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Re: [請益] 有關etf提領的問題

看板Foreign_Inv標題Re: [請益] 有關etf提領的問題作者
daze
(一期一會)
時間推噓 2 推:2 噓:0 →:3

※ 引述《xzhi (phgrace)》之銘言:
: 各位好
: 小弟etf新手(甚至還沒買)
: 明年開始打算定期定額或累積一定金額買入
: 但有一個問題想詢問
: 查網路退休後提領率4%以下最保險

要怎麼花錢,是個有趣的問題

SWR的固定提領退休時資產總額的4%
是無視所有新資訊的提領方式
是效率相對不佳的提領方式
優點可能是一般大眾比較容易理解
還有能用的開銷非常固定

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Merton在50年前給出的答案是
對於存活期無限的portfolio(比如校務基金),最佳解是每年提領固定比例的資產現值
這個固定比例要根據預期的投資回報率與分布與time preference求得
而在實務上,校務基金大致選取5%左右作為這個固定比例

注意這個解是提領固定比例的"資產現值"
這跟SWR 提領固定比例的"按通膨調整的退休時總資產"是兩回事

舉例來說,假設退休時總資產1000萬,過了一年跌到500萬
以5%的"資產現值"來說,第二年只提領25萬
而4%SWR則要提領 40萬 再加上通膨調整

但由於這個提領方式,每年能用的錢波動可能會很大
校務基金通常會加上smoothing的規則
比如說前一年開銷的70%加上資產現值x5%x30%
或者用資產現值的三年移動平均或五年移動平均來取代資產現值

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對於存活期已知的portfolio,Metron給出的最佳解則是慢慢amortize到0

如果一筆資產確定要在30年後花完
在第15年時,如果資產總值還剩原始資產的90% (要不要做通膨調整,要看目的而定)
這其實是錢花得太慢,不理想的花錢方式

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當然,如果你能確切知道自己何時會死,退休規劃就容易得多了
對於 stochastic 的死亡率
一個 heuristic 的解法是把死亡率加入 time preference 參數

如果你的 time preference 是 3%
但一年死亡率是 1%
則使用 3% + 1% = 4% 作為實際的 time preference 帶入公式
不失為一個還可以的近似方法

: 但是etf通常配息不會配到剛好4%
: (查過去大概落在2-3%)
: 那這樣必定會需要賣股領取生活費

即使ETF配息固定配4%
如果採取SWR的提領方式
還是會需要賣股領取生活費

假設你退休時有1000萬資產,設定每年提領40萬
一年後跌到500萬,配4%,只有20萬
你還是要賣股才能補足另外20萬

: 但ETF投資必定會遇到熊市回檔
: 那如果剛好是熊市回檔的那年
: 能夠提領的錢不就少很多嗎?(或是要賣多一點股?但這樣怕影響後續的退休生活?): 也不可能說熊市那幾年就不提領(畢竟都退休沒錢了?
: 不好意思
: 這幾天在想這個問題有點繞出不來
: 方便請問各位可以解惑一下嗎?
: 希望不要鞭的太大力
: 謝謝!

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.249.225.18 (臺灣)
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※ 編輯: daze (60.249.225.18 臺灣), 12/19/2022 11:57:10

SweetLee12/19 12:42我個人也覺得用退休那一年的現值為基準比較不適合 一年

SweetLee12/19 12:43的經濟狀況就會影響你一輩子的花費

xzhi12/19 18:50理解 我就卡在如果熊市下跌要賣出更多的股才能維持生活

xzhi12/19 18:50這部分後續文章有解惑了

xzhi12/19 18:50謝謝!