[請益] 關於零息債券
有爬了板上文章，
發現幾乎沒有文討論零息債券，
所以還是po文跟大家請教，
不知道對零息債券的理解是否正確？
零息債券由於不配息，
所以是以折價的方式來獲利，
也因為沒有配息，
所以存續期會較同年期的配息債券長，
代表對利率的變化也較敏感，
想請教：
1.由於沒配息，代表無配息再投資風險，但到期一樣會有再投資風險對嗎？
2.從歷史來看，10年期美國零息債券比美國公債報酬高，
這是否跟存續期較長有關？
如果如此，報酬是否應該跟存續期相近的公債來比比較客觀？
3.零息債券作為股債配置的優缺點？
如果不需要配息的話是否可行？
感謝大家指教。
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※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.28.236 (臺灣)
※ PTT 網址
推
以下是我個人的看法
→
1、要不要再投資是你自己決定的，你大可以拿利息繼續買債
→
，還是直接丟定存也行。
→
2、20年債每年發1萬美、跟20年一次發20萬美，前者風險比
→
較低，所以報酬比較低，存續期也低。
→
3、對同時長的債來說，零息的風險比較高，所以報酬也比較
→
高，要不要買看你自己風險承受能力。
→
就你想不想要中間有現金流的差別而已
推
1.對。2.因有息債convexity較高，令價格變化漲多跌
→
少，所以其他條件相同下yield較低合理。3.若持有至
→
到期可省去再投資風險跟麻煩，且有較高的yield
推
有配息反而麻煩，領了債息還要丟回去再投資，不如乾
→
脆不配，需要現金賣債券就好
推
零息債應該是比一般公債配息再投入還高 不過ETF就還是
→
會配息 就我所知最長的2支都100%退稅
→
ZRIZ和EDV
→
ZROZ
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Re: [請益] 債券ETF真的有避險和投資價值嗎?不是，股債配置的重點從來都是長期投資（至少10年，最好20、30年） ，獲得一定的報酬並在投資的過程中降低波動風險， 而不是幾年就要拿回本金或你後面說的短線賺價差。 股債（美國公債）的相關性是低負相關，本來就可能在某些時候 同跌，本來就不可能有兩種正報酬資產永遠反向。但長期而言38
Re: [請益] bndw債卷功能: : 大家都說債卷到期後可以領回本金，那有兩個問題想問，一：萬一到期時剛好股價是跌那 : 該怎麼辦？二：防止股市大跌可以起到保護作用？但是我看bndw他在去年三月也跌啊，只 : 有公債漲而已，那bndw的配息也不高，股市跌他也有份，請問他的功能在哪？ 1、推文和下篇回文有說到了。 持有個別債券和 使用債券ETF持有多支債券是不同的。![Re: [請益] bndw債卷功能](https://i.imgur.com/lzWubXfb.jpg "Re: [請益] bndw債卷功能")
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Re: [請益] 直接買美債還是買ETF好？推文寫不清楚，還是來回一篇好了。 ※ 引述《orion (火星上的人類學家)》之銘言： : 標題: [請益] 直接買美債還是買ETF好？ : 時間: Thu Aug 17 20:17:57 2023 :23
[心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位這陣子不分長短債券、公債或企業債都伴隨股票一起大跌，債券 ETF 連帶受其影響， 一再大跌。 不知道跟我一樣藉由持續買入全股票市場指數 ETF 和投等債債券市場指數 ETF 建構長期投資組合的人看了以後有何感想？ 我最初覺得很震撼……![[心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位](https://rich01.com/wp-content/uploads/20220714150724_50.jpg "[心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位")
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Re: [請益] TLT殖利率: : 美國20年期公債殖利率都已經有4%，為什麼TLT的Divded Yield只有2.x%? 是否因為它的 : 一部份配息有滾入本金內嗎？不然為什麼它的價格由2002以來一直被墊高呢？ 本來推文講了一些，牽涉的點有點多更完整回一下， 1、 債券殖利率跟債券配息率不一樣：![Re: [請益] TLT殖利率](https://img.youtube.com/vi/m9_H1FOMPfc/mqdefault.jpg "Re: [請益] TLT殖利率")
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[請益] 英股是否有美元避險及配息型的非美債券?最近透過富邦複委託幫已退休之家人作資產配置， 目前僅需約2~3%配息即可有基本生活， 考量到投資成長性， 大致以股40%、債60%的部分進行配置， 目前股票40%部分大概已經建構完成，![[請益] 英股是否有美元避險及配息型的非美債券?](https://1.bp.blogspot.com/-KVv6iIN1X4U/XYXq-tMctwI/AAAAAAAAE3g/RespBioBAx4FPOahqLO-s_QIdZJKo2LBgCLcBGAsYHQ/w1200-h630-p-k-no-nu/%25E7%25BE%258E%25E5%259C%258B%25E5%259C%258B%25E5%25BA%25AB%25E5%2588%25B8.jpg "[請益] 英股是否有美元避險及配息型的非美債券?")
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Re: [問題] 買債券基金是要看績效還是看配息？所有正常的債券基金(累積級別) 長期來看 都應該是淨值一路向上的 因為債券有到期價格回到面額的特性 除非經理人雷到不行 一直踩到雷 或是有其他干擾(如賭匯率等等) 如果是配息級別的債券基金![Re: [問題] 買債券基金是要看績效還是看配息？](https://4.bp.blogspot.com/-9wbw15r9Y6o/VSjZBMhgIlI/AAAAAAAADcI/SrlE5JLkpoQ/w1200-h630-p-k-no-nu/%E8%9E%A2%E5%B9%95%E5%BF%AB%E7%85%A7%2B2015-04-11%2B%E4%B8%8B%E5%8D%883.55.03.png "Re: [問題] 買債券基金是要看績效還是看配息？")
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Re: [心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位應該說，除非你持有存續期間很短的債券，不然這樣的風險是必然的。 你如果組成同樣存續期間，預期報酬類似的債券梯，整體會得到一樣的下跌結果。 : 要是以後債券又像今年一樣跟股票同時大跌， 今年股市到目前為止並不算什麼大跌，債券最終要面對的是更嚴重的大跌。 : 那到時只用定期投資的錢可以順利再平衡投資組合嗎？![Re: [心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位](https://1.bp.blogspot.com/-fHmv-T3OPEY/XmYxDBk8WxI/AAAAAAAAF-E/1ZM6ayi_jNMuVIGTwamMVQ6H9GVgzBGXwCLcBGAsYHQ/w1200-h630-p-k-no-nu/%25E7%25BE%258E%25E5%259C%258B%25E5%259C%258B%25E5%25BA%25AB%25E5%2588%25B8.jpg "Re: [心得] 採用債券梯建構長期投資的債券部位")
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[請益] FT美債利息問題想請教各位大大 我在FT買了一個12/22/2022到期的 三個月短期美國國債(到期給息) 到期時系統自動售出贖回了面額 但卻沒收到利息4
Re: [心得] 無息特長債EDV vs ZROZ抱歉借用老文章問一下 最近在考慮慢慢建倉ZROZ跟EDV 覺得有點奇怪 為何零息債券能夠有配息呢? 就算是持有到期 不是也應該是將獲得的本金繼續買新的零息債券嗎? 他們的配息是來自於?而且為何不繼續購買新的零息債券要配息?