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[請益] 馬士基工作11年中國股民分析中遠海控獲利

看板Stock標題[請益] 馬士基工作11年中國股民分析中遠海控獲利作者
Cyri1
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有一個長期追蹤航運業和中遠海控的中國股民,據說曾在馬士基工作年資達11年,

熟識多個業內,自己這一波從底部玩中遠海控大賺一波,也多次發文分析航運業,

前幾天在中遠海控發布公告跟部份客戶簽訂了2-3年的長約之後(公告文如下):

"中遠海控今日在互動平臺表示,上半年,世界經濟逐步復蘇,但呈現出顯著的分化和不均衡態勢。全球物流供應鏈受到港口擁堵、集裝箱短缺、內陸運輸遲滯等多重因素的挑戰和衝擊,集裝箱航運市場供求關係趨緊,主要航線運價面臨上升壓力。在此期間,公司把握市場良好簽約環境,在實現簽約結果量價齊升的同時,夯實了基礎貨源,優化了貨源品質,且與部分優質客戶達成了2-3年的長約合作協定,為未來的貨量及收入水準奠定了良好基礎"

他就發了一篇文從長約的角度預估中遠海控的獲利
(以下皆為人民幣,中遠海控上半年獲利371億元,分析師韓軍預估2021全年獲利1000億)

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首先說一下長約的大概情況,因為今年的情況特殊,過去判斷的很多因素已經發生了變化歐洲長約:
3年約:5000usd 2022-2025年
2年約:7000usd 2022-2024年
1年約:8000usd 2022-2023年
歐洲長約總體比重以60%來統計,其他的40%為FAK
歐洲線:493w*0.625 除以2乘以《(8000-1200)*0.4+20000/3-1200*0.6》乘以6.5=600億
(因為不清楚三種期限長約占比,取平均數約等於,並且FAK取一年約的保守數值)
根據歐洲的簽約情況來類推北美,因為美國情況比歐洲更嚴峻(大概率會高於歐洲,但是因為還沒到簽約季,所以只是推測,假設一致的話)

北美長約總體比重以70%來統計,其他的30%為FAK
美國線:463w*0.77除以2乘以《(6666-1600)*0.7+(8000-1600)*0.3》乘以6.5= 633億(約等於)
(同樣因為不清楚三種期限長約占比,取平均數約等於,並且FAK取一年約的保守數值)

其他印巴,澳新,非洲,東南亞日韓航線利潤絕對值占比28%,這些航線大部分是走FAK,我用歐美的長約利潤折算比例來統計,但是利潤遠不止這點,粗略估計155億。(這個155億是之前的數字,維持不變)


這裡統計下來2022年是1388億,之前是1063億。

2023年:因為全年執行新的美線長約,比22年多4個月的時間,再加上數位化端到端的進一步滲透,粗略估算比22年有5%的利潤增長,修改為1457億,之前是1116億。

2024年:因為全年執行新的美線長約,比23年多4個月的時間,再加上數位化端到端的進一步滲透,還有美的等客戶的2年期合同到期重簽,價格一定比之前的歐洲2500,美國
2600高很多,這些都是增量,粗略估算比23年有5%的利潤增長,修改為1530億

這裡,有幾個變數:
1.493wTeu歐線和463w美線是參考19年的實際運力,而22年,隨著OOCL的運力併入和鎖船的解禁投入使用,即使有部分船舶在脫硫,運力也遠大於這個數字,實際上現在我們已經無船可用了。

2. 真實的資料其實比以上複雜很多,疊加各種長約的期限不同,比例不同,條款不同,實在很難算的清晰,就追求簡單的模糊吧

3. 回程和國內航線還有碼頭利潤都算贈送,不計入統計了

那麼簡單羅例如下
2022:1388億
2023:1457億
2024:1530億

我不去量化估值了,目前A股市值3340億,H股市值2230億港幣(2230*0.8),船舶等固定資產還有600多億



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各位水手怎麼看?

航黑們該如何吐槽??

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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.91.77.71 (臺灣)
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IamRayN 09/26 14:30崩!

season2011 09/26 14:30加倍歐硬 退休就在這次

YDSK 09/26 14:31市場一反轉,客戶馬上反悔拉...這算好玩的而已

YDSK 09/26 14:32除非到2024都是維持目前的狀況,要不然客戶不可能

YDSK 09/26 14:32不趁市場反轉狠狠K你一頓?

pipiball 09/26 14:33說市場反轉長約客戶反悔的應該要去看另一篇長約分析

pipiball 09/26 14:34對岸阿六仔分析航運真的比PTT專業多了

YDSK 09/26 14:34現在大家說好好好是被逼的...業界的應該都清楚我在

Kobe5210 09/26 14:35作自己熟的股票就好;想投資賺錢就是要摸到懂為止

YDSK 09/26 14:35說啥,長約只是個名詞,實際的意思有很多種

renfro928 09/26 14:35中國交通運輸部今天直接表態,鼓勵業主與航運業者

renfro928 09/26 14:35簽長約。

YDSK 09/26 14:36不是看衰航運,只是反映過去客戶的實際作為

pipiball 09/26 14:36長約真的簽下去就是保證這合約年限內獲利翻倍

season2011 09/26 14:36臺灣會分析航運的早就割完回去爽了 誰跟你還要分析

Kobe5210 09/26 14:36別人黑不黑的都無關緊要,重點是自己到底懂多少

owen1phd 09/26 14:36如果是被逼得漲價是史上最大暴力脅迫歡迎放空喔

pipiball 09/26 14:37YDSK大,你去雪球找天天發的文,那篇幾千字的長約分析

season2011 09/26 14:37臺灣玩航運的這輪賺十幾倍退休 被說不如套在高點等

season2011 09/26 14:37創新高大陸的專業

renfro928 09/26 14:38 https://i.imgur.com/PFtp6mG.jpg 立場偏向航運公

renfro928 09/26 14:38

luckysafe 09/26 14:39咕嚕咕嚕

kmshy 09/26 14:40業績和股價無關 end

event8114 09/26 14:47貼這個幹嘛?

event8114 09/26 14:48這點是現在籌碼很爛漲不上去吧

event8114 09/26 14:48重點

kline 09/26 14:49席近貧:炒股?(砍)

YAYA6655 09/26 14:50直接40*9=360即可,分析一大堆幹嘛

fir56478 09/26 14:50還在那邊籌碼爛

Maw188 09/26 14:53各位……其實真正重點在《疫情之病毒變種能否因全球

Maw188 09/26 14:53疫苗的接種而獲得有效的控制(死亡數與染病率)》若

Maw188 09/26 14:53全球疫情無法真正控制下來,以現在,金融經濟全球

Maw188 09/26 14:53化(牽一髮動全身)只要任何一國家疫情無法控制,便會

Maw188 09/26 14:53產生蝴蝶效應…坦白說,人類已經數十年沒有經過病毒

Maw188 09/26 14:53在全球大規模傳播,全球應變能力大降,由此次全世

Maw188 09/26 14:53界運輸供應鏈危機便可看出……此波疫情恐還還要飛一

Maw188 09/26 14:53段時間

junibookye 09/26 14:54台灣場 早散了 有技術沒人 拉的上去?

laipyn 09/26 14:57說真的 看股價最準 如果真的能夠旺3.4年 現在股價是

laipyn 09/26 14:57250不會是130

linx210145 09/26 15:05over bookling

tim810320 09/26 15:08航運不一定是最會漲的股票但肯定是最多人被套的各

tim810320 09/26 15:08種分析文

fbiciamib12309/26 15:09明天掛漲停買的到嗎

ttmaniac 09/26 15:11賺=跌 虧=崩 大概是這樣子

askl817 09/26 15:14如果陽明不要搞鬼增資,現在股價應該還是2字頭

Maw188 09/26 15:21全球金融經濟,正因此波百年疫情站在一個十字口轉

Maw188 09/26 15:21折點(FED高層官員畢竟是人也無法完全掌握未來,只

Maw188 09/26 15:21能抱著且看且走)…若疫情能獲得控制緩解…,全球經

Maw188 09/26 15:21濟便可真正迎來解封後大復甦……,相信股市會再走一

Maw188 09/26 15:21段多頭(當然中國必須不能扮演黑天鵝),若是,疫情一

Maw188 09/26 15:21直無法獲得控制(猶如一張火網罩住欲復甦的經濟景氣)

Maw188 09/26 15:21,全球供需嚴重失衡下,使得各種成本不斷飆升,最

Maw188 09/26 15:21後不但無法控制通膨,進而可能造成全球經濟體產生

Maw188 09/26 15:21停滯性通膨現象(全球供應鏈中斷危機不能再惡化)……

Maw188 09/26 15:21那就不妙了

soulism 09/26 15:21明年疫苗連第三劑都打完了,海運還要怎麼漲

seaice 09/26 15:22限電限產,沒了訂單怎麼辦

shinyi444 09/26 15:24很好啊@@ 但又不是分析長榮萬海

aja1008 09/26 15:29中國水手:咕嚕兒咕嚕兒

cerwvk 09/26 15:29人心渙散, 隔~日沖, 基本上看不到長期持有的大戶.

zetatmrptt 09/26 15:30分析半天也要看資金要不要進來炒作

haver 09/26 15:33等年底該送的都送,運費還不降的話,再來看

abiggun 09/26 15:33預估到四年後 本益比四倍沒毛病

nick45643 09/26 15:36疫情沒辦法控制 但會流感化

Maw188 09/26 15:47人們小看了疫情後續變種的傳播力,短視近利的自以

Maw188 09/26 15:47為是認為此波因疫情而導致全球運輸供應鏈中斷危機

Maw188 09/26 15:47所引發一連串影響只是短暫(以為運費過了Q3後,即將

Maw188 09/26 15:47反轉向下……故,一堆自以為是專家與市場人云亦云

Maw188 09/26 15:47眾生一起將股價從7月初往下砍直至腰斬……過了近三

Maw188 09/26 15:47個月,恍然發現…事實好像非如此…危機不但未解,運

Maw188 09/26 15:47費仍一直往上,可能持續至明年中……於是,自以為是

Maw188 09/26 15:47專家開始釋出籌碼過亂,融資率太高等假說…欲讓股

Maw188 09/26 15:47民漸漸對當今最賺錢的公司產生棄保(不希望眾生過度

Maw188 09/26 15:47專注),事實上……有可能主力大戶 外資卻在股民開始

Maw188 09/26 15:47唾棄貨貨櫃三雄時……已然悄悄進場佈局……

williamtw24109/26 15:50塞港問題除了疫情外 還有貨櫃量大增

williamtw24109/26 15:51問題是港口的稼動率已經超載

bruce20053 09/26 15:53你是不是想分享股價還有潛在五倍漲幅

nicole55120009/26 15:57算那麼多,還是不漲 咕嚕咕嚕,明天掛跌停賣來得及

nicole55120009/26 15:57

qwerasdft 09/26 16:00空到財富自由

littleheadv 09/26 16:23股板航海王都不用去航運業就能低檔大量買進賺爆

wps0315 09/26 16:43港口的稼動率哪有超載,是超懶不想上工,還有就是貨車

wps0315 09/26 16:43司機在家睡覺,貨櫃放在倉庫沒辦法拉出去

bryant78041709/26 16:56幹那是外國航運啊 關台灣三雄屁事

janhon 09/26 17:09簽長約,但是別人比較便宜還是找別人運阿..

cetus 09/26 17:30反正下禮拜哲哲歐印航運 先走一趟再說

zalasas39 09/26 17:39看哲哲比較準,下週見真章,記得對做

Tossdog 09/26 17:56業內人士……之前面板也是業內人士

a032100 09/26 18:19這篇是有比航海王之前發的讓人賺錢嗎 這樣也能酸

sogua 09/26 18:28除非航海王再發一篇佛心文,說目標價360

iamneptune 09/26 18:30空爆

a6943kght 09/26 18:36請問雪球天天那篇文章哪邊看呢

rbelldandy 09/26 18:55股票是看錢炒起來,跟什麼面都沒關係再好沒人炒就下

suge 09/26 19:28現在買已經賺不到一倍了 20.50不買。唉

pipiball 09/26 19:36a69大 https://xueqiu.com/1581518236/196544000

a6943kght 09/26 19:59感謝樓上分享!

lamanzana 09/26 20:37謝謝pipiball分享

jimhall 09/26 20:47重點是沒辦法天天過年,只要有結束一天,就是大家搶

jimhall 09/26 20:47著跳船

jimhall 09/26 20:47合約也可以違約啊

jimhall 09/26 20:48長約真的不代表什麼,未來的景氣跟漲幅才是重點

aiweisen 09/26 20:52你違約後 未來就沒船東想跟你簽約了

krux 09/26 21:22長約在市場反轉沒效啦,如果真的市場反轉代表供過

krux 09/26 21:22於求,別家拿著比較低的現貨價來,有艙位客戶馬上就

krux 09/26 21:22轉走了,我長約簽了但可以不裝啊,其實去年也是一

krux 09/26 21:22樣,客戶都有低價長約啊,但船公司也是說沒位置啦,

krux 09/26 21:22最終還是看市場好不好啦,然後市場好基本面好也不代

krux 09/26 21:22表股價好啦

protoss 09/26 21:24航黑:回程和國內航線還有碼頭利潤都送我了~你是要我

protoss 09/26 21:24 吐啥?

protoss 09/26 21:27習主席不會動這種的...現在這產業勢頭正旺...幫你養

protoss 09/26 21:27一堆家庭賺一堆外匯還有股票讓股民玩...根本安定社

protoss 09/26 21:28會的力量...誰敢說它不好 ;; 要也是處理房產這類炒

protoss 09/26 21:29作資產不事生產的公司...

nwoyao 09/26 21:31下禮拜見紅就空,賺錢好簡單~

protoss 09/26 21:34其實我很好奇打完第三劑就有辦法穩定疫情...所謂的

protoss 09/26 21:35第三劑了不起指的是歐美一些強國吧...他們打完還有

protoss 09/26 21:35亞洲最重要的幾個生產基地也要打到穩定才有可能...

protoss 09/26 21:36當然這牽涉到各國對這疫情的認定還有這病毒多能進化

eric525498 09/26 23:53推,咕嚕咕嚕

jerrylin 09/27 10:05看起來不是很合理 簽長約獲利應該是逐步下降