[心得] 航運股的一些看法
由於前篇因為其中一項數據誤植 導致判斷上出現很大的錯誤(已修正) 並且刪除文章
那看法主要一樣是 透過淨利與營收的散佈圖 來做一個回歸
其中EPS影響要素為淨利 假設股本不變的前提下
以2609陽明為例 如下圖
https://i.imgur.com/ufmPNGr.jpg
其中為正向關係 但須注意前季分佈的區域較為離散
大約粗估可能淨利的位置在於下圖的紅色區域
https://i.imgur.com/O7Y0UgY.jpg
透過前4,5月分的營收 我們假設6月持平 預估第二季總營收落在70,000,000仟元附近
那麼回歸的EPS粗估約如下
https://i.imgur.com/rEK03SL.jpg
因為我們已經上季離散較為明顯 因此回歸可能會較為偏低
故採下方上季淨利與營收的比率(此外個人認為營收越大 其比例也會越高)
所以假設六月營收持平 那麼EPS就可能落在8.5~8.3左右
那麼我們看離散狀況較小 且經營穩定的公司為例
如2330台積電
一樣假設營收若維持4,5月份持平 那麼預估的EPS將會如下
https://i.imgur.com/XR2UzRx.jpg
由於離散狀況較小 那麼回歸的EPS就會較為可靠
假如營收6月預估在340,000,000左右 那麼可判斷EPS大約在4.8~4.9之間
但由於六月營收可能會稍微反彈 那麼可以合理預估EPS在5附近
接下來再以同類型的航運股2603長榮為例
如下圖
https://i.imgur.com/kJdd0wA.jpg
由上季落點可知離散程度比陽明還大
那麼回歸的誤差就會更大
因此我們以上季淨利/營收的比率 推估如下圖
而營收一樣維持4,5月的水準就好
https://i.imgur.com/maQ0ucr.jpg
大約可以推敲EPS為7.5~7.6附近 由於本季業績前兩個月的關係 那麼合理推估
第二季總營收將會大幅成長 所以淨利與營收的比率應該也會上升
所以判斷EPS落在7.8~7.9之間
而與陽明不同的是 陽明斜率明顯較長榮佳 但4,5月的營收成長明顯優於陽明
一來一往之間有拉近與陽明的差距
再來是2615萬海
如下圖
https://i.imgur.com/8M6mqO2.jpg
推估可能淨利落在紅色區域 且在上一季的落點較為集中
一樣假設6月維持4,5月份的水準
可以合理推估EPS 約落在7.8~8.0之間
如圖
https://i.imgur.com/ArgdxZW.jpg
總結:
當離散越小時 預估EPS則會較為信賴
而航運股
假設運價變化不大時
個人認為 目前的獲利王依序為 陽明>長榮>萬海
但其中長榮斜率較差 但第二季營收明顯較另外兩者佳
故仍可維持一定的水準 但假如營收成長比率相同時
那麼爆發力將會不如萬海以及陽明
其中萬海爆發力會稍微優於陽明
但前提是在三者的營收擴張的能力相同時
合理判斷
擴張營收能力 長榮>陽明>萬海
獲利能力 萬海>=陽明>長榮
以下為三者比較圖
https://i.imgur.com/C7bOCEy.jpg
而目前看起來 航運股短時間要急轉直下並不是那麼容易
除非需求突然消失以及運價大幅下降
以上是個人的看法 由於上篇資料誤植 導致判斷天差地別 對閱者感到抱歉
--
我只知道小散戶接很爽
獲利多少已經不是重點 市場上資金的去留才是真的
目前航運股就剩內資大戶和散戶在拉抬 大戶如果烙跑
很可怕
樓上知道長榮4/23收盤價才69.9嗎？ 看那種指標的意
義在哪裡@@
我說一樓啦
主力本來就是低檔吸籌碼 高檔丟籌碼 現在已經不少大
戶先賣一部分了
你怎麼前後兩篇差距好像有點大 這樣會讓人覺得會不
會有什麼你還沒看到的點 一加入又重新排名@@
當然航運不會一下子就死掉 會邊拉邊出 如果跌停主力
也出不掉
資金太大要分批出na
99陽明
清明前的萬海你根本不會想把圖納入比較，萬海是清
明後才漲的
萬海的獲利一直沒比陽明長榮差到哪
重點已經不是第二季 是第三第四季
內資大戶 散戶 市場期他會拉抬股票的還有誰...?
投信沒辦法進進出出作價 真外資我相信也不會
長榮下半年很多大船下水 營收會爆炸性成長
婀…
隨便抓兩個數據來線性回歸的意義在哪裡?
背後是假設這兩個數據成線性關係？這合理嗎？
分析這麼多 航運還是不會跌 好讚 困寶數錢
說真的 疫情結束前 航運基本上應該都還是可以玩
，不過 疫情後 是有極高的機會跌回去原本應有的
價位 所以哈哈的把握現在吧lol 我相信全球疫苗
覆蓋率 跟FBX 及通膨的相關性 會是之後逃跑的指標
點
那兩個點偏離標準差爆多欸 確定能拿來統計？
如果只看大戶，那6/4大戶增加，結果上禮拜上下震盪
洗一星期，又被洗出去
https://i.imgur.com/jFyqj2X.jpg hmm 2021 預估ep
s 8636, 目前股價約 46000-50000，本益比為7-8. 如
果套回長榮 陽明，股價應該落在180-210
疫苗覆蓋率跟FBX現在是負相關...吧？
這樣的分析完全沒考慮6月長約換約效果不合理喔
感謝分享
換約後會不會崩點呢
當全球疫苗覆蓋率越高 就業人口自然就會上升
港口人員補齊 FBX下跌 FED緩慢升息 航運股會
開始跌回應有的價位 所以建議還是投機有賺收手就
好 EPS 籌碼 不會是真正現在要參考的指標
感謝分享
原PO懂道歉,但數據誤值非小事,然後沒考慮股本大小差
股本小不應碰，應該說股本大的才不容易被人割韭菜
不錯啦,蠻有實驗精神的
推長榮
你是不是很喜歡講「那麼」
可是現在不是第二季還沒結束卻還塞鹽田港嗎？第三季
開始怕是一路塞到年底了。
可以幫算陽明的5月EPS嗎?
分析那麼多其實就是建立信心而已
有離群值做線性分析也是有趣，這就跟射箭畫靶差不
多。
嘖嘖稱奇
從其他方面來判讀 也是很有趣啊 數據意義就自己研
究 給推一下
![Re: [心得] 航運股的一些看法](https://i.imgur.com/A9zOg1zb.jpg "Re: [心得] 航運股的一些看法")
爆
[情報] 航運三雄 8月營收整理┌──────┬────┬────┬────┐ │ │ 萬海 │ 長榮 │ 陽明 │ ├──────┼────┼────┼────┤ │ 八月營收 │246.63億│500.22億│327.86億│ ├──────┼────┼────┼────┤![[情報] 航運三雄 8月營收整理](https://i.imgur.com/oWGgBb6b.gif "[情報] 航運三雄 8月營收整理")
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[其他] 長榮vs 陽明 第一季eps預估大車拼長榮 1月營收284億 eps ？ 2月營收286億eps ? 3月營收321億 eps 2.36 陽明![[其他] 長榮vs 陽明 第一季eps預估大車拼](https://i.imgur.com/GowZzStb.jpg "[其他] 長榮vs 陽明 第一季eps預估大車拼")
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Re: [情報] 慟！陽明 6月營收 275E按照陽明在過去每個月純益率都可以穩定的成長近3%的狀況下(3月37.8%、4月40.8%、5月 43.7%)合理推估這個月純益率約為46.6%。 275億的營收，用46.6%純益率去推算純益數字有128億2898萬，換算EPS的話是3.84。我覺 得比起長榮6月的營收，陽明六月的表現明顯令人驚艷許多。 這樣陽明第二季的EPS便達到9.65之譜，穩穩位居三雄之首。照這個營收成長的速度來看![Re: [情報] 慟！陽明 6月營收 275E](https://i.imgur.com/BSu9rgrb.jpg "Re: [情報] 慟！陽明 6月營收 275E")
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Re: [新聞] 陽明5月EPS 3.15元 業界估6月再增兩成我覺得目前宏遠EPS預估有點保守，畢竟宏遠EPS預估是6/9運價計算的 當時SCFI報價是3613，預估2Q長榮8.04，全年33.85 但認真看一下照這個預估上半季7.04+8.04就已經15.08，下半年會只有18.77嗎？ 目前宏遠拉高目標價都是一直加高本益比，但我懷疑宏遠已經調高EPS預估值了 回到EPS估計，過幾天的六月營收應可作為參考，看看長榮和陽明兩個月分營收和EPS變化
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