Re: [心得] 從巨人沃克談到政客鮑威爾

其實通膨問題事小 如果造成美國"菲利普曲線"回歸正常

那麼 美國利率政策就必然會開始重新遵循 "泰勒法則"

過去近20年來 美國"菲利普曲線"一直都是脫鉤的狀況

而近期"菲利普曲線"開始有回歸正常的跡象

就是失業率與通膨率開始連結

那麼 利率政策中 失業率因子的參考比重就會加大

舉例好了 原本利率政策 去年 失業率的加權比重只有1%

隨著時間來到今年 失業率的加權比重慢慢來到了20%

失業率對利率政策的影響就會舉無輕重

若真的要重新遵循"泰勒法則" 那麼美國未來的利率將會高得嚇人

就我個人的理解 鮑爾的問題在於他並不尊重泰勒法則

: 鮑威爾 想打通膨 ，又想經濟軟著陸 ，升息又不敢升太猛 世界上哪有這麼好的事
: 大家可能覺得很奇怪 鮑威爾6月升3碼 ，7月如果升4碼 那升息還能說不猛嗎，這邊說明一
: 下
: 當時的沃克，說了一句名言
: 加息的幅度 必需遠大於通膨：才能打破通膨預期
: 當時的美國 CPI高達14.8% ， 沃克的作法是把聯邦基準利率猛然升到20%， 20% 跟 14.8%
: 這麼大的一個gap 才能打破通膨預期
: 就是要有這種guts , 這種膽量 這種魄力 才有可能打破通膨預期，
: 現在的美國通膨是9.1% , 照沃克說法，美國聯邦基準利率 再怎樣也要到10%以上 ，否則想
: 打破通膨預期 根本是癡人說夢
: 而且這個10%基準利率 還要調得夠快 ，否則通膨預期永遠走在你前面，對比鮑威爾目標今
: 年年底美國基準利率會調到3%以上，你說美國通膨會降低 ，真的是鬼都不相信

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泰勒法則沒有過時這個問題 只有變形的問題