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[心得] 美債TLT保本投資法

gain 發表於 2025/1/10 下午11:02:27
看板Stock標題[心得] 美債TLT保本投資法作者
gain
 (居欸唉恩)時間推噓22 推:25 噓:3 →:20

方法我兩年前在2023年的10月就寫過了

想要回顧的可以看引言

總之現在可以來回顧當初的策略到底如何了

因為我在開倉的當下就已經計算我可以得到的利潤

因此TLT不管怎麼漲跌我都不當一回事

我進場的策略很簡單：我是來領利息的，價差於我如浮雲

引言的策略到現在依然是有效的，歡迎驗證

美債我到現在依然是賺錢的（開的倉夠低）

而利用以下的策略你永遠也不用擔心賠錢

開始驗證：

https://i.imgur.com/YUbxNNe.jpeg

這是我在2023年10/19開的倉

價格82.96

同時賣 2026/1/16 90c @9.1

同時買2026/1/16 85p @9

也就是到期時無論如何，就算Tlt 跌到0.5

我都能行權把股票賣到85

同時收90c的910美金權利金（這部分剛好抵銷85p的買入價）

如今我持有這個倉位一年了

再一年就要到期了，我的損益如下

https://i.imgur.com/PqPImp0.jpeg


正股倉位85.39=2.43（每100股賺$243）

90c=3.8 (賺530）

85p=4.9 (賠410）

整體每100股還賺363

同時一年還可以領31*12=372

雖然報酬靠北低

可是不會賠錢的策略就是安心

而這個策略的優點在於你隨時可以把選擇權部位平倉，如果你看好美債要漲了，大可把選擇權平掉這樣就可以享受上漲的果實了，有問題歡迎提問


※ 引述《gain (居欸唉恩)》之銘言：
: 本篇為實務方法如何利用選擇權對美股避險
: 台股不適用的原因是因為台股直接用保證金結算，因此就算有正股也沒辦法直接拿去給選
: 擇權行權
: 1.選擇權的基本規則
: Call 買權：在股價超過行權價格時，買家有權利在約定的行權價格買入股票，反之賣家
: 有義務在約定的價格賣出股票，為求簡便不再額外計算時間價值 （沒到期的合約有時間
: 價值）
: Put賣權：在股價低於行權價格時，買家有權利在約定的行權價格賣出股票，反之賣家有
: 義務在約定的價格買入股票
: 舉例：當股價高於行權價
: 例如TSM 價格為92
: 買家/
: 你有買90C = 你賺 200元-買合約的權利金
: 要注意的是帳戶內必須有可以交割的錢，否則券商可能會提早平倉。簡單來說你要準備錢
: 來買股票。
: 你有買90P = 你賠光買合約的權利金
: 什麼事也不會發生，帳戶也不用準備錢，你賠掉了權利金
: 賣家/
: 你有賣90C = 你賠200 - 當初賣合約拿到的權利金
: 要注意的是帳戶內必須有可以交割的股票或是保證金，否則券商可能會提早平倉。簡單來
: 說你要準備股票來賣或是有保證金來放空。
: 你有賣90P = 你拿到賣合約的權利金
: 什麼事也不會發生，等著收錢就好
: —
: 另一個情況是股價低於行權價，重複的部份省略
: 例如：當TSM 價格為88
: 買家/
: 你有買90C = 你賠光買合約的權利金
: 你有買90P = 你賺200-買合約的權利金
: 你要準備能賣的股票，否則行權後會變成在90的價格放空100股，也有可能券商幫你強制
: 平倉
: 賣家/
: 你有賣 90C = 你合約的權利金全收
: 你有賣 90P = 你賠200-賣合約的權利金
: 要注意如果有賣P需要準備能行權要購入現股的錢，被行權是要給全額的，一張合約要準
: 備$9000
: —-懶得看上面的人可以直接跳過來
: 有了這些基本概念後怎麼避險呢？
: 以下以大家最愛的TLT為例：
: 以10/19收盤價為例，請看下圖
: https://i.imgur.com/5fwgUcK.jpg

: 我們預期債券還要半年才會穩定，但我等不及想買了，目前現價82.77，買100股花費8277
: 。
: 此時我賣出2024/3/15 84C 收權利金425
: 同時我買2024/3/15 83P 花費權利金435
: 乍看之下多花費了10元
: 不過等到明年3/15時如果
: 1.股價低於83，我可以用83賣給造市商（成本82.77，至少沒有賠（賣權合約的錢已經由
: 賣出84C抵銷了，淨支出10元）
: 2.如果屆時股價介於83-84之間，則兩分合約都失效，你正股有賺，84-83減掉82.77的成
: 本再減10元的合約淨支出
: 3.股價高於84，則賺84減去82.77成本和10元的合約費用
: 而中間發放的股利都是這樣收進口袋裡的
: 這個方法適用於不想賠錢的人，至少怎樣都不會賠錢，而如果是高手可以等待底部再進場
: 就不在這裡討論。
: 同時這個方法也可以提早平倉，假設TLT一直跌，在2024/3/15以前跌到了75（隨便舉例的
: ），則你的83P至少有800（83-75）加上時間價值的價格（雖然你正股跌了7.77（82.22-7
: 5），但全部會從P中補回來，至於時間價值的消耗因為同時賣C，時間價值也同時會在C一
: 起被耗損，以至於回補時更便宜。
: 有問題或討論都歡迎指教

--

※ PTT 留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.234.195.36 (臺灣)
※ PTT 網址
※ 編輯: gain (36.234.195.36 臺灣), 01/10/2025 23:03:07
推

Sex5F 01/10 23:04哈哈哈

推

jianpi 01/10 23:09看來是不缺錢殺時間

噓

MorrisChang 01/10 23:09不怕倒債嗎

倒債應該有人比我害怕，縱然倒債你也可以行使你買put的權利把股票賣掉

推

jim543000 01/10 23:10呃...

推

jaricho 01/10 23:19所以含息總報酬率是幾%

推

zizek 01/10 23:19與其這樣忙了半天不如做定存就好不是嗎?報酬率屌打

推

ak472521569 01/10 23:22你買短債無風險shv穩賺4%多不好嗎

可是這個策略除了領利息，還有額外85塊（2.5%）到90（8.5%）的利潤空間，算下來兩年 是5-8%之間

※ 編輯: gain (36.234.195.36 臺灣), 01/10/2025 23:28:47
推

Sex5F 01/10 23:25還是定存好

→

ksjr 01/10 23:26傳說中的套著配也舒服

怎樣都套不到啦 以今天來看，放到到期怎樣都能賺100美金

https://i.imgur.com/udXVSDA.jpeg

現在call太多了，所以溢價變少了嗚嗚

→

stocktonty 01/10 23:32其實美元定存到現在都還有6.6%喔

嗚嗚

https://i.imgur.com/g2GFTxh.jpeg

推

as5566321 01/10 23:32高招，可惜台灣不能這樣玩。台灣個股選擇權根本跟屎
→

as5566321 01/10 23:32一樣。

推

ian41360 01/10 23:35定存不能隨時跑吧

→

zpeople0116 01/10 23:37俄羅斯公債20%都沒倒，美國五%會倒？

推

hillgod 01/10 23:40OP Cover 現貨，很可惜台灣市場沒辦法海期的困難度

→

hillgod 01/10 23:40對一般人頗高

其實開FT或IBKR海外券商都不難啦

※ 編輯: gain (36.234.195.36 臺灣), 01/10/2025 23:45:18
推

gtaped05550 01/10 23:58別買垃圾美債

推

dickey2 01/11 00:20只怕美國叫其他債主強升，貶個20%像日本那樣，根本

→

dickey2 01/11 00:20就是當美國的打工仔

噓

tr000064 01/11 00:28含息報酬呢？呱呱呱。

推

runedcross 01/11 00:38這跟BOXX差在哪

推

liocorno 01/11 01:38還有種產品叫做定存?

推

treeice 01/11 04:52其實俄羅斯公債倒過.......

→

ookimoo 01/11 05:03https://i.imgur.com/bq0glNg.jpg
→

loveandy58 01/11 06:38謝謝

推

bobgod 01/11 07:06你真的很聰明 像我前幾天拉肚子也會脫褲子放屁

推

dongdong040501/11 07:35我感覺有些推文是看不懂選擇權在開酸

推

plaay 01/11 07:49你什麼時候會po期貨選擇權殺進殺去後，還是決定回

→

plaay 01/11 07:49歸買大盤的那種文

推

pp393952 01/11 08:15其實做covered call就好了吧 BP感覺多餘了

→

Gipmydanger 01/11 08:16你好強，我只會無腦多躺賺

→

pp393952 01/11 08:22op部位都建倉超遠月期 BP時間價值會被吃掉很多吧

推

breathair 01/11 08:23每種股的期權玩法很多，原PO這種就是

→

breathair 01/11 08:23低風險用期權套利的玩法，不要看到美債

→

breathair 01/11 08:23就開酸好嗎

推

bobjohns 01/11 09:01比定存報酬率低的投資有意義嗎？ 值得討論 另外有通

→

bobjohns 01/11 09:01膨問題

→

sky121 01/11 09:19定存都贏這個...

推

hohomonkey 01/11 09:54樓上數學老師在哪

噓

u9603134 01/11 11:11股債配置輕鬆賺，就你還在思考保本？笑死

推

EddiePENG 01/11 11:41推分享
→

z256418 01/11 12:23原Po bp 是為了保本不賠啊，所以同時sc去賺時間價

→

z256418 01/11 12:23值，但是獲利也被鎖住了0.0變成真的是拿來收息的工

→

z256418 01/11 12:23具

推

NCKUchemRx 01/11 15:47這樣收租年化報酬多少呢 5%附近或不到5%真的是瞎忙

→

NCKUchemRx 01/11 15:47...

→

sean667cd 01/11 18:16套著配

推

mdkn35 01/12 11:46有種多空雙巴感
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