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[請益] 英股是否有美元避險及配息型的非美債券?

看板Foreign_Inv標題[請益] 英股是否有美元避險及配息型的非美債券?作者
Tripwriter
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最近透過富邦複委託幫已退休之家人作資產配置,

目前僅需約2~3%配息即可有基本生活,

考量到投資成長性,

大致以股40%、債60%的部分進行配置,

目前股票40%部分大概已經建構完成,

美國總體債券ETF(BND)大約已買了40%/60%左右,

尚擬再投入約20%/60%的債券ETF,

即大概完成初步的資產配置。

因曾拜讀F大的文章

「債券資產配置中的區域和幣別選擇(美債與非美)」及

「貨幣避險債券ETF的預期報酬估計-以BNDX為例」等

https://finance.ffaarr.com.tw/2019/09/location-currency-bond-allocation.html

https://finance.ffaarr.com.tw/2019/03/hedged-bond-etf-bndx.html

了解到即使是利息較低的非美國總體債券,

如果有貨幣避險,則因為美國與其他國家間之利差,

預期會提高非美國總體債券之報酬率,

並分散利率及區域信用風險,

覺得應可以加入「美元避險的非美國總體債券」來作債券配置,

然因又閱讀魯爸大對非美國債券分析之文章

「AGGU, BNDW, BND持有成本比較-美國註冊VS愛爾蘭註冊」

https://luffydad.com/bndw-vs-aggu/

覺得如果要加入非美國總體債券的話,

可以以配置英股債券的方式節省稅務所生成本。

惟網路查詢,

並未查到同時符合英股+美元避險+有配息+非美國債券的條件,

當然自己也不太確定要怎麼查,

如選擇最接近條件的AGGU(但屬無配息且又包含35%左右的美國債券),

便可能採取每年賣出一部分的方式,

達到領取配息的目的,

但因富邦複委託賣出時須付出低消,

所以僅賣出小部分並不划算,

如果債券價格下跌時,

更會有一種虧損賣出的感覺(當然我理解配息也不過是一種左手進右手出的概念),

考量到退休家人的方便性,

希望可以找到同時符合英股+美元避險+有配息之條件,

以達成讓債券可以分散利率和信用風險的目的,

希望可以得到不錯的建議,謝謝!

題外話:不選AGGG的理由則是因為美國目前和其他已發展國家間的利差較大,

雖然有配息但是預期利率應該不高。

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※ PTT 留言評論
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daze04/21 23:08富邦複委託取消低消了。

但這個政策不知道之後會不會繼續下去

avigale04/21 23:09https://bit.ly/3vCBTfy justETF有Filter功能

謝謝!沒想到如此簡單就解決了!

daze04/21 23:11AGGU不配息,AGGG才有配息。

謝謝提醒,不小心弄錯代號了!

avigale04/21 23:15關於避險的部分,個人看法跟你有出入,不過影響不大。

願聞其詳!

daze04/21 23:39符合你所有條件的,就SPDR的GLAU吧。

看起來是如此!感謝。 不過morning star和富邦複委託都找不到這個標的。 但morning star可以找到SPFU(德意志交易所)的資料, 可能需要再研究一下。

daze04/21 23:45GLAU也是內含一些美國債券,反向思考,可賣掉部分BND來抵銷

的確,GLAU美國債券大概佔GLAU的40%左右, 如果加上原本的BND, 則美國債券會佔48%/60%左右稍嫌過重, 之後絕對可以考慮的,謝謝提醒。

avigale04/21 23:57https://bit.ly/36ycPhg 美元避險的國際債券,基本上只

avigale04/21 23:57是稍微貴一點美國債券。不一樣的觀點給你做參考。

我會再詳讀,謝謝您。

daze04/22 00:12有一個問題是,台灣人為什麼想要持有美元避險債券?

daze04/22 00:14也許你想要賭美元升值,或至少不會貶太多?

第一是因為家人台幣也有一定配息可供使用, 考量到台幣和美金間的漲跌應可以互相抵消影響, 希望可以找美元避險的債券投資, 第二是非美元避險的債券就比較沒法取得前述所提到的利差收益, 這是我閱讀F大文章後得出的結論。

https://rich01.com/fund-currency-and-hedge/

也有參考這篇文章: 基金「計價幣別」、「避險級別」是什麼意思? 為什麼「南非幣避險」的基金配息比較高?

slchao04/22 00:14富邦以前低消20美金,0.15%回推,大約台幣40萬,一年賣一

slchao04/22 00:14次,差不多吧

slchao04/22 00:14要更便宜,海外券商提款卡

使用富邦複委託就是為了讓家人比較安心, 我個人當然是相信海外券商的, 但家人比較無法接受。 目前債券+股票的配息就足以支付家人基本生活費, 發文目的是希望可以找到配息型的基金, 就可以免除從富邦贖回的最低手續費了。

daze04/22 00:16富邦找不到標的,可以跟營業員說,請交易室加上去。

之前想請他們加一個歐元計價的標的說沒辦法加, 希望這個可以加得上去。

daze04/22 00:20@avigale 不過Bernstein的看法,對象是美國人。

avigale04/22 00:41是以美國人的觀點出發,但結論我是覺得通用。

抱歉我看得很粗淺, 看完文章後我大致同意避險這一塊會有相當費用需要支出, 但考量到美國區域仍有信用風險, 所以才會打算配置一些非美國公債, 特別是美國幾年就來個一次債務上限爭議就實在會讓人不安... 但無論如何還是謝謝您的建議。

ffaarr04/22 07:11 英國不太會出 "美國以外"這樣的美國中心產品。

了解,謝謝F大指點。

ErnestKou04/22 11:05BND債息雖然會退稅,好像也沒有全退。全搬到英股還是有

ErnestKou04/22 11:05優勢吧。要犧牲手續費就是了

yogogo04/22 19:04印象中富邦英股只能新增美金跟英鎊的標的

似乎是如此。

AJCole04/24 00:55同美國整體債標的BND.IUAG來比 好像成本BND還是低點

AJCole04/24 00:56之前一直糾結兩者 看了YP的推算方法~BND成本應該還是小省

slchao04/24 09:09改英股, BND沒優勢, BNDW才有而且差距比VT還大

slchao04/24 09:10英股稅優勢計算, 我都看魯爸

反覆看幾次關於「美元避險」的討論後, 不禁想到用全球投資級債券的目的, 應該還是在避免單一國家的信用風險, 但如果將來美國信用風險提高時, 恐導致美元貶值、美國債券的價格下降, 美元避險的債券因和美國連結性太高, 可以想像表現應該不會多好, 似乎又和原本投資全球投資型債券的目的衝突。 但若又選擇不避險的全球投資級債券, 又因為殖利率較低, 從希望可以領取2%以上配息的目的出發, 吸引力實在不大, 讓人好生為難。

※ 編輯: Tripwriter (1.200.1.74 臺灣), 04/26/2022 20:51:40

slchao04/26 21:15買美元避險債券+等值的台美匯率避險,或是單純台幣定存

daze04/26 21:31well...台美匯率避險大概要扣掉1.5~2%。

avigale04/26 22:58發現這邏輯中的矛盾了嗎?我的結論是我們終究得選擇一種

avigale04/26 22:58貨幣(主權)單壓,而美元是最不差的選擇。

ffaarr04/27 00:18aggg現在到期殖利率已經2.43%了

ffaarr04/27 00:19然後非美債券還有利率風險的分散。

daze04/27 02:28@avigale 也不見得要單壓。願意美元壓20%,歐元壓20%等等,

daze04/27 02:28也是有辦法安排。問題其實是利率不滿意的話,目前就美元利率

daze04/27 02:29在主要貨幣中最高。

avigale04/27 08:15是可以,但應該壓哪些貨幣?比例又該如何調配?跟直接持

avigale04/27 08:15有非避險的全球債券(例如AGGG)差在哪裡?會比較好?值得

avigale04/27 08:15嗎?我資質愚鈍搞不懂。

daze04/27 08:33可能還是要回到投資者的heterogeneity。如果你知道你跟平均

daze04/27 08:35有那些不同,才能探討應如何偏離平均。

daze04/27 08:39如果你都買歐洲車,也許稍微持有一點歐元曝險也不錯。

avigale04/27 10:37所以我得到上面的結論:美元(美國)是最不差的選擇。我同

avigale04/27 10:37意這不是最佳解,但這是最讓我感到舒服的位置,而且目前

avigale04/27 10:37為止的成果也不錯。其他有很多選擇也沒有什麼不好,就只

avigale04/27 10:37是單純個人覺得不值得,不夠適合我而已。

ErnestKou04/27 20:55增持006208也許可以某種程度來對沖匯率風險吧

slchao04/28 00:39增持00646比較像對沖匯率

daze04/28 08:1500646主要是美元曝險,並沒有做台幣避險。

ffaarr04/28 08:20台股和台幣有正相關,所以006208多少有點幫助。

slchao04/28 08:45我以為00646有另外做台幣避險?單純只是台幣計價?

ffaarr04/28 08:56台灣的ETF目前都沒有匯率避險

謝謝以上的意見, 後來跟家人有討論了一下, 避險的全球型投資級債券, 與美元的強弱有非常大的關係, 但如果選擇不避險的全球型投資級債券, 我找了Bloomberg Global Aggregate ex-USD (USD Unhedged) Index 的歷史績效,十年平均年化報酬率居然才1%左右(美元計價),

https://ssur.cc/hcQ2q

家人說那麼辛苦的作多元化匯率風險分散, 績效居然不如台幣定存, 那寧可選擇賭將來美元仍是貨幣的霸主, 當然長期而言美元似乎也一直在貶值。 另從生活角度思考, 縱然將來美元大幅度貶值, 因台幣、美元資產配置大概是1:1, 至少還有台幣那一半應可支持部分生活, 所以目前結論上, 應該會維持避險的全球投資級債券+配息型的GLAU, 但不知道為何GLAU成交量這麼低就是了,

https://finance.yahoo.com/quote/GLAU.L?p=GLAU.L&.tsrc=fin-srch

希望可以順利地被造市。

※ 編輯: Tripwriter (1.200.1.74 臺灣), 04/29/2022 00:06:44 ※ 編輯: Tripwriter (1.200.1.74 臺灣), 04/29/2022 00:09:29

ffaarr04/29 09:25你那個1%的是排除美元債券以外的指數,不是全球。

ffaarr04/29 09:26然後表現差最主要就是因為美國相對歐元 日元強勢造成的

ffaarr04/29 09:26當然日歐元利率低也是重要因素。

ffaarr04/29 09:29但未來匯率會怎麼走就不知道了。也說不定反過來

謝謝F大回答, 您說的我大致可以理解, 有跟家人說以後美元是有長期貶值的風險, 可能之後會像美元儲蓄險一樣, 在美元貶值的時候,績效甚至不如台幣定存或虧損。 (比如先以32台幣換1美元買儲蓄險, 但美元之前貶值又到27.5台幣兌換1美元的時候) 使用AGGG可以用60%的外國貨幣去買外國債券, 實現匯率風險的分散, 不過最後還是尊重家人的決定,所以應該會挑選GLAU。

※ 編輯: Tripwriter (180.217.31.54 臺灣), 04/29/2022 21:55:06

ffaarr04/29 22:17有考慮過就很ok,避險不避險我認為都是合理選擇。