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[心得] Lifecycle investing 配債券?

看板CFP標題[心得] Lifecycle investing 配債券?作者
daze
(一期一會)
時間推噓 6 推:6 噓:0 →:5

※ 引述《bifox (bi)》之銘言:
: 現在面臨問題是,到底一次性配置債券etf有無必要?
: 我對這個配債目的還是處於一知半解狀態,說降低波動,
: 但隨著價格持續破底,反而讓我感到疑惑,常常vwra+aggg兩者是齊升齊跌
: 這個疑惑肇因於我還沒理解清楚aggg這類商品的特性就買入
: 也開始人生第一次借信貸(1.8%)投資,體驗一下lifecycle investment

Lifecycle investing觀點的話
未必需要配置債券,或者不必配很多

Lifecycle investing一開始會有個問題是 Are you a stock or a bond?
如果未來收入是stock-like,或許根本不需要開槓桿買股票
開槓桿買債券則需考量成本是否划算

如果未來收入是bond-like,可以考慮開槓桿買股票
但既然未來收入是bond-like,本來就已經有大量的bond-like曝險
是否還需要增加債券部位?

如果預計還有30年的薪資收入,類似於30年債券梯
bond-like exposure很可能超過需求
能借到長年期的fixed rate貸款來減少bond-like exposure是最理想的
使用信貸或margin loan買股票其實是退而求其次的做法

如果預計還有10年的薪資收入,以傳統的6:4股債比來說
有可能會需要稍微配點債券來達到目標,但所需部位或許不會很大
此時大概也不需要用到槓桿了

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.39.107.216 (臺灣)
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※ 編輯: daze (114.39.107.216 臺灣), 10/24/2021 12:53:40

buji10/24 12:53在這裡的債,是不是泛指所有固定收入類型的資產? 譬如房租?

最簡單的模型是 1種風險資產 + 1種無風險資產,姑且稱為股+債 當有多種資產類別時,無法完全 fit in 簡化的模型 可以尋求更複雜的模型,或者硬塞進去,但得到的結果可能要打點折扣看待 All models are wrong, but some are useful 要硬塞進簡化模型的話,房租或許是比較類似債

※ 編輯: daze (114.39.107.216 臺灣), 10/24/2021 13:04:04

BUNIONS10/24 13:14想請教一下stock-like不需開槓桿買股票的理由 謝謝

smileinureye10/24 13:30為什麼股債比要6:4,長期看來越高的股票部位不是

smileinureye10/24 13:30報酬率越好嗎?

lrm54910/24 13:38因為這本書的計算前提 是把薪資當成債券 考量時間的前提可

lrm54910/24 13:38以提前使用

lrm54910/24 13:40而stock like本身就是變動較大再加倉就會變成過度曝險

lrm54910/24 13:40我的猜測啦

lrm54910/24 13:42剩十個工作年 在資產周期上已經過了累積階段 此時不只考慮

lrm54910/24 13:42報酬還要守成降波動

<<Lifecycle investing>>書中 是用modern portfolio theory的mean-variance架構來決定目標股債比 但如果只考慮未來收入資本化的想法 並不一定要預設股債比的產生方式 用傳統常用的60%:40%股債比只是舉例 想要用Risk Parity的90%:210%或許也未嘗不可 在傳統的60%:40%比例下 如果未來收入是Stock-like 股票曝險可能已經超過目標比例而應該減少,而非繼續開槓桿增加 當然在其他配比下就未必如此

※ 編輯: daze (114.39.107.216 臺灣), 10/24/2021 15:26:03

icebluesky10/26 16:03感謝分享