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[行情] 好想買比特幣,我該DCA還是一次進?

看板DigiCurrency標題[行情] 好想買比特幣,我該DCA還是一次進?作者
evans0810
(Xac_Evan_to_the_Moon)
時間推噓15 推:18 噓:3 →:36

近幾年定期定額(DCA)似乎成了投資市場上的顯學。無論是傳統金融媒體的投資達人,或是幣圈的 KOL,都在大力吹捧這個進場模式。畢竟它除了能讓我們參與到市場的高報酬之外,還能大大降低價格下跌的風險。

然而,事情真的是如此嗎?

如果有關注比較專業的金融期刊或是媒體,就會知道 DCA 被過度神化早已不是秘密。除了降低風險的效果沒有想像中好之外,多數情況下 DCA 的報酬還是輸給一次 All in 的。舉例來說,這篇先鋒集團在 2012 年發表的研究在標題就直接反駁了 DCA 能降低風險的論點(Anatoly Shtekhman, Christos Tasopoulos, and Brian Wimmer (2012), Dollar-cost averaging just means taking risk later. Vanguard Research)
https://reurl.cc/WEWENe

值得注意的是,多數期刊討論的都是傳統金融中的優質標的,但如果今天我們想要買的是比特幣呢?在熊市動輒 7、80% 回調的情況下,是不是還是應該要採取 DCA 的方式進場比較合理?

為了客觀衡量 DCA 與 一次 All in 的優劣,我回測了過去 10 年的歷史數據,並比較以下兩種結果:
A. 定期定額,每月買進一次
B. 單筆投入,一次 All in

另外,依據 DCA 的時間長度比較:

1)分 3 個月買進
https://i.imgur.com/XhMCwPE.jpg


在第一次買進後 3 個月檢視盈虧,DCA 的勝率為 60.59%,平均報酬則為 15.57%。而如果我們在一開始就一次 All in,勝率為 60.11%,平均報酬則為 24.38%。

令許多人意外的是,就算標的是比特幣,DCA 還是無法降低我們賠錢的機率,而且我們還因為較晚進場,損失了約 9% 的報酬。
在勝率幾乎一樣的情況下,一次 All in 的報酬竟然是 DCA 的 1.5 倍左右。


2)分半年買進
https://i.imgur.com/4vGMPVZ.jpg


在第一次買進後半年檢視盈虧,DCA 的勝率為 64.9%,平均報酬為 32.14%。而一開始就一次 All in 的勝率為 64.32%,平均報酬則為 58.99%。
和前述結果相似,DCA 無法降低我們賠錢的機率,而且我們這次更錯失了超過 26% 的報酬。

理論上,我們只要將時間拉越長,慢慢投入,風險便會越低。但在分批投入半年後,我們的勝率並沒有真的贏過單筆投入,而這半年期間幣價的上漲也使得一次 All in 的報酬達到了 DCA 的 1.8倍左右。


3)分一年買進
https://i.imgur.com/gqiMbvc.jpg


在第一次買進後一年檢視盈虧,DCA 勝率為 75.88%,平均報酬為 79.68%。而一次 All in 的勝率為 73.75%,平均報酬為 168.34%。

在分批買入一年的情況下,我們確實看到了較高的勝率差異,但 2% 的差距仍不顯著。另一方面,平均報酬的差距卻高達 89%,資金的閒置使得一次 All in 的報酬超過了 DCA
報酬的 2 倍。


綜合上述結果來看,DCA 除了無法將低我們賠錢的機率之外,還會讓我們損失極極為可觀的報酬。

我相信這個結果對許多人來說可能很不直觀,畢竟我們才剛經歷過一輪熊市,許多人也是在 69,000 的歷史高點進場後,透過持續買進才轉虧為盈。

理想上,在幣價上漲時, DCA 和 All in 一樣能獲利;而在幣價下跌時, DCA 則會有較高的勝率。然而,以比特幣這種優質標的來說,其多數時間價格都是上漲的,下跌時則會在相對短的時間內跌完並且反彈。因此, DCA 真的能打敗 All in 的機會並不多,其造成的資金閒置,卻很有可能讓我們損失巨大的報酬。

當然,在最糟的情況發生時,DCA 確實能降低我們的損失。這就和買保險的概念很像,即使期望值為負,我們還是會做好最壞的打算,希望能在事情發生的當下有所準備。這部分就和個人的投資規劃有關,我也相信這世上確實沒有最好的投資方式,只有最適合自己的投資方式。

我個人則是指數化投資的信奉者,因此在存夠一定的緊急預備金之後,我的所有收入皆是採取單筆一次 All in 的方式進場。在了解以上數據後,我更是堅定了自己的作法。

不知道年初剛領年終的各位是以 DCA 還是一次 All in 買進比特幣?而在看過以上數據後,你是慶幸自己當初做的決定,還是後悔了呢?

感謝耐心閱讀到最後的人,如果有興趣看更多文章,也歡迎瀏覽我的 Medium 部落格:
https://reurl.cc/Z93dyp

By Xac

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LaPass03/12 15:06我自己也寫程式測試過、計算過類似的東西,當時我是用台股

※ 編輯: evans0810 (71.227.236.3 美國), 03/12/2024 15:07:21

LaPass03/12 15:07來測試。然後我發現一個很有趣的現象。

※ 編輯: evans0810 (71.227.236.3 美國), 03/12/2024 15:08:07

daniel41403/12 15:07問就是歐印

LaPass03/12 15:07你寫個程式去隨機生成測試用的數據,然後分別用定期定額以

※ 編輯: evans0810 (71.227.236.3 美國), 03/12/2024 15:08:35

LaPass03/12 15:08及一次投入下去隨機抽一個時間點來測試。

LaPass03/12 15:09然後你會發現你的獲利差不多都等於那段數據的漲跌幅。

LaPass03/12 15:11當時我還測試過停損點、停利點的調整。

LaPass03/12 15:12發現改變的是勝率還有賺賠時的大小。

LaPass03/12 15:13但是期望值是不變的。

LaPass03/12 15:13結論就是,策略不影響獲利期望值,但會影響賺賠時的機率以

LaPass03/12 15:13及幅度。

cfs03/12 15:47多測一個期望值可能會更好 畢竟DCA還有一個好處是買高了可以

cfs03/12 15:48持續壓低成本 而all in只要你進到高點就可能大部分時間浮虧

cfs03/12 15:49而且再加上人性這個浮動值後 all in勝率還會降低

cfs03/12 15:50因為通常在低點怕歸零你不敢all in 信心提高想入場的時候通常

cfs03/12 15:50也已經漲到中期了 利潤相對低

cfs03/12 15:51例如16000-18000這段敢all in的人實際上少之又少

cfs03/12 15:52DCA沒有比較強也沒有比較能獲利 但他的好處就是可以降低人性

cfs03/12 15:52帶給你的雜訊 即便虧損也能安慰自己成本降低中(?)

cfs03/12 15:53老話一句 回測通常是美好的 君不見每檔etf回測都超神

hallow03/12 15:56其實All in不用怕,跌了還可以開槓桿,只要不被斷頭就好

cfs03/12 15:57另外 BTC發展時間真的太短了 回測很容易被2020前的數據美化

cfs03/12 15:58如果是開槓桿就沒有討論價值了 這兩個策略應該都是以不會歸零

cfs03/12 15:59且長期持有為前提 槓桿偏短線且有歸零風險

chysh03/12 16:02歷史告訴你就是all in

vux03/12 16:05梭哈,梭哈,梭哈

aa0078803/12 16:09問就是歐印,留一塊算輸

HARUbo03/12 16:12All in啊,準備暴漲了捏

FF1603/12 16:15我測的時候測過槓桿的策略耶,因為我那時候有做期貨,所以有

FF1603/12 16:15考慮有槓桿的狀況。

hallow03/12 16:16ALL IN跟DCA都是無須控管風險為前提的策略,開槓桿只是還

hallow03/12 16:16需要控管風險而已,槓桿風險比較高沒錯,但ALL IN也是提

hallow03/12 16:16高了風險才能贏過DCA,報酬永遠跟風險正相關

FF1603/12 16:17期望值一樣沒變,但是勝率變小,賺的倍數變大。

kaybear300103/12 16:29但你沒算到人的心態 除非你allin後 一年都不看盤 不

kaybear300103/12 16:29然光是資產的漲跌將讓你心情波動太大

Syoshinsya03/12 16:47槓桿,顧好風險率我覺得就好啦,如果風險率在一定程度

Syoshinsya03/12 16:47以下,要歸零得承受超過70%的回檔之類的情況下,應該

Syoshinsya03/12 16:47也沒人在乎些什麼了。

XISM03/12 17:13正常來說就是會輸all in 啊,dca是怕你心態撐不住

ripple012903/12 19:17我是聽到貝萊德申請ETF馬上All in XD

swqq03/12 20:30老實說吧,你沒考慮到心理層面,一次歐印的壓力比DCA大不知

swqq03/12 20:30道多少,很容易患得患失,最後就是買高賣低。所以我推薦看

swqq03/12 20:30準趨勢之後dca

donaldmusk03/12 20:44一次all in你要確定all in時間對欸

donaldmusk03/12 20:45從資金角度看還要算資金成本

yobdc369258103/12 21:06說all in比較賺是事後諸葛吧 哪知道還會不會跌 要

yobdc369258103/12 21:06是價格跌到剩1/10 爬回來要多久

sarsman03/12 22:58你是不是在youtube跟Dcard 都有發表這班高見啊

andyandyli03/13 07:06歷史數據就是歷史,跟未來沒任何關係,不管你用那種方

andyandyli03/13 07:06式,還是看未來漲跌情況,沒最好的方法

Satire061403/13 08:1569000那時候dca 到現在 賺超過100% 要是69000歐印現

Satire061403/13 08:15在賺多少

k1992033003/13 09:44如果長期熊市就不適合DCA 你根本不知道底會到哪

sowter03/13 11:01dca山寨幣兩年 彼特噴 山寨幣噴更多

donaldmusk03/13 12:23LTC: 勿cue

ztdxqa03/14 10:49ETF我建議All In。但BTC震幅太大你還是分批進吧。