[請益] 聯電4億美元海外可交換債定價 創兩紀錄

https://udn.com/news/story/7239/5566887

聯電（2303）宣布於29日完成以聯詠持股作為交換標的的4億美元（約新台幣110億元）海外可交換債定價，創下50%交換溢價及負0.625%殖利率紀錄，為台灣可交換債及可轉換債發行市場有史以來最高溢價。

聯電此次海外可交換債由花旗環球證券為海外主辦承銷商，此次溢價幅度創新高，加上發行負殖利率，顯示投資人對半導體業以及聯電未來營運充滿信心。

聯電表示，此次發行獲得國際機構投資人認購踴躍，聯詠持股標的交換價格達到新台幣731.25元，較29日聯詠收盤價新台幣487.5元溢價50%，甚至高過今年稍早穩懋及環球晶發行轉換債的40%溢價紀錄。

根據聯電公告，此次發行海外可交換債總金額為4億美元，債券每張面額為20萬美元，或如超過20萬美元，為10萬美元之整數倍數元，發行及交易地點為新加坡證券交易所。

聯電表示，此次募集資金將用於購買機器設備，預計應可降低整體資金成本、強化公司財務結構及彈性，以利未來營運成長資金調度。
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這個其實滿深的，要有接觸過可轉換債和交換債的人才比較好懂...雖然一般投資人，沒什麼機會去操作這種東西，但要說跟一般投資人無關嗎? 也不好這樣說 ，因為股價是會被可轉換債和可交換債給影響到的...

先釐清一下，可交換債跟可轉換債是不太一樣的東西

可轉換債是公司發債，未來只要股價有到當初設定的轉換價，就可把債券轉換為公司本身普通股

可交換債是公司發債，未來只要股價有到當初設定的轉換價，可把債券轉換為"子公司"的普通股，在這個例子就是聯電把子公司聯詠當作可交換公司債，到期日前聯詠如果有到731.25元的轉換價，就可以把債券換成聯詠普通股股權。

以下是公開資訊的一些片段:

到期日：115年7月7日。

交換價格：民國110年6月29日訂價當日所定交換價格為每股聯詠科技普通股台幣731.25元。

三、海外公司債償還方法及期限：除已贖回、買回註銷或轉換者，本公司債將於到期日由發行公司按公司債面額加計年利率-0.625%(每半年計算一次)，
依受託契約之規定贖回。到期日：115年7月7日。
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以下是一些想法:

1.以可轉債的規則是這樣: 如果到了到期日：115年7月7日，聯詠股價一直沒到 731.25，那這個時候公司就要用現金向債券持有人買回這些公司債券。但是否可交換債也是如此?我猜大概也是這樣

2.理論上，債券持有人持有債券期間，應該會每年收到債券利息，可是這著債券利息卻是-0.625%，也就是負利率。假設到到期日 一直無法到轉換價，那這些持有債券的人就是拿回現金...但須要扣掉每年-0.625%的利息，這樣不只無法轉換成股票，利息也賺不到，還要倒賠?... 這個我也是看不懂

看有沒有懂更深入的人來解答了...

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