[請益] 除權息前後對於ETF折溢價的影響

cccchaha 發表於 2022/9/14 上午7:42:17

看板Stock標題[請益] 除權息前後對於ETF折溢價的影響作者

(gg)時間Sep 14 07:42:17 2022推噓 7 推:7 噓:0 →:3

各位少年股神大家安安，
小弟想請教一個問題

以元大台灣50為例，
元大投信每天會公布實物申購的價格，
還有即時淨值與折溢價

但是，
1. 實物申購並沒有包含成分股配息收益
2. 我計算了一下，實物申購的價格就是元大官網上面的"ETF淨值"
3. 在大部分時間，淨值和市價幾乎相同
4. 綜合以上三點，元大的即時淨值和市價似乎都沒有反應出成分股配息收益。

如果以上四點的答案都是YES，
如此一來大戶是否就可以利用實物申購來套利了
也就是用不包含配息收益的實物申購，換取有包含配息收益的ETF，賺取股利

我舉個例子，
假設台灣50 1/11號要除息，配息3%

為了簡化問題，我假設配息前後50檔成分股股價都沒有波動

市價淨值配息
1/10 100 100
1/11 97 100 3

如果我是大戶，我就在1/10號買進台灣50，
然後1/11除完息如果沒有填息，
我就拿97塊的台灣50換成100元的50檔成分股拿去市場上賣
這樣就完成套利了，我花了100元買台灣50，最後得到100元50檔成分股加3元股利

當然，法人會套利，所以1/10號市值會上漲，
所以，在除權息的前一天，應該會溢價，溢價幅度會接借近配息殖利率
在本例中，1/10號市值會接近103元，溢價3%
不知道以上理解是否正確

先謝謝大家的回答，
存股仔感謝大家

※ PTT 留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.236.220.56 (臺灣)

推

A816 09/14 07:44結果溢價真的到了3% 但是股價在這期間一直掉

※ 編輯: cccchaha (36.236.220.56 臺灣), 09/14/2022 07:49:33

推

ntnuljg 09/14 07:56配息也會扣淨值啊

推

tinoooii 09/14 08:01你除息，淨值和開盤價都會照扣。然後你和基金公司申

→

tinoooii 09/14 08:01請贖回，是用淨值贖回，基本上還是相差無幾。還有就

→

tinoooii 09/14 08:01是ETF要直接向基金公司申購和贖回要夠大量，一般散

→

tinoooii 09/14 08:01戶無法

推

Scorpion030209/14 08:22他舉例的是實物贖回吧就沒有淨值的問題

推

Scorpion030209/14 08:24喔原PO第四點的假設就是錯的

推

vincent1700 09/14 09:03他會給你等值97塊的成分股

推

tinoooii 09/14 17:02ETF贖回不是給錢，是給成分股

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