專業

推

f74sd25c 04/23 09:08昨天漲停先跑了 等今天狀況再接

→

axiang0922 04/23 09:17股版大神昨天漲停都知道要跑，各個都是先知

推

cefiro 04/23 09:20飛機是都不用保養歲修膩

推

king23 04/23 09:30推

推

kv0319 04/23 09:33還好昨天出掉了 今天觀望再進場

推

zxcveded 04/23 09:47推

推

supeedada12304/23 10:03已跟12張

推

Victor12 04/23 10:49推

推

domon0525 04/23 11:09我信你了，華航繼續抱著w

推

lisachang53004/23 11:19請問昨天套在22還有救嗎QQ

→

php4 04/23 11:20套的等這波洗完五日線站穩三天再考慮囉

推

lisachang53004/23 11:25好的，感謝P大
噓

y095588063 04/23 11:42低調

噓

lulu1305174 04/23 11:50今天買在21又被套牢了995

推

dryadl35052 04/23 11:59折折出了送分題

→

deeeplove 04/23 12:07馬上崩崩囉

推

sunjason 04/23 12:14我信你了 跟

噓

Badwoman 04/23 12:28低調噓抱歉

推

zhenglin 04/23 12:46上看40推

→

MediaPlayer 04/23 13:03震盪才1元而已有啥好噓的... 敢買就不要怕好嗎

噓

alex87957 04/23 13:03這隻應該很快就崩盤了呵呵

→

puma1011 04/23 13:42買21.75 qqqqqqq

推

justinqoot 04/23 14:14華航不錯 不用太擔心

推

lnicole2224 04/23 15:18推

推

zxzxcv86520 04/23 15:43續抱了拉 推

噓

vixvixvix 04/23 16:00一買就崩

推

smalldan532 04/23 16:02空起來

推

kazami3019 04/23 21:43推

推

YueShengTsai04/24 16:35推
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